Печать

[Vnuk]

Китай намерен увеличить запасы золота в своих резервах

Китай подтвердил намерение приобрести 191,3 тонны золота, выставленные на открытый аукцион Международным валютным фондом, сообщает информационно-аналитическое агентство Rough & Polished. Мировые центробанки в настоящее время увеличивают запасы драгметалла в своих резервах, после того как с 2001 года цена золота начала восстанавливаться.

МВФ продает золото в рамках программы, целью которой является диверсификация источников доходов и увеличение кредитования.

Как сообщалось, МВФ объявил о намерении реализовать 403,3 тонны золота - соответствующее решение в сентябре прошлого года принял совет директоров фонда. В конце прошлого года около 212 тонн из этого объема уже выкупили Индия, Маврикий и Шри-Ланка, причем 200 тонн пришлось на долю Индии.

Как отмечает Rough & Polished, интерес Китая к международным торгам связан с развитием экономики страны, а также с возрастающим потребительским спросом жителей Китая.

"Официальные лица Китая подтвердили слова экспертов МВФ, заявив, что покупка 191 тоны золота не окажет негативного воздействия на мировой рынок, к тому же сам Китай заинтересован в развитии внутреннего потребительского рынка", - сообщает агентство.

"Большинство граждан Китая считают, что вложение денег в золотые ювелирные украшения – хороший способ избежать инфляции", - отмечают в Rough & Polished.

МВФ уже выручил от продажи драгметалла около $7,2 млрд, часть этих средств планировалось направить на кредитование бедных стран.

24 февраля 2010г.,  FINMARKET.RU

[Vnuk]

Китай сократил импорт меди в январе впервые за 3 месяца

Китай сократил импорт меди в январе  впервые за три месяца из-за сезонного  снижения  спроса  на  фоне  повышения  внутренних поставок.
По данным Главного таможенного управления (ГТУ) КНР, импорт  рафинированной
меди в прошлом месяце составил 196,926 тыс. тонн.  Это  на  19%  меньше,  чем  в
декабре прошлого года, но на 9% выше показателя января 2009  года,  по  расчетам
агентства Bloomberg.
Спрос на медь  традиционно  снижается  в  зимний  период  -  и  особенно  в
преддверии празднования китайского Нового года, который в этом году выпал на  14
февраля, отмечают аналитики.

Пекин, 24/02/10, ИНТЕРФАКС

[Vnuk]

Лучшей бумагой банковского сектора РФ в настоящее время являются акции Сбербанка - Тройка Диалог

Инвестиционная компания "Тройка Диалог" пересмотрела модели оценок анализируемых банков РФ, повысив моделируемую стоимость капитала для некоторых из них, сообщается в обзоре ИК.
Кроме того, в нем отмечается, что, по мнению аналитиков "Тройки Диалог", в настоящее время наилучшей бумагой в банковском секторе РФ являются акции ОАО "Сбербанк России".
"Довольно парадоксальным образом, 2009 год был достаточно скудным для российских банков и феноменально успешным для котировок их акций. У отдельных банков динамика акций по итогам года оказалась лучше, чем у банковского сектора развивающихся рынков. Текущий год, по нашим оценкам, должен быть благоприятным для российских кредитных организаций с точки зрения их профильного бизнеса, однако динамика котировок их акций едва ли будет столь же впечатляющей, как в 2009 году. У нас есть сомнения в быстром восстановлении роста кредитования, а именно в его темпах и масштабах. Кроме того, мы опасаемся сокращения маржи (особенно у негосударственных банков). С учетом этих факторов мы повышаем моделируемую стоимость капитала для ряда освещаемых нами кредитных организаций. Лучшей бумагой сектора на текущий момент мы считаем акции Сбербанка", - говорится в обзоре.
Для акций Сбербанка была подтверждена рекомендация "покупать", кроме того, она была оставлена для акций ОАО "Банк "Возрождение" и ОАО "Банк "Санкт-Петербург". Для глобальных депозитарных расписок ОАО "ВТБ" рекомендация "держать" также не изменилась.
По оценкам экспертов "Тройки Диалог", акции Сбербанка позволяют сделать ставку на рост кредитования в ближайшее время. Кроме того, они считают, что банк лучше других сможет выдерживать сильное давление на маржу в текущем году.
"За последний месяц акции Сбербанка подешевели на 8%, тогда как GDR ВТБ прибавили 6%. Мы полагаем, что снижение котировок акций Сбербанка было обусловлено скорее техническими, а не фундаментальными факторами. Отметим также, что бумаги ВТБ в этом году несколько раз пробивали уровень $5 за штуку, но потом снова откатывались назад. Мы полагаем, что в краткосрочной перспективе акции Сбербанка будут опережать GDR ВТБ", - говорится в аналитическом материале.
   
Оценки и рекомендации аналитиков "Тройки Диалог" (цены в долларах США):
Прогнозная цена Сбербанк - 4,00, (текущая цена Сбербанк - 2,64), рекомендация - покупать,
Прогнозная цена Банк Возрождение - 60,48,
(текущая цена Банк Возрождение - 47,75), рекомендация - покупать,
Прогнозная цена Банк Санкт-Петербург - 4,40,
(текущая цена Банк Санкт-Петербург - 3,22), рекомендация - покупать,
Прогнозная цена ВТБ (для GDR) - 5,78,
(текущая цена ВТБ (для GDR) - 5,01), рекомендация - держать.

24/02/10, Интерфакс

[DIMON67]

Хорошие перспективы для банковского бизнеса, смешанные – для акций банковского сектора

Довольно парадоксальным образом, 2009 год был достаточно скудным для российских банков и феноменально успешным для котировок их акций. У отдельных банков динамика акций по итогам года оказалась лучше, чем у банковского сектора развивающихся рынков. Текущий год, по нашим оценкам, должен быть благоприятным для российских кредитных организаций с точки зрения их профильного бизнеса, однако динамика их котировок едва ли будет столь же впечатляющей, как в 2009 году – в результате прошлогоднего роста дисконты по ценовым коэффициентам ликвидированы. У нас есть сомнения в быстром восстановлении роста кредитования, а именно в его темпах и масштабах. Кроме того, мы опасаемся сокращения маржи (особенно у негосударственных банков). С учетом этих факторов мы повышаем моделируемую стоимость капитала для ряда освещаемых нами кредитных организаций. Лучшей бумагой сектора на текущий момент мы считаем Сбербанк: рекомендация – ПОКУПАТЬ, целевая цена – $4,0 за акцию.

> Основные события. Мы анализируем последние данные Банка России по банковскому сектору по итогам 2009 года. Российские банки, для которых 2009 год начался с государственного вмешательства и массовых вливаний со стороны ЦБ РФ с целью не допустить коллапса отдельных кредитных организаций и банковской системы в целом, завершили его с прибылью на общую сумму около $6,0 млрд. Совокупный объем резервов по итогам 2009 года составил $30 млрд. Стремлению снизить риски на балансе сопутствовало сокращение совокупного кредитного портфеля на 1% к уровню годичной давности, а соотношение кредитов и депозитов по сектору в целом упало с 129% до 103%. В 4К09 заметно вырос объем розничных вкладов, по итогам года прирост составил 27% – такая динамика обусловлена позитивными процентными ставками в реальном выражении, а также стремлением населения больше сберегать, а не тратить. С точки зрения динамики котировок, лучшие результаты продемонстрировали “префы” Сбербанка (они подорожали на 647%), а также обыкновенные акции Банка “Возрождение” (+329%) и Сбербанка (+257%) – именно эти бумаги мы назвали лучшими в начале минувшего года.

> Стратегия. Отчетность Сбербанка за январь по РСФО наглядно свидетельствует о том, что одной из наиболее значимых инвестиционных идей для него в 2010 году является потенциал восстановления прибыли. При этом роста кредитования по итогам месяца не было (портфель сократился на 1,0%) и есть первые признаки возможного сокращения маржи. Поскольку значительная часть января в России приходится на выходные дни, мы будем ждать данных за февраль, которые ЦБ опубликует в начале апреля, чтобы оценить тенденцию в сегменте кредитования.

> Лучшие акции. Мы сохраняем рекомендацию ПОКУПАТЬ для акций Сбербанка (целевая цена $4,00 за акцию), Банка Возрождение (целевая цена $60,48 за акцию) и Банка “Санкт-Петербург” (целевая цена $4,40 за акцию), но при этом в краткосрочной перспективе все же отдаем предпочтение Сбербанку, которые оценивается с коэффициентом “цена / капитал 2010о” 1,9 и “цена / прибыль 2011о” 7,7. На наш взгляд, бумаги Сбербанка позволяют сделать ставку на рост кредитования в ближайшее время, и, кроме того, мы считаем, что банк лучше других сможет выдерживать сильное давление на маржу в текущем году. За последний месяц акции Сбербанка подешевели на 8%, тогда как ВТБ прибавил в весе 6%. Мы полагаем, что снижение котировок Сбербанка было обусловлено скорее техническими, а не фундаментальными факторами. Сейчас акции Сбербанка котируются на 15% ниже максимума середины января, тогда как ВТБ отступил на 2%. Отметим также, что бумаги ВТБ в этом году несколько раз пробивали уровень $5 за акцию, но потом снова откатывались назад. По коэффициенту “цена / прибыль 2011о” ВТБ оценивается с премией более 35%, но по коэффициенту “цена / капитал” он дешевле всего на 12%. Мы полагаем, что в краткосрочной перспективе Сбербанк будет опережать ВТБ.

Более подробно об этом – в первом выпуске регулярного обзора российского банковского сектора, который готовится к публикации

[Hadash]

Крупнейшим российским банкам пригрозили лишением права торговать акциями
     118 российских банков, включая Газпромбанк, Альфа-банк и "ВТБ 24" могут лишиться лицензии на осуществление операций на фондовом рынке. Это связано с тем, что Федеральная служба по финансовым рынкам отказалась согласовать действующие в банках правила внутреннего контроля, сообщает Infox.ru.
Сейчас банки должны согласовывать внутренние правила с надзорными органами, чьими лицензиями пользуется банк. В их число входят как Банк России, так и ФСФР.
     Суть претензий ФСФР состоит в том, что сотрудники банков должны проходить спецобучение для борьбы с легализацией преступных доходов в сертифицированных ведомством компаниях. В итоге банкам пришлось учить сотрудников по требованиям одновременно и ФСФР, и ЦБ. Однако во внутренних правилах банков обучение в ФСФР не прописано.
     Банкиры неоднократно обращались в ЦБ с просьбой избавить их от двойного обучения. В качестве одной из причин называлась накладность такого порядка для кредитных учреждений. В зависимости от количества сотрудников, которых необходимо сертифицировать, затраты среднего по размерам банка составляют около 300 тысяч рублей в год. Для крупных банков расходы еще выше.
     Ранее глава ФСФР Владимир Миловидов предложил изменить законодательство так, чтобы профессиональные участники рынка ценных бумаг предоставляли отчетность службе на ежедневной основе. Эта инициатива также была связана с контролем над возможными операциями по отмыванию денег и финансированию терроризма.

[DIMON67]

сегодня  19:35      
SEC утвердила введение частичных ограничений на короткие продажи акций

Москва, 24 февраля. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) утвердила введение частичных ограничений на короткие продажи акций компании, в случае падения их цены на 10% в течение торговой сессии.

При срабатывании 10-процентного порога, трейдеры смогут выполнять короткие продажи акций только по цене выше, чем наилучшее предложение на рынке.

За введение временных ограничений проголосовало 3 члена управляющего совета SEC, против – 2.

[semenov]

24.02.10 | 13:42     

Правила бирж и судьба международного финансового центра в России

Создание правильного сегмента листинга может способствовать привлечению первоклассных институциональных инвесторов и резкому росту ликвидности российского рынка
С апреля 2010 года на основной площадке (Main Market) Лондонской биржи вступает правило, что с будущего года все эмитенты, акции которых торгуются на этой площадке, включая иностранные компании, разместившие на LSE свои депозитарные расписки, подпадают под требование соблюдать положения Объединенного кодекса корпоративного управления Великобритании. Данный Кодекс, принятый под нажимом институциональных инвесторов в 2003 году, с добавлениями в 2006 году, служит рекомендательным сводом лучшей практики корпоративного управления. Биржи в правилах листинга предусматривают требование к торгуемым компаниям раскрывать в годовом отчете и в отчетах биржи информацию о соблюдении этих правил или объяснять причину, почему они не соблюдаются. Это позволяет инвесторам судить о защищенности их прав и об особенностях работы компании, куда они инвестировали деньги.

До недавнего времени требование о соблюдении этого правила относилось только к «домашним» компаниям. От иностранных эмитентов, имеющих программы депозитарных расписок, требовалось только подтверждение соответствию требований регуляторов своих стран.

В результате сделанных после кризиса выводов о необходимости более четкого регулирования финансовых рынков и появления Доклада Уолкера, касающегося, прежде всего, ужесточения деятельности финансовых институтов, возникли предложения пересмотреть и в очередной раз дополнить Объединенный Кодекс. Ну, и как следующая мера – расширение круга действия правил листинга и распространение их на иностранные компании, торгуемые на основном сегменте Лондонской биржи.

Нужно отметить, что и до принятия данного правила, иностранные компании, выводившие свои акции на основную площадку Лондонской биржи в виде депозитарных расписок, как правило, стремились соответствовать Объединенному Кодексу. Многие удовлетворяли даже более жестким требованиям американского закона Сарбейнса-Оксли 2002 года, для того чтобы американские институциональные инвесторы, ограниченные этими рамками, могли на Лондонской бирже покупать эти бумаги в свои портфели. Так что кардинальным образом новые требования ничего не меняют, закрепляя де-юре то, что уже фактически стало привычной практикой.

Все это не касается малоликвидной площадки альтернативных инструментов – AIM, на которой размещаются компании малой капитализации, причем, только среди квалифицированных инвесторов. Показательна тенденция: слабые требования к системе корпоративного управления – низкая ликвидность.

Не является ли данная ситуация одной из причин недоверия международных инвесторов к россискому рынку, и объяснением относительно скромного его размера, по сравнению с другими международными финансовыми центрами?

Если проанализировать внедрение в компаниях положений российского Кодекса корпоративного управления, реализованное через выполнение требований биржевого листинга, то получается, что соответствуют этим положениям 10–15 компаний, входящих в высший биржевой сегмент листинга А1. Для остальных компаний требования значительно слабее. При этом создается парадоксальная ситуация: большинство компаний размещаются одновременно в Лондоне и в Москве. Там они соответствуют требованиям Объединенного кодекса Великобритании, а здесь – вписываются только в заниженные требования листинга российских бирж. Получается, что серьезные институциональные инвесторы идут покупать акции российских компаний в Лондон, где есть привычная для них удобная инфраструктура, и где их права формально более защищены.

Что мешает российским биржам поднять планку требований к корпоративному управлению? Конкуренция бирж, отсутствие единой фондовой инфраструктуры в виде центрального депозитария, гарантирующей инвестору минимизацию его рисков. А также отсутствие скоординированности в работе по формированию в России международного финансового центра, требующей рассматривать задачу не с точки зрения интересов отдельных участников рынка, а с точки зрения рынка в целом. Регуляторы финансовых рынков заняты разруливанием текущих вопросов, а стратегия развития фондового рынка, по-видимому, решается в кабинетах, перегруженных другой работой.

А ведь есть пример, где фондовая биржа совместно с регулятором, озабоченным судьбой национального фондового рынка, за считанные годы смогли превратить свою страну в настоящий региональный международный финансовый центр. Экономика получила капиталы ведущих интернациональных инвесторов через национальные компании, размещающие акции на домашнем рынке, а не в Лондоне, Нью-Йорке или Гонконге. В конце 90-х гг. бразильский рынок представлял собой картину еще более неприглядную, чем современное состояние российского фондового рынка: большинство крупных национальных компаний торговались на зарубежных площадках, остальные формировали малоликвидный рынок компаний с доминантными акционерами, нарушавшими права миноритарных акционеров, и ограниченным фри флоатом.

Создание к началу 2000 года на национальной бирже Bovespa в Сан-Паоло нового сегмента – Novo Mercado – уровня листинга компаний, добровольно принимающих на себя обязательства применять лучшие стандарты корпоративного управления, позволило Бразилии на волне подъема рынка 2000–2008 гг. провести 155 IPO местных компаний на этом премиальном сегменте и двух промежуточных. При этом только 2 IPO из указанных были проведены одновременно на NYSE, за остальными акциями международные инвесторы пришли на локальную биржу. Рынок из раздробленного неликвида с кучкой компаний с доминантными семейными акционерами превратился в № 1 среди стран БРИК по ликвидности, уступая только Китаю по темпам роста и доходности.

Сейчас Россия находится в фазе, похожей на Бразилию конца 90-х, и ожидание новой волны IPO может дать шанс повторить такой опыт на наших биржах. То есть создание правильного сегмента листинга может способствовать привлечению первоклассных институциональных инвесторов и резкому росту ликвидности российского рынка за счет повышения доверия инвесторов к нему.
До кризиса я разговаривал по поводу этой идеи с председателем совета директоров одной крупной компании, собиравшейся проводить IPO, и получил подтверждение заинтересованности быть пилотом на новом сегменте рынка, если это не увеличит издержки размещения. Поскольку сейчас большинство компаний будут одновременно выходить на биржи в Москве и в Лондоне, где с апреля эмитенты депозитарных расписок полностью подпадают под требование соответствия с Combined Code, являющимся образцом лучшего корпоративного управления, то дополнительных издержек эмитент нести не будет. Вопрос в скорости организации такого сегмента, чтобы синхронизировать его запуск с приливом денег инвесторов и с выходом первых хороших пилотов.

Кстати, сейчас Лондонская биржа переформатирует свою линейку уровней листинга, вводя сегменты Premium и Standard вместо Prime и Secondary, так что создание новых биржевых сегментов сейчас вполне актуально. Рынок инноваций и инвестиций – РИИ ММВБ (ИРК-2) еще один из таких примеров, представляющий, правда, попытку создания организованного рынка частных размещений для инновационных и растущих компаний малой капитализации. Но это, скорее, российский AIM. Для создания привлекательных условий для крупных международных портфельных инвесторов нужно работать с лидерами рынка, повышая доверие к их системе корпоративного управления и расширяя линейку таких компаний, выходящих на IPO в новом, наиболее привлекательном для инвесторов сегменте.

 

[DIMON67]

Бернанке: до подъема ставок еще очень далеко

24.02.2010 19:34, Вашингтон.  Безработица и низкий уровень инфляции позволит Федеральной резервной системе (ФРС) США удерживать ставки на низком уровне еще очень долгое время. Об этом заявил сегодня председатель ФРС Бен Бернанке (Ben Bernanke), выступая сегодня перед комитетом по финансовым услугам Палаты представителей Конгресса США, передает Reuters.

По словам Бернанке, экономика США все еще находится в стадии восстановления и нуждается в сохранении ставок на низком уровне для поддержания спроса. Нынешний экономически климат позволит денежным властям придерживаться данной политики еще “длительное время”, отметил глава ФРС. Он также заверил законотворцев, что ФРС продолжит оказывать экономике финансовую поддержку, однако готова свернуть антикризисные меры, как только этого потребует ситуация.

"На определенном этапе ФРС начнет ужесточать регулирование денежной политики", - цитирует агентство слова банкира. В числе прочего, ФРС намерена уменьшить закаченную в  экономику денежную массу путём ограничения кредитных ресурсов банков. Уже весной ФРС может обязать банки размещать “краткосрочные вклады” в Центробанке.

Бернанке отдал должное работе конгрессменов по пересмотру норм финансового регулирования, призвав законодателей сохранить конфиденциальность в отношении тех банков, которые выступили заемщиками ФРС. В то же время, по словам Бернанке, власти намерены раскрыть данные о других должниках Центробанка.

По мнению Бернанке, ФРС и дальше должен оставаться главным органом по контролю над банковской деятельностью и координации сотрудничества с иностранными финансовыми институтами: данные зарубежных банков, по словам главы ФРС, оказали США неоценимую помощь в разработке антикризисных мер. 

В целом главный банкир США представил достаточно мрачный прогноз развития экономики страны, несмотря на недавние показатели начавшегося роста.

В качестве приоритетной задачи администрации США на текущий год президент Обама обозначил повышение занятости населения – одного из основных показателей оздоровления национальной экономики. С начала глобального финансового кризиса работу потеряли 8,4 млн американцев.

[Vnuk]

Улюкаев: задача ЦБ РФ - охлаждать рынок

До самого последнего времени Центробанк не делал для поддержания рубля ничего чрезвычайного. Банк России осуществлял плановые интервенции, купив с начала года до 18 февраля $4 млрд.

Но, заявил в интервью "Известиям" первый заместитель председателя ЦБ РФ Алексей Улюкаев, в самые последние дни ситуация изменилась. Так, за два дня перед праздниками, за 18-19 февраля и за 24-е, ЦБ РФ приобрел валюты на $4 млрд, столько же, сколько с начала года. Теперь, отметил первый зампред ЦБР, изменились и границы валютного коридора.

А.Улюкаев напомнил, что есть два валютных коридора. Внешний - 26-41 рубль за корзину валют. В отношении него Центробанк взял обязательство: рубль за эти границы не выпускать. Еще есть внутренний, "операционный" коридор, который имеет постоянную ширину - три рубля, но подвижные границы. "Мы считаем, что размах колебаний в 10% (плюс-минус 5%, если смотреть с середины коридора) - это удобно и населению, и бизнесу", - отметил А.Улюкаев.

До 18 февраля коридор простирался с 35 до 38 рублей за корзину валют. Теперь он - 34,75-37,75. По словам представителя ЦБ РФ, все зависит от баланса спроса и предложения на валюту на внутреннем рынке.

"Наша задача - охлаждать рынок. Гасить ожидания гарантированных прибылей у валютных игроков. Если ты говоришь, что твоя задача - держать такой-то курс любой ценой, валютный игрок сразу вычислит, с помощью какой схемы ему получить гарантированную прибыль", - пояснил А.Улюкаев. ЦБ РФ, по его словам, не хочет давать игрокам этих комфортных условий, не хочет давать гарантированной прибыли. Причем ЦБ РФ всякий раз будет решать по-новому. "Сегодня на пять копеек, а завтра в такой же ситуации, может, на другую цифру. Это в принципе делает невозможным легко заработать на нашем рынке с помощью валютообменных операций", - подчеркнул А.Улюкаев.

25 февраля 2010г., FINMARKET.RU

[Vnuk]

Абсорбирование свободной валюты на рынке может послужить причиной для ослабления рубля

    Для европейской валюты среда начиналась довольно неплохо, и на фоне позитивной статистики, отразившей рост промышленных заказов в Еврозоне, пара EUR/USD несколько восстановила позиции, поднявшись до 1,368-х, отмечают эксперты "Номос-Банка". Однако опубликованные вечером негативные данные по рынку американского жилья побудили инвесторов выйти в «безопасную» валюту, в результате чего по итогам торгов евро подешевел до 1,352 долл. Сегодня с утра такая динамика получает продолжение, и в ходе азиатских торгов курс единой европейской валюты опустился до 9-месячного минимума – 1,347 долл.
    Последующие решения участники рынка, по-видимому, будут определять, исходя из новых показателей статистики, которую сегодня приведут как страны Еврозоны, так и США, полагают аналитики "Номос-Банка".
    Ситуация на внутреннем валютном рынке вчера развивалась, по мнению экспертов банка, не очень интересно. Бивалютный ориентир ЦБ варьировался в пределах узкого коридора 34,79-34,84 руб., при этом, по всей видимости, на уровнях 34,79-34,80 руб. корзина находила поддержку Банка России, по-прежнему вынужденного совершать покупки валюты, чтобы воспрепятствовать укреплению рубля. Объем вчерашних покупок можно оценить в пределах 0,5-1 млрд долл. Между тем следствием регулярных интервенций ЦБ, стало снижение активности продавцов валюты, и совокупный оборот по инструментам «рубль-доллар» в секции вчера не превысил 3 млрд долл.
    Так или иначе, на сегодняшних торгах Банк России отступает от вчерашнего уровня поддержки, и с открытием стоимость корзины опускается до 34,75 руб. В то же время курс доллара, отражая динамику на Forex, укрепляется к рублю на 5 коп. - до 30,05 руб.
    Аналитики "Номос-Банка" полагают, что ЦБ будет продолжать выбранную тактику вмешательства в торги на различных уровнях. При этом, по мере абсорбирования свободной валюты на рынке, может создаться временный дефицит валюты, который отразится локальным ослаблением рубля.
    Несмотря на налоговые выплаты, обстановка на российском денежном рынке вчера выглядела довольно благоприятно. Стоимость ресурсов на межбанке, как и по сделкам валютный своп, большую часть дня находилась на уровне 3,5%, а под вечер ставки упали ниже 3%. При этом бюджетный аукцион Минфина, который размещал 70 млрд руб. на 3 месяца по ставке 7,25% был признан несостоявшимся в связи с отсутствием заявок. Фактически, это еще раз подтверждает, что участники не ожидают особых проблем с ликвидностью, в том числе и в краткосрочной перспективе, подчеркивают эксперты "Номос-Банка".
    Депозитный аукцион Минфина РФ на 70 млрд рублей не состоялся из-за отсутствия заявок.

25/02/10, "Номос-Банк"

[Antonie]

Интерфакс, со ссылкой на представителя Белорусской калийной компании (БКК - экспортный трейдер Уралкалия и Беларуськалия) сообщает, что БКК может в течение нескольких недель заключить контракт с Индией на поставку хлористого калия в 2010 г. Поставки по контракту могут начаться с апреля. БКК ожидает, что контракт с Индией будет заключен более чем на квартал, вероятнее всего - до декабря 2010 г. Последний контракт БКК с Индией , заключенный по цене 460 $/т (CFR) истекает в конце 1 квартала 2010 г. Напомним, что недавно Canpotex (трейдер Potash Corp., Mosaic Co. и Agrium Inc.) уже законтрактовал поставку в Индию 600 тыс. т хлористого калия в течение 2 квартала 2010 г., по цене 370 $/т. Мы ожидаем, что базовой ценой в переговорах Индии и БКК будет цена контракта с Canpotex - 370 $/т. и цена контракта с БКК не будет сильно отличаться от этой цены. Гораздо важнее цены, на наш взгляд будет объем, который законтрактует БКК. Мы ожидаем, что объем контракта до конца года будет в районе 1 млн. т. и это будет позитивной новостью для Уралкалия, поскольку позволит ему существенно повысить уровень загрузки мощностей в 2010 г. и нарастить выпуск. Согласно нашим прогнозам, в 2010 г. Уралкалий произведет 4,2 млн. т. хлористого калия, что будет означать рост производства по сравнению с 2009 г. на 39%.

[Vnuk]

Ставки будут низкими в течение "долгого времени"– глава ФРБ Кливленда

Основные ставки  Федеральной  резервнойсистемы (ФРС) США,  вероятно,  будут  оставаться  на  низком  уровне  в  течение "продолжительного  периода  времени",  поскольку  восстановление  обещает  быть постепенным, заявила президент Федерального  резервного  банка  (ФРБ)  Кливленда  Сандра Пианалто.

С.Пианалто, слова которой приводит агентство Bloomberg,  дала  понять,  что
рост ВВП США на 5,7% в  последние  три  месяца  прошлого  года  может  ввести  в
заблуждение  относительно  силы  восстановления  американской  экономики.  Столь
существенные темпы  роста  были  обусловлены  восполнением  запасов  компаний  -
явлением, которое по определению имеет краткосрочный характер. Опасения компаний
относительно перспектив развития макроэкономической ситуации продолжит оказывать
давление на рост занятости, что ограничит увеличение потребительских расходов  и
повредит восстановлению.
"Ситуацию в экономике можно оценить как угодно, только не как  нормальную,  и  я
ожидаю, что восстановление  экономики  будет  в  лучшем  случае  постепенным,  -
заявила  глава  ФРБ  Кливленда.  -  Эти  обстоятельства  гарантируют  сохранение
ключевых  ставок  ФРС  на  низком  уровне  в  течение  продолжительного  периода
времени".

Американский Центробанк удерживает ставку в  целевом  диапазоне  от  0%  до
0,25% годовых с декабря 2008 года.

В  этом  диапазоне,  полагает  С.Пианалто,  ставки  могут  оставаться  еще
достаточно долго, так как нет никаких признаков того, что беспрецедентные объемы
ликвидности, влитые ФРС в экономику США, привели к росту цен.

По мнению главы ФРБ Кливленда, которая  в  этом  году  входит  в  Совет  по
открытым рынкам ФРС США (FOMC), экономика страны попала в цикл, когда  компании,
опасаясь слабых продаж, не наращивают производство, что не позволяет рынку труда
расти, а потребителям тратить больше.

Дейтон. 25 февраля 2010г. ИНТЕРФАКС-АФИ

[vv.652]

Глава ФРС: Дефицит бюджета США может стать проблемой уже завтра
 
 
Глава Федеральной резервной системы (ФРС) США Бен Бернанке в своем выступлении перед американскими сенаторами призвал законодателей как можно скорее представить четкий план, как правительство собирается сокращать дефицит бюджета в ближайшие 10-20 лет. В противном случае бюджетный дефицит может стать проблемой уже завтра - если рынок облигаций посчитает, что конгресс США несерьезно относится к вопросу сокращения этого показателя.

По мнению Б.Бернанке, среднесрочную цель по дефициту бюджета в 4-7% от ВВП нельзя поддерживать далее и необходимо перейти к модели, где этот показатель будет ближе к 2,5-3%, передает Reuters.

Глава ФРС также заявил, что угрожающе растущий дефицит бюджета США в краткосрочной перспективе имеет ограниченное действие на инфляцию. В то же время в долгосрочной перспективе дефицит может повлиять на уровень учетной ставки и курс доллара. Главным же вопросом для Б.Бернанке являются темпы роста американской экономики, а именно - сможет ли она расти достаточно быстро, чтобы сокращать безработицу в США нужными темпами.

Согласно оценкам Белого дома, дефицит бюджета США по итогам текущего финансового года, который завершится 30 сентября 2010г., составит 1,56 трлн долл., или 10,6% от ВВП страны.
 

25 февраля 2010г.

[lzk]

C) Interfax 11:20 26.02.2010
РОССИЯ-ФОНДЫ-КАПИТАЛ-ПРИТОК

Приток капитала в фонды, инвестирующие в акции РФ, составил за неделю $215 млн -
эксперты

     Москва. 26 февраля. ИНТЕРФАКС-АФИ - Приток капитала в фонды,  инвестирующие
в акции РФ и стран СНГ, за период с 18 по 24 февраля составил $214,5 млн  против
притока в размере $13 млн неделей  ранее,  по  данным  Emerging  Portfolio  Fund
Research (EPFR).
     Таким образом, с 1 января по 24 февраля 2010 года приток капитала в  фонды,
инвестирующие в акции РФ и стран СНГ, составил $446,74 млн.
     Как сообщается в обзоре инвестиционной компании (ИК) UniCredit  Securities,
фонды инвестиций в мировые развивающиеся рынки (Global  Emerging  Markets,  GEM)
также получили нетто-приток денежных средств в размере $509 млн.
     При этом в нем отмечается, что, по данным EPFR за январь, фонды GEM и фонды
инвестиций в Европу, Ближний Восток и Африку (Europe, Middle East, Africa, EMEA)
увеличили вес российских ценных бумаг в своих портфелях: с 7,21% в декабре  2009
года до 7,66% и с 46,42% до 49,04% соответственно.
"Мы считаем, что тот  факт,  что  фонды,  специализирующиеся  на  инвестициях  в
Россию, добились нетто-притока капитала на  фоне  недавней  коррекции  рынка,  а
также, то, что фонды GEM и EMEA увеличили вес российских ценных  бумаг  в  своих
портфелях, является положительным для российских акций. При  этом  мы  полагаем,
что, это было вызвано относительной недооценкой российских бумаг", - говорится в
обзоре ИК.
     Служба финансово-экономической информации
business@interfax.ru
finance@interfax.ru
не вч

[genadij]

ФСФР выполнила черную работу // Обнародованы списки недобросовестных брокеров

Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) начала формировать собственные черные списки компаний, подозреваемых в совершении сделок, попадающих под действие закона о противодействии легализации доходов, полученных преступным путем. Первыми в них попали десять организаций, операции которых полностью приостановлены. Участники рынка указывают, что теоретически эти компании могли совершать многомиллионные сделки, при том что некоторые из них, согласно результатам проверок ФСФР, оказались виртуальными, будучи зарегистрированными в гаражах.
Вчера на сайте ФСФР появился раздел "Сведения об ограничении проведения операций участниками финансового рынка". Это первый шаг, предпринятый регулятором для формирования собственного черного списка компаний, работающих на фондовом рынке. По словам руководителя ФСФР Владимира Миловидова, список — предупреждение для всех участников рынка, с тем чтобы предотвратить совершение операций с указанными организациями. "Во избежание негативных последствий для рынка мы приостановили операции этим компаниям до того, как завершатся все необходимые технические процедуры, предусмотренные при аннулировании и приостановке лицензии",— заявил глава ФСФР. Первыми в опубликованный список вошли десять компаний, обладающих брокерскими, дилерскими лицензиями или лицензиями на доверительное управление. Среди них ООО "Инвест-Ресурс", ООО "ИК "Гранд Капитал"", ООО "ИК "Финтраст"", ООО "ИК "Сапфир"", ООО "Технология капитала", ООО "ФК "Аркадия"", ООО "ФК "Инвестикум"", ООО "ИК "Рус-Сервис"", ООО "Ориент-Инвест" и ООО "ФК "Сфера Финанс"".
В списке помимо названий компаний указаны их ИНН, данные о лицензиях, о виде введенного ФСФР запрета или ограничения, а также дата установления этих санкций.
Официально информацию о том, что фондовый рынок стал в период кризиса одним из основных инструментов для отмывания денежных средств, ФСФР разгласила в начале февраля. По данным регулятора, число сделок по отмыванию с использованием инструментов фондового рынка резко выросло, хотя ранее наиболее распространенными считались схемы отмывания преступных доходов через банки. В результате проверок ФСФР ряда компаний, выяснилось, что подозрительные операции совершались в последние полтора года. "Компании из опубликованного на сайте списка не соответствуют большому набору существующих требований,— заявил "Ъ" руководитель ФСФР Владимир Миловидов,— Они виртуальны: в первую очередь они отсутствуют по юридическим адресам, указанным в регистрационных документах, а некоторые из них вообще имеют такое своеобразное местонахождение, как гаражи". Сейчас ФСФР проводит проверку ряда других компаний, подозреваемых в аналогичных нарушениях.
Помимо публикации черного списка компаний, доступного теперь всем участникам рынка, запрет на проведение любых сделок и операций с ценными бумагами по заявкам указанных в списке компаний получили фондовые биржи ММВБ, РТС, Санкт-Петербургская валютная биржа, Сибирская межбанковская валютная биржа, биржа "Санкт-Петербург" и Московская фондовая биржа. На биржах подтвердили получение предписания ФСФР. "Наряду со всеми указанными в документе биржами нам известно о предписании ФСФР,— отметили вчера на ММВБ,— мы его получили и, следуя указанию регулятора, выполнили". На РТС также сообщили о готовности выполнять предписания ФСФР. "РТС взаимодействует с ФСФР в рамках отслеживания нестандартных сделок в соответствии со своими полномочиями",— заявили на бирже. При этом на РТС уточнили, что ни одна из перечисленных компаний не являлась участником торгов на бирже.
Какие именно операции проводили вышеперечисленные компании, ни в ФСФР, ни на биржах не уточняют. Ранее эксперты рассказывали, что в основном схемы по легализации доходов на фондовом рынке применяются с высоковолатильными бумагами, при совершении крупных сделок с которыми влияние на котировки остается незаметным. "Схема может выглядеть, например, так: офшорная компания ставит котировку на продажу неликвидной ценной бумаги по цене ниже рынка. Компания-резидент покупает бумагу по этой заниженной цене, а затем выставляет эту же акцию по высокой цене на продажу. Компания-нерезидент снова покупает ее и фиксирует убыток, в то время как резидент получает прибыль, с которой должен быть уплачен налог. Поэтому схема имеет смысл лишь в случае, если заплатить налог дешевле, чем обналичить средства",— пояснял ранее "Ъ" гендиректор УК "Спутник" Владимир Мальханов.
Деятельность попавших в список ФСФР небольших брокеров и дилеров могла нанести удар крупным брокерским компаниям, поскольку в масштабе их бизнеса отследить всех контрагентов сложно. "Так, подобные компании могли не исполнять обязательства по сделкам репо с крупными участниками рынка,— полагает председатель совета директоров компании "Алор" Анатолий Гавриленко,— в результате их злоупотребления опасны для всех участников". Так, например, известно, что финансовая пирамида "Рубин", вкладчики которой потеряли свыше 2 млрд руб., якобы работала через одну из крупнейших брокерских компаний БКС (см. "Ъ" от 19 декабря 2007 года).
В ФСФР указывают, что решение о приостановке операций брокеров, дилеров и доверительных управляющих и о публичной публикации их списков принимается впервые. Ранее черные списки как инструмент для предупреждения рисков использовали Банк России, Росстрахнадзор, Агентство по страхованию вкладов и другие (см. справку). "ФСФР приняла правильное решение, ведь теоретически эти компании могли совершать многомиллионные сделки,— полагает Анатолий Гавриленко,— с одной стороны, регулятор пресекает нарушения и возможные убытки других компаний, с другой — сокращает риски легализации преступных доходов".
"Это первый явный случай, когда мы убедились, что наши требования к профучастникам настолько мягкие, что они позволяют компаниям существовать в виртуальной плоскости",— признает господин Миловидов. По его словам, для предотвращения подобной практики сейчас в разработке находится новая редакция приказа о лицензировании профучастников. Впрочем, по мнению председателя правления Национальной ассоциации участников фондового рынка Алексея Тимофеева, законодательство не сможет препятствовать появлению на рынке подобных игроков.


http://mybusinesstyle.blogspot.com/2010/02/fsfr-vypolnila-chernuyu-rabotu.html

[Метки:]

Метки: