Печать

[Sue]

“Префы” Сургутнефтегаза: возможна ли дивидендная доходность в 30%? - ИК "Тройка диалог"

"В пятницу Сургутнефтегаз опубликовал неконсолидированную отчетность за 3К08 по РСФО. В октябре компания сообщила только показатель чистой прибыли, теперь у нас есть полная информация по финансовым результатам квартала.

Операционная прибыль компании составила $1 384 млн. /что в точности соответствует нашему прогнозу, опубликованному в последнем квартальном обзоре нефтегазового сектора/, а прибыль до налогообложения – $2 539 млн.Мы больше не сомневаемся, что разница между двумя показателями в основном обусловлена доходом по курсовым разницам, который, по нашим оценкам, составил более $800 млн. Этот доход, в свою очередь, обеспечил чистую прибыль в $1 953 млн. Доход по курсовым разницам – неденежная статья отчетности, однако она имеет большое значение для привилегированных акций Сургутнефтегаза, который направляет на выплату дивидендов 7,09% чистой прибыли. По итогам января–сентября 2008 года чистая прибыль составила $5 007 млн., что позволяет рассчитывать на дивидендную доходность в 25% /чистую прибыль умножаем на 7,09%, произведение делим на число акций – 7 702 млн. шт., результат делим на 0,18/.

Мы думаем, что в 4К08 компания покажет либо небольшой операционный убыток, либо небольшую операционную прибыль Однако, учитывая динамику обменного курса в последнее время, вполне возможно, что Сургутнефтегаз в 4К08 проведет также в отчетности до $1 млрд. дохода от курсовых разниц, что означало бы доходность привилегированных акций около 30%. Ни одна другая российский нефтяная компания не добьется более высоких результатов. Сургутнефтегаз, учитывая имеющиеся у него денежные средства, может позволить себе почти любой объем дивидендных выплат и капиталовложений. Таким образом, мы считаем, что привилегированные акции Сургутнефтегаза выиграют от ослабления рубля дважды: сначала за счет улучшения показателей в отчете о прибылях и убытках /как у любой нефтяной компании с долларовой выручкой и рублевыми расходами/ и потом на балансе, где компания покажет около $20 млрд. денежных средств -следствие высокого дохода по курсовым разницам и, следовательно, высоких чистой прибыли и дивидендов.

В отличие от обыкновенных акций в случае вложения в привилегированные бумаги компании инвесторам не придется беспокоиться о количестве ее обыкновенных акций, о точном объеме денежных средств и даже о том, кто является конечным бенефициаром бизнеса. Для них будет важно только одно: чтобы компании и дальше выплачивала в виде дивидендов 7,09% чистой прибыли по РСФО.

Мы считаем, что, когда рынок начнет искать возможности сыграть на ослаблении рубля, он естественным образом переключится на привилегированные акции Сургутнефтегаза. Мы просто рекомендуем действовать с небольшим опережением".

[schweppes]

G-20's Financial-Market Regulation Proposals May Limit Profit

By Michael McKee and Simon Kennedy


Nov. 17 (Bloomberg) -- Leaders of the world's biggest developed and emerging nations put banks and investors on notice they will need to hold more capital and reveal more about their holdings, signaling the industry may emerge from the current crisis with less potential for profit.

President George W. Bush and his counterparts from the Group of 20 blamed a looming global recession on imprudent investors who “sought higher yields without an adequate appreciation of the risks.” Supervisors who failed to address the dangers building in markets were also at fault, the group said in its statement after meeting Nov. 15 in Washington.

The leaders are seeking to correct those failures with their new demands, particularly higher capital standards and stronger risk management at banks, hedge funds and credit-rating firms.

[Theone]

Торги на российских биржах не будут останавливаться после 16:00

Федеральная служба по финансовым рынкам с 2009 года вводит новый порядок приостановки торгов на российских фондовых биржах, сообщает РИА Новости. Теперь рынки будут останавливать работу при изменении не технического, а основного индекса.
С нового года торги будут прекращаться на час при изменении в любую сторону основного индекса РТС или ММВБ на 15 процентов, а до конца дня - при изменении на 25 процентов. Если указанная величина изменения достигнута уже после 16:00, то сессия приостанавливаться не будет. Сейчас торги прекращают при падении технического индекса на 5 процентов или росте на 10 процентов, а до конца следующего торгового дня или до особого предписания ФСФР - при падении техиндекса на 10 или росте на 15 процентов.

Правила также изменились и относительно торгов отдельными бумагами. Остановка торгов ими на час или до конца дня будет теперь производиться лишь при изменении на 20 и 30 процентов соответственно.

Что касается срочного рынка или рынка РЕПО, то там приостановки сделок вообще не будет. Текущие параметры согласованы с Банком России и должны вступить в силу с 1 января 2009 года.

В 2008 году торги на биржах ММВБ и РТС неоднократно прерывались из-за слишком резкого роста или падения индексов, что было связано со скачками котировок из-за кредитного кризиса в мире.

Ранее ФСФР уже изменяла правила остановки торгов. Так, в конце сентября работу бирж начали приостанавливать в случае падения технического индекса более чем на 10 процентов. Ранее торги останавливались при 12-процентном обвале.

(с) lenta.ru

[Ирина]

Декларация саммита «Группы двадцати» по финансовым рынкам и мировой экономике:

http://www.kremlin.ru/text/docs/2008/11/209243.shtml 

[Satis]

Один из крупнейших банков США и мира, Citigroup, объявил о планах сократить более 50 тыс. рабочих мест. Такие данные содержатся в распространенных сегодня материалах компании. Согласно представленной сегодня стратегии развития банка, количество сотрудников Citigroup должно сократиться в 2009г. с 352 тыс. до примерно 300 тыс. по всему миру. Компания также сообщила, что планирует сократить свои расходы в 2009г. до уровня 50-52 млрд долл. (по итогам трех кварталов текущего года этот показатель уже составляет 45,8 млрд долл.). Кроме того, компания также намерена сократить количество рискованных активов в своем портфеле, а также заметно укрепить структуру капитала.

Таким образом, подтвердилась распространенная ранее в СМИ информация о том, что Citigroup планирует объявить о сокращении штата на 50 тыс. человек.

Менее чем за год работы глава Citigroup Викрам Пандит уже снизил вдвое дивиденды и сократил 23 тыс. сотрудников. Однако даже принимаемые руководством банка меры не помогают ему избежать убытков. Так, чистые убытки Citigroup по итогам III квартала 2008г. составили 2,8 млрд долл., тогда как за аналогичный период годом ранее компания получила чистую прибыль в размере 2,2 млрд долл. Чистые убытки на акцию за отчетный квартал составили 0,6 долл., в то время как в III квартале 2007г. чистая прибыль на акцию составила 0,4 долл. Отрицательная выручка банка от непрерывной деятельности за отчетный квартал составила 3,4 млрд долл. против выручки в 2,1 млрд долл. в 2007г.

Citigroup, образованная в 1998г. в результате слияния Citicorp. и Travelers Group, является одним из крупнейших финансовых учреждений в мире. Головной офис компании находится в Нью-Йорке. Входящий в группу Citibank ежедневно проводит расчетные и депозитарные операции в объеме, превышающем 1 трлн долл. Российским подразделением банка является ЗАО "КБ "Ситибанк".

[schweppes]

ОПЕК вновь понизила прогноз спроса на нефть
Понедельник, 17 ноября 2008 16:37 MSK

ЛОНДОН (Рейтер) - Организация стран- экспортеров нефти (ОПЕК) в понедельник снизила прогноз спроса на нефть в 2009 году, причиной чего стало замедление глобальной экономики, которое может привести к дальнейшему снижению поставок нефти для роста цен.

В ежемесячном докладе ОПЕК сообщила, что в 2009 году спрос на нефть картеля составит 30,92 миллиона баррелей в сутки. Это на 220.000 баррелей ниже, чем прогноз, представленный в прошлом месяце, и на 920.000 баррелей меньше показателя, который организация ожидала достичь в 2008 году.

Пересмотр связан с тем, что глобальная экономика оказалась значительно слабее, чем раньше ожидали аналитики, что негативно влияет на спрос и цены на "черное золото". Американская легкая нефть к середине ноября снизилась в цене до $56 за баррель после того, как в июле цены на неё достигли рекордного значения - $147,27 за баррель.

Увеличение риска продолжения рецессии в мировой экономике, вкупе с возможным дальнейшим снижением спроса на нефть, продолжает негативно сказываться на доверии на рынке, что оказывает негативное влияние на стоимость нефти, говорится в заявлении ОПЕК.

Организация снизила прогноз роста спроса на нефть на 270.000 баррелей в сутки до 490.000 в 2009 году и на 260.000 баррелей в сутки до 290.000 в 2008 году.

Тем не менее, прогноз роста спроса в следующем году от ОПЕК выглядит более позитивно, нежели прогноз от Международного энергетического агентства (IEA), которое ожидает роста спроса на 350.000 баррелей в сутки.

ОПЕК решила снизить производство "черного золота" с 1 ноября на 1,5 миллиона баррелей в сутки после того, как нефть значительно подешевела, отступив с июльского пика выше $147 за баррель. Однако на данный момент это шаг не принес желаемого результата.

Министр нефтяной промышленности Ирана Голамхоссейн Нозари и другие министры стран картеля, как ожидается, примут участие во встрече 29 ноября в Каире и могут решить сократить производство.

[schweppes]

U.S. Stocks Fall on Concern Recession to Deepen; Alcoa Retreats

By Eric Martin


Nov. 17 (Bloomberg) -- U.S. stocks tumbled, extending a two- week drop, as a record contraction in New York manufacturing and Citigroup Inc.’s plan to cut 52,000 jobs spurred concern the recession will deepen.

Alcoa Inc., the largest U.S. aluminum producer, lost 11 percent after UBS AG cut its recommendation on the shares and the Federal Reserve Bank of New York’s general economic index slid to the lowest level since records began in 2001. Citigroup fell 6.6 percent to its lowest price since May 1996. Hartford Financial Services Group Inc. plunged 27 percent as Barclays Plc said the insurer may face more “negative developments.”

“You’re going to continue to get barraged with bad economic data,” Bill Stone, who oversees $56 billion as chief investment strategist at PNC Wealth Management in Philadelphia, told Bloomberg Television. “Earnings have hit a wall or fallen off a cliff in a lot of cases. You’re not likely to see much help from this front for a while.”

The S&P 500 declined 2.6 percent to 850.75 after swinging between gains and losses at least 18 times as energy shares climbed earlier in the day. The Dow Jones Industrial Average decreased 223.73, or 2.6 percent, to 8,273.58. The Nasdaq Composite slid 2.3 percent to 1,482.05, a five-year low. Three stocks fell for each that rose on the New York Stock Exchange.

[admin]

http://2trade.ru/2008/11/18/novaja-stavka-jeksportnojj-poshliny.html

Новая ставка экспортной пошлины вернет нефтяников к бизнесу

[schweppes]

30 reasons for Great Depression 2 by 2011
ARROYO GRANDE, Calif. (MarketWatch) -- By 2011? No recovery? No new bull? "Hey Paul, why do you keep talking about a bigger crash coming by 2011?" Readers ask that often.
Scan these 30 "leading indicators." Each problem has one or more possible solutions, but lacks unified political support. Time's running out. We're already at the edge. Add up the trillions in debt: Any collective solution will only compound our problems, because the cumulative debt will overwhelm us, make matters worse:
1. America's credit rating may soon be downgraded below AAA
2. Fed refusal to disclose $2 trillion loans, now the new "shadow banking system"
3. Congress has no oversight of $700 billion, and Paulson's Wall Street Trojan Horse
4. King Henry Paulson flip-flops on plan to buy toxic bank assets, confusing markets
5. Goldman, Morgan lost tens of billions, but planning over $13 billion in bonuses this year
6. AIG bails big banks out of $150 billion in credit swaps, protects shareholders before taxpayers
7. American Express joins Goldman, Morgan as bank holding firms, looking for Fed money
8. Treasury sneaks corporate tax credits into bailout giveaway, shifts costs to states
9. State revenues down, taxes and debt up; hiring, spending, borrowing add even more debt
10. State, municipal, corporate pensions lost hundreds of billions on derivative swaps
11. Hedge funds: 610 in 1990, almost 10,000 now. Returns down 15%, liquidations up
12. Consumer debt way up, now at $2.5 trillion; next area for credit meltdowns
13. Fed also plans to provide billions to $3.6 trillion money-market fund industry
14. Freddie Mac and Fannie Mae are bleeding cash, want to tap taxpayer dollars
15. Washington manipulating data: War not $600 billion but estimates actually $3 trillion
16. Hidden costs of $700 billion bailout are likely $5 trillion; plus $1 trillion Street write-offs
17. Commodities down, resource exporters and currencies dropping, triggering a global meltdown
18. Big three automakers near bankruptcy; unions, workers, retirees will suffer
19. Corporate bond market, both junk and top-rated, slumps more than 25%
20. Retailers bankrupt: Circuit City, Sharper Image, Mervyns; mall sales in free fall
21. Unemployment heading toward 8% plus; more 1930's photos of soup lines
22. Government policy is dictated by 42,000 myopic, highly paid, greedy lobbyists
23. China's sees GDP growth drop, crates $586 billion stimulus; deflation is now global, hitting even Dubai
24. Despite global recession, U.S. trade deficit continues, now at $650 billion
25. The 800-pound gorillas: Social Security, Medicare with $60 trillion in unfunded liabilities
26. Now 46 million uninsured as medical, drug costs explode
27. New-New Deal: U.S. planning billions for infrastructure, adding to unsustainable debt
28. Outgoing leaders handicapping new administration with huge liabilities
29. The "antitaxes" message is a new bubble, a new version of the American  dream offering a free lunch, no sacrifices, exposing us to more false promises
Will the next meltdown, the third of the 21st Century, trigger a second Great Depression? Or will the 2007-08 crisis simply morph into a painful extension of today's mess to 2011 and beyond, with no new bull market, no economic recovery as our new president hopes?
Perhaps some of the first 29 problems may be solved separately, but collectively, after building on a failed ideology, they spell disaster. So listen closely to "leading indicator" No. 30:
At a recent Reuters Global Finance Summit former Goldman Sachs chairman John Whitehead was interviewed. He was also Ronald Reagan's Deputy Secretary of State and a former chairman of the N.Y. Fed. He says America's problems will take years and will burn trillions.
He sees "nothing but large increases in the deficit ... I think it would be worse than the depression. ... Before I go to sleep at night, I wonder if tomorrow is the day Moody's and S&P will announce a downgrade of U.S. government bonds." It'll get worse because "the public is not prepared to increase taxes. Both parties were for reducing taxes, reducing income to government, and both parties favored a number of new programs, all very costly and all done by the government." Reuters concludes: "Whitehead said he is speaking out on this topic because he is concerned no lawmakers are against these new spending programs and none will stand up and call for higher taxes. 'I just want to get people thinking about this, and to realize this is a road to disaster,' said Whitehead. 'I've always been a positive person and optimistic, but I don't see a solution here.'"
We see the Great Depression 2. Why? Wall Street's self-interested greed. They are their own worst enemy ... and America's too.

[Ирина]

В настоящее время большая часть оборота российских ценных бумаг в штуках (исключая ценовой показатель) опять приходится на Лондонскую фондовую биржу (LSE). Такие данные привел во вторник генеральный директор Фондовой биржи ММВБ Алексей Рыбников, выступая на V федеральном инвестиционном форуме.
По его словам, 55% ценных бумаг, выпущенных российскими эмитентами, в пересчете на штуки, торгуются в Лондоне. На Россию приходится 44% оборота. При этом, согласно исследованию, проведенному группой ММВБ, участники торгов уходят с российского биржевого рынка не на внебиржевой рынок, а именно за рубеж.
Основной причиной такого положения А.Рыбников назвал частые приостановки торгов на российских биржах. "С начала кризиса мы насчитали 29 остановок и приостановок торгов, а 17 ноября была юбилейная, 30-я приостановка торгов на один час. Инвесторы открывают позиции и не имеют уверенности в том, что смогут их закрыть", - сказал А.Рыбников.

[alex star]

Инвесторы открывают позиции и не имеют уверенности в том, что смогут их закрыть", - сказал А.Рыбников.

И это не есть хорошо...

[admin]

Инвесторы открывают позиции и не имеют уверенности в том, что смогут их закрыть", - сказал А.Рыбников.

И это не есть хорошо...

не об этом ли написал Пушкарев в сегодняшнем утреннем Обзоре?

[schweppes]

UPDATE 1-Cитyaция на кредитных рынках пока напряженная, но улучшается -- ФPC
Вторник, 18 ноября 2008 19:54 MSK

ВАШИНГТОН, 18 ноя (Рейтер) - Председатель Федеральной резервной системы США Бен Бернанке считает, что ситуация на кредитных рынках остается довольно напряженной, хотя и улучшается постепенно, и рекапитализация банков с помощью государства необходима, чтобы восстановить кредитование в нормальных объемах.

"Есть признаки того, что ситуация на кредитных рынках все еще довольно напряженная, но улучшается", - сказал Бернанке, выступая перед комитетом по финансовым услугам Палаты представителей Конгресса США.

По его словам, рекапитализация финансовых институтов с помощью программы министерства финансов объемом $700 миллиардов (TARP) будет решающим фактором для восстановления доверия и возвращения кредитных рынков к нормальной работе.

Свидетельством улучшения ситуации на рынках является способность Минфина предпринимать любые действия, которые необходимы для предотвращения краха системообразующих финансовых институтов.

"Проводящиеся сейчас вливания капитала в рамках программы TARP оказывают стабилизирующее воздействие на банковскую систему и помогли банкам снять часть долговой нагрузки - это два принципиальных фактора для восстановления потока кредитов", - сказал Бернанке.

По его словам, долларовая система еще жива, а доллар по-прежнему является главной мировой валютой.

Нынешний дисбаланс счетов оказался достаточно серьезной проблемой, отметил глава ФРС США.

По его мнению, американская валюта только укрепила позиции благодаря спросу во время кризиса, во время которого ее расценивают как "тихую гавань".

[malerk]

Неизбежная слабость...кому выгодно?
http://www.smoney.ru/article.shtml?2008/11/17/7195

[nikols]

Когда подорожают деньги? - мнение Прохорова
http://md-prokhorov.livejournal.com/

[Метки:]

Метки: