Печать

[Archi]

«Газпром» может не дождаться равнодоходности цен на внутреннем и внешнем газовых рынках к 2014 году. Эксперты, работающие над обновлением Стратегии-2020 по заказу правительства, пришли к выводу, что при отсутствии здоровой конкуренции и доступа к газопроводам независимых производителей либерализация газового рынка бессмысленна. В противном случае цены на газ в России вырастут почти в три раза.

Либерализация рынка природного газа России не нужна. Такие выводы следуют из доклада завлабораторией экономических проблем энергетики ЦЭМИ РАН Сергея Чернавского «Российский рынок природного газа и перспективы его либерализации». Документ опубликован на сайте экспертной группы «Реформа естественных монополий», работающей в рамках заказа на обновление Стратегии-2020. Сегодня он будет обсуждаться на заседании группы, говорит гендиректор Института естественных монополий и председатель группы Юрий Саакян.

По мнению эксперта, сейчас в России отсутствует согласованная, научно обоснованная политика в отношении реформирования газовой отрасли. При сохранении целостности основного игрока рынка — «Газпрома» — только двухсекторный рынок газа может быть эффективным. Основную роль должен играть регулируемый сектор, где поставщиком является монополия. Свободный сектор может быть представлен независимыми производителями и поставщиками газа.

Как уже писала РБК daily, с этого года «Газпром» планировал применять новую формулу цены на газ. Она предусматривает формирование цен на принципах равной доходности поставок на внешний и внутренний рынки с 2014 года, а не с 2011 года, как это было предусмотрено ранее. Таким образом, «Газпром» вводит переходный период, когда будут действовать понижающие коэффициенты для потребителей. Ранее оптовую стоимость газа на внутреннем рынке определяла ФТС, что мешало «Газпрому» получить желаемую рентабельность производства. В результате убытки компания покрывает за счет экспорта.

В отсутствие здоровой конкуренции, как считает г-н Чернавский, полная либерализация рынка газа в России приведет к значительному росту цен на голубое топливо. Поэтому целесообразно регулирование этого рынка. Привести к снижению цен может допуск независимых компаний на свободный рынок. Правда, для этого необходимо, чтобы мощности производителей были достаточно велики и они имели бы приоритетный доступ к газотранспортной системе. И когда независимые производители смогут удовлетворить потребности внутреннего рынка на равных с «Газпромом». Пока этого не произошло, государство должно устанавливать тарифы.

В качестве примера Сергей Чернавский приводит опыт США. Там либерализация началась в 1998 году после 40 лет регулирования. На американском рынке работают 8 тыс. независимых добывающих компаний, очень разветвлена сеть газопроводов, которая находится в собственности десятков крупных и сотни мелких независимых компаний. В 90-х годах в США был создан единственный в мире конкурентный рынок газа, на котором работают 29 торговых площадок. В Европе и Великобритании власти пошли по другому пути — они разделили добывающие и транспортные активы крупных концернов, сократили сроки действия газовых контрактов и отменили запрет на перепродажу газа.

К сожалению, в России «Газпром» — доминирующая компания на рынке (осуществляет 85% поставок), а согласованная, научно обоснованная политика в отношении реформирования отрасли отсутствует, указывает эксперт. Несмотря на видимую конкурентность рынка, газовый концерн может устанавливать более высокие цены, чем в случае абсолютно конкурентного рынка.

«Правительство использует самые эффективные и рациональные предложения экспертов. Что касается газового сектора, насколько мне известно, вопросы этой отрасли еще не обсуждались», — сказали РБК daily в секретариате вице-премьера Игоря Шувалова. В «Газпроме» не стали комментировать выводы экспертов. Отказались в комментариев и в Минфине. Запрос РБК daily в Минэкономразвития остался без ответа.

Путину предложат отменить либерализацию газового рынка
«Газпром» будет противиться решению об отмене принципа равнодоходности, если оно будет поддержано на уровне премьер-министра, считает аналитик ИК «Тройка Диалог» Валерий Нестеров. С другой стороны, российский газ не должен быть дорогим настолько, чтобы не подрывать конкурентоспособность российских металлургов и химиков — по-другому это невозможно из политических соображений.

По подсчетам Дмитрия Лютягина из «Алор Инвеста», при равнодоходных ценах внутренняя стоимость тысячи кубометров газа в России к 2015 году составит от 192 до 200 долл. с учетом европейских спотовых цен в 310 долл. и контрактной стоимости в 360 долл. К этому времени цена газа на внутреннем рынке вырастет в два-три раза, в зависимости от нефтяных котировок.
Читать полностью: http://www.rbcdaily.ru/2011/03/18/tek/562949979882766

[Vnuk]

Из-за суровой зимы Россия снова столкнется с нехваткой зерна

Правительство России озадачено проблемой нехватки зерна. Десятая часть всех озимых погибла, а это, как следствие, может нанести серьёзный удар по потребителям и производителям.

Как заявил первый вице-премьер Виктор Зубков на селекторном совещании в пятницу, в 2011 году урожай зерновых составит примерно 84-85 миллионов тонн, а сахарной свеклы - 35 миллионов тонн. При этом, весной текущего года предстоит пересевать 4,5 миллиона гектаров зерновых, так как десятая часть всех озимых погибла, пишет информационное агентство РБК.

По данным правительства, из 15,5 миллиона гектаров озимых, засеянных прошлой осенью, 1,5-1,6 миллиона гектаров в ряде регионов РФ зимой погибли. В связи с этим Минсельхоз планирует, что наступившей весной площадь ярового сева зерновых будет увеличена до 30 миллионов гектаров. Данный шаг должен частично компенсировать снижение озимого сева и получить не менее 85 миллионов тонн зерна.

В связи с возможным дефицитом зерновых, премьер-министр России Владимир Путин выделил дополнительные средства в размере 5 млрд рублей на поддержку сельскохозяйственной отрасли. Данная сумма будет направлена на сохранение численности крупного рогатого скота в условиях дефицита корма. Выделены они будут тем сельхозпроизводителям, которые после засухи 2010 года в условиях дефицита кормов сохранили поголовье крупного рогатого скота.

По словам Владимира Путина, дополнительные средства в этом году в размере 12,5 млрд рублей могут быть выделены на поддержку животноводства, для субсидирования производства мяса птицы и свинины.

Помимо этого премьер выразил недовольство ростом цен на ГСМ, и потребовал от правительства остановить махинации и спекуляции в этом сегменте. Премьер-министр также поручил Минэнерго, ФАС и ФСТ в ближайшее время разобраться с ситуацией по тарифам на электроэнергию, рост которых не должен был превышать в 2011 году 15%.

По данным Минэнерго, отмечает NEWSru.com, рост среднеотпускного тарифа на электроэнергию в 2011 году превысит 15% в 38 субъектах РФ. При этом в 33 регионах среднеотпускной тариф вырастет на 15-25%, в пяти субъектах - более чем на 25%. В частности, в Астраханской области в 2011 год рост тарифа составит 46,7%, в Калмыкии - 26,8%, Курской области - 33,1%, Тюменской области - 27,7%, в Хакасии - 41,6%.

Дарина Рудакова
РБК, 21.03.11

[Vnuk]

Бывший посол в Ливии назвал 4 вещи, которыми М.Каддафи не угодил Западу

Вмешательство западных стран в дела Ливии оценил бывший посол в Ливии, ведущий научный сотрудник Центра арабских исследований Института востоковедения РАН Алексей Подцероб.

По его мнению, вмешательство Запада выглядит очень странно. "Да, была принята резолюция Совета безопасности, введена беспилотная зона. Эту зону нарушили повстанцы, их самолет взлетел в воздух, атаковал правительственные позиции и был сбит. По логике вещей, в соответствии с резолюцией, нужно было удар наносить по повстанцам. Вместо этого удар нанесли по системам ПВО и по ливийской авиации. Что будет дальше… Я, конечно, не в штаб-квартире НАТО, не могу этого предполагать, но, судя по сообщениям западных СМИ, которые транслируются нашим телевидением, дальше предполагается вывести из строя авиацию, ПВО, боевую технику, затем вывести из строя личный состав правительственной армии. Дальше я не знаю, что они будут выводить из строя. Возможно, собак и кошек, поскольку те царапаются и кусаются и представляют угрозу для мирного населения", - полагает А.Подцероб.

Он уверен, что эти действия будут сопряжены с жертвами среди мирного населения. "Так происходило в Афганистане, так было в Ираке в 2001 и 2003гг., так было во время агрессии против Югославии в 1999г.:ошибки пилотов, сбои техники, ошибки в разведданных - и мирное население, которое надо защищать, гибнет", - напоминает он.

Востоковед считает, что есть возможность перехода гражданской войны в длительную фазу: "Так или иначе, войска М.Каддафи подавляются, оппозиция занимает Триполи, М.Каддафи и его сторонники отходят на юг, и затем начинается длительная гражданская война - с одной стороны между Киренаикой и Триполитанией, с другой стороны между различными ливийскими племенами, и с третьей стороны между исламистами и сторонниками М.Каддафи. То есть Ливия может превратиться во второе Сомали. Если европейцы хотят, чтобы в центре Средиземноморья было второе Сомали, то, видимо, они действуют правильно".

Если бы не были введены войска, М.Каддафи бы справился с ситуацией, полагает бывший посол. "Он бы просто подавил антиправительственные выступления, восстановив, кстати говоря, в стране конституционный порядок. Поскольку на его стороне была регулярная армия, было превосходство в силах, и, как выяснилось, повстанцы не могут ему оказывать серьезного сопротивления", - взвесил шансы на успех эксперт.

Кроме того, по впечатлениям востоковеда, ливийский лидер продолжает пользоваться поддержкой большинства населения Триполитании и Феззаны, потому что М.Каддафи очень много сделал для своей страны: "Доходы от нефти использовались в интересах страны. Великолепные дороги, которым может позавидовать Европа, бесплатное образование, бесплатное медицинское обслуживание, дотации тем, кто мало зарабатывает, квартиры молодоженам, кредит с огромной рассрочкой и без процентов… Бензин, когда я там работал, стоил 3 цента за 1 л. В этом один из секретов, если не главный секрет того, что М.Каддафи находился у власти с 1969 г.".

Хотя проблемы, конечно, были: коррупция в госаппарате, авторитаризм режима. Кроме того, военная и гражданская верхушка страны, зарабатывавшая огромные деньги, выставляла свое богатство напоказ, что противоречит бедуинской этике. А ведь ливийцы совсем недавно стали оседать на земле и все еще руководствуются ею.

На причины начала ливийских событий у А.Подцероба имеется свой взгляд: "Я не хочу никого обвинять. Да, внутренние причины, но давайте сопоставим несколько фактов. Когда М.Каддафи пошел на уступки перед Западом, на то, чтобы выплатить по 100 млн долларов семьям жертв теракта над Локерби, когда был взорван самолет компании PanAmerican, и взрыва в западноберлинском кабаре Lа Belle. Когда он вернул кое-какие концессии американским и западным нефтяным монополиям, когда он отказался от разработки программ оружия массового поражения, от него ждут следующего хода - приватизации национальной нефтяной корпорации. Это огромная государственная компания, которая контролирует большую часть добычи нефти. Приватизации и выставления на торги, чтобы ее купили западные монополии. Но М.Каддафи от этого отказался. Это первый момент.

Второй момент, он заявил, что пересмотрит соглашение о концессиях и что западные компании будут получать не более 20% добываемой нефти. Сейчас они получают от 20% до 52%. Наши сырьевые компании, которые там работают, получают 10,5% и считают, что это нормально.

Третий момент. М.Каддафи вынудил французскую нефтяную компанию Total выплатить 500 млн долларов компенсации. За что, я сразу скажу, не знаю, видимо, какие-то причины были.

Четвертый момент. Он предпочел по поставкам специмущества Россию Франции. Разве не достаточно причин, чтобы М.Каддафи стал плохим парнем?" - анализирует ситуацию востоковед.

На днях стало известно, что посол России в Ливии Владимир Чамов был неожиданно отправлен в отставку. Однако А.Подцероб не смог прояснить ситуацию с его коллегой: "Я сейчас не в МИДе, и я просто ничего не могу в этой связи сказать. Но, понимаете, В.Чамов был переведен в Ливию из Ирака, и его срок пребывания уже просто подходил к концу в рамках ротации дипломатических кадров. Это все, что мне известно", - поделился имеющимися сведениями научный сотрудник Центра арабских исследований.

21 марта 2011 г., РБК

[semenov]

U.S. Dollar End Game
Currencies / US Dollar
Mar 21, 2011 - 06:55 AM
By: Toby_Connor

 
For months and months I've been warning investors that the dollar was going to come under extreme pressure sometime this year. I expected it to probably happen in the spring. Many people thought I was nuts. They were sure it was the Euro that would collapse, despite the fact that the EU is doing everything they can to protect their currency while Bernanke is doing everything he can to destroy ours.

On Friday the last confirmation occurred to signal the final collapse is now underway. On Friday the November yearly cycle low was violated. Cyclically this event is a major catastrophe.

We are now going to see the dollar get absolutely hammered for the next couple of months. The viability of the dollar as a currency will be questioned. There is a decent chance it may start to lose its status as the world's reserve currency. (Coincidentally about the time everyone becomes convinced the dollar is going to hyper inflate that will be the point where the three year cycle low will bottom and we will see an explosive rally, along the same lines as what happened in the latter half `08.)

This is what all the top pickers in gold and silver fail to understand. They are all trying to call a top based on charts without any understanding of what is happening to the currency. 

In a currency collapse the market will flee into assets that will retain their purchasing power. Four weeks ago we went past the point of the stock market being able to protect one from Ben's printing press any longer. So buying stocks as protection is no longer a viable solution.

Four weeks ago spiking inflation rose to the point where profit margins are now being hit. Ben will no longer be able to prop up the stock market by further debasing of the currency. Stocks have now decoupled from their inverse correlation with the dollar and will now follow the dollar down.

The more Ben prints and the faster the dollar collapses, the faster the stock market is going to fall...and the quicker the economy is going to roll over into the next recession.

What will happen is that liquidity will rush into the commodity markets as the only true protection against the accelerating currency crisis.

This is why one has to ignore the top pickers and chartists. Overbought oscillators and stretched conditions are meaningless in a currency collapse. This is all about fundamentals. It's about protecting your purchasing power. You can't do that by exiting the one sector fundamentally best suited to protect you during this storm, which are the precious metals.

Now isn't the time to be selling your gold, silver or mining stocks, it’s time to be buying more.
   
For the next couple of days I am going to run a special on the 6 month subscription at 20% off the normal price.

6 months should be long enough to get investors through the currency crisis, allow you to ride the final parabolic spike in gold and silver (C-wave finale), avoid the inevitable crash (D-wave correction) that always follows a parabolic move, and then get long again at the bottom in preparation for the next major wave up in gold.


Toby Connor
Gold Scents 

[Vnuk]

U.S. Dollar End Game
Currencies / US Dollar
Mar 21, 2011 - 06:55 AM
By: Toby_Connor

...
Toby Connor
Gold Scents 

Попытался перевести автоматическим переводчиком...  Получилось очень коряво... 
Смысл сей речи: продавай бакс - покупай золото и серебро? 

[semenov]

Gold & Silver; the Running of the Bulls - Part II

   
By Gary Wagner         
Mar 21 2011 12:06PM

   
www.thegoldforecast.com

Part one of this commentary last week looked at the resistance found at 1432 in gold. That resistance proved to be the top and end of the first impulse wave in this impulse phase. Last week’s low of 1380 concluded corrective wave 2 and began the second impulse wave (wave 3). That same commentary also looked for  gold prices to climb to 1475/1500 during this current impulse phase. It's seems that I could have greatly underestimated gold’s intermediate upside price target. Based upon the wave count below gold should trade above $1500 during this rally (wave 3).

Chart 1 (below) is a daily bar chart with the Elliott wave count. Beginning at 1308, at the end of January we began this current impulse phase (IV-C). From this low gold would run to a high of 1444, a move of $136. This would complete wave one, the first of three bullish impulse waves (1,3,5). We are currently at the beginning of wave 3.


Wave one provides us a benchmark to calculate and forecast the upcoming waves. All subsequent impulse waves (waves 3 & 5) will be compared to wave 1. Wave 2 will also be compared to wave 1. One basic wave model looks for wave 2 to be approximately .61% the length of wave 1.

W1 = 136: 1444 – (136x.61)= 1362.  The  actual bottom of 1380 was a 50% retracement of wave 1.

An unbreakable rule is that wave 3 can never be the smallest of the three impluse waves. However it does not have to be the largest (1.61 times that of wave 1). In commodities such as gold, it is typically the fifth wave which is the largest of the three impulse waves. This current impulse wave 3  should be at least equal to wave 1; and gold prices should exceed $1500 per ounce.



Chart 3  (above) is a daily silver (in average format) showing that silver is also in an intermediate impulse phase and like gold is in wave three.  One big difference is the dollar amount or percentage silver gained on this last rally. Also the correction from wave 1 to wave 2 was only a 23% retracement, a much shallower correction than we saw gold. However a 23% correction is sizable when you consider the over $10 price move in silver's last rally. Again based upon Elliot wave models if this next rally (wave 3) is simply equal to wave one then we could see silver trade beyond $43 per ounce.

Robert F. Kennedy quoting a Chinese saying once said "… May he live in interesting times. Like it or not, we live in interesting times..." Sadly the fundamental factors which are currently driving gold prices can definitely be characterized as that. European Union debt, United States debt, quantitative easing, the tragic catastrophe in Japan, and the crisis in Libya; these are indeed “most interesting times”.

[Archi]

http://www.vedomosti.ru/newspaper/article/256955/rekord_dlya_pfr

[Archi]

Сбербанк снизил ставки по вкладам в валюте. Примеру последуют все госбанки, и доходность депозитов окажется ниже инфляции, уверены аналитики. Но у большинства вкладчиков нет альтернатив: единственный вариант – тратить, а не копить.

Сбербанк продолжает снижать ставки по вкладам. С 21 марта проценты по валютным депозитам снижены на 0,4–1,25%. Предыдущий раунд снижения проходил в августе 2010 года. Теперь, чтобы получить максимальную долларовую ставку в 3,75% по вкладу «Депозит Сбербанка России», необходимо положить на счет $100 тысяч на три года, остальные ставки ниже. «Снижение ставок по вкладам населения в долларах США объясняется текущей конъюнктурой рынка вкладов в долларах, а также тем фактом, что рыночные ставки в долларах продолжительное время находятся на исторически минимальном уровне и, согласно рыночным ожиданиям, в ближайшее время не прогнозируется перелома данной тенденции», – говорится в сообщении банка. Решение было принято уже давно, подчеркнул глава Сбербанка Герман Греф на брифинге 21 марта.

Действия Сбербанка вызваны избыточной ликвидностью банка в данный момент: коэффициент «кредиты/депозиты» составляет 81% по итогам девяти месяцев 2010 года, что свидетельствует об избытке денежных средства на балансе, говорит аналитик «Атона» Сергей Казарян.

«Действия Сбербанка в отношении процентных ставок обычно далее распространяются на весь сектор, поэтому ставки по депозитам в других банках также могут снизиться», – уверен он.


Решение притормозить поток вкладов выглядит вполне разумным, заметил начальник аналитического управления Банка корпоративного финансирования Максим Осадчий. Сбербанк не успевает размещать поступающие вклады на кредитном рынке, говорит он.

По данным на 1 марта 2011 года, средства физических лиц в Сбербанке выросли за год на 1 трлн рублей (25,9%) – с 3,8 трлн рублей до 4,8 трлн рублей, средства юридических лиц – на 83,6 млрд рублей. За тот же период кредит экономике вырос всего на 800 млрд рублей. Кроме того, говорит Осадчий, активизация карточных программ позволяет Сбербанку получать «почти бесплатный ресурс» – остатки на карточных счетах, которые выросли за февраль на 26,4 млрд рублей, а за 12 месяцев на 183,5 млрд рублей.

При этом доля Сбербанка в общем объеме сбережений физических лиц плавно снижается. В конце 2008 года показатель составлял 52,3%, сейчас 48%. «К 2011 году, думаю, наша доля депозитов останется на уровне 48%. Это комфортный уровень», – считает Греф.

Греф уверяет, что текущее снижение ставок по депозитам – это не переориентация на кредитование. «Банк не может заниматься кредитованием без привлечения средств. Дальнейшее снижение ставок по кредитам будет зависеть от макроэкономических показателей. Если инфляция будет снижаться, мы будем снижать ставки, если расти – повышать», – говорит он.


Но основной целью Сбербанка является именно увеличение объема кредитования, поясняет руководитель продуктового направления банка «Глобэкс» Алексей Крюков. «Ситуация избыточной ликвидности и недостаточно высокого спроса на кредитные ресурсы сжимает маржу и вынуждает банк снижать ставки по привлекаемым вкладам», – говорит он.

Вслед за Сбербанком ставки по валютным вкладам снизят крупнейшие банки с государственным участием, считают эксперты. «Снижение ставок Сбербанком традиционно служит сигналом для других – следовательно, ставки могут опуститься ниже уровня инфляции. Это будет способствовать тому, что население станет активнее тратить и меньше сберегать», – отмечает директор по стратегическому маркетингу банка «Открытие» Татьяна Черникова.

Альтернатив традиционным вкладам для населения нет, говорит Осадчий: «Рынок недвижимости до сих пор не восстановился после кризиса, а фондовый рынок остается по-прежнему непривлекательным для населения».

Читать полностью: http://www.gazeta.ru/financial/2011/03/21/3560625.shtml

[Vnuk]

Народный банк Китая поддержит золото

"Несмотря на локальное снижение цен, золото и серебро продолжают поддерживаться макроэкономической и геополитической нестабильностью.

Инфляция, кризис суверенных долгов Еврозоны, война в Ливии и ядерная катастрофа в Японии – факторы, говорящие в пользу того, что золото продолжит обновлять номинальные максимумы по всем валютам. Новые максимумы цен, отмеченные в прошлый четверг /24 марта/ были практически оставлены без внимания со стороны нефинансовой прессы.

Косвенно свидетельствует о том, что "домохозяйки" в массе своей пока не являются активными участниками на рынке физического металла. В свою очередь, это повод говорить о том, что пока явного пузыря в драгоценных металлах нет.

Доллар США и Швейцарский франк "провалились" на 1 и 2,5% соответственно, а GBP и JPY потеряли по 2% по отношению к золоту. Народный банк Китая выпустил годовой отчет по финансовым рынкам, в котором озвучил очень позитивное мнение относительно цен на желтый металл. В то же время, в докладе отмечается озабоченность по поводу растущих рисков фиатных валют /в первую очередь по доллару и евро/ и возможных "пузырях" в эквити из-за увеличивающегося уровня ликвидности.

Динамика цен на золото.


Китайский Центробанк в качестве основного риска видит усиление инфляции в мировых экономиках /что небезосновательно, принимая во внимание, собственно инфляционные ожидания в самой Поднебесной/. Относительно США – инфляция начинает разгоняться и темпы ее роста не скрывает даже "креатив" в подсчете этих статданных. В то же время, коррекции в цветных металлах, которые некоторые относят на счет стресс-сэйлов, исключать не стоит и рассматривать их как шанс для входа в рынок или наращивания позиций. Фундаментально, в средне- и долгосрочной перспективе /1/ инфляционные риски и /2/ инвестиционный спрос – основные драйверы.

Похоже, что ЦБ Китая всерьез намеревается стать прямым конкуреентом ФРС США. Если сложить все кусочки паззла воедино, то получается, что Китай, помимо конкуренции с ФРС идет к тому, чтобы сделать рэнминби/юань альтернативной резервной валютой: неофициальные утечки о существенном наращивании золотого запаса и возможность расширения допуска к межбанковскому рынку бондов тому косвенное свидетельство.

Скептиков на рынке много в последнее время стало – все чаще и чаще разговоры идут о пузырях и заговорах. Я и сам люблю пофантазировать по поводу короткого сжатия по физическому серебру. Тем не менее – скептицизм-скептицизмом, но попробуйте противопоставить сколь-нибудь вменяемый аргумент против дальнейшего роста драгмета. Пока на ум приходят только ставки и остановка QE. То, что золото весь март бьется в уровень сопротивления /$1440/, постепенно двигая его выше и выше, также говорит о том, что мы можем скоро увидеть сильное движение по металлу. Факторов за то, что движение будет вверх – много. За коррекцию – мало.

В банк за физическим золотом можно не бежать – все можно сделать намного изящнее: при помощи производных инструментов РТС FORTS, используя фьючерсы на золото. Более того, в отличии от ОМС/физического металла, данный способ позволяет при достаточном внимании и опыте моментально захеджировать позицию по металлу, в случае форс-мажора. Локальный таргет по металлу: $1550/ozt".

28.03.11, Максим Лобада, Инвесткафе

[Andbrother]

Commitments of Traders (СОТ) теперь и на российском рынке

    В конце прошлого года возникла тема СОТ. Обсудили, подготовили проект приказа: http://vmilovidov.livejournal.com/14513.html. И вот наконец-то 25 марта Министерство Юстиции зарегистрировало Приказ ФСФР России от 28 декабря 2010 года № 10-78/пз-н "Об утверждении Положения о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг".

    Согласно Приказу фондовые биржи теперь должны раскрывать информацию об опционных договорах, заключаемых на фондовой бирже, а также об отрытых позициях по производным финансовым инструментам. Рассчитываю, что эти данные позволят повысить информационную насыщенность нашего финансового рынка и сформировать для участников рынка удобные рыночные ориентиры.

    В ближайшее время текст будет официально опубликован. Надеюсь этот приказ станет очередным позитивным шагом в развитии нашего рынка производных финансовых инструментов, дополняющим ранее принятые поправки в закон "О рынке ценных бумаг" и Налоговый Кодекс.

ЖЖ В.Д. Миловидова

[Vnuk]

Иностранцы решили сыграть на укреплении рубля

Укрепление российской валюты продолжает оставаться одной из наиболее популярных инвестиционных идей. Вчера о своем интересе к рублевым бондам заявила крупнейшая управляющая компания Кореи Mirae Asset Global Investments. До этого за рубль уже выступили Goldman Sachs Asset Management, Pacific Investment Management и GLG Partners.

Вчера Mirae Asset Global Investments, под управлением которой находятся активы на 40 млрд долл., объявила о покупке российских бондов на фоне информации о том, что рубль продолжит показывать одну из лучших динамик валют, сообщает Bloomberg. «Россия войдет в число лучших рынков облигаций, поскольку ее валюта укрепляется, а цены на нефть остаются высокими, — сказал глава направления инвестиций на глобальных долговых рынках Mirae Asset Хо Чжун Хек. — У цен на сырье на развивающихся рынках хорошие перспективы. Нам нравятся нефтедобывающие страны, которые сильно зависят от цен на нефть».

В любви к рублю признались и финансисты, собравшиеся на конференцию хедж-фондов в Лондоне. Председатель совета директоров Goldman Sachs Asset Management Джим О’Нил сообщил, что российские активы дешевы и являются лучшим выбором среди развивающихся рынков. Укрепление рубля — «одна из лучших торговых идей», отметил в ходе той же конференции соуправляющий директор американского хедж-фонда GLG Partners Барт Тертлбум. Директор по портфельным инвестициям в корпоративные бонды Pimco Марк Кизел (управляющий крупнейшим в мире фондом облигаций) также рекомендует вкладывать в бонды компаний из России, ну и Бразилии, а также других развивающихся стран.

Рубль вырос с начала года к доллару на 7,7% и демонстрирует отличную динамику, особенно на фоне того, что цена бразильского реала за этот период почти не изменилась, а индийской рупии — снизилась. Ставки по рублевым бондам лидируют по темпам роста в BRIC, с начала года поднялись на 2,4%, в то время как китайские облигации — на 0,8%, индийские — на 1,5%, бразильские — 1,4%, свидетельствуют данные JP Morgan Chase.

В то же время рост рубля привел к тому, что он стал объектом стратегий carry-trade, чему Банк России активно противодействует. Руководитель казначейства Металлинвестбанка Селим Агарзаев отмечает, что ЦБ пытается препятствовать притоку размещаемых на короткий срок денег. В то же время г-н Агарзаев отмечает, что российские бонды продолжают пользоваться огромным спросом, особенно после того, как Банк России оставил ставку рефинансирования без изменения.

rbcdaily.ru, 2011/03/30, Антон Вержбицкий

[Archi]

http://news.kremlin.ru/news/10777
По государственным закупкам. Наши госкомпании тратят на приобретение товаров, работ и услуг для своих нужд, как правило, намного больше, чем их зарубежные конкуренты. Знаю об этом не понаслышке. К сожалению, чем-то иным, кроме коррупции, объяснить это зачастую почти невозможно. В наших крупнейших компаниях – в «Транснефти», в «Газпроме», в «РЖД», в ряде других контролируемых государством компаний – должно быть обеспечено снижение материальных затрат минимум на 10 процентов в год в течение трёх последующих лет в расчёте на единицу продукции, и это должно быть ключевым критерием оценки эффективности топ-менеджеров. Ну а все, кто с этим не справится, должны будут покинуть свои должности.

Шестое. Миноритарным акционерам публичных компаний надо обеспечить доступ к информации о деятельности этих компаний и о возможности влияния на их эффективность на уровне лучших мировых стандартов, лучших мировых практик. Для этого нужно сделать более конкретными нормы законодательства о правах миноритарных акционеров, поменять существующую на сегодняшний день практику регулирования и надзора в этой сфере, а также процедуру работы компаний, в которых сохраняется государственный контроль. Ведь, как правило, если этим самым миноритариям не предоставляется вся информация, это одно означает – это означает, что есть что скрывать, конечно, кроме случаев, когда запрос информации связан с откровенным манипулированием своими правами, – это тоже существует.

Но в любом случае любой факт нарушения прав миноритариев в последующем может быть рассмотрен как пример неэффективной работы менеджеров. Эту работу, кстати, должен будет вести недавно реорганизованный орган регулирования и надзора на финансовых рынках.
Уже к середине лета должен быть создан российский фонд прямых инвестиций, его главная задача – привлечение прямых иностранных инвестиций. Из фонда будут софинансироваться вложения средств со стороны зарубежных фондов, со стороны крупных компаний в значительные с точки зрения российской экономики инвестиционные проекты. Государство не должно принимать участие в управлении таким фондом и обязано гарантировать свой выход из капитала компании где-то через семь-восемь лет, может быть, чуть больше. Управлять фондом будет команда, которая должна быть собрана из лучших профессионалов инвестиционного рынка. Фонд, как мы и договаривались, будет учреждён Внешэкономбанком с первоначальным объёмом не менее 2 миллиардов долларов и последующим гарантированным доведением этого объёма до 10 миллиардов долларов по мере формирования портфеля проектов этого фонда.

Доля фонда во всех проектах должна колебаться в пределах от 10 до 25 процентов. Перед управляющей командой этого фонда будет поставлена задача обеспечить приток новых инвестиций в объёме, превышающем размер фонда, во всяком случае, не менее чем в пять раз. Это амбициозная задача, конечно. Но я думаю, что с учётом масштабов нашей экономики эта задача реализуема

[Archi]

МАГНИТОГОРСК, 30 марта. /ПРАЙМ-ТАСС/. Глава Сбербанка России (SBER) Герман Греф заявил, что его банк «не будет размещать американские депозитарные расписки, а будет продавать акции». Таким образом, он ответил на вопрос о планах приватизации части акций Сбербанка.
Г.Греф уточнил, передает ИТАР-ТАСС, что разработка программы приватизации будет завершена в течение трех месяцев.
Отвечая на вопрос, не планирует ли Сбербанк приобретать акции одной из российских фондовых бирж, Г.Греф напомнил, что Сбербанк уже является участником ММВБ, а кроме того, войдет в РТС. «Мы поддерживаем вектор слияния, создание единой биржи и видим себя в качестве двителя этого процесса», — отметил Г.Греф.

[m1963]

Гиперболическая траектория золота

Джеймс Терк:
Я не математик, но смыслящие в математике люди объяснили мне разницу между параболой и гиперболой. Я пропущу математику, чтобы поговорить о сути. Гиперболический рост цен – это куда быстрее, чем параболический.
Различие важно, потому что цена на золото в последние несколько лет росла с гиперболической скоростью, как это показывают графики ниже.

Графики в разных валютах с начала 2000 года подготовлены с использованием логарифмической шкалы, чтобы расстояние, например, между $250 и $500 равнялось расстоянию $750 между $1500. График с арифметической шкалой не аккуратно отражает процентные изменения, тогда как логарифмическая шкала их изображает отлично, а это важно. Ведь, если актив которым вы владеете, вырастет вдвое, то именно рост в процентах покажет относительное увеличение вашего капитала.

Графики:
Золото в долларах США с 03.01.2000 до 25.03.2011

Золото в британских фунтах с 03.01.2000 до 25.03.2011

Золото в евро с 03.01.2000 до 25.03.2011

Золото в швейцарских франках 03.01.2000 до 25.03.2011

[m1963]

Гиперболическая траектория золота

Джеймс Терк:
Я не математик, но смыслящие в математике люди объяснили мне разницу между параболой и гиперболой. Я пропущу математику, чтобы поговорить о сути. Гиперболический рост цен – это куда быстрее, чем параболический.
Различие важно, потому что цена на золото в последние несколько лет росла с гиперболической скоростью, как это показывают графики ниже.

Графики в разных валютах с начала 2000 года подготовлены с использованием логарифмической шкалы, чтобы расстояние, например, между $250 и $500 равнялось расстоянию $750 между $1500. График с арифметической шкалой не аккуратно отражает процентные изменения, тогда как логарифмическая шкала их изображает отлично, а это важно. Ведь, если актив которым вы владеете, вырастет вдвое, то именно рост в процентах покажет относительное увеличение вашего капитала.

Графики:
Золото в долларах США с 03.01.2000 до 25.03.2011

Золото в британских фунтах с 03.01.2000 до 25.03.2011

Золото в евро с 03.01.2000 до 25.03.2011

Золото в швейцарских франках 03.01.2000 до 25.03.2011

[Метки:]

Метки: