Печать

[RadioHead]

МОСКВА, 18 марта. /ПРАЙМ-ТАСС/. Председатель совета директоров ОАО "ЛУКОЙЛ" (LKOH) Валерий Грайфер считает, что "ЛУКОЙЛу" нужно выкупать 10 проц акций Conoco в случае их продажи.
    "Разумеется, нужно", - сказал он журналистам.
    Пока компания не рассматривала вопрос о выкупе акций.
    По словам В.Грайфера, на следующем заседании совета директоров "ЛУКОЙЛа", которое состоится в Стамбуле, планируется рассмотреть ряд зарубежных проектов, а также вопрос о возможности выкупа акций у Conoco.
    По информации ПРАЙМ-ТАСС, заседание совета директоров состоится в апреле.
    Накануне стало известно, что американская ConocoPhillips в течение трех лет может сократить свою долю в "ЛУКОЙЛе" вдвое – до 10 проц.

[Vnuk]

В феврале в США зафиксирована нулевая инфляция

Инфляция (индекс CPI) в США в феврале не изменилась по сравнению с предыдущим месяцем, свидетельствуют данные министерства труда страны. Темпы инфляции оказались нулевыми впервые с марта прошлого года.

Потребительские цены в феврале в годовом исчислении выросли на 2,1%.

Аналитики, сообщает агентство Bloomberg, прогнозировали повышение цен на 0,1% относительно января и на 2,3% относительно февраля 2009 года.

Цены без учета стоимости топлива и продуктов питания (индекс Core CPI) в прошлом месяце выросли на 0,1% относительно января. В годовом исчислении рост показателя составил 1,3%. Эксперты ожидали повышения этих показателей соответственно на 0,1% и 1,4%.

18.03.10

[Alex003]

Пошлины на экспорт хлористого калия могут пошатнуть позиции России как ведущего игрока на мировом рынке агрохимии



Пошлины на экспорт хлористого калия могут пошатнуть позиции России как ведущего игрока на мировом рынке агрохимии. С таким прогнозом выступил в авторской статье в «Российской газете» кандидат химических наук Владимир Иванов.

Пока в этом сегменте российские компании "Уралкалий" и "Сильвинит" контролируют 20 процентов мирового рынка. Возможная потеря конкурентоспособности и средств не позволит нашим калийщикам реализовать начатые инвестиционные проекты в стране общей стоимостью более 10 млрд долларов. При этом бюджет России потеряет гораздо больше денег, чем получит от введения экспортных пошлин, - считает Владимир Иванов.


Поводом для волнений среди производителей хлорида калия стало письмо главы Федеральной таможенной службы (ФТС) Андрея Бельянинова в высшие инстанции, датированное 20 января 2010 года, в котором предлагалось установить экспортную пошлину на хлорид калия. Аргументами в пользу такого далеко не бесспорного рыночного шага назывались якобы существующий дефицит этого вида сырья на внутреннем рынке, а также защита отечественных производителей минеральных удобрений и стимулирование экспорта продукции более высокой степени переработки и с большим весом добавленной стоимости. Судя по тексту письма, в ведомстве строили свои рекомендации на основе собственных данных о прохождении в 2009 году калия в количестве 3,5 млн тонн через границу России.


Так или иначе, но тема получила резонансную раскрутку в деловой прессе. Как водится, к дебатам подключились независимые и, что не менее важно, весьма информированные о ситуации в отрасли маститые эксперты. Оказалось, что в производстве хлористого калия действительно доминируют две компании - "Уралкалий" и "Сильвинит". Ежегодно они производят порядка 10 млн тонн калия, который аграрии используют как в чистом виде путем внесения в почву, так и в составе сложных минеральных удобрений. И в том, и в другом случае общий объем потребления хлорида калия отечественным агропромом составляет около 500-700 тысяч тонн. То есть всего 5-7 процентов от общего объема производства. Поэтому посыл о якобы существующем дефиците хлористого калия на внутреннем рынке выглядит странным, - пишет Владимир Иванов.


Сами калийщики подозревают, что инициатива возможного введения экспортных пошлин на хлористый калий исходит не столько от действительно радеющих за державу таможенников, сколько от производителей сложных удобрений, которые даже в разгар кризиса хорошо нагрелись на экспорте. Вся эта схема с заслоном на границе не имеет ничего общего с увеличением внутреннего потребления калия российскими аграриями. На самом деле преследуется совершенно очевидная цель - перераспределить экспортную прибыль калийщиков в пользу производителей сложных удобрений.

Самое любопытное, что атака на отечественных калийщиков предпринята в самое неподходящее для этого время, когда конкуренция на мировом рынке обострилась из-за отмены Китаем пошлин для своих экспортеров удобрений. На рынок сразу же хлынул поток относительно недорогих удобрений. В других странах власти также всеми доступными мерами поддерживают национальных производителей.


А ведь наш хлористый калий на мировом рынке в последнее время и без того торгуется достаточно сложно. На конкурентоспособности российского калия негативно отразился произошедший за последние годы рост тарифов на газ и железнодорожные перевозки, которые в итоге выросли соответственно на 20-25 и 30-40 процентов. Помимо того, производители калийных удобрений начали реализовывать дорогостоящие инвестиционные проекты в России. Достаточно сказать, что только "Сильвинит" потратил более 1,5 млрд долларов на покупку у государства лицензии на разработку Половодовского участка калийно-магниевого месторождения в Пермском крае. По итогам реализации проекта расходы компании составят почти 4,5 млрд долларов. В свою очередь "Уралкалий" реализует достаточно крупный инвестиционный проект по освоению Усть-Яйвинского участка калийного месторождения в том же регионе. "Еврохим" активно занимается освоением и разработкой Гремячинского месторождения калийных солей в Волгоградской области, где объемы инвестиций составят более 2,3 млрд долларов до 2014 года.


Российские компании даже в условиях кризиса и возросших рисков не испугались инвестировать в экономику страны такие деньги, о которых иностранцы даже думать боятся. К сожалению, в своем отечестве инвесторы не всегда в должном почете. А разглашение сведений, составляющих коммерческую тайну, у нас может запросто появиться в открытом доступе. Как это случилось 2 марта 2010 года, когда в прессе появилась информация о возможном введении пошлин на хлорид калия. Только за этот злополучный день капитализация производителей этой продукции упала почти на 9 процентов!, - напоминает Владимир Иванов.


«Столь странные национальные особенности ведения бизнеса можно было бы оправдать болезненным периодом роста. Если бы в бизнес-сообществе учились чему-нибудь на ошибках. Хотя бы чужих. Отнюдь, все повторяется из года в год и с участием одних и тех же персонажей, стремящихся разинуть рот на чужой каравай. Калийщики уже не скрывают, что фактическими соавторами пресловутого письма в правительство стали химические холдинги, производящие сложные удобрения. Которые в этом году отказались от заключения прямых договоров на поставку хлористого калия. Столь агрессивный метод пробивания своих частных интересов, похоже, изрядно утомил уже не только поставщиков. На этот раз калийщики с разъяснением рыночной ситуации обратились во все профильные министерства.


В письме вице-премьеру Игорю Сечину минпромторг сообщил, что по результатам проведенного анализа ситуации очевидно, что "ФТС России считает, что вывозные таможенные пошлины могут быть введены при наличии дефицита сырья на внутреннем рынке". При этом "Минпромторг России и ФАС России полагают, что дефицита сырья на внутреннем рынке не существует... В этой связи Минпромторг России и ФАС России не поддерживают предложение группы предприятий - производителей минеральных удобрений об установлении вывозных таможенных пошлин на хлорид калия".

Вот так легко и просто открывается ларчик. Вся эта суета с пошлинами на деле оказалась не чем иным, как попыткой прибрать к рукам экспортную прибыль конкурентов» - резюмирует Владимир Иванов.

[Vnuk]

Греция попала в замкнутый долговой круг

Греческая республика переживает в настоящее время самый глубокий экономический кризис за последнее десятилетие. Объем госдолга Афин достиг по итогам прошлого года почти 300 млрд евро, а дефицит бюджета вырос до рекордных 12,7%. При этом из-за своих же ошибок страна попала в замкнутый круг, который не может разорвать.

Дело в том, что для выплаты государственных долгов Греции приходится вновь выходить на рынок заимствований. Причем их стоимость для Афин рекордно высока - порядка 6-6,5%. В итоге, расплачиваясь со старыми долгами, Греция влезает в новые, и эксперты считают, что без помощи Евросоюза этой южноевропейской стране не обойтись, передает Reuters.

Большой обман греческих властей

В октябре прошлого года к власти в Греции пришло новое правительство, которое принялось разоблачать своих предшественников и пересмотрело всю государственную статистику. Оказалось, что на протяжении долгого времени кабинет министров во главе с Костасом Караманлисом умышленно занижал основные статистические показатели.

Вместо обозначенного ранее дефицита бюджета в 3,7% от ВВП возникла угрожающая цифра – 12,7%, а размер совокупного госдолга страны был оценен на уровне почти 300 млрд евро, или 110% от ВВП. Раскрытие этих показателей правительством Георгиоса Папандреу привело к резкому падению курса евро и даже породило слухи о выходе Греции из зоны евро. В свою очередь рынки наказали расточительных и нечестных греков резким повышением стоимости заимствований.

Дефолта не будет

Буквально сегодня глава греческого правительства Г.Папандреу подчеркнул, что Греция не сможет сократить дефицит бюджета до уровня ниже 3% к 2012г., если стоимость заимствований для страны сохранится на уровне 6-6,5%. В свою очередь ряд опрошенных участников рынка даже не исключают объявление Грецией дефолта и выхода этой страны из зоны обращения единой европейской валюты.

Правда, надо признать, что столь мрачным прогнозам сбыться, скорее всего, не суждено. Даже если уровень заимствований для Греции останется на уровне 6-6,5% (а именно по такой ставке месяц назад страна выпустила гособлигации), это не будет катастрофой. "Этот показатель означает всего лишь лишние 500 млн евро в год, что сопоставимо со стоимостью одной красивой подводной лодки. Очевидно, что это не та сумма, из-за которой Афины могут объявить дефолт", - иронизирует ведущий экономист EFG Eurobank и профессор University of Piraeus Гикас Хардувелис.

Занять, чтобы расплатиться по долгам

По итогам прошлого года суммарный долг Греции составил 272 млрд евро, а в этом году страна планирует занять еще 53 млрд. Парадокс заключается в том, что большая часть заимствований пойдет как раз на обслуживание уже существующего долга: только в апреле-мае Афинам предстоит расплатиться по долгам на сумму около 20 млрд евро. "Сейчас власти занимают примерно под 6,5% годовых. По нашим оценкам, средняя процентная ставка по оставшимся долгам страны вырастет с 4,3% в 2009г. до 5,5% в 2013г.", - говорит эксперт Capital Economics Бэн Мэй.

Таким образом, ежегодное обслуживание греческого госдолга в размере 300 млрд евро будет обходиться стране в 16,5 млрд евро ежегодно. Неприятно, но не критично для страны, ежегодный объем ВВП которой составляет около 240 млрд евро. В начале 90-х годов прошлого века стоимость заимствований для Афин была намного выше, но страна сумела пережить этот непростой период, добавляют участники рынка.

Без вмешательства Евросоюза не обойтись

Однако основной риск для страны сейчас заключается не в высоких процентных ставках, а в том, что действующее правительство Греции может не выполнить свои обещания по урезанию бюджетного дефицита, или что предпринимаемые меры спровоцируют резкое ухудшение экономических показателей. И в том и в другом случае нервозность инвесторов относительно Греции увеличится, что приведет к дальнейшему росту стоимости заимствований.

Именно по этой причине, считают эксперты, Афинам не удастся обойтись без помощи Евросоюза. Если в ближайшее время страны ЕС не разработают конкретную программу помощи этой южноевропейской стране, Греция не сможет выбраться из замкнутого круга: взять новый долг, чтобы отдать старый.

Подливает масла в огонь и социальная нестабильность в Греческой республике. Озвученные властями меры по сокращению дефицита бюджета и так привели к народным волнениям, и теперь у Г.Папандреу и его правительства осталось не так много времени, чтобы убедить граждан страны в эффективности предпринимаемых действий. "Нельзя принимать жесткие меры для урезания бюджетного дефицита, урезать зарплаты и пенсии, чтобы в конечном итоге получить еще более высокие процентные ставки", - говорит экономист Alpha Bank Микаэль Масуракис.

Аналогичной точки зрения придерживаются и другие участники рынка. По их словам, помощь Евросоюза в настоящее время просто необходима Греции, чтобы вернуть уверенность на рынки. "Как выбраться из этого замкнутого круга?" - задается вопросом экономист EFG Eurobank Платон Монокруссос. "Прежде всего необходимо успокоить рынки, а затем стабилизировать процентные ставки, добившись сокращения дефицита бюджета", - подчеркивает эксперт.

18 марта 2010г.

[Vnuk]

Приток капитала в фонды, инвестирующие в акции РФ, составил за неделю $253 млн

Приток капитала в фонды, инвестирующие в акции РФ и стран СНГ, за период с 11 по 17 марта составил $253 млн против притока в размере $411 млн неделей ранее, по данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR).

С 1 января по 17 марта 2010 года приток капитала в фонды, инвестирующие в акции РФ и стран СНГ, достиг $1,180 млрд - это больше половины того, что инвесторы "принесли" в российские фонды в 2009 год ($2,0 млрд).

Как сообщается в обзоре инвестиционной компании (ИК) UniCredit Securities, фонды инвестиций в мировые развивающиеся рынки (Global Emerging Markets, GEM) также получили нетто-приток денежных средств, он составил $556 млн.

Финмаркет,IFX-News, 19.03.2010

[Лесничий]

МОСКВА, 19 марта. /ПРАЙМ-ТАСС/. Вице-премьер, министр финансов Алексей Кудрин предостерег инвесторов от рискованных вложений в сферу недвижимости. Об этом он сообщил, выступая на конференции "Банковская система России 2010: стратегии устойчивости и роста".

"Сфера недвижимости является самым заминированным полем в качестве активов", - сказал А.Кудрин.

Он пояснил, что с октября 2009 г снова наблюдается рост цен на недвижимость. "Конечно, это снова сделает сферу недвижимости привлекательной, сюда пойдет больше вложений", - сказал он.

Однако министр предостерег инвесторов, что "таких факторов, которые были до кризиса, чтобы цены на недвижимость выросли до того уровня, у нас не наблюдается. Если, тем не менее, на ажиотажном спросе мы увидим это, - это, скорее, настораживающий момент", - пояснил А.Кудрин.

А.Кудрин выразил уверенность в том, что докризисные цены на недвижимость не вернутся, даже в том случае, если внешнеэкономическая конъюнктура будет благоприятной. "Важно не втянуться в ралли, в котором можно потерять", - сказал он.

[Vnuk]

Ставку рефинансирования могут вновь понизить

Ставка рефинансирования Центробанка может быть вновь немного снижена, если к концу года будет достигнут целевой показатель инфляции в 6,5-7,5 процента, об этом сказал на банковской конференции министр финансов Алексей Кудрин. Он сообщил также, что прирост кредитов российских банков в этом году может составить пять, а, может быть, и 10 процентов - это оптимистичный прогноз.

Business FM, 19.03.10

[DIMON67]

Сбербанк представил отчетность за 4К09 и 2009 год по МСФО

В четверг Сбербанк опубликовал финансовую отчетность за 4К09 и 2009 год по МСФО и провел телеконференцию, посвященную представленным результатам. Основные выводы изложены ниже.

> Прибыль. Чистая прибыль Сбербанка в 2009 году сократилась на 75% и составила 2,4 млрд. руб. ($768 млн.). Этот показатель на 9% выше консенсус прогноза и на 3% ниже нашей оценки. Росту доходов в последнем квартале способствовал более высокий, чем ожидалось, доход от операций с ценными бумагами (28 млрд. руб.) и сокращение резервов (их объем уменьшился на 20% к уровню 3К09). Отрицательное влияние оказала переоценка собственности банка – негативная переоценка в отчете о прибылях и убытках составила 15 млрд. руб. Динамика операционного дохода до резервных отчислений соответствует прогнозам – этот показатель вырос на 41% к уровню годичной давности и снизился на 1% по сравнению с результатом за 3К09. В ходе телеконференции руководство кредитной организации подтвердило прогноз прибыли по РСФО на 2010 год – не менее 100 млрд. руб.

> Маржа. В этой части отчетности динамика показателей была хуже всего: чистая процентная маржа в октябре–декабре сократилась на 58 б. п. – до 8%, если исключить из расчета большую долю корреспондентских счетов. Такая динамика маржи обусловлена снижением доходности активов (на 73 б. п.) в результате сокращения кредитного портфеля на 3%. Кроме того, Сбербанк размещал ликвидность в ценные бумаги, объем таких вложений вырос на 51% и достиг более $35 млрд., а их доходность по итогам четвертого квартала составила в среднем 8,0%, для сравнения – доходность кредитов составила 13,4%. Руководство с большой степенью вероятности прогнозирует на 2010 год сокращение чистой процентной маржи на 50–100 б. п. (мы моделируем сокращение на 90 б. п.) – в банке полагают, что этому будет способствовать приведение стоимости фондирования в соответствие с дальнейшим снижением кредитных ставок, и банк при этом сможет сохранить долю на рынке депозитов на уровне 48–52%.

> Качество активов. Мы обратили внимание на заметное снижение темпов роста “просрочки” – в октябре–декабре объем просроченных займов увеличился всего на $860 млн., в то время как по итогам предыдущего квартала прирост составил $2,6 млрд. При этом соотношение просроченных ссуд и валового портфеля выросло с 7,9% до 8,5%. Коэффициент “резервы / валовые кредиты” вырос до 10,7%, а коэффициент резервного покрытия – до 125%. Впрочем, руководство Сбербанка считает, что диапазон последнего показателя в будущем может составлять 80–120%. Доля реструктурированных корпоративных кредитов выросла до 17%, доля “просрочки” по таким займам составляет 1%. Руководители банка подтвердили, что существенного высвобождения резервов следует ожидать лишь в 2011 и последующие годы.

> Расходы. Сезонный фактор спровоцировал рост расходов на 21% к уровню 3К09, однако по сравнению с показателем годичной давности совокупные расходы банка увеличились всего на 3%. При этом коэффициент “расходы / доходы” составил 35% за 2009 год. На текущий год Сбербанк прогнозирует рост расходов приблизительно на 10%, соотношение расходов и доходов на уровне менее 45%.

> Темпы роста. Руководство отметило весьма низкий уровень спроса на кредиты как со стороны розничных клиентов, так и со стороны юрлиц, и снизило прогноз темпов роста кредитного портфеля на 2010 год приблизительно до 10%.

> Дивиденды, опционы, программа депозитарных расписок и “префы”. Руководство Сбербанка не планирует повышать долю прибыли, направляемой на дивиденды, с текущего уровня – 10%. Банк предпочел бы упростить структуру своего акционерного капитала и даже отказаться от привилегированных акций, однако в ближайшей перспективе этого не произойдет. Опционная программа остается на повестке дня. Руководство по-прежнему выбирает наиболее оптимальный момент для запуска программы депозитарных расписок – предполагается, что это произойдет, когда рынки будут менее “перегретыми”.

В целом, представленные Сбербанком показатели нейтральны. Разочаровывает пересмотр в меньшую сторону прогнозируемых темпов роста кредитного портфеля, однако такое изменение нас не удивило и оно сможет быть уравновешено наметившейся возможностью для снижения моделируемой нами на текущий год нормы резервных отчислений.

[Vnuk]

Лукойл погасил дорогие кредиты, взятые у Сбербанка в 2009 году

Кредиты, взятые в разгар кризиса, оказались дорогим удовольствием для ЛУКОЙЛа. Ставка процента по некоторым из них достигала 14%. Погашение этих кредитов должно позитивно отразиться на финансовой стабильности компании.

В пятницу 19 марта компания ЛУКОЙЛ сообщила об успешном погашении двух кредитов на сумму всего около $1 млрд, взятых у Сбербанка в феврале 2009 года. Первый кредит на 17 млрд. рублей был взят по ставке 14%, а второй на $500 млн. по ставке 7,75%.

В условиях кризиса данные процентные ставки не выглядели завышенными и оказались даже ниже, чем у некоторых конкурентов ЛУКОЙЛа. Тем не менее, на текущий момент данные кредиты, выданные ЛУКОЙЛу, выглядели очень дорогими, и их скорейшее погашение было в интересах самой компании. Не исключено, что они были рефинансированы за счёт вновь привлечённых средств по более низкой процентной ставке, которая сейчас доступна на рынке.

Таким образом, мы ожидаем, что данное событие может позитивно отразиться на финансовой устойчивости ЛУКОЙЛа, а также на котировках акций компании. Наша рекомендация по акциям ЛУКОЙЛа – "Покупать", с целевой ценой $89,5 за акцию.

ФИНАМ, Ерёмин Александр, 19.03.10

[Vnuk]

Центральные банки в 2009 г увеличили запасы золота на 1,7 проц

Центральные банки мира в 2009 г увеличили запасы золота на 1,7 проц до 30,19 тыс т по сравнению с 2008 г, следует из сообщения Всемирного совета по золоту /World Gold Council, WGC/.

По данным WGC, ежемесячные продажи золота по второму Золотому соглашению Центробанков /Central Bank Gold Agreement/ в 1-м квартале 2009 г были примерно на том же уровне, что и в предыдущие четыре года. Исключением стала Швейцария, которая прекратила продажи в сентябре 2008 г. Однако в конце 2009 г продажи ослабли и составили 1,61 т против 43 т годом ранее.

4-й квартал 2009 г можно считать внебиржевым периодом лимитированных продаж Международного валютного фонда /МВФ/. Индия приобрела у МВФ 212 т золота, 12 т – Шри-Ланка и 2 т купила республика Маврикий. В феврале 2010 г МВФ выставил на продажу оставшиеся 191,3 т драгметалла.

Вне Золотого соглашения Центробанков находятся Россия и Китай, на которые WGC обращает особое внимание. Россия накапливает золото, в основном приобретая его на внутреннем рынке. Во второй половине года закупки были увеличены и золотые запасы России выросли на 87,1 т, в то время как за первое полугодие было куплено 30,6 т. В результате, к концу года Россия увеличила золотые запасы на 22 проц до 641,5 т и поднялась на 9-е место по запасам в мире /в 2008 г Россия занимала 10-е место/. Доля банка в золотовалютных резервах страны составляет 5,1 проц.

Народный банк Китая в апреле прошлого года сообщил о том, что прирастил запасы на 454 т благодаря приобретениям, сделанным начиная с 2003 г предположительно на внутреннем рынке. Таким образом, золотые запасы составили 1,054 тыс т. Китай в статистике WGC находится на 6 месте.

Первое место по объему золотых запасов в мире занимает США /8,134 тыс т/, на втором – Германия /3,407 тыс т/, на третьем – МВФ /3,005 тыс т/.

19 марта 2010г. /ПРАЙМ-ТАСС/.

[spyder]

 Компания Berlin-Chemie инвестирует 30 млн евро в строительство фармацевтического завода в Калужской обл.
19.03.2010, Калуга 15:48:58 Немецкая компания Berlin-Chemie AG, входящая в итальянскую группу Menarini, сегодня подписала инвестиционное соглашение с Калужской областью о строительстве фармацевтического завода. Об этом говорится в сообщении пресс-службы Министерства экономического развития Калужской области.
Планируется, что Berlin-Chemie разместит свое производство рядом с заводом Volkswagen в технопарке Грабцево на земельном участке в 5 га. На первом этапе в 2013г. в Калуге будет запущена линия упаковки, а позже, в 2014г., запустится производство лекарственных средств. Общий объем инвестиций составит 30 млн евро.
В Калуге Berlin-Chemie планирует производить лекарства "Мезим", "Фалиминт", "Курантил", "Берлитион" и "Простамол". До сих пор производственных предприятий у Berlin-Chemie в России не было. Производственные линии группы предприятий Menarini расположены во Флоренции и Л'Аквиле (Италия), Барселоне (Испания), Берлине и Дрездене (Германия), а также Стамбуле (Турция).
"В настоящий момент Menarini является ведущей фармацевтической компанией в России с долей рынка около 4%. На некоторых рынках препаратов доля составляет до 90%. Расположение такого производства в Калуге стало важным шагом для развития фармацевтического кластера", - отметил губернатор Калужской области Анатолий Артамонов, говорится в сообщении.
Menarini Group является ведущей итальянской фармацевтической компанией в мире, с годовым оборотом в 2,77 млрд евро. Menarini Group обеспечила свое присутствие в основных терапевтических (лечебных) сферах, включая: сердечнососудистые и гастроэнтерологические средства, антибиотики и респираторные препараты, а также противовоспалительные, болеутоляющие и средства для лечения диабета. Продукция компании доступна пациентам более чем в 100 странах во всем мире. Menarini Group также представлена в РФ через своего аффилиата Berlin Chemie-Menarini с ассортиментом продукции более чем в 100 наименований 10 различных терапевтических групп. Годовой оборот Menarini в России составляет 240 млн евро.

[spyder]

 НК "Роснефть" запустила на Ванкоре вторую нефтеперекачивающую насосную станцию.
19.03.2010, Москва 15:09:08 НК "Роснефть" запустила на Ванкорском месторождении нефтеперекачивающую насосную станцию (НПС-2), сообщила компания. НПС-2 расположена посередине магистрального нефтепровода Ванкор-Пурпе протяженностью 556 км. Станция запущена в режиме перекачки нефти Ванкорского месторождения. До этого на НПС-2 осуществлялся подогрев сырья.
НПС-2 обеспечит технологический режим транспорта нефти в планируемых на текущий год объемах нефтедобычи 12,5 млн т. После выхода на проектную добычу в 25,5 млн т в год перекачку этих объемов обеспечат четыре НПС.
В настоящее время добыча на Ванкоре идет с опережением графика на 50 тыс. т. Суточная добыча доведена до 35 тыс. т. Сегодня на этом месторождении задействовано 86 добывающих скважин.
Как сообщалось, "Роснефть" за два месяца 2010г. добыла на Ванкорском нефтегазовом месторождении свыше 1,34 млн т нефти. Всего с начала запуска проекта, состоявшегося 21 августа 2009г., на Ванкоре добыто 5 млн т нефти, суточная добыча составляет на сегодня 30,5 тыс. т нефти, количество добывающих скважин увеличено с 48 до 78. Планируется, что на пике разработки месторождения из его недр будет извлекаться около 25,5 млн т нефти в год.
Ванкорское нефтегазовое месторождение расположено в Туруханском районе Красноярского края. Его извлекаемые запасы оцениваются в настоящее время в 522,3 млн т нефти и 106 млрд куб. м газа. Разработкой месторождения занимается дочернее предприятие "Роснефти" - ЗАО "Ванкорнефть".
"Роснефть" получила лицензию на разработку месторождения в 2003г. вместе с приобретением Англо-Сибирской нефтяной компании. Общая стоимость проекта - от 4,5 млрд долл. до 6,5 млрд долл., выручка от его реализации, как ожидается, составит 80 млрд долл. Первоначально добычу первой нефти на Ванкоре "Роснефть" предполагала начать осенью 2008г., однако в сентябре 2008г. компания сообщила о переносе сроков ввода в эксплуатацию Ванкорского проекта на середину 2009г. Компания объяснила это решение планами по расширению проекта. В результате исследований, проведенных с 2003г. по 2008г., запасы Ванкорского месторождения были увеличены со 125 млн т до 515 млн т нефти.

[spyder]

 ТГК-6 приобрела 100% акций Сормовской ТЭЦ.
19.03.2010, Нижний Новгород 16:16:34 ОАО "Территориальная генерирующая компания N6" (входит в дивизион "Генерация Центра", основной акционер - КЭС-Холдинг) приобрело 100% обыкновенных акций и 100% долей в уставном капитале ОАО "Сормовская ТЭЦ" (Нижний Новгород). Об этом говорится в сообщении ТГК-6.
Дивизион "Генерация Центра" КЭС-Холдинга создан для управления генерирующими и теплосетевыми активами ОАО "ТГК-6" на территории Владимирской, Ивановской, Нижегородской, Пензенской областей и Республики Мордовия. В состав дивизиона входят 14 ТЭЦ, одна ГРЭС, три котельные общей установленной электрической мощностью 3 тыс. 112,5 МВт, тепловой мощностью 10 тыс. 688,8 Гкал/ч.

[spyder]

 Д.Медведев утвердил план развития ОПК до 2020г.

19.03.2010, Москва 16:44:12 Президент России Дмитрий Медведев утвердил основы государственной политики развития оборонно-промышленного комплекса до 2020г. и на дальнейшую перспективу. Об этом глава государства сообщил на встрече с вице-премьером Сергеем Ивановым.
С.Иванов отметил, что автором данного документа, разработанного по поручению президента, стало Министерство промышленности и торговли, которому помогали Министерство обороны, Роскосмос и другие профильные ведомства. "Документ определяет цели, стратегию, задачи и этапы развития оборонно-промышленного комплекса", - сказал вице-премьер. По его словам, в основах государственной политики "учтены все существующие документы, в частности военная доктрина, и возможные угрозы выполнению этого плана - как внешние, так и внутренние, с точки зрения недостатков нашей промышленности и экономики", передает радио "Маяк".
"В реализации документа примут участие 1729 предприятий, которые по официальному реестру входят в оборонно-промышленный комплекс", - доложил вице-премьер.

[Лесничий]

         "Весна" на рынке IPO - инвесторам будет из чего выбрать


Ведущие аналитики фондового рынка еще в прошлом году заговорили о возможном буме первичных размещений акций в 2010 году. Обвал мировых площадок, а также высокая волатильность, которая не позволяла провести качественную оценку активов, "отменили" планы многих компаний по размещению своих бумаг на биржах в течение последних двух лет. В условиях стагнирующей экономики и недостатка ликвидности главной проблемой для компаний стали реструктуризация задолженности и привлечение долгосрочных инвестиций. Для решения текущих проблем, сохранения бизнеса или его дальнейшего развития компаниями чаще рассматривались возможности продажи долей стратегическим инвесторам, сделки по слиянию и поглощению. Хоть эти методы и несут определенные риски, но приносят гарантированные инвестиции, в то время как IPO является достаточно дорогой и сложной процедурой, а его результаты сложно предсказать.


Стоит также учитывать, рынок IPO во многом зависит от инвестиционного климата. Так, в 2008 году многие компании откладывали выход на биржи не только из-за неблагоприятной конъюнктуры, но и под впечатлением влияния критики премьер-министра Владимира Путина в адрес "Мечела", после чего капитализация компании сократилась в два раза, а российские индексы за три торговых дня потеряли более 8%. А западные инвесторы и без того всегда с опаской относились к российскому рынку, не имея полной ясности относительно соблюдении прав акционеров в стране.

Рынки готовы?

Российские финансовые власти заявили о том, что экономика страны начала выходить из рецессии в третьем квартале 2009 года. По последним прогнозам Минэкономразвития, рост ВВП РФ в текущем году составит 3-3,5%, но это консервативная оценка. По более реальным прогнозам, озвученным финансовыми властями, экономика вырастет на 4-4,5%. Признаки восстановления экономики не столь очевидны для участников рынка, однако сдержанные настроения инвесторов сменились позитивом - эта тенденция получила яркое выражение в темпах роста рынков. Так, если в 2008 году ключевые показатели российского рынка акций - индексы ММВБ и РТС - упали на 67,2% и 72,4%, то в 2009 году они показали рост на 121% и 129% соответственно. В прошлом году российский рынок стал одним из самых быстрорастущих в мире. Компании хотят успеть использовать восстановление фондовых площадок. Как отмечают эксперты, в 2010 году перспективы роста уже ограничены, и поэтому "инвесторы будут искать новые идеи". "А IPO - это всегда новая идея, если только размещение не проходит по завышенной оценке. Конечно, "неприлично дорого" продать мало что удастся (разве что не появится какой-либо новой экзотичной компании, наподобие "Института стволовых клеток"), но я не думаю, что столь же успешные IPO, которые прошли до кризиса (такие как ВТБ) будут в принципе возможны в ближайшие годы", - считает Денис Барабанов, начальник аналитического отдела ИК "Грандис Капитал". По мнению эксперта, российский рынок становится более зрелым, аппетит на риски в мире угас, "не факт, что Россия в будущем будет пользоваться такой же популярностью у глобальных инвесторов". Поэтому аналитик полагает, что сейчас вполне удачное время для размещения: "IPO - способ получить средства на дальнейшее развитие, а сейчас в экономике подходящие условия для роста".
Список компаний, намеревающихся воспользоваться неплохой ситуацией на рынке, довольно внушительный. По мнению Алексея Курасова, руководителя управления корпоративных финансов ИК "ФИНАМ", среди размещений инфраструктурных компаний интересным может быть IPO "Совкомфлота" - одной из крупнейших танкерных компаний в мире, которая занимается перевозками нефти и нефтепродуктов, сжиженного газа. В этом секторе также можно выделить давно ожидаемые IPO "дочек" РЖД - "Первую грузовую компанию" и "Трансконтейнер". В горнодобывающем сегменте инвесторам следует обратить внимание на одну из самых эффективных золотодобывающих компаний в мире - "Высочайший", а также на "СУЭК" - крупнейшей угольной компании РФ. Особенно любопытными будут размещения технологичных компаний: Yota - крупнейший оператор wimax в РФ, консалтинговая компания IBS - один из лидеров IT-рынка в стране, "Касперский" - крупнейший российских разработчик антивирусных программ мирового уровня. Из предстоящих размещений в химическом секторе Алексей Курасов отмечает "СИБУР" - крупнейший нефтехимический холдинг России. Кроме того, в данном сегменте ожидается уже давно планировавшееся размещение акций "Уралхима".

IPO во имя долгов

Многие компании, заговорившие сейчас об IPO, вынашивали эту идею довольно долго. И путь от слов к делу, действительно, бывает довольно долгим. Так, ОК "РУСАЛ", разместившая свои акции в январе на Гонконгской бирже, заявляла о намерении выйти на IPO еще в 2006 году, когда была зарегистрирована UC Rusal, объединившая заводы "РУСАЛа", СУАЛа и Glencore. В итоге выход компании на биржи был признан аналитиками в целом успешным, однако этому во многом способствовала поддержка государства. При этом акции "РУСАЛа" после размещения на гонконгской бирже в январе упали на 26%, а все привлеченные средства пошли на погашение долгов. "Можно предположить, что банки-кредиторы, которые пошли на реструктуризацию долгов, сами подталкивают своих клиентов на размещение акций, так как в настоящий момент это фактически единственная возможность получить обратно выданные ранее кредиты", - говорит Михаил Армяков, руководитель аналитического департамента ООО "Совлинк". Кроме того, по мнению г-на Армякова, в некоторых случаях речь может идти не о задолженности компании-эмитента, а "о желании контролирующего акционера использовать часть собственного пакета для погашения собственных долгов, либо долгов, образовавшихся в других бизнесах этого собственника". Другими словами, основной мотив большинства размещений - это снижение долговой нагрузки в том или ином виде.

Большую часть компаний, которые сейчас озабочены планами IPO, объединяет одно обстоятельство: они более других потеряли в выручке и рентабельности в период кризиса, - считает Евгений Дорофеев, начальник отдела портфельного анализа Банка "Петрокоммерц". Наибольшую активность в этом процессе эксперт отмечает в потребсекторе, машиностроении, металлургии. "Доступ к капиталам на протяжении нескольких последних кварталов для них был не просто дорог, а абсолютно закрыт. По мере же восстановления рынков капитала, доступной для инвестирования банковской ликвидности, а как следствие - роста аппетита инвесторов к риску - этот "отложенный спрос" на инвестиции стал реализовываться", - поясняет г-н Дорофеев.

В целом, круг компаний, готовящихся стать публичными, расширяется. Российский рынок все больше дифференцируется. "Собственно, планы компаний провести именно публичное размещение "подкрепляются" несколькими факторами: интерес к новым компаниям и секторам, надежда на сохранение притока капитала иностранных инвесторов", - говорит Денис Барабанов. По его мнению, особым спросом у нерезидентов будут пользоваться сырьевые компании, "так как Россия у них ассоциируется, в основном, с этим сектором, а на рынке сырья сейчас очередной бум". Местным же игрокам будут интересны размещения компаний тех секторов, которые слабо представлены на российских биржах и которые завязаны на ожидаемый рост экономики. "То есть это те же "Русагро", "Профмедиа", "Русское море"", - отмечает эксперт. "Не стоит также забывать и об "отложенном спросе" на выход к ликвидности и нынешних собственников этих компаний - так, в большинстве из перечисленных компаний нынешние собственники планируют выставить на IPO часть принадлежащих им акций и сократить свои доли в компании", - добавляет Евгений Дорофеев.

Эксперты отмечают, что на рынок могут пойти и те компании, которые с минимальным ущербом пережили кризис и видят для себя в посткризисной реальности перспективы быстрого развития. По оценкам Минэкономразвития, кроме улучшения внешнеэкономической конъюнктуры, важным внутренним фактором оживления российской экономики стал рост розничной торговли. Таким образом, вполне логично, что ожидаемый бум IPO может начаться именно с компаний потребсектора. Кроме того, на фоне благоприятной конъюнктуры мировых сырьевых рынков этот год является очень удачным для публичного размещения бумаг металлургических компаний.

"Аппетитный" ритейл

Ритейл в последнее время находится в центре внимания и властей, и инвесторов. Принятие закона "О торговле" усиливает конкуренцию в секторе, что, в свою очередь, заставляет компании все больше думать о каких-либо имиджевых шагах, а также о привлечении средств для "захвата" большей доли рынка. IPO в таком случае может помочь компаниям "убить двух зайцев". "Если говорить о компаниях потребсектора (особенно торговли и производства брендованных продуктов питания), то в условиях, когда развитие нового цикла роста потребительского спроса уже не вызывает сомнения, то здесь IPO - еще и способ добиться более-менее объективного позиционирования своего бизнеса на фоне уже довольно большого числа близких публичных конкурентов", - комментирует Евгений Дорофеев. По мнению эксперта, компании могут рассчитывать на активизацию внимания со стороны крупных международных инвестиционных фондов, - с их сохраняющимся спросом на российский потребсектор и, соответственно, с возможным в относительно скором будущем выходом российских эмитентов уже на крупное размещение своих активов у стратегических инвесторов. "Возможно, именно надежда на относительно скорое доразмещение акций с более высокой оценкой бизнеса и объясняет тот факт, что многие из российских компаний, планирующих в этом году IPO, ориентируются на продажу довольно небольших пакетов акций - до 10-15%", - заключает аналитик.

Одной из первых компаний потребсектора свои акции на рынке может предложить ГК "Русское море", производитель и поставщик рыбы и морепродуктов. ГК планирует провести IPO на российской площадке, чтобы привлечь около $200 млн. Также продать акции на бирже намеревается фармхолдинг "Протек". Стоит отметить, что российский фармрынок чувствовал себя в кризис достаточно неплохо. По данным исследования DSM Group, в 2009 году объем российского фармацевтического рынка составил 538 млрд рублей в ценах конечного потребления, что на 18% больше, чем годом ранее. Это создает благоприятный фон для выхода компаний сектора на IPO.

Много разговоров было о возможном IPO розничной сети ГК "Виктория", которая входит в первую десятку российских продуктовых ритейлеров. Однако компания, по последней информации, возможно, предпочтет как раз частное размещение акций среди институциональных инвесторов. "Это доказывает, что в настоящее время компании не рассматривают IPO/SPO как самоцель, расценивая его только как один из способов размещения собственности, - что и является фокусом проблемы", - отмечает г-н Дорофеев.

К интересным идеям аналитики относят планируемое в мае этого года размещение на российских площадках акций одного из крупнейших российских агрохолдингов - "Русагро" сенатора Вадима Мошковича. Холдинг, по различным оценкам, может привлечь на бирже около $250-300 млн.

Металлурги "ловят волну"

Удачное размещение "РУСАЛа" в Гонконге (а компании все же удалось продать акции ближе к верхней границе ценового диапазона) стало сигналом для многих российских горно-металлургических компаний, планировавших выход на биржу еще до кризиса. При этом, по слухам, Олег Дерипаска не собирается останавливаться и готовит несколько своих бизнесов к IPO. Так, стать публичной может еще одна компания сектора - ГК "Союзметаллресурс" (входит в "Базовый элемент"), крупнейший производитель ферромолибдена в России, по сообщениям СМИ, планирует привлечь в ходе IPO в Гонконге $200 млн во втором квартале 2010 года. Кроме того, компания "Евросибэнерго", консолидировавшая энергоактивы Олега Дерипаски в 2009 году, также рассматривает возможность выхода на биржи.

В первой половине 2010 года готовится провести IPO подконтрольный Алишеру Усманову "Металлоинвест". Как и в случае с алюминием, цены на железную руду сейчас находятся на высоких уровнях, которые поддерживаются спросом со стороны китайских потребителей. По мнению Дмитрия Баранова, ведущего эксперта УК "Финам Менеджмент", интерес к акциям "Металлоинвеста" могут проявить не только традиционные западные инвесторы, но и ближневосточные инвесторы. Ольга Митрофанова, аналитик ИФД "КапиталЪ" считает, что для холдинга выход на биржу является оптимальным решением проблемы рефинансирования долга - привлечение новых кредитов видится достаточно проблематичным.

Возможность IPO своих золотодобывающих активов в связи благоприятной динамикой цен на золото рассматривает "Северсталь". И в этом случае аналитики считают проведение IPO хорошей альтернативой для компании в плане привлечения средств для погашения долга компании и дальнейшего развития бизнеса. Состояние рынков золота возвращает к планам по SPO "Полюс Золото", которое планировалось осенью 2009 года. Тогда основные акционеры компании - группа "Онэксим" Михаила Прохорова и Nafta Moskva Сулеймана Керимова - планировали продать по 2,5% акций, но столкнулись недостаточным спросом со стороны инвесторов. Сейчас менеджмент компании считает вероятным размещение бумаг осенью этого года.

Цена успеха

Эксперты ожидают возвращения количества сделок по первичному размещению акций российскими компаниями в 2010 году к докризисным уровням. Однако добиться рекордных объемов, которые были достигнуты российскими компаниями в 2007 году (по данным ММВБ, общий объем IPO/SPO на отечественных и зарубежных площадках около $47 млрд), будет сложно. При сохранении благоприятной конъюнктуры рынков, успех будущих размещений будет зависеть в основном от предлагаемой цены. К примеру, как отмечает Михаил Армяков, повторить удачное размещение "РУСАЛа", который был оценен дороже своих конкурентов в алюминиевом бизнесе, будет крайне сложно. Пример "РУСАЛа" поднимает планку для всех остальных российских компаний, которым теперь, вероятно, придется убеждать инвесторов, что покупка их акций будет удачной сделкой.

Инвесторами могут выступить, прежде всего, инвестиционные фонды, которые постепенно наполняются деньгами, согласно данным EPFR, считает г-н Армяков. "Однако спросом будут пользоваться только такие размещения, где будет четко показано, как это предприятие планирует работать в текущих непростых экономических условиях, и если оценка стоимости предприятия, то есть стоимость предлагаемых к продаже акций, не является запредельной, а дает определенный потенциал роста", - резюмирует эксперт.

Таким образом, 2010 год может принести немало интересных размещений. При этом большинство экспертов сходятся во мнении, что инвесторы должны с осторожностью относиться к наступающей волне IPO. Неясно пока и какие компании не ограничатся разговорами о размещении акций и реально дойдут до биржи. Вероятно, более уверенными в своих планах все же будут представители тех секторов, которые первыми оживают после кризиса. В любом случае, несмотря на бурный рост фондовых площадок и радужные заявления властей о восстановлении экономики, выходя на рынок, бизнесы должны будут доказать свою состоятельность и уверенность в перспективах роста.

[Метки:]

Метки: