Печать

[vv.652]

 Interfax 12:27 23.04.2009
РОССИЯ-УГОЛЬ-КОНТРАКТЫ-ОБЗОР 
  ОБЗОР: Долгосрочное непонимание по угольным контрактам


     Москва. 23 апреля. ИНТЕРФАКС - Долгосрочные контракты по коксующемуся углю,
которые еще недавно казались  российскому  правительству  действенной  мерой  по
ограничению ценового произвола производителей и обеспечению потребителей, уже на
заре экономического кризиса утратили  всякий  смысл  и  поставили  власти  перед
проблемой изменения их условий, формата или даже отмены.
         Контракты  были  заключены  компаниями-производителями  под  давлением
правительства в  ответ  на  поддержание  группой  "Мечел",  Evraz  Group  и  ОАО
"Распадская" (РТС: RASP) монопольно высоких  цен,  но  в  нынешней  ситуации  их
условия ставят металлургов перед необходимостью переплачивать. В итоге  основные
потребители коксующегося угля предпочитают закупать сырье где угодно, только  не
по  долгосрочным  контрактам,  а  "Мечел"  (РТС:  MTLR)  отчаянно  бьется  за
неприкосновенность  этих  соглашений,  когда-то  навязанных  ему  Федеральной
антимонопольной службой (ФАС).
     Обсуждение ситуации на недавнем экспертном совете по развитию конкуренции в
сфере металлургии было особенно бурным и откровенным - угольщики и металлурги не
подозревали о присутствии в зале прессы.
     Пикантная проблема
     В самом начале обсуждения ситуации  с  долгосрочными  договорами  начальник
профильного управления ФАС Алексей Ульянов напомнил о щепетильности  проблемы  -
"принципы  стратегии  по  введению  долгосрочных  контрактов  выработаны  на
многочисленных  совещаниях  с  участием  нескольких  вице-премьеров  и  даже
премьер-министра", но  заверил  участников,  что  антимонопольная  служба  будет
руководствоваться  принципом  "не  навреди".  ФАС  ищет  выход,  при  котором  и
долгосрочные контракты не превратятся в профанацию, и потребители будут хотя  бы
относительно довольны.
     Позиция угольщиков
"Мечел" не согласен с идеей ежемесячного пересмотра цен и объемов контрактов: по
мнению представителя компании, это не позволит  ей  планировать  объемы  добычи,
приведет к остановке шахт и снижению производства. "Мечел" настаивает  на  ранее
согласованных объемах поставок и цене, привязанной  к  австралийским  контрактам
FOB крупнейших производителей угля BHP Billiton и Rio Tinto.
"Мы против разрыва  долгосрочных  контрактов,  так  как  формула  цены  является
универсальной и полностью отражает ситуацию на рынке. Ни о каком пересмотре речь
идти не может, это рыночная цена", - заявил представитель "Мечела".
     Он не упустил возможность  укорить  ФАС  за  жесткие  условия  предписания,
выданного компании по итогам рассмотрения резонансного дела о злоупотреблениях в
ценообразовании в 2008 году, отметив, что нынешняя ситуация  -  это  последствие
"ручного" управления отраслью.
"Наши обязательства (закрепленные в  долгосрочных  контрактах  -  ИФ)  никто  не
отменял, и мы спланировали  поставки  на  экспорт  без  учета  зарезервированных
объемов по долгосрочным контрактам. Поэтому мы не можем просто взять и  отменить
долгосрочные контракты", - подчеркнул представитель "Мечела". В  ходе  заседания
он дважды ссылался на то, что из-за долгосрочных  договоров  компания  поставила
под угрозу экспортную программу.
     Помимо этого, "Мечел" упрекнул металлургов в том, что в  IV  квартале  2008
года они усиленно импортировали коксующийся уголь из-за рубежа, что не могло  не
привести к падению спроса на уголь "Мечела".  Металлурги  не  вполне  продуманно
распланировали свои потребности в условиях кризиса,  а  сейчас  отказываются  от
закупок, считает "Мечел".
     Наконец, финальным был аргумент об угрозе безопасности на шахтах  компании.
Отказ металлургов от согласованных долгосрочных контрактов поставит  под  вопрос
инвестиционные возможности "Мечела", который совсем  недавно  получил  претензии
Ростехнадзора по соблюдению требований промышленной безопасности.
"Мечелу" в целом вторил и анонимный  представитель  "Распадской",  хотя  он  был
более сдержан в оценках  отношений  с  металлургами.  "Мы  работает  по  планке,
сформированной металлургами", - отметил он, а на вопрос коллеги из "Мечела":  "А
как же эффективность и рентабельность?", ответил, что это  внутреннее  дело  его
компании.
     Представитель "Распадской" также  недвусмысленно  напомнил  ФАС  о  больших
штрафах, наложенных на производителей коксующегося угля, и  том,  что  компания,
как следствие, хочет "получить  сопоставимые  выгоды  от  использования  формулы
цены". "К  сожалению,  ситуация  не  позволяет  применять  условия  долгосрочных
контрактов, но хотелось бы чтобы металлурги  присматривались  к  этой  цене",  -
завершил свою речь представитель "Распадской".
     Позиция металлургов
     Представитель ОАО "Магнитогорский металлургический комбинат" (ММК)  обратил
внимание на то, что согласно формуле цены, прописанной в долгосрочных договорах,
ММК вынужден будет закупать у "Мечела" коксующийся уголь по 2,85 тыс. рублей  за
тонну (а уголь марки К по 3,3 тыс. рублей), что почти  в  1,6  раза  выше  цены,
которую ему предлагают другие производители (1,8 тыс. рублей). "Мы в сегодняшних
условиях не можем  с  "Мечелом"  работать,  мы  не  можем  брать  эти  угли",  -
подчеркнул представитель комбината
     Представители ММК и ОАО "Новолипецкий металлургический комбинат"  солидарно
живописали неуступчивость "Мечела". "Со всеми поставщиками  угля  у  нас  полное
взаимопонимание,  за  исключением  компании  "Мечел".  Когда  мы  пытались
пересогласовать объемы поставок в связи с финансовым кризисом, все пошли нам  на
встречу. Мы у всех берем те объемы, о которых договорились, и  по  согласованной
цене, и не имеем проблем", - сказал вице-президент НЛМК Александр Сапрыкин.
     В ответ на опасения "Мечела",  озвученные  в  связи  с  идеей  перехода  на
помесячное согласование условий поставки, он  лаконично  заявил:  "Если  "Мечел"
решил закрыть производство и не добывать уголь - это их управленческое решение".
     Представитель ММК сообщил, что заводу удалось  согласовать  цены  и  объемы
поставок с холдингом ENRC, хотя договор изначально был еще более жестким, чем  с
"Мечелом".
     Отвечая на реплику "Мечела" по поводу неудачных производственных планов, он
сослался на общее падение спроса, которое по  цепочке  ударило  по  металлургам:
"Если у трубников  исчезли  заказы  от  "Газпрома"  (РТС:  GAZP)  и  нефтяников,
трубники вынуждены снимать объемы с нас. Это что, связано с  планированием?  Это
объективная ситуация, вызванная кризисом".
     Наконец,  сотрудник  ММК  упрекнул  "Мечел"  в  том,  что  металлургический
дивизион компании получает уголь по совсем другим ценам и на других условиях: "Я
не думаю, что у  них  в  металлургическом  секторе  в  нынешних  условиях  объем
производства расписан на квартал. Те предприятия, которые работают с "Мечелом" в
кооперации, вряд ли они берут по таким же ценам, что и внешний рынок".
     А нужны ли долгосрочные контракты вообще?
     Когда нельзя договориться об условиях, иногда легче  отказаться  от  самого
предмета спора - "Металлоинвест", еще один  потребитель  угольного  концентрата,
вообще сомневается в эффективности системы долгосрочных  контрактов  в  условиях
кризиса. Причем сомневается и как потребитель - угля - и как поставщик  -  руды.
Начиная с IV квартала  все  ранее  заключенные  (без  вмешательства  ФАС  -  ИФ)
долгосрочные договоры по железорудному сырью перестали действовать:  расторжений
не было,  но  российские  потребители  полностью  прекратили  закупки  с  учетом
ситуации с производством и сбытом, а европейские сократили на  50%,  повсеместно
переходя на спот.
"Мы не можем планировать поставки, если портфель  заказов  закрывается  в  конце
текущего месяца. Вряд ли  возможно  найти  формулу,  которая  бы  описывала  все
сегодняшние нюансы", - сказал представитель "Металлоинвеста".
     По его мнению, система  долгосрочных  контрактов  не  является  действенным
инструментом, позволяющим в нынешней ситуации минимизировать риски.
     Предложения
     Глава профильного управления ФАС А.Ульянов изначально предложил 2 возможных
варианта - либо долгосрочные контракты  превратятся  в  "договоры  о  намерениях
сохранить партнерские отношения с непонятными объемами  и  непонятными  ценами",
либо в них все-таки будут прописаны конкретные условия.
     Первые инициативы по разрешению ситуации озвучил  представитель  ММК  -  он
предложил либо отсрочить вступление в силу долгосрочных договоров на 1 год (до 1
апреля 2010 года), либо перейти на ежемесячное согласование  объемов  и  цены  в
рамках контракта.
"Металлоинвест" считает возможным переход на  поквартальную  схему  согласования
условий контрактов.
     Другой вариант решения проблемы неявно обозначил представитель  НЛМК  Антон
Базулев, который  поинтересовался  у  ФАС,  возможно  ли  в  рамках  заключенных
контрактов  снижение  минимальной  цены.  А.Ульянов  ответил,  что  прошлогодние
предписания ФАС производителям устанавливали  только  максимальную  границу,  то
есть отклонения вниз ценовой границы не запрещены и не будут рассматриваться как
препятствие.
"Мечел", в свою очередь, согласен зафиксировать обязательства только  на  летний
период с учетом снижения производства металлов.
     В ожидании резолюции ФАС
     ФАС еще раз подчеркнула, что отменять  систему  долгосрочных  контактов  не
собирается, но скорректировать условия необходимо.  Свой  окончательный  вердикт
антимонопольное ведомство собирается вынести  и  опубликовать  через  2  недели,
после чего направит рекомендации другим профильным ведомствам. ФАС  обещает  что
учтет интересы и металлургов, и угольщиков.
     Пока ФАС обещает только одно - формулировки долгосрочных  контрактов  более
не  будут  обязывать  поставщиков  заключать  эти  соглашения,  вместо  этого  в
контракте может быть прописана необходимость предоставить  потребителям  оферту.
"Нельзя будет наказывать "Мечел" и "Распадскую" за то, что они  отказываются  от
подписания", - пояснил А.Ульянов, таким образом, окончательно дезавуируя одну из
основных норм своих предписаний угольщикам.
     Служба финансово-экономической информации
business@interfax.ru
finance@interfax
бс ак
     RTS$#&: GAZP, MTLR, RASP

     

[schweppes]

Geithner: We're on right track to end crisis
By Greg Robb
Last update: 9:34 a.m. EDT April 22, 2009
Comments: 561
WASHINGTON (MarketWatch) -- Treasury Secretary Timothy Geithner defended the steps that the Obama administration and other nations have taken to combat the global recession. "The actions now in place and in the pipeline offer the strongest basis for confidence that we will begin to lay the foundation for global recovery," Geithner said in a speech to the Economic Club of Washington. It is important that the G20 doesn't take its foot off the gas at the first signs of recovery, he said. While nations around the world face different challenges, "we are all in the same storm," Geithner said. Geithner will host meetings of finance ministers and central bank governors of the G7 top industrial nations on Friday. In addition, he will host a meeting of the broader G20 group. The financial leaders are gathering for the semi-annual meeting of the International Monetary Fund and World Bank.

[MMS]

Российский производитель удобрений - ОАО «Уралкалий» - начал расплачиваться с государством за аварию на своем руднике в Пермском крае. Об этом говорится в сообщении компании.

Компания в соответствии с ранее достигнутыми и согласованными с министерством финансов договоренностями о компенсации затрат на ликвидацию последствий аварии на Первом руднике (БКПРУ-1) 21 апреля подписала соглашение с правительством Пермского края о выплате компанией 2,3 млрд. рублей.

«Эта сумма уже перечислена компанией "Уралкалий" в бюджет Пермского края», – отмечается в сообщении. По условиям соглашения, более 1,8 млрд. рублей из этой суммы будет направлено на возмещение субсидии из федерального бюджета, около 494 млн. рублей – на возмещение расходов бюджета Пермского края, понесенных в связи с аварией.

Ранее Уралкалий объявлял о том, что общая сумма средств, добровольно выделяемых компанией на компенсацию расходов, связанных с аварией, составит около 7,8 млрд. рублей. Помимо уже перечисленных 2,3 млрд. рублей, компания перечислит непосредственно в федеральный бюджет средства на финансирование дефицита строительства 53-километрового обходного железнодорожного пути в объеме 5 млрд. рублей. Также компания напрямую компенсирует федеральному бюджету расходы в размере 454 млн. рублей, направленных ОАО «РЖД» на строительство 6-километрового обходного железнодорожного пути. Муниципальному бюджету г. Березники компания также напрямую компенсирует понесенные расходы на ликвидацию последствий аварии в размере 36 млн. рублей.

[schweppes]

(C) Interfax 17:41 23.04.2009
США-НЕФТЕКОМПАНИЯ-ПРИБЫЛЬ

    ConocoPhillips сократила чистую прибыль в I квартале на 80% в связи с падением цен на нефть

[schweppes]

(C) Interfax 18:00 23.04.2009
МОЛНИЯ

    Продажи домов на вторичном рынке США в марте упали на 3%, ожидалось снижение на 1,5%

[genadij]

ИНТЕРФАКС - Мировой финкризис далек от завершения - глава МВФ



Лондон. 23 апреля. ИНТЕРФАКС - Мировой финансовый кризис еще далек от завершения, восстановление начнется с США, цитирует британская телекомпания Sky News заявление директора-распорядителя Международного валютного фонда (МВФ) Доминика Стросс-Кана.
Несмотря на противоречивые сигналы, "кризис все еще далек от завершения", заявил Д.Стросс-Кан на пресс-конференции в Вашингтоне накануне весеннего заседания совета директоров МВФ.
"Мы по-прежнему считаем, что восстановление (мировой экономики - ИФ) начнется в первой половине 2010 года", - отметил глава МВФ, сославшись на данные пересмотренного прогноза организации относительно роста мировой экономики.
Согласно последнему прогнозу МВФ, мировой ВВП в 2009 году снизится на 1,3% и вырастет на 1,9% в 2010 году, несмотря на стагнацию во всех крупных развитых странах мира.
По словам Д.Стросс-Кана, "начало восстановления должно исходить из США". "Оно придет из США", - подчеркнул он в ходе пресс-конференции.

вс мв

[BESHT]

Сальдированная доналоговая прибыль (прибыль минус убыток) крупных и  средних предприятий и организаций России в феврале 2009 года составил 188,6 млрд рублей, сообщила в четверг Федеральная служба государственной статистики (Росстат).
     Сальдированная прибыль в феврале  была  зафиксирована  после  двух  месяцев сальдированного убытка - в январе на 184,4 млрд рублей и в декабре 2008  года  - на 581 млрд рублей (в целом за 2008 год сальдированная прибыль предприятия в  РФ составила 3,999 трлн рублей против 5,749 трлн рублей в 2007 году).

[Boxter]

Тайна Полсона

Гендиректор Bank of America Кеннет Льюс заявил под присягой, что председатель ФРС Бен Бернанке и бывший министр финансов Генри Полсон требовали от него не сообщать акционерам информацию о финансовом положении Merrill Lynch

В распоряжении WSJ оказалась стенограмма показаний Льюиса прокуратуре штата Нью-Йорк. В прокуратуру Льюис был вызван в феврале из-за истории с бонусами Merrill Lynch, который в 2008 г. заплатил сотрудникам $3,6 млрд. Bank of America (BOfA) согласился купить Merrill Lynch 15 сентября — в день, когда Lehman Brothers подал заявление на банкротство. Акционеры BOfA одобрили сделку 5 декабря, а 13 декабря финдиректор BOfA сообщил Льюису, что в IV квартале убыток Merrill Lynch составит «порядка $12 млрд». По словам Льюиса, с этого момента он был готов отказаться от сделки. Но под нажимом властей слияние состоялось, и 1 января сделка была закрыта.

Вскоре после этого начался скандал. 16 января BOfA сообщил, что убыток Merrill Lynch в IV квартале составил $15,84 млрд, а в 2008 г. — $27,6 млрд. Для завершения сделки минфину США пришлось выделить BOfA $20 млрд. Тогда же стало известно про бонусы сотрудникам Merrill Lynch, которые были начислены за несколько дней до сделки с BOfA и на месяц ранее обычного срока. Прокуратура штата Нью-Йорк начала расследование.

Закон обязывал Льюиса сообщить акционерам об убытках Merrill Lynch, но, как он сказал под присягой, Полсон заявил ему: «Нам не нужно публичное раскрытие». На вопрос прокуроров, как бы Льюис поступил, если бы решение принимал он сам, он дважды ответил, что решал не он. Бернанке и Полсон настаивали на сделке, поскольку иначе возник бы «большой риск для финансовой системы».

По словам Льюиса, Полсон дал понять, что он рискует лишиться поста гендиректора BOfA, если откажется от сделки с Merrill Lynch. «Я не помню, как он сказал: «мы уволим совет директоров и правление, если вы откажетесь от сделки» или «мы бы сделали это, если бы у вас появились такие планы», — заявил он прокурорам.

Скрыв информацию об убытках Merrill Lynch, Льюис нарушил один из главных догматов американской финансовой системы: в первую очередь компании должны раскрывать информацию акционерам и потенциальным инвесторам. «Регуляторы должны заставлять выполнять закон, а не нарушать, — говорит замдекана Йельской школы права Джонатан Майси, — если вы гендиректор, то ваши главные обязательства не перед регулятором, а перед компанией и акционерами». Между тем дела у BOfA идут не блестяще. Хотя в I квартале он заработал $4,2 млрд прибыли, на будущие потери он зарезервировал $13,4 млрд.

[schweppes]

American Express Beats First-Quarter Profit Estimates (Update1)

By Hugh Son


April 23 (Bloomberg) -- American Express Co., the biggest U.S. credit-card company by purchases, beat analysts’ profit estimates and said that it intends to repay the government’s rescue-fund investment. The bank rose in late New York trading.

Profit from continuing operations in the first quarter declined 58 percent to $443 million, or 32 cents a share, from $1 billion, or 89 cents, a year earlier as consumers defaulted on more loans, the New York-based company said today in a statement. Results beat the 13-cent average estimate of 20 analysts surveyed by Bloomberg.

“At a time when some parts of the card industry were incurring substantial losses, we remained solidly profitable,” Chief Executive Officer Kenneth Chenault said in the statement. “If permitted by our supervisors and if supported by the results of the stress assessment, we intend to repay the government investment of preferred shares and warrants.”

The company has posted profits and set aside more reserves for failed loans this year as surging U.S. unemployment makes it harder for customers to repay debt. The jobless rate reached 8.5 percent last month, a 25-year high, and American Express said today that it expects the rate to reach 9.7 percent in December. Consumers also spent less, charging an average of $2,391 in the quarter, 16 percent lower than a year earlier.

American Express rose 7.5 percent to $22.55 at 5:57 p.m. in New York trading following the announcement. It had declined about 53 percent this year by the close of regular trading.

[schweppes]

Microsoft, Amazon.com Show ‘Big Negative Surprises’ May Be Over

By Dina Bass and Joseph Galante


April 24 (Bloomberg) -- Microsoft Corp. and Amazon.com Inc. climbed in extended trading yesterday after reporting earnings that reassured investors, capping a week of reports by technology companies that showed the worst may be over.

Microsoft, the world’s largest software maker, rose as much as 5.9 percent after predicting that it can shave an extra $700 million from operating expenses this year. Amazon.com’s sales increased 18 percent as more customers took advantage of free- shipping promotions.

“A lot of the big negative surprises are behind us,” said David Rudow, an analyst with Thrivent Asset Management in Minneapolis. The company oversees about $65 billion, including Microsoft shares. “We’ve seen the worst. It’s just a question of when we see return to growth and normal spending again.”

The Standard & Poor’s 500 Information Technology Index has advanced 13 percent this year, compared with a 5.7 percent loss for the S&P 500 Index. Apple Inc., EBay Inc. and AT&T Inc. reported earnings this week that topped analysts’ estimates, a sign that spending on everything from iPhones to e-commerce held up in the worst recession since World War II.

Microsoft, based in Redmond, Washington, rose as high as $20.03 in extended trading yesterday. Seattle-based Amazon.com, whose shares have doubled since December, advanced as much as 3.2 percent to $83.20.

[BESHT]

(C) Interfax 17:10 24.04.2009
РОССИЯ-КОМПАНИИ-АКЦИИ-ПРОГНОЗ

ВЗГЛЯД: Приток капитала в фонды, инвестирующие в активы  РФ  и  СНГ,  за  неделю вырос вдвое – до $53 млн - эксперты
Приток капитала в фонды, инвестирующие в активы  РФ  и  страны  СНГ,  по  данным Emerging Portfolio Fund Research, с 16 по 22 апреля 2009 года составил $52,8 млн против  $23  млн  неделей  ранее,  сообщается  в  обзоре  финансовой  корпорации "Уралсиб". Таким образом, приток капитала в фонды, инвестирующие в активы РФ и страны  СНГ, с 1 января по 22 апреля 2009 года составил $56 млн. Как отмечается в  обзоре,  отстающими  на  этой  неделе  оказались  фонды  EMEA, зафиксировавшие незначительный отток в размере $2 млн  против  притока  $28  млн неделей ранее.
     

[Vnuk]

Цена на золото выросла благодаря Китаю
24.04.2009, Нью-Йорк.

Цена на золото в пятницу 24 апреля выросла благодаря Китаю, который вдвое увеличил свои запасы желтого металла по сравнению с 2003 годом и занял пятое место в мире по размеру запасов.


По результатам регулярной торговой сессии на Нью-йоркской товарной бирже, NYMEX, июньские фьючерсы на поставку золота подорожали на $7,50, или на 0,8%, до $914,10 за тройскую унцию. За неделю золото подорожало на 5,3%.

Майский контракт на поставку серебра закрылся ростом на 1,3% на отметке $12,92 за тройскую унцию. Июльский контракт на поставку платины упал на 0,3% до $1184 за унцию. Июньский контракт на поставку палладия подорожал на 1,4% до $235,70 за тройскую унцию. Майские фьючерсы на поставку меди закрылись ростом на 2,9% на отметке $2,0505 за фунт.

[Vnuk]

Торги в США в пятницу 24 апреля завершились ростом фондовых индексов.

Влияние на рынок оказала публикация методологии проведения стресс-тестов в американских банках, а также сравнительно неплохой отчет Ford (F).

По итогам торгов индекс "голубых фишек" Dow Jones Industrial Average укрепился на 118,03 пункта, или на 1,5%, до 7957,06 пункта. Индекс широкого рынка S&P 500 закрылся ростом на 8,37 пункта, или на 1%, на отметке 851,92 пункта. Высокотехнологичный” Nasdaq Composite поднялся на 6,09 пункта, или на 0,3%, и закрылся на отметке 1652,21 пункта.

[Юран]

Most Banks Well Capitalized But May Need More, Fed Says

The Federal Reserve, releasing details of how it conducted "stress tests" on the nation's 19-largest financial institutions, said "most banks" are currently well capitalized but need to hold a "substantial" amount above regulatory requirements in case the recession worsens.

“Most banks currently have capital levels well in excess of the amounts needed to be well capitalized," the Fed said in its eagerly awaited report. 

The report said the tests are a “forward-looking exercise designed to estimate losses, revenues and reserve needs” under two different macroeconomic scenarios, including an adverse one.

According to the report, the "banks were asked to project their credit losses and revenues for two years."

The process "involves the projection of losses on loans, assets held in investment portfolios and trading-related exposures, as well as the firm's capacity to absorb losses in order to determine a sufficient capital level to support lending."

The government last week announced a two-stage disclosure process, wherein the test criteria would be outlined today and the actual test results on May 4.

Wall Street reaction to the report was muted in part because the Fed didn't indicate how many banks might need more capital.


Investor Tips on CNBC.com
Two Financial Picks for the Long Run
3 Green Stocks That Can Make Money
Gold Heading Above $2,000: Strategist
"We really don’t have that many more details now, much more transparency now," said Michael Farr, president of Farr, Miller & Washington, and a CNBC contributor. Farr was critical of both the overall disclosure process and what was revealed today.

Industry reaction, however, was definitely positive. "We like it; we think it is consistent in terms of assumptions and application," said Scott Talbott, senior vice president of the Financial Services Roundtable. "At the same time, it doesn't give you the ability to be an armchair regulator and run the numbers on your own and create uncertainty in the market place."

"It certainly indicates a good faith effort on the regulators to get their arms around the conditions of the banks," said Mark Tenhundfeld of the American Bankers Association. "One of the things we were concerned about was that they would use a one-size-fits-all approach."

The tests are meant to see how the institution's balance sheets can hold up under a number of economic and financial circumstances, including a deterioration of the current recession. That would include the unemployment rate, which would would lead to higher mortgage delinquencies and home foreclosures.

Economic Scenarios

The stress tests included two economic scenarios. In terms of the unemployment rate, the worse case was assumed to be 10.3 percent, housing prices are assumed to be 10 percent lower at the end of 2010 than the more likely baseline scenario. The baseline jobless rate averages 9.8 percent.

 

In terms of GDP scenarios, the stress tests assume baseline levels of minus 2.0 percent in 2009 and plus 2.1 percent in 2010.

The adverse scenario levels are negative 3.3 percent this year and growth of just 0.5 percent next year The tests also ask banks to provide projections of "resources available to absorb losses under two scenarios" over a two-year period.

"Here's the problem with those scenarios. Each of these companies operate in different markets. They are dealing with very different market conditions," said independent bank analyst Bert Ely, using the housing market as an example.

The tests also ask banks to provide projections of "resources available to absorb losses under two scenarios" over a two-year period.

James Paulsen of Wells Capital Management, for instance, was underwhelmed by the report, saying he "didn't have great expectations" going into the process.

"Investors, because of the challenges the banks have seen in recent years will, want to run those numbers on their own," said Paulson.

Politics And Banking

The tests—performed on the 19 largest financial institutions—have been something of a political hot potato for the Obama administration, since they were first announced in February as the Treasury was outlining the various parts of its financial stability plan.

There's also been widespread speculation about the banks involved, but based on assets, loan portfolios and other key measures, it would certainly include Citigroup [  Loading...      ()   ] , Bank of America [BAC  9.10    0.28  (+3.17%)   ] , JPMorgan Chase [JPM  33.38    0.17  (+0.51%)   ], Wells Fargo [WFC  21.40    1.31  (+6.52%)   ] and other big firms that have received TARP funds.


RELATED LINKS

Current DateTime: 11:03:31 24 Apr 2009
LinksList Documentid: 30381475
Which Banks Are Being Tested
American Express Profit Falls
Credit Card Execs Defend Industry
Lewis Says He Was Told To Be Quiet
Two Financial Stock Picks

Though the administration said the tests were not "pass/fail", many in the markets say they will inevitably lead to a perception of winners and losers within the industry, with the weaker banks becoming suspect, which could depress their stock prices.

Rep. Brad Sherman (D-Calif.) called the tests "a good idea to evaluate the strength of the banks and publicize it" because "there is anxiety out there."

The tests will be used to decide which firms are under capitalized. Regulators will then ask the banks to raise private capital over the next six months. If unsuccessful, the institution will be eligible for new capital injections through the Treasury's capital access program, or CAP.

Former FDIC chairman William Isaac was critical of the process not the test themselves, saying the tests are "terribly wrong " because they were publicly announced and involve political meddling.

"I can't imagine what Treasury was thinking when it made that move.  It has been causing incredible angst in the markets," said Isaac. "Bank regulation by law is supposed to be carried out by the independent banking agencies without any political interference," said Isaac.

[NSS]

Chrysler объявит о банкротстве на следующей неделе

Американский автопроизводитель Chrysler готовится уже на следующей неделе подать в суд иск о банкротстве, чтобы защититься от кредиторов, пишет The Wall Street Journal со ссылкой на источники, знакомые с ходом переговоров.

Подача иска о добровольном банкротстве может произойти вне зависимости от того, удастся ли компании договориться об альянсе с Fiat. Если Chrysler удастся договориться с кредиторами, то подача иска позволит компании избавиться от ряда обязательств. Кроме того, это даст возможность Fiat выбрать только те активы Chrysler, которые ему необходимы. Правительство будет финансировать Chrysler на время процедуры банкротства.

Этот план устраивает и профсоюзы, и кредиторов, но каждый надеется на выгодный ему исход. Профсоюзы в случае банкротства надеются получить долю в реструктурированной компании. Кредиторы несколько недель специально отказываются договориться с Chrysler о реструктуризации кредита, считая, что в случае банкротства может начаться процедура ликвидации и тогда они получат заводы. Все кредиты Chrysler ($6,9 млрд) — обеспеченные. У Chrysler 30 заводов в США и Канаде.

Представитель Chrysler Шоун Морган рассказала «Ведомостям», что продолжаются переговоры со всеми заинтересованными сторонами — правительством США и в частности, министерством финансов, кредиторами, профсоюзами и Fiat — чтобы достичь «успешного решения» к 30 апреля 2009 г. Намерение подать заявление о банкротстве Морган не комментирует.

В следующий четверг автоконцерн должен показать правительству перспективы реструктуризации и показать, что способен выжить.
30 марта 2009 г. правительство Обамы предоставила месяц Сhrysler, чтобы создать альянс с Fiat, считая, что без партнера компания не выживет. В то же время Fiat начал переговоры с General Motors о покупке контрольного пакета в Opel. Однако только после того, как станет ясна судьба альянса Chrysler-Fiat, итальянский производитель решит, покупать ли Opel, пишет WSJ. Представитель Fiat подтверждает, что идея альянса с Chrysler обсуждается, переговоры с GM о покупке Opel — не комментирует.

http://www.vedomosti.ru/newsline/index.shtml?2009/04/24/764157

[Метки:]

Метки: