Печать

[m1963]

Египет: Предвестник Америки 2015 года

Статья NIA — Национальное агентство инфляции (США)
Беспорядки и грабежи последнего времени в Египте в основном в результате роста цен на продовольствие показывают, вероятно, как будет выглядеть ситуация во всех крупных городах в Соединенных Штатах к 2015 году в связи с нулевыми процентными ставками ФРС и количественным ослаблением до бесконечности. 

То, что началось несколько недель назад в качестве протеста в Алжире с гражданами, скандирующими: «Принеси нам сахар!», быстро распространилось на гражданские беспорядки в Тунисе, и в настоящее время распространилась на беспорядки в Египте, где 300 египетских граждан были убиты. Продовольственная инфляция в Египте достигла 20%, а граждане страны уже тратят около 40% своих ежемесячных расходов на продукты питания. Американцы десятилетиями были благословлены дешевой пищей, расходы на питание сосатвляют только 13% своих доходов, но это скоро изменится.

NIA первым предсказал недавний взрыв цен на сельскохозяйственную продукцию в статье 30 октября 2009. Несколько месяцев спустя в «Топ 10 NIA Прогнозы на 2010 год» предсказывали: «Запасы сельскохозяйственной продукции являются самыми низкими за последние десятилетия с учетом реальной инфляции ». За прошедший год, сельскохозяйственные товары в целом обогнали почти все другие виды активов, кроме серебра  (11 декабря 2009 года заявил NIA, что серебро — лучшая инвестиция в течение следующего десятилетия с $ 17,40 за унцию, и до сих пор оно выросло до 64% к своей текущей цене $ 28,39 за унцию (11 февраля серебро $30 за унцию)).

Мир находится на начальных стадиях инфляционной паники. Пшеница, которую NIA ранее назвала своей любимой инвестиций, кроме золота и серебра, в настоящее время доросла до нового 30-месячного максимума в $ 8,63 за бушель и удвоилась в цене с июня прошлого года. Алжир купил 800 тысяч тонн пшеницы на прошлой неделе, в результате чего их общий объема закупок в январе возрос до 1,8 млн т. Саудовская Аравия также начала накапливать запасы пшеницы. Фьючерсы риса выросли на 8% в течение последних нескольких дней после размещения Бангладеш и Индонезией необычайно большого объем заказов. Тем временем, США, который является третьим по величине в мире экспортером риса, как ожидается, сократит производство на 25% в 2011 году.

NIA считает, рис является одним из наиболее недооцененных сельскохозяйственных мире товаров на ее текущей цене $ 15,96 за 100 фунтов и дает прогноз вернуться к ценам 2008 года $ 24 за 100 фунтов к концу 2011 года.  Раннее члены NIA могли бы сделать 309% на хлопке, но сегодня мы видим гораздо больший потенциал в рисе. Недавний скачок в хлопке напоминает нам о всплеске 2008 года в масле.

Рост цен на товары является только симптомом инфляции. Причина, по которой NIA был так оптимистичен в ценах на сельскохозяйственные товары два года назад, в том, что в то время золото — лучший калибровочный инстрмент инфляции и предсказания будущего печатания денег. Денежная инфляция последней достигает сельского хозяйства после того, как вновь напечатанные деньги ФРС достигают среднего класса и бедных. NIA говорит, что с бушующими ценами на золото  цены на продукты питания имеют самый большой потенциал перенапряжения во время гиперинфляции 

Одно NIA почти на 100% уверен в том, что к 2015 году, средний класс американцев будут тратить по крайней мере от 30% до 40% своих доходов на питание, похожие на сегодня египтян. Как NIA предупредила в своем последнем документальном фильм «Конец свободы», если у вас нет достаточно денег, чтобы накопить физического золота и серебра, важно приступить к созданию собственного запасов продуктов питания, и хранить достаточно продовольствия, чтобы прокормить вас и вашу семью по крайней мере шесть месяцев, в течение гиперинфляции. Многие полки магазинов в Египте в настоящее время пусты после недавних покупок на панике, с дефицитом почти всех основных базовых продуктов по всей стране.

Казначейство США готовится продать 72 млрд. долл. США новых долгосрочных облигаций на следующей неделе, а США быстро приближается к пределу $ 14290 млрд долга. Лимиты задолженности в настоящее время ожидается, будут достигнуты в апреле. Федеральная Резервная Система сейчас превосходит Китай и Японию в качестве крупнейшего держателя казначейских облигаций США, реальный «катастрофический ущерб» будет впереди в результате гиперинфляции. Правительство США не делает абсолютно ничего, чтобы резко сократить расходы.

Неизменение лимитов долга будет хорошо, так как оно заставит Вашингтон жить по средствам.Конечно, фондовый рынок рухнет и экономика США вступит в свою следующую Великую депрессию, но по крайней мере можно было бы сохранить доллар США от потери всех его покупательной способности. В самом деле, уровень жизни для среднего класса американцев, может быть на самом деле лучше, если правительство разрешит свободный рынок, чтобы положить нашу экономику в депрессию, потому что товары и услуги будут дешеветь.

Экономика США стала наркоманом, который зависит от дешевых и легких денег от Федеральной резервной системы. Банкиры Уолл-стрит взяли в свой карман рекордные $ 135 млрд в 2010 году, эти деньги были украдены у среднего класса и бедных американцев за счет инфляции. Чем более денежная инфляция (героин) Федеральной резервной системы создается в целях удовлетворения (по словам Джеральда Celente) «наркоманов» на Уолл-стрит, тем больше среднего класса и бедных американцев попадают в зависимость от безработицы, выжить можно только с чеками и талонами на питание. Миллионы американских студентов окончивают колледжи с сотнями тысяч долларов долга, но нет работы.

Китай и Япония недавно увидели снижение своих кредитных рейтингов, в то время как кредитный рейтинг США остается «AAA». NIA полагает, что было бы гораздо больше смысла для крупнейшего должника — нации в мире, быть пониженным вместо двух крупнейших в мире стран-кредиторов. Второй тур количественного ослабления Федеральной резервной системы до сих пор не достигает даже полпути и ФРС уже содержит около $ 1,11 трлн казначейства США. Ко времени окончания QE2 в конце июня, ФРС будет владеть $ 1,6 трлн казначейства США, как Китай и Япония, вместе взятые. Член ФРС Канзас-Сити Томас Хениг уже намекает на QE3.

С момента вступления ФРС в должность крупнейшего держателя казначейских облигаций США, Китай начинает быстро отходить от доллара США в золото. Всего за первые 10 месяцев 2010 года Китай импортировал 209 тонн золота по сравнению с 45 тонн в весь 2009 год, потрясающий пятикратное увеличение. Хотя западный мир преуменьшает угрозу инфляции, азиатские страны понимают, что гиперинфляция является самым разрушительным, что может случиться в любой экономике. Спрос на золото в Азии в настоящее время право является наиболее интенсивным, чем когда бы то ни было, и это выглядят решением при растущей инфляции, прежде чем станет гиперинфляция.

Китайцы настолько умны, что семьи, в настоящее время дают друг другу золото в слитках в качестве подарков, а не традиционные красные конверты, заполненные наличными деньгами. Китай в настоящее время на пути в ближайшее время превзойти Индию в качестве крупнейшего в мире потребителя золота (прим. — уже стал сейчас). Комиссия по ценным бумагам Китая недавно дала поручение создать фонд, который будет инвестировать в иностранные ETFs золота.

Американские фондовые паевые инвестиционные фонды увидели 6,7 млрд. долл. чистого притока в течение последних двух недель, больше любых двух недель с мая 2009 года. Беспорядки, грабежи, и гражданские беспорядки в Египте в настоящее время предлагают смотреть на США как мировое убежище, хотя США следует считать рискованным местом для инвестиций. В Dow Jones был рост с сентября до сих пор исключительно за счет печати Федеральной резервной системы около $ 350 миллиардов из воздуха. Когда центральные банки печатают деньги, фондовые рынки часто выступают в качестве предохранительного клапана из-за наличия слишком большой инфляции в руках финансовых институтов.

Американские деньги агрегат М2 увеличился на $ 46600 млн в течение недели, закончившейся 17 января до рекордных $ 8862300000000, после роста в течение предыдущей недели в 7,6 млрд. долл. США. Рост денежной массы М2 в течение последних двух недель в размере 54200 млн равен годовому росту на 16%. М2 множитель в настоящее время составляет 4,218 по сравнению с долгосрочным средним 10. Когда QE2 закончится, денежная база ФРС, вероятно, стоит на $ 2.59 трлн. Вернуться к долгосрочным средним M2 мультипликатор 10 означает, что мы должны видеть, 192% увеличение денежной массы М2 и это даже не включая возможные QE3 и QE4.

Экономики США финансовой пирамиды могли разгадать очень быстро в ближайшие годы, с скорость обращения денег растет гораздо быстрее, чем кто ожидает. Поскольку все больше американцев узнают о NIA и становятся образованными, и узнают правду об экономике США и инфляции, полная потеря доверия к доллару США может произойти очень неожиданно. Это важно для всех американцев подготовиться, как будто гиперинфляция будет здесь завтра. По крайней мере, Египет и его валюта по-прежнему имеет покупательную способность и у него есть граждане, которые пытаются осуществить смену режима пока не стало слишком поздно. К 2015 году в Америке, это будет уже слишком поздно, и вероятность гражданских беспорядков здесь имеет потенциал, чтобы быть во много раз хуже.

Оригинал здесь www.inflation.us/egyptpreviewamerica.html

[m1963]

Не продешевили
«Ведомостям» стали известны итоги продажи 10% акций ВТБ. Бумаги ушли по рыночной цене, государство получит за них $3,268 млрд. Поддержав банк в кризис, оно заработало более 45 млрд руб


Сегодня будет обнародовано постановление правительства, объявлена цена и объем размещения бумаг ВТБ, инвесторы получат бумаги в четверг. В пятницу ВТБ завершил формирование книги заявок на покупку принадлежащих правительству 10% минус 2 акции. По словам трех источников «Ведомостей», знакомых с ходом размещения, книга заявок была переподписана почти вдвое — спрос составил $6,25 млрд.

В субботу в правительстве прошло совещание, в ходе которого обсуждалось размещение ВТБ. Было решено установить цену на уровне 9,146 коп. за акцию и $6,25 за GDR (2000 акций). Это близко к рыночным котировкам: в пятницу торги на Лондонской бирже закрылись на отметке $6,27 за GDR, на ММВБ — 9,46 коп. за акцию (дисконт составил 0,3 и 3,3% соответственно).

Правительство продает акции ВТБ почти вдвое дороже, чем покупало в ходе антикризисной поддержки в сентябре 2009 г. Тогда государство выкупило допэмиссию ВТБ на 180 млрд руб., а бумаги размещались по 4,8 коп. Сейчас размещено 27,9% от той эмиссии и на продаже этого пакета государство зафиксировало прибыль более 45 млрд руб., подсчитали «Ведомости» на основе документов ВТБ.

Бюджет получит $3,268 млрд, уточняют собеседники «Ведомостей», а доля правительства в капитале банка сократится с 85,5 до 75,5% плюс 2 акции. Эти деньги правительству в четверг перечислят поровну «ВТБ капитал» и «Дойче банк», совместные андеррайтеры размещения, сегодня они подпишут такое обязательство, говорят собеседники «Ведомостей» (андеррайтеры это не комментируют).

Все риски по сделке взял на себя «ВТБ капитал», в том числе увеличение разрыва между ценами акций и GDR, добавляют они. Правительство продавало акции, а основной объем заявок был в расписках, и до четверга, когда пройдут расчеты, соотношение между ними может измениться. «ВТБ капитал» принял и риск изменения курса доллара к рублю за эти дни, а также расчетный риск, что бумаги не будут поставлены в срок; в этом случае он обязался заплатить разницу в цене бумаг с четверга до дня поставки.

Риски «ВТБ капитала» минимальны, уверяет источник, близкий к банку, все его обязательства захеджированы.

Правительство обязуется не продавать акции ВТБ в течение минимум трех месяцев после завершения сделки, говорится в меморандуме ВТБ. Оно решило не продавать дополнительных пакетов акций ВТБ посредством публичного предложения в течение 2011 г., сказал на прошлой неделе вице-премьер Алексей Кудрин. Частные размещения тоже не планируются, говорят несколько источников, близких к ВТБ: банку хватит капитала для покупки и Транскредитбанка, и Банка Москвы.

Вопрос о приобретении Банка Москвы наблюдательный совет ВТБ обсудит сегодня.

«В нынешних рыночных условиях, когда многие компании переносят IPO и происходит отток с развивающихся рынков, переподписку в 2 раза и размещение с небольшим дисконтом к рыночной цене можно считать очень успешным», — полагает управляющий директор «Зенон кэпитал партнерс» Дамир Мусин. О переносе IPO объявили Nord Gold, «Кокс» и Челябинский трубопрокатный завод. «Переподписка — это подтверждение того, что есть здоровый спрос, который обусловливается перспективами сделки с Банком Москвы, — полагает руководитель аналитического отдела JPMorgan в России Алекс Кантарович. — Это самый очевидный и мощный катализатор для фундаментальной привлекательности, что и должно было явиться основным козырем при продаже акций». Он полагает, что за счет более чем 60%-ного увеличения free float вес ВТБ в индексах, например MSCI, должен вырасти.

Организаторами размещения были «ВТБ капитал», «Дойче банк» и Merrill Lynch. «ВТБ капитал» собрал 41% заявок, «Дойче банк» — 30%, 29% — Merrill Lynch, рассказывает один из собеседников «Ведомостей». Спрос на бумаги распределился следующим образом: 41% заявок — от инвесторов, зарегистрированных в Британии, 22% — от европейских, 15% — от российских, 17% — от американских, 5% пришлось на инвесторов из других стран, в том числе из Австралии. Большая часть заявок была от фундаментальных инвесторов — долгосрочных фондов (40%), на хедж-фонды пришлось 15%. Заявку на участие в размещении подавал и известный американский фонд Harvard Endowment. В размещении также приняли участие четыре суверенных фонда, в том числе из Северной Европы, Азии и Персидского залива. Итальянская финансовая группа Generali и инвестфонд TPG Capital могут приобрести в общей сложности 11% размещаемых бумаг. Если их заявки будут удовлетворены, доля Generali в капитале ВТБ может составить 0,86%, TPG Capital — 0,29% (связаться с представителями перечисленных инвесторов в выходные не удалось). Но крупнейшими после правительства акционерами ВТБ станут не они, а другой инвестор с долей примерно 1%, уточняет один из собеседников «Ведомостей».

[DIMON67]

Как ВТБ государству $200 млн принес

Наиля Аскер-заде, корреспондент отдела «Финансы»

14.02.2011, 12:42

Размещение 10-процентного госпакета ВТБ оказалось для банка и правительства задачей не из легких.

Еще в прошлом году у всех была уверенность в том, что якорный инвестор TPG найдет инвесторов на все 10% акций. Но цена с 25-процентным дисконтом к рынку не устроила правительство и было решено отказаться от частного размещения. На помощь ВТБ пришел давний партнер банка — Дойче банк, который нашел якорного инвестора Generali и предложил проводить публичное размещение вместо частного.

Хотя появившийся спаситель в лице Generali раскошелился и забросил свой якорь лишь на $300 млн. В след за Generali некогда якорный инвестор TPG также решил купить бумаги банка. Однако фонд проявил себя как якорный скупердяй и согласился купить акции ВТБ лишь на $100 млн. Рыночные условия размещения для ВТБ были не самыми удачными — один за другим отменили свои IPO Nordgold, «Кокс» и «Челябинский трубопрокатный завод».

Начало у роуд шоу ВТБ было оптимистичным — в понедельник инвесторы активно подавали свои заявки. Во второй и третий день они заняли выжидательную позицию и книга заявок практически не увеличилась.
В четверг появились слухи, что размещение отменяется, потому что спроса нет.

Но у организаторов была уверенность, что сделка есть — стоял лишь вопрос цены и объема, хотя спрос был в основном ниже $6 за расписку.
В последний день подписки мнения инвестбанкиров разделились. Дойче банк и Merrill Lynch были уверены, что устанавливать цену выше $6 за расписку не надо, что нужен дисконт 6-7% к рынку. В соответствии с пожеланиями правительства спасать ВТБ вызвалась его дочка — ВТБ капитал. «Из общения с инвесторами они знали о наличии потенциального спроса по цене $6.25, но скрывали это от остальных участников сделки», — рассказывает один из организаторов. ВТБ решил пойти на риск и поднять цену.

«Они сказали, что заявки по цене ниже $6,25 за расписку и объемом меньше $10 млн приниматься не будут», — рассказывает один из участников процесса. Это был риск, потому что расписки торговались по цене $6,24, хотя книга перевалила за $5 млрд. Но заявок по цене $6.25 было лишь на $1 млрд. «После этого у некоторых началась паника, — рассказывает один из участников сделки, — Руководители всех трех банков вели горячие дискуссии».

После этого со ссылкой на источники в СМИ появилась информация о том, что размещения ниже $6,25 не будет. Это была сумасшедшая игра, вспоминают банкиры. Полчаса после него была тишина, было ощущение приближающейся грозы, — говорит один из консультантов по сделке. А потом случилось то на что рассчитывало правительство и ВТБ — почти все инвесторы перешли на $6.25, а расписки на бирже закрылись по цене $6,27. Хотя некоторые инвесторы не перешли и убрали ордера. Для того, чтобы все инвесторы перешли на $6.25 пришлось даже на час продлить сбор заявок.

За счет этого итоговый объем размещения вырос на $200 млн.
В выходные споры продолжались. При переподписке в два раза каждый банк-организатор бился за своих клиентов. «Вторые сутки идет драка и каждый отстаивает своего клиента», — рассказывали мне вчера замученные от недосыпания и еле стоящие на ногах инвестбанкиры.

А что было бы если бы инвесторы не перешли на $6,25? Риск был высок. Тогда возможно либо была бы снижена цена либо размещение вовсе было бы отменено, говорят банкиры. Но думаю, этот вариант даже не рассматривался.

Инвесторы могли пойти на рынок и купить там бумаги дешевле. Но ведь купить на $3 млрд акции, оборот по которым в день составляет $200 млн по той же самой цене невозможно. Если инвестор решит купить расписки ВТБ на $100м млн по цене $6,25, то он двинет цену на 3-4% вверх, а если выйти с $3 млрд то акция будет стоить $10. Да и такого объема на рынке нет.

Вот так в итоге правительство заработало почти $200 млн, а ВТБ вернул часть полученных в кризис бюджетных средств.

[DIMON67]

Сбербанк рассчитывает провести приватизацию во II полугодии

Прайм-ТАСС

14.02.2011, 13:18

Сбербанк рассчитывает провести приватизацию своих акций во II полугодии 2011 г., сообщил в понедельник президент Сбербанка Герман Греф. «Вопрос, в каком объеме, пока еще не решен и остается открытым: весь пакет сразу или часть пакета в этом году, а часть в следующем. Это мы сейчас обсуждаем», — сказал Греф.

В план приватизации был включен пакет акций Сбербанка в размере 7,58%. Греф отметил, что стоимость этого пакета очень велика, она в 2 раза превысит стоимость 10%-ного пакета акций ВТБ, размещенного сегодня. Поэтому пока не решено, стоит ли размещать его единовременно.

[m1963]

Канадский экономист Джефф Рубин (www.jeffrubinssmallerworld.com) объяснил, почему нефть WTI в США стоит существенно дешевле (менее качественной) североморской нефти Brent. Нефть марки WTI, которая в течение долгого времени использовалась как ценовой эталон благодаря своей связи с фьючерсными контрактами биржи NYMEX, оказалась оторвана от общемирового спроса. Именно поэтому мы сегодня наблюдаем рекордный ценовой спрэд между WTI и другими марками. В особенности это касается сорта Brent, который сегодня фактически захватывает роль мирового эталона.
Одна из причин отрыва WTI от мирового спроса – это канадская история. На терминал Кушин (шт. Оклахома) стала поступать «синтетическая» нефть, полученная из битуминозных песков в канадской провинции Альберта. В результате поток нефти оказался больше пропускной способности НПЗ, расположенных на Среднем Западе США. Между тем если нефть пришла в Кушин, ей оттуда некуда деваться. А хранилища переполнены.
Отмечу, что нефть марки Brent можно поставить практически на любой НПЗ мира. Эта марка реально отражает общемировой спрос. Интересно будет посмотреть, сколько времени в Северной Америке будут продолжать цитировать котировки WTI. Даже если посмотреть на спрэд внутри США, например с ценой нефти Sweet Louisiana Light, он окажется примерно таким же, как спрэд с нефтью Brent.
Распространённость котировок WTI, как я уже сказал, связана с тем, что все контракты на поставку нефти на бирже NYMEX (поставка или покупка) исполняются только через терминал Кушин. Через пару месяцев ситуация усугубится тем, что компания TransCanada подведёт в Кушин новую трубу Keystone Pipeline, по которой в сутки будет поступать ещё 150 тыс. баррелей канадской «синтетической» нефти. Так что запасы окажутся ещё более раздутыми. Проблема в том, что нет технической возможности переправить нефть из терминала Кушин туда, где потребность в ней оказалась существенно выше.
Ситуация разрешится, например, когда компания TransCanada сможет дотянуть нитки нефтепроводов до побережья Мексиканского залива, где расположено большинство американских НПЗ. К сожалению, до 2013 года это маловероятно. Так что в ближайшее время разрыв между Brent и WTI будет нарастать.
Как видите, дорогие читатели, американская финансово-биржевая система постепенно теряет контроль над мировыми ценами энергоносителей. Одновременно на месторождения углеводородов приходят новые хозяева. Так, на прошлой неделе стало известно, что китайская нефтегазовая компания PetroChina намерена за 5,4 млрд долл. приобрести 50%-ную долю в канадском газовом месторождении Cutbank Ridge, принадлежащем корпорации Encana.

[Vnuk]

Золото опять растет

Январская коррекция на рынке золота в феврале 2011 г вновь сменилась ростом. Достигнув в конце прошлого месяца локального минимума - 1318 долл/унция, котировки драгметалла медленно, но верно восстанавливаются до уровня, зафиксированного в середине января.

Во вторник, 8 февраля, на COMEX в Нью-Йорке апрельские фьючерсы подорожали почти на 16 долл до 1364,1 долл/унция. Лондонский вечерний фиксинг 9 февраля - 1365 долл/унция.

Возрождение "бычьих" настроений на золотом рынке, в первую очередь, связано с революционной ситуацией в Египте. Причем дело не в этой конкретной африканской стране, а в общей угрозе нарастания политической нестабильности в арабском мире. События, которые произошли в Тунисе и Египте, могут перекинуться на другие исламские государства Ближнего Востока – например, Йемен.

Арабский регион играет немаловажную роль на мировом рынке драгметаллов – в частности, эмират Дубай является одним из международных центров торговли золотом. Поэтому эскалация политических и экономических рисков в регионе, естественно, "разогревает" золотые котировки.

Однако помимо беспорядков в Каире, существуют фоновые предпосылки для роста цен на золото. Главные сигналы по-прежнему посылает крупнейшая экономика мира – США.

Так, 3 февраля глава ФРС Бен Бернанке заявил, что в стране сохраняются тяжелая ситуация на рынке труда, а также высокий уровень инфляции. А значит, поддержка американской экономики со стороны ФРС остается суровой необходимостью. В тот же день котировки апрельских фьючерсов на COMEX выросли почти на 21 долл до 1353 долл/унция.

Продолжение ФРС программы скупки государственных облигаций, которая завершится в июне текущего года, нагнетает опасения, связанные с ростом потребительских цен в США. "Все по-прежнему связано с инфляцией, куда бы вы ни посмотрели", - считает Джордж Джеро, вице-президент RBC Capital Markets Global Futures.

Станет ли повышательный тренд, наметившийся в секторе золота, устойчивым, или он носит временный характер? Средние годовые цены на металл в 2011 г достигнут нового рекордного уровня благодаря мощному росту инвестиционного спроса, полагают аналитики Morgan Stanley.

"Спрос на золото неустанно растет, - отмечает Арам Шишманьян, руководитель Всемирного золотого совета /WGC/. - За последние пять лет цена на него увеличилась на 300 проц. Золото всегда рассматривалось как безопасное вложение капитала. Пенсионные фонды начали покупать золото, поэтому спрос на него в 2010 г вырос на 360 т". По мнению главы WGC, котировки металла в 2011 г могут повыситься до 1500 долл/унция.

Исполнительный директор золотодобывающей компании Newmont Ричард О'Брайан также считает, что в этом году цены на металл достигнут полуторатысячной отметки.

Эксперты Лондонской Ассоциации золотого рынка /LBMA/ на прошлой неделе дали прогноз, согласно которому золото в слитках и золотые монеты в 2011 г подорожают до 1457 долл/унция.

По информации Reuters, банк J.P.Morgan 7 февраля объявил, что теперь будет принимать золото в качестве обеспечения. Такое решение подчеркивает статус желтого металла как альтернативной валюты доллару США. "Это укрепляет тренд, в котором золото возвращает себе роль денежного или финансового актива", - убежден Карлос Санчез, аналитик CPM Group.

На фоне увеличения спроса некоторые эксперты отмечают тенденцию к дефициту металла на рынке, который также приведет к дальнейшему росту цен. "Цены на золото определяются соотношением спроса и предложения. Я думаю, продажи золота закончились, и февраль станет месяцем возобновления роста. Цена унции идет к отметке 2000 долл", - считает американский тележурналист Джим Крамер.

Еще одним локальным фактором, который активизировал процесс удорожания золота в феврале, стали новогодние праздники в Китае. Влияние Поднебесной на мировую золотую индустрию, судя по всему, в этом году будет неуклонно расти.

Financial Times пишет, что китайский импорт желтого металла в период Нового года по восточному календарю может вырасти более чем в два раза по сравнению с прошлым годом. В 2011 г КНР сможет претендовать на роль крупнейшего мирового импортера золота, отодвинув Индию на второе место.

Tрейдеры на Лондонской и Гонконгской биржах были ошеломлены объемами золотых закупок Китая в прошлом месяце. А на финансовом рынке Гонконга в марте 2011 г должны начаться торги золотыми слитками, деноминированными в китайских юанях - пишет китайская газета South China Morning Post.

Для Вестника Золотопромышленника Илья Максимов, SOGRA, 14.02.2011 16:37

[semenov]

Gold For Valentine's Day
Commodities / Gold and Silver 2011
Feb 15, 2011 - 03:31 AM
By: Anthony_J_Stills

 
"Be ashamed to die until you have won some victory for humanity." ~ Horace Mann (1796 - 1859)

Today the White House sent its budget to Congress and it will hit US $1.6 trillion for 2011, well above the previous US $1.3 trillion estimate. The proposed budget deficit for 2012 is US $1.1 trillion. In spite of cutting US $1.5 trillion over the next decade, at no time is the deficit projected to be less than US $655 billion over the next nine years. Don't forget that these are "estimates" and the government is always too low. Now both parties will start to bargain and fight for their respective pork as the deadline to extend the debt ceiling is less than sixty days away. If both parties fail to agree, government would have to shut down operations and that would have a detrimental affect on the US economy. I predict that it will be very difficult for both sides to come to an agreement and that just might prove to be the outside influence that rattles the markets and brings and end to all the exuberance regarding the so-called recovery.

I want to focus on gold because I have the feeling that it is about to take center stage. I have resisted the influence of the crowd and I've insisted that gold is going higher in spite of a lot of press to the contrary. Notable analysts like Marc Faber have called for a correction down to as low as 1,100.00 while some like Elliot Wave's Robert Prechter keep calling for an end to the bull market in the yellow metal. The naysayers turned up the volume when gold recently fell from its all-time high of 1434.10 on December 7th to an intraday low of 1,309.10 on January 28th but the yellow metal seems to finding its way back to higher prices.

During the decline close to 200,000 contracts were liquidated as all the big funds and Johnny-come-lately's abandoned their positions. Now that gold is on the rebound many are calling this a dead cat bounce before the big decline and I think it's a worthwhile exercise to separate fact from fiction. In order to do this I want to first look at the decline from the last all-time closing high and then the rebound that has followed. Unless otherwise mentioned I will be talking about the April gold futures contract. The all-time closing high for April contract was 1,425.10 on January 11th and was followed by a 7.4% decline down to January 27th closing low of 1,319.80. That is a drop of 105.30 over seventeen sessions and compared to past reactions it is in line with the 5.0% to 7.5% seen on previous occasions.

Using intraday numbers, gold fell from the December 7th intraday high of 1,434.10 to the January 28th intraday low of 1,309.10 over an exceptionally long period of 36 days. This was a decline of 125.00, or 8.80%, and is exceptionally shallow given the length of time that it took to find a bottom. In the past all significant declines began with a big drop of 10% to 15% over a short period of time and then gold would slowly trend lower losing another 5% to 7% along the way as it tortured the bulls. This is certainly not the case today. Below I have posted a five-month daily chart for the April contract and I have highlighted the intraday high, the all-time closing high and the recent move higher:


So far, so good! Now let's look at the rebound that has followed. The April gold closed at 1,360.4 on Friday and traded as high as 1,369.70 that same day so it has moved exactly 60.00 up from the intraday low and its done so in just eleven sessions. That means that April gold has recovered almost fifty percent of the decline from the all-time intraday high to the January 28th intraday low in just a quarter of the time that it took for the fall. That is extremely bullish behavior and you won't read that any place else.

Now I want you to take a look at a weekly chart for the April gold that goes back almost two years:


Here you can see that top and bottom bands of the ascending trend lines and you'll note that at no time has gold violated the bottom band. In other words the secondary trend has remained bullish at all times. What's more I have drawn in a line that shows gold breaking out yet again to the high side and gold's reaction used that line as support; another very bullish indicator for those with unbiased eyes willing to see.

Next I've posted a monthly chart for the same April gold futures contract:



Here it is clear to see that the primary trend going back to is intact and the secondary trend higher that began in late 2008 is also intact. What's more there is an additional trend line that connects the two previous significant highs and with April gold trading at 1,365.00 today it is now back above that trend line.

Finally I want you to look at a chart posted in the Weekend Report that shows gold's "rounded top":

A rounded top will not be the end of the story



Note the series of marginally higher all-time closing highs and the rounded top. You can go back to the 1999 low of 252.50 that marked the beginning of the bull market and you will not find one single instance of gold forming anything even close to a significant high in such a manner. Gold always, without exception, has a big spike to the upside that leads to and exhaustion followed by a significant reversal in direction.

Given everything that I've said there is no doubt that gold will work itself up to yet another new closing all-time high and it will probably do so this month although that is just a timing guess on my part. The spot gold has significant Fibonacci resistance at 1,372.80 and again at 1,447.50 and we've been close to the latter on three separate occasions. Below I have posted a series of Fibonacci numbers, support as well as resistance, so that you can follow along:

Once gold moves beyond 1,449.10 in the April contract, and I am convinced it will, there is nothing to stop it until it hits 1,522.20 and then it's good to go until 1,596.90. I am convinced that gold will rally to a minimum of 1,522.20 and could very well reach 1,600.00 and it will do so in a violent spike higher that will leave all of those waiting for a correction on the sidelines. That spike will produce and exhaustion and the exhaustion will be followed by a significant reaction of no less than 17.50% and no more than 25%. Then it's off to US $2,000.00 and beyond. Of course there could always be some external event that causes gold to explode to US $2,000.00 straight away and that's why I sit tight through any and all corrections. With gold you just never know!

Anthony J Stills                                            Steve Betts
as@theablespeculator.com                      sb@theablespeculator.com

[spyder]

МОСКВА, 15 фев - РИА Новости. Акции крупнейшего российского производителя грузовиков ОАО "КАМАЗ" подскочили на ММВБ во вторник почти на 8% на новости о том, что государственная корпорация "Ростехнологии" предложила Белоруссии объединить КАМАЗ и Минский автомобильный завод (ОАО "МАЗ") в одну компанию, следует из данных биржи.

Согласно предложению "Ростехнологий", КАМАЗ может стать владельцем 100% акций МАЗа, а власти Белоруссии получат пакет акций КАМАЗа.

На 14.40 мск акции КАМАЗа выросли на ММВБ на 8,09%. Индекс ММВБ поднялся к этому времени лишь на 0,25%.

"Ростехнологии" являются основным акционером КАМАЗа с долей 49,9%, концерну Daimler принадлежит 11% акций, "Тройке Диалог" - 27,26%, ЕБРР - 4%. МАЗ на 100% принадлежит правительству Белоруссии.

По словам главы "Ростехнологий", Сергея Чемезова, предполагается провести допэмиссию акций КАМАЗа. Затем власти Белоруссии получат в акционерном капитале КАМАЗа пакет акций в обмен на 100% акций МАЗа. Чемезов добавил, что вряд ли это будет блокпакет. Все будет зависеть от того, во сколько будет оценен МАЗ, при этом российская сторона пока оценку не проводила.

Госкомимущество Белоруссии ранее во вторник заявило, что стоимость всего пакета акций МАЗа составляет 2,5 миллиарда долларов.

Чемезов отметил, что акционеры КАМАЗа Daimler и ЕБРР не против такого объединения.

В конце прошлого года стало известно, что "Ростехнологии" ведут переговоры с руководством Белоруссии о приобретении КАМАЗом мажоритарного пакета акций МАЗа. По словам гендиректора КАМАЗа Сергея Когогина, планируется приобрести либо контрольный пакет акций, либо 100% белорусского предприятия.

По словам Когогина, КАМАЗ с помощью сделки с МАЗом может увеличить объем производства агрегатной базы, в частности, двигателей, коробок передач и мостов.

Чемезов отметил, что покупкой МАЗа интересуются также китайские компании. Гендиректор МАЗа Александр Боровский, со своей стороны, в конце прошлого года заявлял, что на покупку предприятия претендуют российские автопроизводители КАМАЗ и группа ГАЗ, а также итальянская Iveco и ряд венесуэльских компаний.

МАЗ производит седельные тягачи, бортовые автомобили, самосвалы, лесовозы, сортиментовозы, автомобили повышенной проходимости, автомобили-шасси под комплектацию спецоборудования и установок, а также автобусы и троллейбусы.

КАМАЗ занимает 11-е место среди ведущих мировых производителей тяжелых грузовиков и восьмое место - среди производителей дизельных двигателей. В единый комплекс компании входят 13 крупных специализированных подразделений по разработке, производству, сборке автомобильной техники и автокомпонентов, а также сбыту готовой продукции. Всего в группу КАМАЗ входят 96 предприятий. Продажи КАМАЗа увеличились в 2010 году на 24,7% - до 32,29 тысячи грузовиков.

[Vnuk]

Ряд штатов США может перейти на новую валюту 

Американский штат Южная Каролина продолжает политику, направленную на усиление независимости от правительства США. Сенатор-республиканец Ли Брайт предложил ввести в обращение новую валюту.

В штате могут появиться свои деньги - настоящие золотые и серебряные монеты. Сторонников такой идеи довольно много, они считают, что появление новых денег позволит штату избежать серьезных экономических потерь в случае обрушения ФРС при наступлении очередного финансового кризиса.

"Раз люди теряют веру в доллар, нам стоит подстраховаться", - заявил Ли Брайт в интервью американским СМИ.

Новый законопроект вполне осуществим, так как, согласно законам США, штаты имеют право использовать собственную валюту. Кроме того, с похожей инициативой по защите финансовой системы также выступают законодатели штатов Вирджиния, Джорджия и Миссури.

Однако, если инициатива Ли Брайта воплотится в жизнь, Южная Каролина станет первым штатом США, который вернет в страну валюту, привязанную к стоимости золота или серебра.

РБК, 16 февраля 2011 г.

Провокация? или начало? 

Юрий, это ни начало и не провокация. Это бред сумасшедшего (читай политика). Это хороший ньюсмейк, но плохой финансовый ход. Я еще понимаю, если ряд штатов объединились бы под одной новой валютой. Но если будет - кто в лес , кто по дрова - вот тогда им в одиночку быстрее настанет сами знаете чего. прим. Админа

[Trijin]

Элдер в живую
http://firmbook.ru/SpecialEvents/finam_elder

[m1963]

Джеймс Терк: "Следите за отношением золото/серебро"

В периоды бычьих рынков драгоценных металлов серебро всегда показывает лучшие результаты. Цена на него растет быстрее цены на золото и падает тоже глубже, чем цена на золото. График (вложение ниже) отношения золото/серебро демонстрирует этот феномен.
На пике прошлого рынка драгоценных металлов в январе 1980 года требовалось 17,4 унций серебра для покупки одной унции золота. Затем отношение развернулось и стало расти. К февралю 1991 года одна унция золота стоила 101,8 унций серебра. Серебро стоило только $3,50 за унцию, подешевев на 93% с предыдущего пика бычьего рынка.

В то время серебро было «дешевле грязи», но дешевле оно уже не будет. Оно начало наступление, так как покупатели ценности поняли, что цены на него бросовые. С тех пор цены на серебро двигались вверх и с большей скоростью, чем отлично растущее золото. В результате родился долгосрочная понижательная тенденция в отношении золото/серебро. То есть с 1991 года серебро показывало лучшие результаты, чем золото.

На прошлой неделе отношение достигло отметки в 45 и закончило пятницу (12 февраля) на 45,3. Это было самое низкое закрытие с февраля 1998 года, а это очень интересная дата. Именно в этот месяц Воррен Баффет (Warren Buffett) объявил о том, что он купил 130 млн унций серебра. Его следы видны на графике.

Мы знаем из его собственных откровений, что она начал покупать серебро по $4 в июле 1997 года. Отношение тогда находилось в середине 70-х. Но посмотрите, что с ним произошло, когда Баффетт начал накопление своего клада в следующие несколько месяцев, создав эффектную кульминацию своим публичным объявлением о покупке. Отношение упало почти на 50%, то есть только 41,3 унции серебра требовались для покупки унции золота. Серебро очевидно показывало лучшие чем золото результаты, как и в последние несколько месяцев, что наглядно демонстрирует падение отношения на графике.

Отношение достигло важной точки. Оно прорывается через линию поддержки, выделенную низкой красной линией на графике.

Несколько предыдущих попыток пробиться через линию поддержки потерпели неудачу, и в результате отношение находилось в ожидании, в спектре обозначенном двумя параллельными красными линиями в течение многих лет. Этот торговый спектр сейчас выглядит зрелым и готовым «к сбору урожая».

Конечно, никто не может знать как рынки поведут себя в будущем. Но я ожидаю, что отношение в конце концов пробьет поддержку, чего я терпеливо ожидал уже много лет.

Если я прав и отношение прорвется через нижние 40-е и ниже точки Баффета, то оно потеряет какие-либо точные краткосрочные цели. Учитывая мощный импульс графика и бычьи фундаментальные факторы, влияющие сегодня на серебро, например беспрецедентную баквардацию, то падение до, по крайней мере, нижних 30-х кажется очень вероятным, но я не исключаю возможность еще более низкого падения.

Моя долгосрочная мишень для этого отношения равняется 17. Это приблизительно тот средний уровень, на котором эти два драгоценных металла обменивались в течение сотен лет до начала эпохи бумажных валют в 1971 году. Я считаю, что отношение 17:1 вполне достижимо к 2013-2015 гг., но учитывая то, что на нас надвигается нам, наверное, не придется ждать так долго.

Беспрецедентная баквардация в серебре дает лишь один ясный сигнал. Увеличивается потенциал для огромного короткого сжатия. Если оно произойдет, а я считаю, что это все более вероятно, то нельзя с уверенностью сказать насколько быстро мы достигнем цели в 17:1

[m1963]

Группа Разгуляй: молодые побеги, - Наталья Загвоздина и Ульяна Ленвальская, ИК "Ренессанс Капитал"

Мы возобновляем аналитическое освещение деятельности Группы Разгуляй и даем по акциям компании рекомендацию ПОКУПКА /ранее на пересмотре/ с теоретической ценой USD3.6.

Снижение доли заемных средств. Группа Разгуляй планирует продать активы на сумму 7-20 млрд руб. /в основном земли и элеваторы в регионах, которые компания не считает для себя приоритетными/ с целью погашения части значительного долга в 24.7 млрд руб. и снижения мультипликатора Долг/EBITDA с 5.9 на данный момент до 3.4 на конец 2013 г. Успешная продажа менеджментом Группы Разгуляй активов по привлекательной цене будет катализатором как для оценок стоимости компании, так и для ее акций. В своей модели мы закладываем снижение долга группы в среднем на 1.7 млрд руб. ежегодно в 2011-2015 гг.

Реорганизация бизнеса: капиталоемкий процесс. Как мы уже отмечали, Группа Разгуляй озвучила новую пятилетнюю стратегию по реорганизации и оптимизации бизнеса: компания планирует продать 200 тыс. га земель и элеваторы в тех регионах, где у группы нет мощностей по производству сахара, а вырученные средства будут направлены на погашение части долга и приобретение 376 тыс. га земель в непосредственной близости от существующих мощностей по выпуску сахара для достижения 75%-ного уровня самообеспеченности сахарной свеклой. Кроме того, компания намерена инвестировать средства в модернизацию сахарных заводов: планируется увеличить перерабатывающие мощности по сахарной свекле с 4.4 млн тонн в настоящий момент до 6.0 млн тонн и повысить коэффициент выхода продукции до 14% против 12.8% в прошлом году. Таким образом, мы прогнозируем капитальные затраты на уровне 18.5 млрд руб. на период 2011-2015 гг. Бизнес группы будет в большей степени сконцентрирован по региональному признаку, а основной акцент группа сделает на производстве сахара и риса, тогда как возделывание зерновых культур и их переработка станут сопутствующими направлениями для этих двух дивизионов.

Оценочные коэффициенты говорят о наличии у эмитента потенциала. Несмотря на 82%-ный рост цен на акции компании /после публикации 23 декабря новой среднесрочной стратегии/ и сохранение повышательного тренда по ценам на сахар и зерно, акции группы по-прежнему недооценены относительно сопоставимых международных компаний и торгуются с дисконтом в 7-33% по прогнозным P/E на 2011-2012 гг

[semenov]

Gazprom: On the Surface, And What's Underneath It All
  February 20, 2011 

A few Gazprom (OGZPY.PK) stories have stacked up on my desk in the last 10 days or so.

The first one is that
 Putin told Gazprom to open its pipelines to independent users:

Prime Minister Vladimir Putin lashed Russia’s largest and most powerful company Gazprom on Wednesday for its failure to share its natural gas pipelines with independent producers.

Putin’s criticism of the world’s largest natural gas firm came during a meeting in which Gazprom reported disappointing export numbers that showed a small 2010 decline.

Gazprom deputy chief executive Valery Golubev said the company’s gas exports fell 1.5 percent to 138.6 billion cubic metres last year.

The company attributed the drop to lower European demand but Putin accused Gazprom of being inefficient.

“You either work in an efficient manner or we will be forced to change the existing rules and move in favour of a change in the legislation,” the RIA Novosti news agency quoted Putin as saying.

In some respects, it's a mystery why Gazprom doesn’t exploit its status as a pipeline monopoly by merely charging a monopoly price for the pipeline, and letting anybody that wants to pay the monopoly price use the pipeline. To the extent that other gas producers (or potential gas producers) have lower costs of gas production than Gazprom, or can market some gas more efficiently than the former Ministry of Gas, the company could earn a higher profit this way than by transporting and marketing only its own gas.

I suspect that this alternative is less attractive to Gazprom management because the present system permits them to engage in various corrupt tunneling schemes built around the marketing of gas, particularly through various intermediaries. Such tunneling would be much harder to do through the sales of transportation services.

The politics of this are also interesting. Why would Putin speak to Gazprom only slightly more politely than the way he addressed Mechel oligarch Igor Zyuzin back in the summer of 2008? I see Sechin’s fingerprints on this one.

The FT asked Gazprom CEO Alexander Medvedev about this issue, but the question was lame, and the answer was even lamer and totally unresponsive.

The second story is that major European gas consumers are pushing for a move to spot pricing for gas, in lieu of long term contracts indexed to oil:

E.ON AG (EONGY.PK), Germany’s biggest gas importer, asked suppliers last year to sell it fuel at spot-market rates rather than at prices tied to oil products, two people with knowledge of the matter said this week. GDF Suez SA, operator of Europe’s largest natural-gas network, said in September it was negotiating a stronger link to spot prices for long-term purchases. North Sea Brent crude costs $55 a barrel more than U.K. gas, the most since May 3, according to data compiled by Bloomberg.

. . . .

“If E.ON is pushing for 100 percent spot indexation it suggests they believe the entire European market is moving to a fully liberalized structure as already exists in Britain and North America,” said Patrick Heren, a London-based consultant who founded Heren Energy Ltd., the European price-information service bought by Reed Business Information Ltd. to form ICIS Heren.

This would be a big deal for Gazprom, as the gap between the oil-linked price and the spot price could be on the order of 25 percent. The increase in gas output worldwide, combined with rebounding demand for oil and stagnant production, has driven a wide wedge between oil and gas prices.

One of the objections to moving to spot pricing is that the spot market on the continent is relatively small and undeveloped. Legal and regulatory changes, along the lines of what was done in the U.S. in the 1980s and early-1990s could facilitate market development. But there’s also a chicken-and-egg aspect to the situation. Part of the reason that the spot market is small is that most gas is marketed under long term deals. Moving to spot pricing would help kickstart the spot market, leading to increased volumes, increased liquidity, and more reliable prices.

One of the major sources of high gas supplies and depressed prices is shale. CEO Miller is trying to cast doubts on the long-run impact of shale. No wonder.

Medvedev says that shale gas is “a bubble.” He predicts a gas price of $8/mmBTU, whereas the forward curve out 5 years is below $6. Since he’s talking his book, I’d discount what he says heavily.

One interesting thing in this article: Medvedev is sticking to his projection that Gazprom will supply 10 percent of the U.S. market by 2020 (the magic year in virtually all Russian forecasts: It will soon be kicked out to 2030, I would wager). He says, moreover, that he will supply the U.S. from the Shtokman project, and that this project is on schedule to start deliveries in 2017.

The Russian government, however, is apparently of a different opinion:

Russia’s energy giant Gazprom may decide to delay the launch of its troubled Shtokman gas field by two more years because of the United States’ rapid development of shale gas, a report said Thursday.

The Barents Sea project has experienced repeated delays caused by the 2008 global financial crisis and the subsequent development of shale gas in the United States, Canada and other Western countries.

Originally due to go online in 2013, the field might now be only commissioned in 2018, Pyotr Sadovnik, the deputy head of Russia’s subsoil usage agency, was quoted as saying by RIA Novosti.

“There are questions being asked about delaying it until 2018, but there has been no final decision,” said Sadovnik.

“There is a risk that there will be no demand for the gas” produced at the giant field, Sadovnik said.

But here’s the really interesting part:

A source familiar with the matter told AFP that shareholders at the international joint venture in charge of the project where deadlocked over how to proceed.

“Everything is blocked,” said the source. “The (project) participants cannot make a decision on anything.”

Those shareholders would be Norway’s Statoil (STO), French Total, (TOT) and Gazprom.

Not that I’m surprised. That’s something to keep in mind when evaluating the prospects for the BP (BP)-Rosneft (RNGZY.PK) tie up in the Arctic.

In a post titled “NOC! NOC! Who’s There?” I wrote in the summer of 2007 about the difficulties of joint ventures between national oil companies (NOCs) that control access to resources and the international oil majors that have the expertise and technology to develop challenging projects. Interesting to read that Shtokman is supporting this analysis. I put good odds on the BP-Rosneft collaboration providing more corroboration.

[nikols]

  Что значит агрессивная продажа 100000 контрактов по евродоллару в пятницу?

Очень интересное происшествие случилось в пятницу на рынке процентных ставок и возможно оно дает нам подсказку на дальнейшее поведение рынков. Примерно в 12.00 по Нью-Йорку – это 20.00 по Москве, кто-то очень агрессивно продал 100000 контрактов мартовского фьючерса по евродоллару.

Евродоллар не имеет ничего общего с валютной парой euro/usd и еврозоной; этот инструмент связан с трехмесячной ставкой Libor.

Евродоллары – это временные депозиты в долларах, размещенные в банках за пределами США. Хотя в своем первоначальном значении этот термин использовался как обозначение депозитов в долларах, размещенных в европейских банках, но с таким же успехом он служит для обозначения депозита в долларах, размещенного в Токио или Пекине – главное, что не в США.

Фьючерсы евродоллара основаны на этих депозитах и торгуются на CME. Фьючерсы евродоллара являются для банков и компаний способом зафиксировать процентную ставку на сегодня для денег, которые они хотят занять или дать взаймы в будущем. Эти фьючерсы являются наиболее торгуемыми фьючерсными контрактами на процентную ставку и имеют календарную экспозицию на 10 лет.

Цена исполнения контракта определяется, как 100 минус официальная ставка 3-month LIBOR Британской банковской ассоциации (British Bankers Association), зафиксированная на дату истечения контракта. Например, если если 3-месячный LIBOR 14 марта составит 0,34% на дату истечения контракта, то ценой исполнения станет 99,66.

Чем это примечательно?
Поскольку размер контракта составляет 1млн. долларов, то это означает, что кто-то открыл позицию, и сделал, таким образом, ставку на снижение трехмесячного Libor размером в 100 млрд. долларов. Это очень крупная сделка для этого финансового инструмента, возможно самая крупная за все время существования еврозоны.
Таким образом, кто-то поставил почти 100 млн. долларов (если точно – 82,5 млн. долларов), что в первой половине следующего месяца что-то произойдет, поскольку контракт истекает 14 марта 2011 года и не может быть роллирован. Как мы видим, эта сделка составляет практически 10% от всего открытого интереса по этому контракту.

Поскольку цена фьючерса на евродоллар очень тесно связана с 3 – месячным Libor, следовательно кто-то рассчитывает на то, что 3-месячный Libor в ближайшее время скакнет вверх. Libor – это функция монетарной политики и отражение короткой стороны кривой доходности, которая почти исключительно определяется ставкой федеральных фондов Федрезерва. Она также определяется внешними рисками кредитной системе, такими, например, как возникли в 2008 году, когда произошло банкротство Lehman и ставка Libor взлетела в небеса.
Это может быть ставка на то, что:

1. ставка федеральных фондов до 14 марта повысится. Средняя ставка сейчас составляет 0,17% (номинальная, устанавливаемая ФОМС, равна 0-0,25%). Не думаю, что имеющийся здесь апсайд в 0,08% устроил бы совершившего эту сделку игрока
2. изменится в положительную сторону текущая разница между ставкой федеральных фондов США и фондов еврозоны
3. какой-то инсайд, связанный с тем, что какой-то банк или другое институциональное учреждение оказалось в затруднительном положении
4. какие-то другие проблемы в в Америке или еврозоне

Возможно, это был краткосрочный хедж от понижения всего рынка (при таких-то объемах) – страховка принятых рисков.
Если посмотреть на график euro/usd, то это произошло вскоре после пробоя нисходящего канала и попадания цены выше 1,37 – зону, где располагаются стопы тех, кто открывал короткие позиции по euro/usd в течение всей недели. Сразу после этого euro/usd развернулся вниз.

На мой взгляд существует очень большая вероятность, что пробой окажется ложным, и euro/usd двинется вниз, а в 20.00 в пятницу по Москве были зафиксированы локальные максимумы по euro/usd.
Стоит заметить, что за последние три недели центральные банки по всему миру сделали большое число комментариев, повлиявших на ожидания относительно предстоящего повышения процентных ставок в этом году.


Впервые, рынок стал положительно оценивать повышение на 0,25% ставки Федрезерва. Еще месяц назад никакого повышения ставки не ожидалось. Почти на 70 пунктов ожидается повышение процентной ставки банком Англии. За это время повысились также ожидания повышения ставки Европейским Центральным Банком и банком Канады: на 75 пунктов с 50 пунктов.
Очень большие изменения за три недели и они должны слегка остудить пыл быков.


  С графиками и таблицами на http://mfd.ru/News/Articles/View/?ID=592

[admin]

Николай, я Вам могу сказать, что это именно и чего именно ожидает этот игрок. Могу прямо здесь, на Форуме трейдеров:

ожидается повышение ставок.

"машины времени у Пушкарева нет" (с)

и проблем никаких не будет ни в Америке, ни в Европе. Просто заканчивается период дешевых денег.

Другими словами, у нас есть еще пара-тройка недель, чтоб нормально выйти в валюту. В прочем, я в валютной ветке свое видение уже написал вчера.

[Метки:]

Метки: