Печать

[Urban]

РусГидро станет крупнейшим продавцом электричества в РФ
Новое руководство «РусГидро» во главе с Евгением Додом и в этой компании продолжило практику консолидации госактивов, начатую еще в «Интер РАО», чей совет директоров возглавляет вице-премьер Игорь Сечин.

Если в «Интер РАО» господин Дод собирал генерацию, то в «РусГидро» начинает с энергосбытов. Компания планирует забрать у «РАО ЭС Востока» пять сбытов, включая московский и петербургский, с общим объемом продаж почти 200 млрд рублей. До сих пор Евгению Доду при поддержке Сечина удавалось реализовать все свои инициативы, пишет «Коммерсантъ».

Как рассказали два источника в отрасли, у нового руководителя «РусГидро» Евгения Дода есть идея забрать в управление у «РАО ЭС Востока» все доставшиеся ему после реформы РАО «ЕЭС России» энергосбыты.

Речь идет о 50,9% акций «Мосэнергосбыта», 57,4% акций Петербургской сбытовой компании, 100% акций «Алтайэнергосбыта», 64,04% акций «Саратовэнерго» и 56,01% акций Тамбовской энергосбытовой компании. Все они сейчас находятся на балансе специально созданной дочерней компании «РАО ЭС Востока» – Объединенной энергосбытовой компании (ОЭСК).

По словам одного из собеседников издания, сначала «РусГидро» планирует взять эти компании в управление, а затем «стать их собственником». Однако намерена ли компания заплатить за пакеты, источники не поясняют. В «РусГидро», Минэнерго и «РАО ЭС Востока» ситуацию не комментируют.

До сих пор Евгению Доду, который возглавил компанию в ноябре 2009 года, удавалось воплощать в жизнь свои идеи по консолидации государственных энергетических активов. На посту руководителя «Интер РАО» Дод собирал генерацию, причем по той же схеме. Компания получила в управление акции не проданной во время реформы ОГК-1, а затем и ТГК-11. Осенью 2009 года стало известно, что также «Интер РАО» планирует взять под свой контроль все оставшиеся не проданными во время реорганизации РАО ЕЭС пакеты в ОГК и ТГК. Ранее Дод сообщал, что к формированию этой идеи он тоже приложил руку.

«Мосэнергосбыт» и Петербургская энергосбытовая компания также не были проданы во время распродажи всех энергоактивов РАО ЕЭС, хотя эти компании считаются самыми лучшими на рынке. Первую энергохолдинг хотел продать за 1 млрд долларов, но покупателя не нашлось. Сбыт в Петербурге до начала финансового кризиса, по неофициальной информации, хотел приобрести «Газпром». Тогда энергосбытовая компания оценивалась примерно в 100 млн долларов. На остальные сбыты покупателей не нашлось в ходе проведенных аукционов.

В мае прошлого года «РАО ЭС Востока» объявило о создании ОЭСК, куда и передало все пакеты акций. Изначально планировалось продать их, как только рыночная конъюнктура будет более благоприятной, а деньгами от продажи профинансировать инвестпрограмму «РАО ЭС Востока», которая на 2009-2011 годы составляет 107 млрд рублей. То же самое собирались сделать ФСК и «РусГидро» с акциями непроданных ТГК и ОГК. Но «Интер РАО», по словам Евгения Дода, платить за акции генерирующих компаний деньгами не собирается. Они будут обменяны на собственные акции «Интер РАО».

Эксперты отмечают, что, получив сбытовые компании, «РусГидро» станет крупнейшим владельцем энергосбытового бизнеса в России, поскольку у него уже есть «Чувашэнергосбыт», «Красноярскэнергосбыт» и Рязанская энергосбытовая компания. Кроме того, «Мосэнергосбыт» и Петербургская энергосбытовая компания считаются самыми прибыльными и стабильными в стране, их капитализация на РТС в четверг составляла 11,1 млрд рублей. Совокупный доход всех пяти сбытов за прошлый год приближается к 200 млрд рублей.

[Urban]

Дешевые деньги для России

Интерес к российским гособлигациям резко вырос

В мае Минфин, планирующий выйти после многолетнего перерыва на рынок внешнего займа с евробондами, может получить там дешевые день­ги. Интерес к российским гособлигациям резко вырос, отмечают брокеры Лондонской фондовой биржи. Вчера доходность по российским бумагам, выпущенным последний раз десять лет назад (срок погашения — 2030 год), достигла рекордного минимума — ниже 5%.

Процентная ставка по российским гособлигациям, выпущенным правительством в 2000 году в рамках погашения долга СССР Лондонскому клубу кредиторов, на момент закрытия бирж в Евросоюзе упала до 4,976%. За последние годы это рекордный минимум — в октябре 2008 года доходность по этим облигациям составляла 12,5%. В лондонском Сити уверены, что повышенный спрос на российские гособлигации создает благоприятный фон для запланированного в мае Минфином выпуска 30-летних евробондов.

Сумма, которую Минфин планирует привлечь на внешнем рынке, пока уточняется. Предельный объем заимствований, заложенный в бюджете этого года, — 17,8 млрд долл. Однако на деле правительство не будет стремиться исчерпать этот лимит, уверены в Минфине, возможно, придется занять всего 10—12 млрд долл.

Если цены на нефть резко не уйдут вниз, что скажется на бюджете, то в мае Россия вполне может занять деньги на внешнем рынке по нынешним минимальным ставкам, уверен главный экономист Deutsche Bank Ярослав Лисоволик. «Для России сейчас крайне благоприятное время занимать, — говорит г-н Лисоволик. — Ожидания зарубежных аналитиков по восстановлению российской экономики даже оптимистичнее, чем у нашего правительства: они прогнозируют рост ВВП в 2010 году на уровне 4—5% против официального прогноза роста 1,5%».

Прямой взаимосвязи между макроэкономическими показателями России и спросом на гособлигации нет, считает старший аналитик ИК «Тройка Диалог» Антон Табах. «Государственные финансы почти всех стран прошли кризис хорошо, он коснулся других секторов экономики, — говорит г-н Табах. — Но ставки по гособлигациям всех стран привязаны к США. Там доходность по казначейским обязательствам колеблется в районе 3,5—4%. Если они скакнут выше 4%, то и для России деньги станут дороже нынешнего минимума».

Интерес к российским гособлигациям во многом подогревается еще и тем, что их сейчас на рынке мало. «В правительственных кругах бытует мнение, что если пистолет куплен, не обязательно из него стреляться, — говорит Антон Табах. — При нынешних ценах на нефть российскому правительству вовсе не обязательно делать этот выпуск евробондов. Вероятно, сумма привлеченных средств будет ниже заявленной в бюджете».

[Hadash]

Суд Швейцарии наложил обеспечительные меры на активы "Уралкалия"
     Суд республики и кантона Женева (Швейцария) наложил обеспечительные меры на активы ОАО "Уралкалий", за исключением участвующих в производственной и обычной коммерческой деятельности. Это связано с бракоразводным процессом между основным владельцем компании Дмитрием Рыболовлевым и его женой Еленой Рыболовлевой.
     Пресс-служба "Уралкалия" уточнила, что постановление вынесено в отношении Дмитрия Рыболовлева, но оно распространяется также на активы "Уралкалия", за исключением участвующих в производственной и обычной коммерческой деятельности компании. В связи с этим "Уралкалий" не ожидает существенных последствий для своей деятельности.
     Данные меры будут действовать до окончания бракоразводного процесса, если они не будут обжалованы и отменены в Федеральном суде Швейцарии. "Уралкалий" не является участником каких-либо судебных слушаний в Швейцарии, имеющих отношение к данному процессу.

[Vnuk]

Barclays Capital: Коррекция на фондовых рынках, которая происходила в начале года, закончена

"Мы следим за 74 важнейшими мировыми фондовыми индексами. И вот что важно: 9 из них, включая США, Бразилию, Японию и некоторые европейские страны, обновляют локальные максимумы. 10 из них – в одном проценте от локального максимума: это Филиппины, Сингапур, Таиланд и некоторые страны Ближнего Востока. Наконец, 43 индексам для обновления локальных максимумов осталось прибавить 5%. Одновременные позитивные движения на рынках во всех частях света свидетельствуют о том, что коррекция, которую мы видели в начале года, закончена", - отметил в прямом эфире CNBC старший технический стратег Barclays Capital Джордан Коутик.

12.03.2010

[Vnuk]

Министр финансов ФРГ конкретизировал идею создания Европейского валютного фонда

Министр финансов ФРГ Вольфганг Шойбле конкретизировал свое предложение о создании Европейского валютного фонда (ЕВФ) для помощи странам еврозоны, переживающим финансовые трудности. В статье, которую публикует в пятницу, Financial Times Deutschland, глава финансового ведомства отмечает, что Европейский валютный фонд мог бы предоставлять срочные кредиты оказавшимся на грани дефолта странам, чтобы предотвратить их неплатежеспособность.

При этом, сообщает "Немецкая волна", В.Шойбле считает, что подобная помощь должна оказываться только в случае самой крайней необходимости, когда возникает угроза "финансовой стабильности всей еврозоны", отмечает агентство dpa. Подобная помощь может быть "только крайним средством", подчеркивает немецкий министр.

Министр финансов Германии уверен, что возможность получения странами еврозоны в случае крайней необходимости экстренной помощи, которая будет увязана с жестким требованиями по корректировке их финансовой и экономической политики, укрепит доверие финансовых рынков, поможет в будущем предотвращать обострение финансовых кризисов и избавит страны еврозоны от необходимости обращаться за помощью в Международный валютный фонд.

/Финмаркет/, Источник - IFX-News, 12.03.2010

[DIMON67]

12.03.2010
О регистрации приказа ФСФР России «О внесении изменений в некоторые приказы Федеральной службы по финансовым рынкам»

Министерство юстиции Российской Федерации зарегистрировало приказ Федеральной службы по финансовым рынкам «О внесении изменений в некоторые приказы Федеральной службы по финансовым рынкам».

Приказом вносятся изменения в Порядок лицензирования видов профессиональной деятельности, утвержденный приказом ФСФР России от 06.03.2007 № 07-21/пз-н.

Приказом исключены  нормы, предусматривающие сокращение сроков рассмотрения документов и принятия решения о выдаче лицензии или о переоформлении бланков лицензий при наличии ходатайства саморегулируемой организации, а также установлены меры, принимаемые ФСФР России к возврату бланков аннулированных лицензий профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Также Приказом устанавливаются лицензионные требования, связанные с установлением обязанности для профессиональных участников уведомлять ФСФР России о смене единоличного исполнительного органа и контролера в случае  принятия решения об избрании (назначении) нового единоличного исполнительного органа или временного исполнительного органа в случае досрочного прекращения полномочий единоличного исполнительного органа.

Изменения также касаются вступления в силу решений федерального органа исполнительной власти в случае аннулирования или приостановления действия лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг.

Также приказом вносятся изменения в Положение о деятельности  по организации торговли на рынке ценных бумаг, утвержденное приказом ФСФР России от 09 октября 2007 г. № 07-102/пз-н.

Приказом продлен период проведения торгов организатором торговли, в рамках основной торговой сессии, с  9:00 до 19:00 местного времени, а также продлен срок для представления реестра сделок каждому участнику торгов и срок представления участникам клиринга клиринговых отчетов  на 1 час (до 20:00 местного времени).

Документ вступит в силу через 10 дней после официального опубликования.

[Antonie]

"Уралкалий" выделит дополнительно 1 млрд руб на строительство обходной железной дороги Яйва-Соликамск

[Antonie]

Совет директоров ОАО "Уралкалий" (URKA) /Березники Пермского края/ принял решение о добровольном выделении в рамках социальной ответственности дополнительных 1 млрд руб для компенсации расходов ОАО "РЖД" (RZHD03) на строительство 53-километрового железнодорожного участка Яйва-Соликамск в обход разрабатываемых участков Верхнекамского месторождения /Пермский край/.

[Antonie]

ЗАО "Белорусская калийная компания" /БКК/ заключило с компанией IPL /Индия/ контракт на поставку хлористого калия по цене 370 долл/т на условиях CFR /поставка в порт покупателя/, говорится в сообщении "Уралкалия" /акционер БКК/.
Объем поставок - 900 тыс т. Срок поставки - апрель 2010 г–март 2011 г , сообщает ПРАЙМ-ТАСС.
IPL – крупнейший индийский импортер хлористого калия.

[avers]

В это воскресенье, 14 марта, в Березниках пройдут выборы мэра города, в Городскую думу и дополнительные выборы депутата от березниковского округа в Законодательное собрание Пермского края. По данным краевого избиркома, на пост мэра Березников претендуют четыре кандидата: заместитель генерального директора ОАО «Уралкалий», кандидат от местного отделения партии «Единая Россия» Сергей Дьяков, помощник депутата Законодательного Собрания Пермского края, кандидат от местного отделения ЛДПР Олег Хавин, председатель Правления Березниковского отделения организации инвалидов Союз «Чернобыль» России Константин Бикетов и временно не работающий Андрей Федоров. За кресло в заксобрании края намерены побороться трое кандидатов: пенсионер Вадим Май, кандидат от местно отделения партии «Единая Россия», вице-президент по взаимодействию с органами власти ОАО «Уралкалий» Игорь Папков и кандидат от местного отделения ЛДПР, продавец-консультант Дмитрий Темников.

П.С.Вещует мне сердечко, что правдами-неправдами Березняки 14-го добавятся к активам Урки 

[Vnuk]

Германия и Франция выделят Греции 30 миллиардов евро

Правительства Франции и Германии работают над планом помощи Греции общим размером в 30 миллиардов евро, сообщает iMarketnews со ссылкой на австрийскую газету Kourier. Согласие оказать такую помощь уже дали Центробанк Европы (ЕЦБ) и немецкий Bundesbank.

Предположительно, Германия и Франция готовы выделить 20 и 10 миллиардов евро соответственно. Однако в правительствах этих стран рассчитывают потратить меньшую сумму, так как в случае обнародования информации о выделении помощи Греция сможет привлечь дополнительные средства на открытом рынке.

Детали потенциального соглашения пока не раскрываются. Сообщается лишь об одном из вариантов, согласно которому Германия предложит гарантии по греческим облигациям на сумму в 10 миллиардов евро посредством государственного банка Kreditanstalt fur Wiederaufbau (KfW).

Ранее канцлер Германии Ангела Меркель заявляла о том, что решение о выделении помощи Греции будет принято на неделе, предшествующей католической Пасхе (то есть, с 28 марта до 4 апреля).

Представители германского правительства в начале 2010 года заявляли о том, что не намерены оказывать поддержки Греции, которой необходимо рефинансировать около 20 миллиардов евро долгов только в текущем году. Суммарный государственный долг Греции сейчас составляет около 130 процентов от ВВП. Правительство страны уже приняло ряд экстренных мер для сокращения дефицита бюджета, включая повышение налогов и сокращение различных социальных выплат.

Источник - Lenta.ru, 12.10.03

[awk]

Биржевая торговля - роботы против людей: обзор

(C) Interfax 20:09 12.03.2010

     Москва. 12 марта. ИНТЕРФАКС-АФИ - На всех мировых биржах в  последние  годы
активно развивается торговля с использованием алгоритмических систем -  роботов.
Эта тенденция распространяется и на российские площадки.
     Мнения брокеров о  биржевых  роботах  неоднозначны.  Одни  участники  рынка
считают, что это благо - роботы создают  дополнительную  ликвидность  на  рынке,
защищают инвесторов от ошибок и повышают эффективность торговли.  Они  убеждены,
что за электронной торговлей будущее,  и  приводят  в  качестве  примера  победу
компьютера Deep Blue, созданного IBM, в матче с Гарри Каспаровым  -  в  ту  пору
чемпионом мира по шахматам. Другие считают, что торговля через роботов  несет  в
себе технологические риски и серьезную нагрузку на информационные системы  бирж.
Так или иначе, многие уверены, что доля электронной торговли на биржах и  дальше
будет расти,  но  она  не  сможет  вытеснить  человека,  потому  что  именно  он
закладывает свои идеи в алгоритмы, которые реализуют роботы.
     
БИРЖЕВЫЕ РОБОТЫ И ИХ МАСШТАБ
      Существует  несколько  видов  систем  электронной  торговли  на  бирже,  в
частности, программы, направленные на  зарабатывание  денег,  и  вспомогательные
(сервисные) алгоритмы. В первом случае трейдер задает определенные параметры,  в
соответствии с которыми робот совершает операции. Внутри этого алгоритма  должна
быть идея, на которой можно заработать. Также это могут быть арбитражные сделки:
торговый робот отслеживает цены на локальные акции и  депозитарные  расписки  на
них или цены срочного контракта и его базового актива, и  берет  позицию  в  тот
момент, когда возникает  спред  между  ними,  рассказывает  руководитель  группы
электронного  трейдинга  и  исполнительный  директор  инвестиционной  группы
"Ренессанс Капитал" Стас Суриков.
     Сервисные роботы помогают более  эффективно  исполнять  волю  человека,  но
никакого заработка при этом не приносят. Например, клиент хочет  купить  крупный
пакет ценных бумаг, ему нужно сделать это несколькими лотами, чтобы  влияние  на
цену актива на рынке было наименьшим. Это делает сервисный робот.
"Зарабатывающие алгоритмы - это удел умных людей,  у  которых  есть  ноу-хау  на
рынке. По сути, это тот же процесс, что и  инвестиционный  менеджмент:  человек,
который  понимает,  как  инвестировать  деньги,  просто  описывает  это  в  виде
алгоритма", - пояснил  Стас  Суриков  агентству  "Интерфакс-АФИ".  При  этом  он
обращает внимание на то, что алгоритм не может  быть  постоянно  прибыльным  или
постоянно  одинаково  прибыльным:  меняются  рыночные  условия  -  меняется
прибыльность, поэтому  программа  постоянно  дорабатывается,  адаптируется,  это
непрекращающийся процесс.
     ММВБ сообщила, что сейчас  на  фондовом  рынке  работает  15  гиперактивных
торговых автоматов, они дают 50% заявок.  Такие  роботы  выставляют  в  500  раз
больше заявок, чем средний инвестор. За период  наблюдения  с  августа  2008  по
конец января 2010 года доля гиперактиных роботов в  общей  активности  рынка  по
заявкам выросла с 14% до 50%, вклад в обороты вырос с 4% до 10%.
     При этом активность среднего инвестора  увеличилась  за  это  время  вдвое,
число инвесторов, выставляющих хотя бы одну заявку, на рынке тоже  удвоилось.  В
итоге - рост активности по полному числу заявок в 4 раза за полтора года.
     На валютном рынке ММВБ  работают  всего  три  гиперактивных  автомата,  они
генерируют 91% заявок и 22%  оборота  (без  учета  сделок  своп).  За  последние
полгода биржа не видит развития торговли при помощи роботов на валютном рынке.
        Как  сообщил  "Интерфаксу-АФИ"  директор  департамента  инфраструктурных
проектов РТС Сергей Замолоцких, доля роботов в обороте на срочном  рынке  РТС  -
FORTS - составляет 35-40%.
     По  словам  руководителя  дивизиона  "Инвестиционный"  ИК  "Финам"  Дмитрия
Серебренникова, в абсолютном выражении у компании не так много клиентов, которые
используют алгоритмические торговые системы -  около  2  тыс.,  при  этом  всего
клиентов порядка 100 тыс.
"Это очень небольшая прослойка, но она делают значительные обороты, до  25%",  -
говорит он.
     Исполнительный директор компании  "Олма"  Андрей  Белинский  отмечает,  что
количество  сделок,  которые  заключаются  роботами,  в  общем  обороте  "Олмы"
составляет 60-70%,  как  правило,  роботы  торгуют  небольшими  лотами,  поэтому
количество сделок у них большое. По объему на роботов приходится  около  50%.  В
основном это операции на рынках RTS Standard и FORTS.
     Генеральный директор БКС Юрий Минцев сообщил,  что  алгоритмами  пользуются
большинство профессиональных участников - клиентов компании.
"О том, что эта тенденция развивается, я могу судить по тому, что появился спрос
на более скоростное подключение клиентов к бирже, чем существует  сейчас.  Самый
большой спрос идет со стороны срочных торговцев", - добавил он.
     ЧТО ДУМАЮТ БИРЖИ О РОБОТАХ
      Биржи  понимают,  что  роботизированная  торговля  продолжит  развиваться,
поэтому работают над повышением уровня технологического  обеспечения.  Так,  РТС
предоставляет брокерским компаниям возможность размещения промежуточного сервера
и сервера систем интернет-трейдинга  на  базе  технического  центра  биржи.  Это
позволяет повысить скорость передачи данных между клиентами брокера и  серверами
торговой системы РТС, сообщил С.Замолоцких.
     Помимо этого, любой участник  рынка  имеет  возможность  получения  прямого
доступа к торгам. Для  этого  необходимо  приобрести  шлюз  доступа  в  торговую
систему FORTS.  В  случае  если  используется  система  собственной  разработки,
необходима ее предварительная сертификация и тестирование  на  игровом  полигоне
FORTS.
     Также в 2010 году группа РТС начала перевод рынков FORTS и RTS Standard  на
новый  протокол  PLAZA  II  для  повышения  общей  производительности  торговой
платформы и  увеличения  скорости  обработки  транзакций  ядром  системы.  Новый
протокол уменьшает время обновления рыночных данных, что повышает  эффективность
операций торговых роботов.
     Вице-президент ММВБ Игорь Марич  сообщил,  что  в  этом  году  биржа  будет
предоставлять возможность брокерам устанавливать их серверы прямо на  бирже  для
более оперативной обработки заявок клиентов. Этот сервис уже работает в  опытной
эксплуатации.
     И.Марич считает, что доля операций с использованием алгоритмических  систем
и дальше будет расти, и это будет мощным вызовом  для  бирж,  поскольку  от  них
требуется  обеспечить  ликвидность  и  минимальное  время  отклика  на  заявку,
центральный контрагент и клиринговая организация должны обеспечивать  надежность
торговли. Растущее количество роботов повышает требования к каналам связи, софту
и расположению серверов. Это  главная  тема  для  бирж  на  Западе,  теперь  она
обретает актуальность и в России.
     По его словам, западные брокеры давно  стремятся  располагать  серверы  как
можно ближе к бирже, а еще лучше - на самой бирже,  чтобы  минимизировать  время
прохождения заявки, чего требует алгоритмическая торговля.
     Уже сейчас ММВБ  дает  возможность  участникам  подключения  через  серверы
GateWay - специфические серверы доступа, которые позволяют  существенно  снизить
время отклика на заявку.
     Генеральный директор ФК "Открытие"  Михаил  Беляев  отмечает  положительные
изменения в позиции биржи по отношению к  электронной  торговле  -  раньше  ММВБ
хотела ее ограничить.
"Желание  ММВБ  развивать  свою  технологическую  базу,  на  мой  взгляд,  очень
серьезный позитив", - считает он.
     Можно говорить, что это  плохо  и  ставить  ограничения,  но  мы  прекрасно
понимаем, что все мировые тенденции идут в сторону увеличения производительности
технологических систем, и фактически попытка поставить те или иные ограничения -
это де-факто собственное внутреннее торможение, отметил М.Беляев.
"Мы одни из первых вошли  в  проект  хостинга  сервера  прямо  на  ММВБ.  У  нас
интересные, своеобразные клиенты - крупные алгоритмические трейдеры, и мы должны
давать им сервис. У них есть свои стандарты по скорости  прохождения  заявок,  и
они готовы инвестировать сами в эту  инфраструктуру,  потому  что  для  них  это
критично", - отметил М.Беляев.
"Финам", как финансовый супермаркет, предлагает услуги в области алгоритмической
торговли клиентам разного уровня - от подготовленных пользователей, которые сами
пишут программы, до тех, кто  что-то  слышал  об  электронной  торговле,  но  не
использовал ее раньше - им компания предлагает варианты готовых решений.
     Недавно "Финам"  выделил  у  себя  специальные  клиентские  серверы,  чтобы
инвесторы могли разместить свои алгоритмические  модели  на  них.  Это  повышает
надежность исполнения сделок, потому что исключается звено "компьютер клиента  -
сервер компании". Когда биржа позволяет ставить серверы брокеров у себя,  то  не
остается и последнего звена "сервер компании -  сервер  биржи".  А  если  сервер
биржи сломается, то тогда клиенты всех компаний будут в равных условиях, так как
уже ничьи заявки исполняться не будут.
     РИСКИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ РОБОТОВ И ПОЛЬЗА ОТ НИХ
"Электронная торговля дает больше ликвидности на рынке  -  это  факт  в  мировом
масштабе. Это, конечно, не единственный драйвер ликвидности, но все же драйвер",
- говорит С.Суриков.
     С ним согласны А.Белинский и М.Беляев.
"Роботы,  безусловно,  дают  ликвидность,  причем  иногда  в  самых  критичных
ситуациях, когда происходит снижение объемов и падение рынка. Они поддерживают в
этой ситуации рынки", - считает М.Беляев.
     Говоря о роли роботов в осеннем падении котировок на биржах  в  2008  году,
глава РТС Роман Горюнов, сказал, что они сами  по  себе  не  особо  повлияли  на
снижение котировок, поскольку роботы - это всего лишь автоматизированный  способ
подачи заявок.
     С.Суриков говорит, что во время кризиса некоторые роботы теряли, а какие-то
даже зарабатывали. Пока люди с ужасом видели обвальное  падение  и  не  успевали
ничего сделать, робот за несколько секунд  успевал  на  тренде  и  продать  свои
позиции, и купить их обратно раз десять с прибылью.  Кроме  того,  спреды  между
Москвой и Лондоном были очень большими в какие-то моменты, так  что  арбитражеры
были просто счастливы.
     Единственное, что очень плохо влияло на роботов, это внеплановая  остановка
торгов. Плановые остановки торгов робот может учитывать в алгоритме и не входить
в позиции, если прогнозирует падение или рост рынка  выше  установленных  биржей
ограничений, либо выходить из них за секунды до остановки.
"Робот не превращает свинец в золото -  это  просто  инструмент  для  реализации
торговых идей - правильных или неправильных", - сказал С.Суриков.
       Некоторые  игроки  рынка  отмечают  технологические  риски,  связанные  с
торговлей через алгоритмические  системы,  например,  роботов  может  стать  так
много, в том  числе  плохо  написанных,  что  это  ухудшит  быстродействие  всех
остальных участников рынка.
        М.Беляев  отмечает,  что  алгоритмическая  торговля  зачастую  порождает
кросс-сделки, которые отклоняет биржа.
"У вас есть два клиента. Когда они делают сделки  с  определенной  частотой,  то
может сложиться ситуация, когда один клиент поставил заявку на продажу, а другой
- на покупку. Такие сделки биржа  отклоняет,  потому  что  они  проходят  внутри
одного брокера. Это  одна  из  ключевых  проблем,  связанная  с  алгоритмической
торговлей, и она требует "подкручивания" на нормативном уровне ФСФР. Сейчас  все
ищут обходные маневры, чтобы в  случае  появления  кросс-заявок  уйти  от  этого
конфликта", - сказал М.Беляев.
     Развитие электронной торговли плохо для тех, кто торгует "руками",  говорит
один из трейдеров, который не использует роботов.
"Я, например, ставлю котировку, и в течение одной десятой секунды меня накрывает
как в одну, так и в другую сторону.  Я  уже  давно  не  могу  ставить  в  первом
эшелоне, но теперь роботы живут даже во втором  и  третьем  эшелонах.  Торговать
должны люди", - считает он.
     По его мнению, биржа должна вводить ограничения на роботов.
"Условно: заявка - рубль. Поставить  какой-то  объем  бесплатных  заявок,  а  за
остальные брать плату. Ведь это дополнительная  нагрузка  на  сервер  биржи",  -
говорит он.
     И.Марич считает, что от торговых роботов больше пользы, чем  вреда.  Другой
вопрос в том, насколько оптимально эти роботы работают. В  связи  с  этим  биржа
готова помогать участникам эти программы  налаживать,  чтобы  они  не  создавали
препятствий в торгах.
     По сути, робот делает то же самое, что и человек,  просто  быстрее,  потому
что спреды на рынке сужаются, и человек их просто не успевает замечать, а  робот
обрабатывает больший объем информации за то же время.
"Когда были огромные спреды и торговали люди, они делали все те  же  операции  и
точно так же могли "заваливать" рынок, как и роботы, которые могут  сделать  это
сейчас",  -  говорит  С.Суриков.  Он  отмечает,  что  электронная  торговля  не
прибавляет рисков, потому что существуют защитные механизмы рынка, самих роботов
и биржи.
      Более  того,  с  точки  зрения  управления  рисками  такие  клиенты  более
эффективны по сравнению с нероботизированными. Крупнейшие клиенты "Ренессанса" у
себя в алгоритмах  учитывают  торговые  лимиты  компании,  и  ей,  по  сути,  не
приходится ликвидировать их позиции, они  сами  ликвидируются,  повторяя  модель
брокера.  Алгоритмизированные  системы  торгуют  быстрее,  и  с  точки  зрения
отслеживания своих рисков они эффективнее, чем человек.
     
СУДЬБА ЧЕЛОВЕКА НА БИРЖЕ
     Торговля через роботы востребована там, где есть  высокая  ликвидность  или
сложности  в  поддержании  одновременно  целого  ряда  котировок,  например,  на
опционах.  При  торговле  низколиквидными  инструментами  приоритет  все  равно
остается за брокером, сказал А.Белинский.
     С.Суриков согласен, что в торговле бумагами второго эшелона роботы вряд  ли
будут активнее людей.
"Второй и третий  эшелон  -  это  компании  малой  капитализации,  торговля  ими
основана на личных знаниях о том, где  есть  ликвидность,  где  можно  запустить
сделку. Этот рынок во всем мире никуда не делся от людей, а вот ликвидный  рынок
все больше становится электронным", - считает С.Суриков.
     Директор департамента Private Banking "Финама"  Алексей  Богданов  убежден,
что за электронной торговлей будущее.
"Программа Deep Blue когда-то выиграла у Каспарова - лучшего шахматиста  на  тот
момент. Финансовый рынок - среда,  в  которой  заключаются  огромное  количество
разных операций, человеческий мозг не в состоянии отследить их все и обработать,
поэтому программы будут развиваться", - убежден он.
     По мнению С.Сурикова, возможно, развитие электронной торговли  повлияет  на
занятость трейдеров - сотрудников  брокерских  подразделений.  Если  говорить  о
клиентах, которые торгуют на рынке "руками", то они никуда не денутся. Возможно,
также "умрут" скальперы, которые совершают операции вручную, потому  что  роботы
делают это эффективнее. Люди, которые имеют свое видение, никуда не денутся.
"Робот автоматически не зарабатывает  -  должна  быть  идея,  на  которой  можно
поймать свои базисные пункты, поэтому нельзя сказать, что каждый робот,  который
выйдет на рынок, будет успешным. Скорее  всего,  это  будет  так  же,  как  и  с
трейдерами, которые работают "руками" - большая часть из них со временем "умрет"
от неприбыльности", - считает С.Суриков. А.Белинский добавил, что человек  также
анализирует риски и контролирует позиции роботов, в том числе в конце  торгового
дня.
        С.Суриков  отмечает,  что  многие  трейдеры  уже  переквалифицируются  в
управляющих  машинами.  Наверное,  будет  какая-то  категория  людей,  которая
останется без работы, так  всегда  происходит,  но  какого-то  массового  оттока
трейдеров не будет.
     Они  смогут  заниматься  в  большей  степени  анализом  рынка  и  изучением
тенденций, чем концентрироваться на том, как  и  где  это  купить  -  это  будет
выполняться электроникой, считает он.
"Безусловно, электронная торговля будет развиваться и дальше.  Поскольку  многим
людям, привлекаемым романтизмом фондового рынка, кажется, что здесь  есть  некий
"Святой Грааль". И, как обычно бывает со всем новым  и  модным,  будет  заметный
прилив желающих использовать эти технологии. Но потом, когда  станет  ясно,  что
роботы  не  дают  гарантированный  доход  и  многие  разочаруются,  будет  отлив
"модников", - говорит Д.Серебренников.
     Однако ни фундаментальный, ни технический анализ (а роботы больше относятся
к техническому анализу), ни какой-либо другой  не  позволяют  исключить  главный
фактор - неопределенность будущего.
"У нас есть очень много клиентов, которые делают руками  много  сделок,  они  не
доверяют машинам. У человека есть интуиция, которой нет  у  робота",  -  отметил
А.Белинский.
     Служба финансово-экономической информации
business@interfax.ru
finance@interfax.ru

[DIMON67]

Россия: «горячие» рубли по-прежнему соблазняют иностранных инвесторов
("The Financial Times", Великобритания)
Пол Беттс (Paul Betts)

В 2006 году Россия отказалась от контроля над движением капиталов, рассчитывая сделать экономику более открытой и позволить курсу валюты свободно колебаться. И действительно, после этого в страну хлынул иностранный капитал. Однако всего пару лет спустя он столь же резко потек обратно после войны в Грузии и исхода иностранных инвесторов из развивающихся стран с нефтяными и сырьевыми экономиками.

От этого оттока Россия с ее тяжелой зависимостью от нефти и прочего сырья пострадала сильнее прочих лидеров развивающегося мира. Экономический кризис и резкий спад сырьевых цен вывели из равновесия основанную на добыче ресурсов российскую экономику и отправили российскую валюту – рубль – в неуправляемый штопор. У Москвы было искушение восстановить контроль над движением капиталов, чтобы ограничить их бегство – только в 2008 году из страны утекло 130 миллиардов долларов – и дальнейшую девальвацию рубля. Однако в итоге она удержалась от этого шага.

Сегодня некоторые официальные лица в Москве поговаривают, что пришло время опять взять движение капиталов под контроль. Причем на сей раз не потому, что рубль находится под ударом - совсем наоборот. Проблема в том, что, иностранные инвесторы сейчас охотно покупают рубли, в результате чего курс российской валюты к евро достиг самого высокого за 14 месяцев уровня.

Это вполне логично. Цены на нефть вновь поднялись и сейчас в среднем составляют более 80 долларов за баррель, в то время как кризис в Греции и предстоящие выборы в Британии подорвали позиции евро и стерлинга. Если учесть также практически нулевые процентные ставки в США, Британии и еврозоне и примерно 8,5-процентную ставку рефинансирования в России, не будет ничего удивительного в том, что наиболее рисковые из инвесторов покупают рубли.

Российский Центробанк этим недоволен, также как и местные крупные экспортеры нефти и прочих номинированных в долларах природных ресурсов. Укрепление рубля не только может осложнить неуверенное возрождение российской экономики, но и угрожает сделать страну заложницей валютных спекулянтов.

Для начала Россия начала сокращать ставку рефинансирования - за последние 12 месяцев она упала на 450 базисных пунктов, и осуществлять интервенцию на валютных рынках, скупая доллары и сдвигая с нарастающей регулярностью – 12 раз за последние три недели – границы плавающего коридора бивалютной корзины евро-доллар. В этом месяце Центробанк, по-видимому, снизит процентную ставку еще на 50-75 базисных пунктов после последнего февральского понижения на 25 базисных пунктов. Помимо снижения ставки и интервенции, Центробанк также, по слухам, рассматривает возможность повысить резервные требования в российской банковской системе.

Москву явно беспокоит растущая тяга спекулянтов к «горячим рублям». Впрочем, хотя она и ищет способы противодействовать спекуляциям на валютном рынке, она пока решила не следовать примеру Бразилии, взявшей движение капиталов под контроль, чтобы помешать укреплению бразильского реала. В прошлом октябре эта латиноамериканская страна сначала ввела налог на покупку местных акций и облигаций, а затем – через месяц - на ряд операций с американскими депозитарными расписками, выпущенными местными компаниями.

Однако, разумеется, это не означает, что российский премьер-министр Владимир Путин не прибегнет к тем или иным способам контроля над движением капиталов. Его правительство сейчас обсуждает этот вопрос, хотя оно, скорее, предпочло бы избежать мер, которые поставили бы под сомнение его декларируемую – пусть и не всегда воплощающуюся в реальность – приверженность принципам открытой экономики.

В любом случае, укрепление рубля говорит об одном: Россия по-прежнему остается частью группы развивающихся экономик БРИК (Бразилия, Россия, Индия и Китай). В разгар кризиса, многие считали Россию, чрезмерно зависящую от нефти, самым слабым звеном в четверке. Безусловно, она им до сих пор остается, однако это не мешает спекулянтам относиться к рублю со здоровым – или, может быть, нездоровым – энтузиазмом.

Оригинал публикации: Russia's hot rouble keeps seducing foreign investors

Опубликовано: 12/03/2010 16:11

[Andbrother]

ФРГ опровергло информацию о предоставлении Греции пакета помощи ЕС в размере 25 млрд. евро

13.03.2010 15:23, Берлин.  Министерство экономики и новых технологий ФРГ опровергло сообщения о предоставлении Греции пакета помощи государств Европейского союза в размере 25 млрд. евро для преодоления финансового кризиса.

Минэкономики ФРГ назвало спекуляциями информацию о том, что ЕС работает над предоставлением Греции финансовой помощи на 25–30 млрд. евро. "Нам об этом ничего не известно, - заявил в субботу представитель министерства Михаэль Оффер. – Греция также не обращалась с просьбой о помощи". По его словам, правительство Греции разработало убедительную программу снижения дефицита государственного бюджета, передает ИТАР-ТАСС. Официальный Берлин, подчеркнул Михаэль Оффер, продолжает исходить из того, что Греция в состоянии ее реализовать.

Не подтвердил он и переговоров между Грецией и государствами-членами ЕС на двустороннем уровне о предоставлении кредитов или государственных гарантий по кредитам. По словам Михаэля Оффера, недавно Греция успешно разместила на финансовом рынке государственный заем и получила свежие деньги.

[Andbrother]

Грузинское ТВ «устроило» российское вторжение

Грузинский телеканал "Имеди" спровоцировал панику по всей Грузии передачей о якобы произошедшем вторжении российских войск и убийстве президента страны Михаила Саакашвили, передает РИА «Новости».

По информации агентства, передача "Специальный репортаж" вышла в субботу вечером. Предупредив, что «Имеди» показывает сценарий возможных событий, «если грузинское общество не будет консолидировано против российского плана», телекомпания выдала в эфир «новости» о «вторжении» и якобы убийстве президента страны Михаила Саакашвили.

Как отмечает агентство, передача вызвала настоящую панику по всей стране, поскольку те зрители, кто не видел заставку, всерьез восприняли передачу. Люди со всех концов страны стали звонить друг другу и в студию телеканала, чтобы выяснить, что происходит в действительности.

По информации портала Грузия Online, в Гори большинство жителей покинули дома и вышли на улицы. Появились очереди у бензозаправочных станций, где горожане пытались запастись бензином. Из приконфликтных сел начали выводить женщин и детей. Единственные, кто не переходил на чрезвычайный режим, были силовики, отмечается в сообщении портала.

Радиостанция «Эхо Москвы», со своей стороны, сообщает, что «Имеди» передала в эфир фальшивый «специальный репортаж» без всяких предупреждений. Программа продолжалась полчаса и после сообщений «об ужасных бомбардировках аэропортов и морских портов Грузии» телекомпания, наконец, сообщила, что это был «специальный репортаж о возможном развитии событий», сообщает радиостанция.

Пресс-спикер президента Грузии Михаила Саакашвили Манана Манджгаладзе уже поспешила заявить, что реальной опасности вторжения России в Грузию нет.

«Провокации возможны, хотя могу с уверенностью сказать, что, по заявлению президента, такой реальной опасности, которая была представлена в передаче, транслируемой на протяжении 25 минут, на сегодняшний день у нашей страны нет», - цитирует РИА «Новости» слова Манджгаладзе.

Пресс-спикер выразила возмущение увиденным. По ее словам, она сама пропустила вступление, где было сказано, что это инсценировка.

[Метки:]

Метки: