Форум трейдеров - фондовый рынок, интернет трейдинг, форум и клуб трейдеров ММВБ, акции Первого Эшелона, "голубые фишки": Лукойл, Газпром, Роснефть. Фьючерсы и Опционы ФОРТС. Акции Второго Эшелона. Поддержка-сопротивление. Обмен валют, Валютная корзина. Рейтинг брокеров. Ваша брокерская компания. Форум Пушкарёва.
Акции Первого Эшелона, "голубые фишки", фьючерсы и Опционы ФОРТС => Обсуждение Рынка США, Архив => Тема начата: admin от 01 Июня 2011, 11:36:00
-
коллеги, июнь.
-
Посмотрел немного истории по SP500fut. 1 марта с.г. проходили такое уже.
-
НЕ на этом ли припали?
Члены Палаты представителей американского Конгресса во вторник проголосовали против повышения предельного уровня государственных заимствований без значительных сокращений госрасходов.
Как сообщает агентство Bloomberg, 318 парламентариев - почти вся республиканская фракция (236 представителей из 240) и 82 демократа - высказались против законопроекта, в то время как поддержали его всего 97 человек. Для прохождения на следующий этап законопроект, принятие которого было предложено по ускоренному варианту, должен был набрать две трети, или 277, голосов присутствовавших на голосовании конгрессменов.
Теперь у американской администрации есть 11 недель, чтобы избежать дефолта, который может произойти уже после 2 августа, если Конгресс не проголосует за повышение уровня потолка. В среду президент США Барак Обама встретится с представителями Республиканской партии для дальнейших переговоров о судьбе госдолга.
Напомним, что предельного уровня в $14,294 трлн госдолг страны достиг в середине мая, после чего министр финансов страны Тимоти Гайтнер в обращении к парламентариям нагнетал обстановку. Тогда он призвал Конгресс как можно раньше повысить ограничения на объем госзаимствований с тем, чтобы "защитить признание и доверие к США и избежать катастрофических экономических последствий для граждан".
"Чем дольше Конгресс медлит, тем больше вероятность, что инвесторы внутри страны и за рубежом начнут терять веру в нашу способность выполнять свои задачи и обязательства", - говорилось в письме министра, которое цитировала The Wall Street Journal. "Дефолт может вызвать финансовый кризис, который будет сильнее, чем тот, после которого мы только начинаем сейчас восстанавливаться", - отмечал он.
Впрочем, инвесторы не настроены драматизировать ситуацию, как это делает Т.Гайтнер. Итоги голосования не повлияют на отношение инвесторов к долговым обязательствам США, поскольку "рынки привыкли к большой театральности любых дебатов в преддверии повышения долгового потолка", считает главный экономист Wrightston ICAP Plc Лу Крэндэлл.
Потолок госдолга - американское "изобретение", впервые верхний предел для государственных заимствований США был установлен в 1917 году, тогда он составлял всего $11,5 млрд. До этого Конгресс должен был утверждать каждое размещение долговых обязательств.
С марта 1962 года потолок для американского госдолга повышался 74 раза, в том числе десять раз за период с 2001 года. Наиболее значительным превышение потолка было в 1995-1996 году - в годы президентства Билла Клинтона. Несмотря на это, правительству всегда удавалось достичь соглашения с законодателями, и США не объявляли о дефолте в новейшей истории.
-
к вопросу о "потолках" и для справочки:
на сегодняшний день США объявляли дефолты четыре раза (хотя, конечно, могли бы и чаще). И ничего... живут и работают дальше :)
-
Дмитрий, а куда вам можно личный вопрос задать, если вы не против?
-
Дмитрий, а куда вам можно личный вопрос задать, если вы не против?
попробуйте здесь: http://pushkarevdmitry.livejournal.com/
-
Эрик Найман о дефолтах
1838г. – первый дефолт США.
Вернее, это был дефолт популярных в то время муниципальных облигаций восьми южных штатов США (Арканзас, Индиана, Иллинойс, Луизиана, Мэриленд, Мичиган, Миссисипи и Пенсильвания), а также еще не имевшей на тот момент прав штата Флориды.
Оправданием дефолта стали “нелюбовь к иностранцам и страх перед иностранным влиянием.” Здесь необходимо знать, что большая часть как муниципальных облигаций, так и облигаций Казначейства США находились в руках иностранцев, в основном британских инвесторов. Британцы активно покупали эти облигации, несмотря на то, что всего пару десятков лет назад они воевали с США (1812-14). Поэтому для американцев были явные социологически-психологические “причины кинуть” своих бывших колонизаторов.
Экономические причины дефолта – активные заимствования южных штатов, погашения и выплата процентов которых рефинансировались последующими заимствованиями. Таким образом отстраивались до боли знакомые россиянам и украинцам финансовые пирамиды. Ранее штаты имели возможность рефинансироваться для погашения основной суммы долга и выплаты процентов во Втором национальном банке США, прообразе Центробанка США (Федеральной резервной системы - ФРС). Однако в 1836г. этот банк был закрыт и единственной надеждой американских штатов остался внешний рынок, емкость которого является ограниченной. “Когда банк был ликвидирован, штаты лишились возможности занимать в банке средства для выплаты процентов по своим облигациям”.
В результате США приобрели славу ненадежного заемщика, а англичане окрестили эту страну “нацией мошенников”. В это время резко снизилась популярность США как безопасного хранилища денег, которая была сформирована в период наполеоновских войн начала XIX века из-за уникального обособленного географического положения страны.
К слову сказать, и англичане и другие иностранные инвесторы продолжали вкладывать свои деньги в США, даже после дефолта. Причиной этого были поистине огромные перспективы обогащения, которых в старушке Европе уже давно не было. Да и социальная напряженность в Европе была выше, угрожая революциями, политической нестабильностью и отменой частной собственности (“Манифест коммунистической партии” Карла Маркса был опубликован в 1848г.).
1893-95гг. – второй дефолт США.
Хотя до собственно дефолта дело не дошло, Казначейству США удалось его избежать, только заплатив финансистам огромную сумму.
В конце XIX века “Соединенные Штаты по-прежнему оставались страной-дебитором, которая задолжала иностранцам больше, чем зарабатывала на них”.
Результатом такой зависимости стало ухудшение платежного баланса США и резкое уменьшение золотого запаса США (в то время золотой запас был своего рода аналогом валютных резервов). Последнее объяснялось в том числе снижением доходов государственного бюджета, в первую очередь из-за протекционистских тарифов, а также вследствие увеличения пенсий ветеранам гражданской войны 1861-65гг. Так, в апреле 1893г. лишь четвертая часть находящихся в обращении долларов имела золотое обеспечение.
В начале 90-х годов XIX века “иностранные инвесторы запаниковали в связи с дебатами о золотом или серебряном обеспечении доллара” и начали активно продавать американские ценные бумаги и вывозить из США золото. Осенью 1893г. стоимость золотого запаса сократилась до 80 млн.долл., хотя несколькими годами ранее приемлемым уровнем запаса признавались 100 млн.долл. В августе 1894г. “дефицит федерального бюджета (первый дефицит, зафиксированный после Гражданской войны) достиг 60 млн.долл.”.
Спас ситуацию только банковский синдикат во главе с Пирпонтом Морганом и Огюстом Бельмоном (представитель банкирского дома Ротшильдов в США), который разместил в Англии за весьма приличное вознаграждение казначейские облигации США на сумму 65 млн.долл. “В результате этой операции запасы Казначейства увеличились и оно было спасено от позорного банкротства и дефолта США.” Банковский синдикат на этой сделке заработал около 6 млн.долл. или более 9% от суммы размещения. Даже в то время это был фантастически огромный процент за андеррайтинг, отражающий величину серьезности проблемы Казначейства США.
В дальнейшем, как мы увидим, Правительство США принимало более простые и дешевые решения, не объявляя дефолт по правительственным обязательствам, но девальвируя американский доллар.
А пока что, именно в 90-е годы XIX века США, не без влияния английских инвесторов, сделали окончательный выбор в пользу золотого стандарта доллара, несмотря на активные попытки с 1879г. ввести биметаллизм (обеспечение доллара и золотом и серебром).
1933г. – третий дефолт США.
“Когда в 1933 году приближалась инаугурация президента Франклина Д. Рузвельта, финансовая система Соединенных Штатов находилась в серьезной опасности. Страх, что Рузвельт обесценит деньги, заставлял спекулянтов обменивать доллары на золото, отчего Казначейство теряло золотой запас с огромной скоростью”.
5 марта, в день инаугурации, Рузвельт издал указ, в котором объявил о банковских каникулах до четверга 9 марта, а также прекратил обмен долларов на золото и отдал распоряжение гражданам США сдать свои золотые слитки и монеты. Для того, чтобы банковские расчеты все-таки продолжали происходить, были введены временные деньги – сертификаты Расчетной палаты и другие свидетельства претензий на банковские активы. Одновременно с этим было уменьшено золотое содержание доллара США: цена золота, привязанная к доллару, была поднята с 20.67 долларов за тройскую унцию до 35 долларов, т.е. была произведена одномоментная девальвация доллара более чем на 69%.
Как отметили журналисты The New York Times, “важен был и юридический аспект девальвации, так как раньше особенно подчеркивалось, что обесценивание правительственных и корпоративных облигаций невозможно. Их владельцев уверяли в том, что они смогут получить доллары по старому курсу золота – 20.67”.
Фактически была аннулирована статья о выплате золота по общественным и частным контрактам на сумму более 100 млрд.долл. Сумма потерь по девальвированным таким образом долларам составила около 60 млрд.долл. (в текущих ценах более 800 млрд.долл.) – вместо 4.84 млрд. унций золота (150 тыс.тонн), если бы весь долг был предъявлен к конвертации в золото, инвесторам “предложили” 2.86 млрд. унций (90 тыс.тонн). Кстати, на сейчас общемировые разведанные запасы золота оценены в 1 млрд. тройских унций (около 31 тыс.тонн), а резервы центральных банков составляют 36 тыс.тонн. Таким образом, отмена конвертации доллара в золото была неизбежным шагом, так как обязательства, номинированные в американской валюты, намного превысили сумму разведанных и существующих запасов золота.
В то же время сохранилась конвертация зарубежных долларов, хоть и по новому в значительной степени девальвированному курсу.
После изменения золотого содержания доллара и запрета для американцев на его конвертацию в золото, инвесторы стали обращаться в суд с требованием возместить ущерб, нанесенный изменением золотого содержания доллара. Окончательную точку в этих делах поставил 18 февраля 1935г. Верховный суд США, который большинством голосов “поддержал закон о золоте. Он пришел к выводу, что отказ правительства от золотого эквивалента своих собственных облигаций был в целом незаконен, но подчеркнул, что с этим ничего нельзя сделать. Суд заявил, что Конгресс США имел право изменять контракты по облигациям”. Фактически было объявлено, что, несмотря на нарушение закона и Конституции США, Президент, Правительство и Конгресс были вправе изменить условия своих обязательств, ссылаясь на плохое состояние экономики страны и угрозу массовых банкротств банков, а вслед за ним и предприятий. После четырех лет Великой Депрессии общественное мнение этому правонарушению высших должностных лиц США не воспротивилось, негласно санкционировав перераспределение богатств.
1971г. – четвертый дефолт США.
В понедельник 15 августа 1971г. “президент Никсон объявил, что с данного момента Соединенные Штаты прекращают конвертировать находящиеся в обращении за рубежом доллары в золото, произведя тем самым односторонний пересмотр международной денежной системы, существовавшей уже 25 лет.
То сколько фунтов, марок, иен и франков можно будет купить на один доллар завтра, зависит от решений других стран. В некоторых странах курс доллара будет “плавающим”, поднимаясь и опускаясь на ежедневных торгах. На иностранных рынках валюты неизбежен период суматохи, что означает неопределенность для американских туристов, экспортеров и импортеров.
Президент заявил, что он предпринял эту акцию для предотвращения “нападения международных спекулянтов” на доллар. Он не поднял официальную стоимость золота, которая равнялась 35 долларам на унцию с 1934 года.”
К моменту этого заявления в мире нарастала обеспокоенность по поводу стабильности доллара, жесткая привязка которого к золоту уже давно не отражала действительной его стоимости. Так, еще в 1968г. была опубликована книга Адама Смита (псевдоним известного журналиста, не путать с английским экономистом XVIII века) “Биржа – игра на деньги”, опубликованная в России в 2000г.
Дабы не перевирать, приведу несколько отрывков из нее, которые и сегодня, 35 лет спустя, выглядят так современно.
“В один прекрасный день весной, а может, и не весной, пойдет дождь, а может, и не пойдет, - сказал Гном из Цюрих. – Рынок будет пузыриться и булькать, настроение вокруг будет самое мирное, жилищное строительство будет на подъеме, а все брокеры будут наблюдать за лентой тикерами с бешеной энергией названивать своим клиентам. В среду рынок начнет сбоить, а в четверг ослабеет. Фиксация прибыли, скажут мудрецы, фиксация прибыли…
Единственными акциями, которые в четверг пойдут вверх, будут акции “Америкэн Саут Африка” и “Дом майнз”, то есть “золотые” акции…
В пятницу вечером Казначейство сделает тихое маленькое объявление… Казначейство скажет, что мы живем в современную эпоху. А золото – это пережиток варварских времен. Поэтому, скажет казначейство, мы открепляем золото от доллара, и пусть он теперь парят независимо друг от друга…
Доллар – это настоящая международная валюта. Кое-кто хотел бы верить в это всегда, потому что альтернативы рассыпаются в прах, а международная торговля подорвана всеобщей неуверенностью. Поэтому все государства мира собираются вместе и пытаются изыскать что-то еще, какой-нибудь международный чековый счет. Тем временем недоверие к доллару растет, потому что каждый год наблюдается дефицит торгового баланса….
…Вьетнам стоит вам массу золота…деньги, которые вы тратите там, поступают в Индокитайсикй банк, принадлежащий французам. Оттуда они идут в Париж и становятся требованием на золото, выставленным Нью-Йорку. А ты знал, что золото загребают себе китайцы?…
…Доллары с черного рынка идут в Ханой, куда их отправляют вьетконговские партизаны. Из Ханоя доллары едут в Гонконг, где Банк Китая (коммунистического) обменивает их на валютные фунты. Затем эти фунты представляются для обмена на золото в Лондонский золотой фонд, после чего слитки летят на самолетах пакистанских международных авиалиний из Лондона – через Карачи – в Пекин…
У вас самая мощная экономика в мире. Даже Вьетнам не смог причинить ей заметного ущерба – вы тратите на вооружения в процентном отношении меньше, чем еще шесть лет назад. Но в международном плане у вас серьезные проблемы. Поза, в которую вы встали, не соответствует тем ресурсам, которыми вы располагаете. Это не 1948 год. Вы уже не можете быть добрым папочкой для всех и вся на этой планете. Очень трудно увязывать вашу позу спасителей человечества с существующим дефицитом вашего торгового баланса… Весомо только золото. Требования на ваше золото уже в два раза превышают ваши золотые запасы, даже если вы решите оставить свою валюту без золотого обеспечения. Когда возникают долги, то музыку заказывают кредиторы…
…1966 год стал первым годом, когда все золотые акции во всех странах двинулись вниз. Все добытое в прошлом году золото пошло в сундуки…
…Конечно, ваше Казначейство никогда добровольно не пойдет на девальвацию доллара. Но они обязались поставлять золото по тридцать пять долларов за унцию, и поскольку у спекулянтов становится все больше и больше золота, а у Казначейства все меньше и меньше, то совершенно очевидно, что в один прекрасный день…”
Результат девальвации – к концу 70-х годов XX века доллар потерял половину стоимости по отношению к немецкой марке и треть – к японской иене. Золото с 1971г. подорожало к настоящему моменту в 9 раз (с 35 долл. за унцию до 325) при росте цен в 4.4 раза. Таким образом, чистая девальвация золотого содержания доллара с 1971г. по настоящее время (лето 2002г.) составила 111%, т.е. за 100 долларов 1971г. можно купить золота в два раза меньше, нежели в долларах 2002г. Кстати, широкая денежная масса M3 с августа 1971г. по лето 2002г. выросла более чем в 10 раз. И если золото на тот момент было недооценено приблизительно в два раза, то и сейчас, по отношении к массе долларов, находящихся в обращении, оно недооценено – приблизительно в те же два раза.
Эта мера в сочетании ограничением роста заработной платы и цен, снижении налогов и федерального бюджета позволила:
- снизить безработицу с 6.1% в августе 1971г., максимального уровня за предыдущие 10 лет, до 4.6% в октябре 1973г.;
- улучшить ситуацию в промышленности - загрузка производственных мощностей поднялась выше ключевого уровня 80, поддержав рост объемов промышленного производства;
- в течение последующих полутора лет рост ВВП США составлял в среднем 7%.
Так что можно сказать, что американцы выполнили свою задачу – снизив нагрузку на доллар, сыграли на руку экспорту, поддержав промышленность.
В то же время финансовые рынки были потрясены – процентные ставки подскочили в 1973г. до 10%, одновременно обрушив платежный баланс до дефицита в 0.43% ВВП (за счет бегства капитала из США). Заметим, что впоследствии девальвация доллара привела к нефтяному шоку 1973г. Но это было потом, а в краткосрочной перспективе США однозначно выиграли. И снова за счет иностранных инвесторов, вместе с держателями золотых запасов.
В настоящий момент, если произойдет девальвация доллара, и без того удручающий платежный баланс (дефицит 1.1% ВВП) получит серьезный удар – в краткосрочном периоде улучшение торгового баланса не компенсирует объемы бегства капиталов из США.
Выводы
Последние события на мировых финансовых рынках мира указывают на высокую вероятность девальвации доллара
– наблюдается активная скупка золота и серебра (есть сценарии, где цена на золото может достигнуть в 2003 году 800 долл. за унцию, а на серебро 200 долл. за унцию – сравните с текущими ценами 325 и 5 долл. соответственно);
- за полгода доллар потерял против ведущих валют, несмотря на видимые политические и экономические проблемы Европы и Японии, более 10% стоимости.
Если экономический рост в США не начнется в самое ближайшее время (как минимум в 2002 году), что не даст дополнительные доходы в бюджет страны и не вернет иностранных инвесторов на рынок капитала США и не восстановит доверие к доллару и платежному балансу – американский доллар будет девальвирован.
Однако это не будет добровольный акт отчаяния, а всего лишь вынужденная мера снизить нагрузку на федеральный бюджет (огромный долг и выплата процентов по долгам Казначейства), а также стимулировать экономический рост.
Современная беда Америки – долги. Долги всем. Долги за проценты и беспроцентные (наличные).
Любой банкир знает, что когда лимит на одного заемщика достигает верхней планки, он вынужден либо сократить свою задолженность (если работает с прибылью, чего сейчас не скажешь о США – дефицит федерального бюджета тому подтверждение), либо объявляет дефолт. Вы должны быть готовы к худшему варианту, и тогда события 11 сентября для вас будут иметь совершенно другую окраску.
“А теперь скажите, кто выигрывает от этих кризисов? – спросил президент и сам ответил на свой риторический вопрос: - Не рабочий, не инвестор, не подлинный производитель богатств. Выигрывают международные валютные спекулянты”
Президент США Ричард Никсон 15 августа 1971г., в выступлении, которым ввел плавающий курс доллара.
Главное, что я хочу вам настоящим сказать - если вы думаете, что США никогда никого не “кидали” - вы заблуждаетесь. Американцам не впервой приносить в жертву иностранных инвесторов, обвиняя их или международную обстановку в своих бедах.
Найман.
Таким образом, США уже объявляли дефолт и не раз.
-
Спасибо, Юлия. Ставлю МЕТКУ на пост "Дефолт США"
-
к вопросу о "потолках" и для справочки:
на сегодняшний день США объявляли дефолты четыре раза (хотя, конечно, могли бы и чаще). И ничего... живут и работают дальше :)
То есть, штатам в любом случае не чего боятся. И американские деньги можно без боязни покупать на долгий срок. и есть ли смысл Рубли в $ переводить, чтобы не потерять или в другие валюты лучше?
-
я не знаю, какие у Вас цели и задачи, но я о своем написал в ветке Валютная корзина в мае. И даже что я сделал. То есть не просто размышления на заданную тему, а конкретный ход. Да, я купил доллар и написал по чем. Это в мае.
-
Спасибо, Юлия. Ставлю МЕТКУ на пост "Дефолт США"
Да, респект, за статью.
-
я не знаю, какие у Вас цели и задачи, но я о своем написал в ветке Валютная корзина в мае. И даже что я сделал. То есть не просто размышления на заданную тему, а конкретный ход. Да, я купил доллар и написал по чем. Это в мае.
Вы правы, помню что вы писали. Сейчас еще раз перечитаю. Спасибо
-
По ДОУ такие мысли пока. В первом варианте критические уровни для сценария обозначены красеньким, во-втором критических уровней как бы нет вообще, как бог на душу положит.
-
По ДОУ такие мысли пока. В первом варианте критические уровни для сценария обозначены красеньким, во-втором критических уровней как бы нет вообще, как бог на душу положит.
Эммм, что-то мысли вперед рук работали. С цифирками там "немного" напутано(в первом варианте), но сути не меняет на старших уровнях.
-
Есть ещё один вариант, но для него надо оч ювелирная торговля, преодолеть максимум, но не пробить критический верхний уровень(в первом варианте), уйти на коррекцию, а затем уже импульс роста на новые максимумы.
-
Есть ещё один вариант, но для него надо оч ювелирная торговля, преодолеть максимум, но не пробить критический верхний уровень(в первом варианте), уйти на коррекцию, а затем уже импульс роста на новые максимумы.
Думаю второй и третий варианты все же более реальны. Я так понимаю с КДТ либо клином в последней диагонали. Но и их еще могут поломать.
С евробаксом откуда ждете коррекшн к первой (ну или не коррекш, а С, как у Возного)?
P.S. по поводу бакса наверное лучше в валютную ветку.
-
Есть ещё один вариант, но для него надо оч ювелирная торговля, преодолеть максимум, но не пробить критический верхний уровень(в первом варианте), уйти на коррекцию, а затем уже импульс роста на новые максимумы.
Думаю второй и третий варианты все же более реальны. Я так понимаю с КДТ либо клином в последней диагонали. Но и их еще могут поломать.
С евробаксом откуда ждете коррекшн к первой (ну или не коррекш, а С, как у Возного)?
Коррекшн в евро/баксе уже по идее должен быть, но v может и растянуться, ей никто этого не запретит. Вариант Возного не поддерживаю.
-
Здесь вопрос вот в чем. Исхожу из того, что между коррекцией бакса и движением амерской фонды все таки должна быть корреляция.
Поэтому либо коррекции по баксу пока не будет (на что кстати и другие индикаторы указывают), либо роста в америке не будет.
-
На Графике - медвежьи цели, как они видятся мне. Критика приветствуется.
-
Про трежеря это Вы верно подметили. И все таки не понимаю как это сочетается - падение бакса и снижение доходности по трежерям за последние 50 лет.
Ну то что народ предпочитает рисковые активы (рост СП) и не хочет защитные активы (падение доходности трежерей) - это понятно .
Но это же инфляционный рост, почему это не отражается на доходности бондов.
Снижение курсовой стоимости бакса должно же как то учитываться.
PS Кстати по поводу успешности политики Бена, вот здесь у меня большие сомнения и последня статистика тому подтверждение (может сезонность конечно).
Делеверидж продолжается и ничего они своими куе с этим не сделают. Единственное что им удалось, это национализировать частный долг в интересах жирных котов, вот и все.
-
Для наглядности,только бонды.
-
Да , здесь уместнее продолжить.
Про трежеря это Вы верно подметили. И все таки не понимаю как это сочетается - падение бакса и снижение доходности по трежерям за последние 50 лет.
50 лет это слишком большой промежуток для меня. И этот вопрос я тоже понимаю слабо. Но тому что происходит сейчас есть рациональное объяснение.
Балансы банков отражены в долларах. Инвестирование в долларах же лишает активы валютного риска. Поэтому если есть возможность использовать заемные средства от ФРС , взятые по текущей ставке скажем условно под 0.5% , имеем что трежеря - это безрисковые вложения, которые гарантированно принесут свои 1.5-2% годовых. Под займ денег у фрс нужны залоги в виде разных там бумаг: тех же трежерей, вроде бы они согласились брать в залог еще и закладные по домам и какой то еще шит ,который до кризиса не брали и денег под него не выдавали. Так что это выгодно тем , что можно заставить имеющиеся активы приносить доход, пусть и минимальный. При этом лишенный валютного риска. Даже если доллар девальвируется, то доход все равно есть в баксе.
Единственный риск - дефолт - никто не рассматривает.
Кроме того , есть же куча корпоративного и банковского бабла , складированного на депозитах фрс под 0.25% годовых - и ничего, терпят уже который год. С этой точки зрения вложения в гос.долг приносят больший доход.
Ну то что народ предпочитает рисковые активы (рост СП) и не хочет защитные активы (падение доходности трежерей) - это понятно .
падение доходностей - это как раз = хочет защитные активы, вообще то.
То есть простое объяснение этой несуразице состоит в том, что долларового бабла настолько много, что его хватает и на рост сипи и на рост трежерей(=падение доходностей) и даже на совсем уж безмазовые депозиты фрс под 0.25% годовых.
Владельцы этого богатства все ждут большого караула аж с 2008-2009 года. И с тех пор и по сейчас их бабло засолено в "надежные" инструменты с очень низкой доходностью.
Что будет толчком, который заставит эти охулиарды покинуть свой безопасный насест и пуститься во все тяжкие для последующего надувания пузырей по всему миру, я не знаю. Возможно , инфляция.
Но очевидно, что это рано или поздно должно произойти.
Или возможно падение стоимости активов (акциев тож) на привлекательные дешевые цены. Но текущие владельцы этих активов тоже не бедные люди. Они заинтересованы в том, чтобы вручить их этому спящему БигБаблу по ценам сильно превышающим текущие.
Тут надо переходить на личности :) и в конспирологию, а не хочется .
В общем то получается одно бла-бла
Но это же инфляционный рост, почему это не отражается на доходности бондов.
Снижение курсовой стоимости бакса должно же как то учитываться.
PS Кстати по поводу успешности политики Бена, вот здесь у меня большие сомнения и последня статистика тому подтверждение (может сезонность конечно).
Делеверидж продолжается и ничего они своими куе с этим не сделают. Единственное что им удалось, это национализировать частный долг в интересах жирных котов, вот и все.
С делевериджем произошла странная штука. Огромное бабло уже вышло из всех возможных рисков и 3-й год прячется в безопасности и без доходов. Оставшееся рисковое продолжает старые игры.
Само понятие левериджа имхо сильно путает . Вот страховщики имеют собственных средств дай бог 10% от объема застрахованных рисков. Но они так жили и будут жить всегда. Как им делать делевердж? Иметь 100% обеспечения под застрахованное (с тем расчетом что все 100% рисков катастроф случатся) ? - тогда это будет бесприбыльный бизнес. - Это просто такова его природа . Им невозможен делеверидж.
Все эти игры с валютными парами и проч. производными - как правило тоже делаются с плечами , от есть объем обязательств в разы больше объема задействованного обеспечения , то есть реальных денег. И ничего в этом страшного нет. Есть риск частичного неисполнения обязательств , в случае резких движений при кирдыках. Ну и что? В пузырях регулярно сгорают миллиарды и триллионы .
Пример. В Европе было продано в начале 2000-х на сотни миллиардов долларов одних только лицензий на 3г связь. Этот проект провалился. Деньги потеряны компаниями.
И ничего страшного не произошло. Таких примеров только за последние 10 лет - еще куча есть.
В общем сумлеваюсь я про делеверидж. Не будет никакого делевериджа.
Потому что сейчас нету на горизонте никаких пузырей. Разве что гос.долги развитых стран. Но эта бомба существует давно и все никак не взорвется. Так что отсекаем.
Вот в 2008 был пузырь. В 2000-м был. А сейчас нет. Назовите мне пожалуйста , если Вы знаете какой то пузырь.
Нечему лопаться.
П.С. А что такое GSPC у Яху?
ППС. Вообще то статистика показывает улучшение дел за последние пару лет в амеро- и мировой экономике.
ПППС. Разве что в комодах , голде-серебре есть пузырик?
-
Спасибо за мнение. По доходностям ступил, когда писал чуял что чего то недодумал, но упустил. Выводы сделал аналогичные вашим, еще не дочитав поста. Ответ действительно скорее всего чрезвычайно прост - слишком много бакса.
GSPC - это SP500, ну или какая то его производная, по крайней мере, сравнивал с этим показателем.
Кстати очень понравилась Ваша ремарка, почему в америке не будет как в Японии, потому что у японии есть штаты, а у штатов, как у главного инвестора, ничего сверху нет (ну или снизу :)).
По поводу делевереджа - думаю что те причины, которые 2008 организовали все еще в силе. Снижение закредитованности частного сектора, конечных потребителей (та же недвижимость) еще долго будет давать о себе знать.
Думаю, что ранее весьма эффективный во многих сферах подход жить в долг (неважно на каком уровне: домохозяйства или гос-ва), находится сейчас на такой стадии, после которой дальше также повышательно расти нельзя. А значит грозит нам сокращение спроса по всем направлениям и стагнация.
-
И Вам спасибо, я конечно упустил про леверидж помянуть про многократный переход обязательств по одному и тому же активу. Но это сути не меняет.
Долговое бремя всех перед всеми от жизни в долг много лет - это реальная проблема. Имхо первый рецепт чтобы ее решить - инфляция или даже гиперинфляция. Возможно Бен к этому и ведет дело.
Куе3 сильно помогло бы расшевелить спящие капиталлы. А лопание пузыриков в драг.металлах пошло бы только на пользу росту других активов. акциев , промышленных коммодитиз...
-
Куе3 сильно помогло бы расшевелить спящие капиталлы. А лопание пузыриков в драг.металлах пошло бы только на пользу росту других активов
А вы уверены что куе 3 чего там расшевелит, насколько мне известно львиная доля от предыдущих куе осталась на счетах ФРС. Эти бабки ничего неменяют, как мы уже выяснили денег (в смысле бакса) и так пруд пруди.
В итоге, как я понимаю, главный результат куе был психологическим, а может и целью именно это и было.
А спекули и СМИ свое дело сделали поддержали экономику на пару лет, а вот дальше...
И уж вообще не понял как КУЕ может сдуть пузури в золоте и коммодитиз, логичнее предположить как раз обратное, по крайней мере с точки зрения текущего опыта.
Хотя к чему приведет объявление КУЕ 3 да еще и на существенные объемы, сейчас предположить на мой взгляд очень сложно.
Но одно понятно наверняка, резкая девальвация бакса губительна.
Кинуть конечно сымый простой вариант, но что дальше, кредиторы то тоже не дети малые.
Думаю КУЕ 3 имено так и будет рассмариваться и приведет к весьма плачевным последствиям для всех.
-
Да, куеN не способствует лопанию пузырей в комодах, в особенности в драг.металлах. Это я погорячился.
Сейчас там торговцы дисконтируют крах доллара, как мировой валюты, имхо, и возврат к золотому стандарту.
Пузырь там лопнет в случае неуклонного продолжения роста экономики в США и по миру. Это даст надежду на рост доходов бюджета США и если не выплату долга, то хотя бы консервацию статус кво с долларом и долгом на неопределенное кол-во лет. - В этом случае какой смысл дальше держать голду если доллар не крахается никак ? :)
Или в случае девальвации доллара к другим валютам раза в 1.5-2 и долгов соответственно, что сработало бы так же на амеров.
А золото выросло в 5 раз с 300 за унцию. Так что можно считать , что небольшой пузырик есть уже сейчас.
Я хотел сказать ,что в случае неоправдавшихся надежд на крах доллара и экономики. Пузырь в голде лопнет, но ввиду обилия денег будет надуваться в производительных активах, в т.ч. в производственных металлах и нефти
Насчет эффективности куе"з посмотрите к примеру продажи авто, общие и грузовых:
с февраля 10 по февраль 11 они выросли на 30-50%% - это что мало? Это не восстановление?
http://www.finam.ru/analysis/macroevent/default.asp?str=2&ind=1150×tep=2&dind=0
http://www.finam.ru/analysis/macroevent/default.asp?str=2&ind=1054×tep=2&dind=0
Да сейчас спад, ну а что же, две шаги вперед и шаг назад - как всегда.
-
А золото выросло в 5 раз с 300 за унцию. Так что можно считать , что небольшой пузырик есть уже сейчас.
Для классического пузыря в золоте не хватает только финального безумного выброса вверх. Только на серебре было нечто подобное.
-
Я не говорил, что стимулирующие меры не дали никакого эффекта.
Я говорил исключительно о количественом ослаблении, и главным образом, в версии 2.0
Куда пошла КУЕ 1 более понятно, надо было систему спасть (читай жирных котов, но не только...).
Главный посыл - бакса и так очень много, печатать его еще нет никакого смысла.
Надо поискать данные о том куда эти "свеженапечатанные" из КУЕ 2 пошли.
Я встречал такую статистику, что большая часть этих денег так и осталась на счетах
ФРС и не была выбрана банками для кредитования или тех же операций на фин. рынках.
-
А не было свеженапечатанных в QE-2. Все из резервов ФРС было.
-
Один из вариантов развития ситуации в США. Довольно простой сценарий, что отнюдь не является в нашем деле минусом (особенно на таких таймах).
Текущая разметка предполгает, что находимся мы сейчас в четвертой, которая приняла форму плоскости.
Цель коррекции указана. Это с одной 38% от всей третьей, а с другой 162% от волны А плоскости. Хотя на практике закончить можем и по раньше(ну или попозже - в смысле глубины :))
Если предположение верно нисхоящие движение в штатах ближайшие дни возобновиться.
-
Пара вариантов на фьючерсе S&P500.
-
Что-то я в этом посте http://www.pushkarev-forum.ru/index.php/topic,1657.msg162756.html#msg162756 принцип Оккама как-то не учел.
-
Ловушка или разворот ?
-
гг... (нервный смешок)
США. Агентство Feri EuroRating Services понизило рейтинг США с ААА до АА Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex
-
Андрей... Агенство то чье...
-
Андрей... Агенство то чье...
Да я уж смеялся... впику им в пику им гадам ;D
-
Добрый день. По DJ формируется сигнал на кратскосрочное восходящее движение в район 12300 . После некоторого отката с текущих уровней вниз ожидаю движения вверх. Так как цена находится вблизи средней скользящей 200.
-
Есть предпосылки для короткого отскока по доу и сипи если смотреть недельные графики.
-
в феврале - http://www.pushkarev-forum.ru/index.php/topic,1450.30.html выкладывал график недельный Nasdaq comp , сопротивление на 2 830 пп. сработало как часы :) либо от текущих пойдем снова к нему, либо проколят до 2 520 пп.
-
Спсбо Денис за график... а Ваши графические предпочтения... разве можно миновать второе плечо...
-
Спсбо Денис за график... а Ваши графические предпочтения... разве можно миновать второе плечо...
Виктор, второе плечо Вы имеете ввиду вернуться к 2 800 пп. с целью формирования правого плеча ?
-
Спсбо Денис за график... а Ваши графические предпочтения... разве можно миновать второе плечо...
Виктор, второе плечо Вы имеете ввиду вернуться к 2 800 пп. с целью формирования правого плеча ?
Я не о цифре... а о картинке...
-
Вот такие картинки есть. По второй - неплохо народ в ноябре 2010 развели. Посмотрим, как на этот раз. Хотя если по нашему рынку - почти там же находимся.
-
Вью американского трейдера:
Jun. 26th, 2011 at 2:12 PM
Тест важных уровней среды ФЕДа послужил тригером начала продаж.
1285 = 20 МА на дневках – 3 попытки не смогли пробить вверх, и рынок будет продолжать продажи на отскоках.
1261,5 = 200 МА на дневках, 5 попыток не смогли пробить вниз, и рынок будет продолжать покупки на откатах.
Сигнал на начало Summer Rally был, и сезонность способствует. Summer Rally, однако, не началась, но и накрылась полностью. Лонги не сдадутся, пока рынок удерживается над 200 МА на дневках и особенно над 1250.
Под 200МА и под 1250 = ликвидация может продлиться до 1200 и до 1175-77.
На недельках тоже не легче. Однотаймфрейминг вниз нарушен, но мы заперты между важными МА внутри 1243-1293 Брэкета.
Дейтрейдеры в подобной неопределённости выживут. Краткосрочники на время станут дейтрейдерами, что добавит размаху пилы, пока рынок не выберет направление, ясное всем.
Медвежий среднесрочный уклон не изменится, пока ВСЕ не согласятся на направлении (вниз). Тогда будем искать признаки силы рынка, способной развернуть тренд.
На Насдаке, нашем лидере, впервые за 10 лет был день падения, сравнимый с крахом интернета. О финансах и говорить нечего. Их пытаются регулировать, большие деньги такое не любят и убираются до лучших времён.
На нефти, нашем другом лидере, быкам сломали хребет. Пока комоды не достигнут поддержки (75 на нефти), СиПу будет трудно отскочить. Комоды были основным лидером ралли. Пока нет смены лидера, мы будем следовать за Комодами и Насдаком.
На графиках Золото тоже сломанно. Но там китайцы покупают, им не до техники. Они берут всё, а на откатах удваивают. Здесь, возможно, надо ждать настоящей Бабл, чтобы сдуть пузырь. Это не отменит краха комодов, которые были в явной бабл. Особенно, если золото потеряет ещё 100-150 пунктов на коррекции.
Так что, хоть будет Summer Rally, хоть нет, нам, дейтрейдерам, лучше шортить отскоки. Наш Индекс пойдёт за лидерами, так как они составляют жирную часть СИПа.
План.
Пятница была внутренним днём ликвидации Лонгов, что привело к балансу 2х дней... внутри баланса недели. Пробой баланса 2х дней в любую сторону чреват. Вверху быстрая зона 1275-77 (1277 была последней главной целью коррекции, если б рынок всё ещё был в состоянии отката в тренде вверх). Внизу – тройная поддержка зоны 1261-1257.
Пробой в любую сторону может оказаться быстрым. Пробой вверх ознаменует подтверждение старта Summer Rally (сигнальным днём была прайс экшин четверга, а первый день ралли часто бывает красной свечкой, и пятница не была исключением). Пробой вниз может превратить ликвидацию Лонгов в панику.
В предстоящую предпраздничную неделю рынок будет в рамках нормального поведения между 1290 вверху и 1240 внизу. Трендовое движение расширит диапазон до 1301-1308 или до 1225. Выше можем доползти до 1312-1313, ниже вряд ли из-за сезонности конца полугодия и надвигающегося праздника...
-
Коллеги, по мне так по амерским рынкам пока прошла не более чем коррекция к падению, равно как и в нефти. Какие будут мнения?
-
Михаил! Мнение такое, что раз позиция (шорт не приносит монету), надо ее резать по временному показателю. Ну не прет, где-то просчет.
-
Михаил! Мнение такое, что раз позиция (шорт не приносит монету), надо ее резать по временному показателю. Ну не прет, где-то просчет.
Вы в шорте? Я чуть выше, 16 июня, описал вариант развития текущей ситуации, пока так и произошло, и для меня видится этот 3-4 дневный рост после 7 недель падения, отскоком. Шли мощные атаки на уровни, но уровни то весомые, кто ж их отдаст без боя. Я пытаюсь выцелить позитив, для роста их рынков, нашего рынка.... Пока тот массив информации, который доступен широким кругам, не дает таких оснований.
-
Да, в шортах со вчерашнего дня - после Греции. Фундаментал подсказывает вниз, но есть какой-то замес недоступный моему пониманию, так что минус небольшой.
-
Да, в шортах со вчерашнего дня - после Греции. Фундаментал подсказывает вниз, но есть какой-то замес недоступный моему пониманию, так что минус небольшой.
Вот есть подозрение, что фундаментал давно все разглядели и уже все всё, что можно, уже продали за последние пару месяцев.
Но сам я пока нейтрален, не вижу дальнейшего направления.
-
Да, в шортах со вчерашнего дня - после Греции. Фундаментал подсказывает вниз, но есть какой-то замес недоступный моему пониманию, так что минус небольшой.
Вот есть подозрение, что фундаментал давно все разглядели и уже все всё, что можно, уже продали за последние пару месяцев.
Но сам я пока нейтрален, не вижу дальнейшего направления.
Приветики! 1315 возьмут!
И ожидания 4 августа.
http://www.pushkarev-forum.ru/index.php/topic,1018.msg164334.html#msg164334
-
Да, в шортах со вчерашнего дня - после Греции. Фундаментал подсказывает вниз, но есть какой-то замес недоступный моему пониманию, так что минус небольшой.
Вот есть подозрение, что фундаментал давно все разглядели и уже все всё, что можно, уже продали за последние пару месяцев.
Но сам я пока нейтрален, не вижу дальнейшего направления.
Приветики! 1315 возьмут!
И ожидания 4 августа.
http://www.pushkarev-forum.ru/index.php/topic,1018.msg164334.html#msg164334
Так, а может быть, и это уже учли? ???
Лучше не напрягать мозг, взорвётся :)
А вот ещё - вдруг в Японии случится экономическое чудо (быстрое восстановление от последствий землетряскения в смысле). И Китай может что-нибудь двинуть (вроде больше ставки повышать не хотят).
Так что, может быть, всё в Азии решится? ???