Печать

[spyder]

 Росстат: Инвестиции в основной капитал в РФ в феврале 2010г. снизились на 8,7% - до 418,7 млрд руб.
19.03.2010, Москва 16:45:00 Инвестиции в основной капитал в России в феврале 2010г. снизились на 7,4% по сравнению с февралем 2009г. и составили 418,7 млрд руб. При этом по сравнению с январем 2010г. инвестиции в основной капитал выросли на 23,1%. Такая оценка приводится в оперативном докладе Федеральной службы государственной статистики РФ (Росстат).
Напомним, инвестиции в основной капитал в России в 2009г. снизились на 17% по сравнению с показателем 2008г. и составили 7 трлн 539,9 млрд руб.
Министерство экономического развития прогнозирует рост инвестиций в основной капитал начиная с текущего года. Такие данные МЭР опубликовало в Основных параметрах уточненного прогноза социально-экономического развития на 2010г. и плановый период 2011г. и 2012г. Уточненные параметры разработаны по двум основным вариантам - 1а (консервативный), 2 (умеренно оптимистичный) - и дополнительному варианту 2b. Рост инвестиций в 2010г. прогнозируется на уровне 1,1-4%, в 2011г. - на 3,6-9,4%, в 2012г. - на 8,6-12%.
РБК

[Лесничий]

           Минфин и банкиры верят в возможность второй волны кризиса


Министр финансов РФ Алексей Кудрин, выступая на XII Всероссийской банковской конференции в Москве, заявил, что не исключает вторую волну рецессии и призвал банки создать "запас прочности". "Очень важно в финансовом секторе понимать, что могут быть дополнительные сложности, вторая волна кризиса, что вновь могут сократиться активы. У банков должен быть определенный запас прочности. Рисковать в стремлении заработать на подъеме надо только в пределах выверенных схем", - отметил Кудрин.


Министр финансов также подчеркнул, что видит причину возможной рецессии в нестабильности ряда отраслей экономики. "В прошлом году было более 500 дефолтов, - констатировал Кудрин. - Из которых только 15% - технические. Наименьшую платежеспособность проявили транспорт, пищевая промышленность, торговля и недвижимость, хотя до кризиса эти отрасли были как раз точками роста. Прирост кредитов в этих секторах - 20-30%, а в сфере недвижимости - 80%. Но сейчас неопределенность этих секторов экономики сохраняется".


Осенью прошлого года первый зампред Центробанка РФ Алексей Улюкаев заявил, что российские банки начиная с 2010 года смогут распускать резервы на возможные потери по ссудам. Однако сегодня Алексей Кудрин предостерег банкиров от этого шага. "Банки накопили резервы до 2 трлн рублей, они могут им потребоваться", - отметил министр.

Исполнительный вице-президент РСПП Александр Мурычев также осторожно относится к прогнозам относительно роста экономики и не исключает ее падения. Банкир привел статистику роста просроченной задолженности у российских банков. "Официальные цифры "токсичных" активов - 5,6% (по корпоративным займам) и 6,4% - от кредитов, выданных физическим лицам. Реальная же картина иная - общий объем "просрочки" составляет 19% от общего кредитного портфеля. Эта цифра запредельная! И она выстрелит, если мы не будем принимать меры". По мнению г-на Мурычева, цифры экономического роста, которые сейчас во всех вселяют оптимизм - "ложные". "Они не характеризуют ничего, кроме того, насколько сжалась экономика в прошлом году, - отметил исполнительный вице-президент РСПП. - И экономические сложности в Испании и Греции - и это только начало".

Однако по словам Алексея Кудрина, прирост кредитного портфеля банков в 2010 году составит 5-10%. Правда министр назвал свой прогноз "оптимистичным" и призвал банки профессионально подходить к оценке кредитов. А глава АКБ "НРБанк" Александр Лебедев добавил, что банки также должны по возможности сообща решать проблему реструктуризации долгов компаний. "Вы заметили, как иностранные кредиторы "выстроились" в отношении реструктуризации долгов "Русала"! Я безуспешно пытался договориться о реструктуризации долгов одной компании со Сбербанком", - подчеркнул банкир.

Чтобы помочь банкам справиться с возможной второй волной рецессии, правительство совершенствует законодательную базу, в том числе и в части госрегулирования оценки активов. Заместитель министра финансов РФ Алексей Саватюгин сообщил, что пакет поправок к закону "О банках и банковской деятельности", а также закон о национальной платежной системе будут рассмотрены в Госдуме уже в весеннюю сессию. А Алексей Кудрин уточнил, что Минфин подготовит этот пакет законов до 1 апреля.

[Antonie]

Уралкалий» раскошелится на дивиденды

Эксперты уверены, что это свидетельствует о скорой продаже компании австралийской BHP Billiton
Березняковский «Уралкалий» выплатит рекордные как для себя, так и для всей отрасли дивиденды – 5,25 млрд руб., направив на это почти 100% чистой прибыли за 9 месяцев года. Тем самым компания только укрепила убеждение рынка в том, что ее готовят к скорой продаже. Потенциальным покупателем называется австралийская BHP Billiton. В компании версию о продаже не комментируют, между тем слухи о предстоящей продаже «Уралкалия» стали уже доброй традицией на рынке, помогая его капитализации быстро увеличиваться. С начала года «Уралкалий» уже подорожал в 2,5 раза, а вчера его акции взлетели сразу на 10%.

ОАО «Уралкалий» – крупнейший в России и один из крупнейших в мире производителей калийных удобрений. Около 90% своей продукции компания экспортирует, обеспечивая почти 13% мировых поставок калийных удобрений. В 2004 г. «Уралкалий» произвел 5,03 млн т хлористого калия. Компания реализует инвестиционную программу, предусматривающую увеличение объемов выпуска продукции до 10 млн т к 2016 г. Ее крупнейшим владельцем является пермский предприниматель Дмитрий Рыболовлев, контролирующий около 80% акций предприятия.

Выплату дивидендов, тем более в серьезных масштабах, в химической отрасли до сих пор вряд ли можно было назвать распространенной практикой. Березняковский «Уралкалий» одним из первых попытался сломать эту традицию. Еще по итогам 2003 г. компания выплатила 446 млн руб. (почти половину чистой прибыли), в следующем году заплатив уже 1,59 млрд руб. (54% прибыли). Тогда наблюдатели связывали это с тем, что крупнейшему собственнику предприятия Дмитрию Рыболовлеву потребовались деньги на новые проекты.

Теперь же «Уралкалий» превзошел себя. Как сообщила вчера компания, состоявшийся 22 ноября совет директоров предприятия рекомендовал направить 5,225 млрд руб. на выплату промежуточных дивидендов за 9 месяцев 2005 г. То есть акционерам будет выплачено более 99% чистой прибыли «Уралкалия» за этот период. Такой щедростью до сих пор могли похвастаться лишь единичные компании, в частности, «Сибнефть», которая всю полученную прибыль отдавала акционерам.

Эта гигантская цифра для отрасли: далеко не все предприятия, даже сумевшие за последние годы «нарастить жирок», спешат порадовать своих акционеров. «Сильвинит», второй российский производитель калийных удобрений, хотя и выплачивает регулярно неплохие дивиденды, пока не спешит соревноваться с «Уралкалием». Заработав за 9 месяцев 2005 г. 4 млрд руб. чистой прибыли, «Сильвинит» на дивиденды направил только 800 млн руб.

Своей щедростью «Уралкалий» лишь укрепил убеждение рынка в том, что компания готовится к продаже. «Это очень похоже на предпродажную подготовку. Так же было и в случае с «Сибнефтью», и с "Мегионнефтегазом"», – напоминает один из участников рынка. Слухи о продаже «Уралкалия» циркулируют на рынке уже несколько месяцев, а ожидаемым покупателем называется англо-австралийская BHP Billiton. Пока за прошедшие месяцы никаких официальных подтверждений эти сведения не получили. Вчера в «Уралкалии» также не смогли прокомментировать информацию о возможной продаже, как и объяснить причины собственной сверхщедрости. Председатель совета директоров «Уралкалия» Дмитрий Рыболовлев, чьи слова приведены в сообщении компании, назвал это решение соответствующим «миссии компании, направленной на увеличение доходов ее акционеров».

Впрочем, в том, что BHP Billiton всерьез рассчитывает проникнуть на российский рынок калийных удобрений, нет никакого секрета. В сентябре BHP Billiton, как и «Уралкалий», принял участие в аукционе по продаже лицензии на разработку Гремячинского месторождения калийных солей (Волгоградская область). При стартовой цене в 1 млн долл. австралийская компания была готова выложить за этот участок в несколько раз больше, однако не устояла перед натиском «ЕвроХима», заплатившего в итоге почти 106 млн долл.

«Первое, что приходит на ум, это то, что компанию готовят к продаже», – говорит аналитик компании «Антанта-Капитал» Александр Блохин. Но, считает он, решение о продаже столь доходного бизнеса именно сейчас выглядит немного нелогичным. Цены на калийные удобрения находятся на пике, что наконец-то позволило как компании, так и ее акционерам получать сверхприбыли. Кроме того, «Уралкалий» недавно сделал очень удачный шаг на перспективу, став учредителем Белорусской калийной компании (среди ее участников также «Беларуськалий» и «Сильвинит»), по сути, «калийного ОПЕК», контролирующего до 40% мировых продаж калийных удобрений. Эта мера во многом гарантирует березняковскому предприятию стабильно высокие доходы в ближайшие годы, и продажа компании в начале этого пути выглядела бы непродуманной. Впрочем, аналитики находят и другие возможные объяснения такой щедрости. Возможно, собственникам «Уралкалия» могли срочно потребоваться деньги на новые приобретения, предполагает Анастасия Андронова из Brunswick UBS.

Эта щедрость выглядит тем более нелогичной на фоне недавних заявлений «Уралкалия» о планах реализации масштабной инвестиционной программы. «Уралкалий» пообещал в течение ближайших 10 лет инвестировать 2,5 млрд долл., из которых около 1 млрд долл. будет потрачено на создание новых мощностей, рассчитывая удвоить производство к 2016 г. До 2003 г. он вообще не платил дивидендов, объясняя это тем, что полученная прибыль реинвестируется в развитие производства. Впрочем, отмечает Александр Блохин, за последние годы стоимость привлечения заемных ресурсов значительно подешевела. «Возможно, сейчас компания считает, что целесообразнее финансировать инвестпроекты за счет заемных средств, отдавая прибыль акционерам», – говорит г-н Блохин.

Стоит отметить, что рынок «продает» «Уралкалий» уже несколько лет. Сначала в попытке купить комбинат подозревались канадские и израильские конкуренты, затем, по слухам, «Уралкалием» интересовалась российская «Ренова» и даже нефтяная компания «ЛУКОЙЛ». При том, что эти слухи так и не материализовались, они активно толкали вверх капитализацию «Уралкалия», который только с начала года подорожал почти в 2,5 раза. Две недели назад капитализация компании «перевалила» за 2 млрд долл., а вчера акции производителя калийных удобрений подорожали еще на 10%.

[Antonie]

сорри, не заметил.. Инфа ложная

[Antonie]

МОСКВА, 19 марта. /ПРАЙМ-ТАСС/. Сбербанк РФ (SBER) не планирует в ближайшей перспективе конвертировать привилегированные акции в обыкновенные. Об этом сообщил журналистам глава Сбербанка Герман Греф по итогам заседания наблюдательного совета.

Отвечая на вопрос, планирует ли Сбербанк конвертировать привилегированные акции в обыкновенные, Г.Греф сказал: "У нас нет планов на этот счет, по крайней мере, в обозримой перспективе". Он отметил, что один из миноритарных акционеров Сбербанка внес предложение рассмотреть этот вопрос на собрании акционеров. "Но сегодня наблюдательный совет принял решение не вносить этот вопрос в повестку дня общего собрания акционеров", - сказал Г.Греф.

[Antonie]

ОАО "РБК Информационные Системы" извещает своих акционеров, предъявивших обыкновенные акции РБК к выкупу в связи с одобрением крупных сделок на внеочередном собрании акционеров 30 декабря 2009 года, о переносе сроков выкупа акций.

Как сообщается в пресс-релизе компании, вынужденная задержка связана с тем, что банковские расчетные счета ОАО "РБК Информационные Системы", находящегося в заключительной стадии реструктуризации долга, временно заблокированы. В связи с этим, несмотря на то, что операционные дочерние компании ОАО "РБК Информационные Системы" обладают достаточным объемом денежных средств, они не имеют возможности кредитовать ОАО "РБК Информационные Системы" до завершения процесса реструктуризации.

Как только ОАО "РБК Информационные Системы" завершит реструктуризацию долга и его счета будут разблокированы, компания в полном объеме исполнит свои обязательства перед акционерами. РБК рассчитывает, что это произойдет в ближайшее время, говорится в сообщении компании.

[Antonie]

ВАРШАВА, 19 мар - РИА Новости, Леонид Свиридов. Поставки российского газа в Польшу важнее для страны, нежели идеологические споры с Москвой, заявил в пятницу премьер-министр Польши Дональд Туск, выступая в Сейме (нижняя палата парламента).

Премьер-министр Польши, отвечая обвинения оппозиции, сказал: "Главным является не идеологический спор с Россией, только то, чтобы когда зима, когда на улице минус 10 градусов, газ был в польских квартирах".

Туск отметил, что его правительство с самого начала считает приоритетной задачу "строительства стратегии энергетической безопасности", в том числе "с помощью реальной диверсификации поставок газа". Польский премьер подчеркнул, что год назад во время российско-украинского газового кризиса Варшава "получала российский газ".

В феврале этого года правительство Польши утвердило соглашение, подписанное 27 января между российской компанией "Газпром Экспорт" и польской нефтегазовой компанией PGNiG. Документ предусматривает продление контракта на поставку природного газа из Российской Федерации в Польшу до 2037 года, а также увеличение объемов поставок газа по действующему контракту с 2010 года, в соответствии со спросом на польском рынке, до 11 миллиардов кубометров в год.

[Antonie]

Варшава, 20 марта. Евросоюз не намерен блокировать договор об увеличении поставок газа из России в Польшу, сообщает Reuters.

С таким заявлением выступил новый еврокомиссар ЕС по вопросам энергетики Гюнтлер Оттингер.

«Подписанию Польшей договора об увеличении поставок газа ничего не препятствует», - передает слова нового еврокомиссара ЕС по вопросам энергетики Гюнтлера Оттингера .

Отметим, ранее ряд польских СМИ распространили информацию о том, что Евросоюз будет возражать против подписания договора на том основании, что сделка якобы нарушает правила ЕС относительно доступа третьих сторон к транзиту газа.

Напомним, 11 февраля польское правительство утвердило газовое соглашение с Россией, касающееся увеличения поставок в Польшу российского газа.

Соглашение было подписано в конце января этого года между российской компанией «Газпром Экспорт» и польской государственной нефтегазовой компанией PGNiG. Оно предусматривает продление контракта на поставку природного газа из России в Польшу до 2037 года.

Помимо этого, будет увеличен объем поставок газа по действующему контракту (до 11 миллиардов кубометров в год, начиная с текущего года).

[Antonie]

Ключевые моменты Ж
 долг ОАЭ  погасят к 30 мая.

2. Лидеры Европейского Союза намерены обсудить механизм оказания поддержки в Греции, когда они встретятся в Брюсселе 25-26 марта.

3. 15 апреля 2010г.Министерству финансов США предстоит решить, объявлять ли Китай валютным манипулятором (если Китай добровольно не согласится на ревальвацию юаня). Однако, "Валюта является суверенным
вопросом, а не предметом обсуждения между двумя странами, - заявил китайский министр. - Мы не считаем, что курс юаня занижен, но если США вынесут неверное решение в своих собственных интересах, мы займем выжидательную позицию". По словам Чен Дэмина, если за этим решением
последуют торговые санкции, Пекин не будет бездействовать

[Vnuk]

Еврокомиссия требует от Германии согласия на оказание помощи Греции

Председатель Европейской комиссии Жозе Мануэл Баррозу призвал канцлера ФРГ Ангелу Меркель поддержать меры финансовой помощи Греции на саммите ЕС, который 25 марта откроется в Брюсселе. "Сохранение стабильности европейского валютного союза в интересах Германии", - заявил Баррозу в интервью газете Handelsblatt. По словам главы Еврокомиссии, он уверен, что Германия сделает конструктивный вклад в преодоление нынешнего кризиса.

Европейская комиссия на саммите предложит "систему координированных кредитов Греции, которые страны еврозоны могут предоставлять ей на двусторонней основе", цитирует Баррозу агентство DAPD. При этом политик признал, что такая мера в Германии непопулярна. Однако, по словам Баррозу, Евросоюз должен как можно скорее решить греческую проблему, причем сделать это нужно независимо от внутриполитической повестки дня в той или иной стране ЕС.

Кроме того, отмечает "Немецкая волна", Баррозу отклонил требование канцлера Меркель о том, что нужно исключать из европейского валютного союза страны, оказавшиеся на грани банкротства. "В настоящее время обсуждать этот вопрос не имеет смысла, поскольку такая процедура не предусмотрена правовыми нормами Еврсоюза", - сказал глава Еврокомиссии. С учетом проблем, которые возникли при ратификации Лиссабонского договора, сейчас не стоит рассуждать о новых поправках в этом документе, считает политик.

Ранее Ангела Меркель заявила, что саммите Евросоюза в Брюсселе не будут приняты какие-либо конкретные решения касательно оказания финансовой помощи Греции.

22 марта 2010г. FINMARKET.RU

[semenov]

Экономика возобновила падение

08:07 GZT.RU
Очищенный от сезонных факторов ВВП в феврале сократился почти на 1% к январю

«Динамика ВВП с учетом сезонности составила —0,9% февраль к январю», — признала глава Минэкономразвития Эльвира Набиуллина в пятницу. Между тем еще в январе 2010 года был зафиксирован рост на 0,3%. До этого начиная с мая прошлого года от месяца к месяцу ВВП рос на столь же незначительные цифры, хотя в годовом выражении оставался в глубоком минусе.

Объем промышленного производства в РФ, очищенный от сезонности, в феврале тоже продемонстрировал сокращение на 0,6% по сравнению с предыдущим месяцем. «По февралю с очищенной сезонностью мы видим динамику промпроизводства минус 0,6%», — сказала Набиуллина. В январе, по ее словам, рост промышленного производства после очистки от сезонного фактора составил 0,2%.

МЭР обеспокоено

По словам министра, в третьем и четвертом кварталах, а также в январе наблюдалась положительная динамика промпроизводства, а в феврале — отрицательная. «Это не говорит о тенденции спада, а говорит о неустойчивости признаков оживления, — сказала Набиуллина. — Надо смотреть на тенденцию: в третьем, четвертом кварталах и в январе динамика была положительной». По ее словам, к неустойчивым факторам относятся розничная торговля и инвестиции.

Несмотря на оптимизм, Министерство экономического развития (МЭР) обеспокоено ситуацией, сказала министр. «Отрицательная динамика в феврале показала, что не в полной мере заработали факторы, которые должны вывести экономику на рост», — отметила она. В частности, не растет инвестиционный и потребительский спрос.

По ее словам, для восстановления инвестиционного спроса предприятиям необходимо восстановить доходы, упавшие во время кризиса.

При этом МЭР на прошедшей неделе подняло прогноз годового роста ВВП по итогам 2010 года с 3,5 до 4,5%. От этого прогноза Набиуллина пока не отказывается, рассчитывая на сохранение положительного тренда.

Население осторожничает

Эльвира Набиуллина напомнила, что в 2009 году доходы населения практически не упали, поэтому можно ожидать, что в текущем году потребительский спрос будет расти. Большие надежды министр возлагает на то, что правительственные меры по его стимулированию, например льготное автокредитование, окажутся эффективными. Вместе с тем министр признала, что пока население ведет себя осторожно, откладывая крупные покупки.

Ничего страшного

Экономисты разделились в своей оценке итогов февраля, обнародованных министерством. Оптимистичный взгляд министра Набиуллиной разделяет Агван Микаелян, гендиректор компании «Финэкспертиза». «Ничего критичного не произошло, положительная динамика сохраняется, — говорит он. — Потребление товаров быстрого потребления растет, а это значит, люди поверили, что плохое позади».

Правда, не разрешена главная проблема, отмечает он: до сих пор нет кредитных денег. «Пока не будет кредитования, экономика не заработает, — отмечает Микаелян. — Пришло время государству включить свой административный аппарат и вывернуть руки банкам».

Новый прогноз МЭР по итогам года (рост ВВП до 4,5%) он считает вполне реалистичным. «Секторы, ориентированные на экспорт, — нефтянка, металлургия — ожили, — отмечает Федор Наумов, аналитик по макроэкономике УК “Капиталъ”. — Но отрасли, ориентированные на внутренний спрос, чувствуют себя плохо».

По мнению аналитика, ситуация исправится, когда деньги, пришедшие от экспорта подорожавшей нефти, начнут расползаться по экономике. «Это произойдет, когда банки начнут кредитовать реальный сектор», — говорит он.

Риски выше, чем когда-либо

С оптимистичными прогнозами категорически не соглашается директор департамента стратегического анализа компании ФБК Игорь Николаев . «Никакого роста нет и не было, и говорить о том, что кризис закончился, рановато», — говорит он. По его словам, об этом свидетельствуют даже данные января, поскольку новая методология расчета ВВП прибавляет ему несколько «лишних» пунктов. Более показательным фактором он считает динамику инвестиций в основной капитал, которая в январе упала на 8,7% по сравнению с январем 2009 года.

«То есть даже эффект низкой базы не помогает, — говорит Николаев. — Это означает, что роста не будет, так как динамика инвестиций теснейшим образом связана с ростом ВВП».

Экономист склоняется к тому, что российская экономика продолжает лежать на дне. При этом некоторые индикаторы свидетельствуют, что не исключен новый спад. «К примеру, такой фактор, как разрыв между ставкой рефинансирования ЦБ и коммерческой ставкой кредитования, составляет минимум 5%, то есть он больше, чем год назад, — говорит Николаев. — Между тем это индикатор, который показывает риски в экономике».

Подробнее: http://news.mail.ru/politics/3543007/

[Vnuk]

У Берлина и Брюсселя разные взгляды на помощь Греции

Канцлер ФРГ Ангела Меркель заявила в воскресенье, что не считает необходимым делать "греческую проблему" главной темой предстоящего саммита Евросоюза в Брюсселе, что стало новым свидетельством раскола внутри ЕС в отношении оказания финансовой помощи Афинам.

Греции необходимо самой решить свои проблемы, сказала она в интервью Deutschlandfunk, отметив, что Греция не обращалась за помощью, и никакого решения по вопросу предоставления ей финансовой поддержки Евросоюзом не принималось.

Между тем в пятницу председатель Еврокомиссии Жозе Мануэл Баррозу призвал страны Евросоюза, которые соберутся на саммит в Брюсселе, "как можно скорее" договориться о конкретном механизме оказания помощи Греции и не затягивать состояние неопределенности.

В субботу позицию Берлина по вопросу помощи Греции подверг критике греческий премьер Георгиос Папандреу. Он настаивает на прояснении ситуации вокруг помощи, чтобы рынки прекратили спекулировать по поводу большого долга Греции и смягчили условия по его рефинансированию.

Общественное мнение в Германии выступает против помощи Греции. Согласно опросам Financial Times, такого мнения придерживается более 60% немцев, при этом около 40% опрошенных считают, что ФРГ лучше чувствовала бы себя вне еврозоны.

В рамках ЕС идет также дискуссия о возможности участия в помощи Греции Международного валютного фонда (МВФ).

Как сказал в пятницу Ж.Баррозу, использование возможностей МВФ для оказания финансовой помощи странам - "это вопрос не престижа, а поиска наилучшего способа выхода из ситуации".

По его словам, сообщает агентство Bloomberg, механизм помощи Греции может строиться на "скоординированном двустороннем кредитовании" в рамках еврозоны, при этом само по себе создание подобного механизма не означает, что он должен быть немедленно приведен в действие.

Неопределенность вокруг механизма помощи Греции вызывала в пятницу снижение курса евро к доллару, за неделю он опустился на 1,7%, до $1,3530.

22 марта 2010г. FINMARKET.RU

[DIMON67]

Прогноз результатов ЛУКойла за 4К09 и 2009 год по US GAAP: вторая попытка

ЛУКойл должен опубликовать результаты за 4К09 и за весь 2009 год 24 марта. Мы полагаем, что EBITDA за 4К09 составила $3 712 млн., а чистая прибыль $2 097 млн. Гораздо больший интерес представляет телефонная конференция, назначенная на тот же день: мы ожидаем со стороны руководства компании определенных сигналов о намерении существенно увеличить денежные выплаты акционерам либо в форме дивидендов, либо в виде выкупа их акций. В противном случае, как нам кажется, хорошей динамики акций ЛУКойла ожидать не стоит, вне зависимости от уровня основных показателей его отчета о прибылях и убытках. Мы считаем, что рынок все сильнее ожидает от руководства компании признания причин слабой динамики ее акций в сравнении с сектором в целом, т. е. в этот раз реакция рынка может быть ощутимо более резкой, чем обычно.

> Что касается результатов, то мы ожидаем увидеть EBITDA ЛУКойла за 4К09 на уровне $3 712 млн., на 3,7% ниже чем в предыдущем квартале, что связано со снижением добычи нефти на 1,6% по сравнению с 3К09, с укреплением рубля и повышением операционных налогов. Как всегда, мы полагаем, что проблем на уровне отчета о прибылях и убытках не будет и намерены обратить больше внимания на отчет о движении денежных средств. При условии что оборотный капитал не претерпел значительных изменений, можно ожидать, что свободные денежные потоки компании составили $1,1–1,3 млрд., что близко к 3К09 и соответствует одному из самых высоких квартальных показателей в истории компании.

> Очевидно, что возможное объявление информации о денежных выплатах акционерам в ходе телефонной конференции затмит представленные результаты. Мы бы назвали такой подход концентрацией внимания на росте стоимости. Это была бы уже вторая попытка компании, первая была предпринята в ходе публикации результатов за 3К09 и оказалась не слишком успешной. На наш взгляд, отчет о достигнутом, о ресурсной базе, информация о перспективных проектах на Каспии или за рубежом больше не сработает в качестве катализатора роста котировок и вряд ли сможет воодушевить инвесторов. Более того, мы полагаем, что рынок отлично знает, что при цене на нефть около $70 / барр. компания способна генерировать более $4 млрд. свободных денежных потоков в год.

> В то же время следует различать способность генерировать денежные средства, остающиеся после вычета капитальных расходов, и готовность полностью распределять эти средства среди акционеров, и руководству компании придется поработать над существенным сближением этих двух понятий, если оно хочет добиться хорошей динамики акций. Соответственно, мы считаем, что акции ЛУКойла представляют интерес, только если генерированные денежные средства пойдут на выплату дивидендов акционерам, на выкуп акций (на рынке или у ConocoPhillips) или на сокращение долга (хотя мы бы не возражали против повышения долговой нагрузки компании за счет привлечения дешевых заемных денег с целью масштабного выкупа акций). Окончательное применение деньгам, например, в виде приобретения активов, т. е. для обеспечения неорганического роста, будет объектом пристального внимания на рынке, и руководству ЛУКойла тогда предстоит доказать, что приобретения будут оправданы с учетом текущей стоимости капитала.

[DIMON67]

Сбербанк объявил дивиденды: коэффициент дивидендных выплат прежний – 10%

Сбербанк планирует выплатить дивиденды за 2009 год в размере 0,08 руб. на обыкновенную и 0,45 руб. на привилегированную акцию. Об этом в прошлую пятницу сообщили информационные агентства. Датой закрытия реестра назначено 16 апреля, а годовое собрание запланировано на 4 июня.

Банк также объявил окончательный показатель чистой прибыли за 2009 год по РСФО. Она составила 21,7 млрд. руб. (ранее публиковался показатель чистой прибыли без учета корректировок – 36,2 млрд. руб.). Таким образом, среди акционеров будет распределено в виде дивидендов в общей сложности 2,17 млрд. руб. ($69 млн.). Соответственно, коэффициент дивидендных выплат прежний – 10%, так же как и в предыдущие три года.

Минимальные выплаты по привилегированным акциям должны составлять 15% от номинала (т. е. 0,45 руб. на одну акцию при номинале 3,00 руб.), как предусмотрено уставом Сбербанка. Это значит, что держатели привилегированных акций получат более 20% от распределяемой суммы против обычных 5–6%.

Как обычно, дивидендная доходность мизерная: по обыкновенным акциям она составляет 0,1%, по привилегированным 0,6%. Во время последней телефонной конференции руководство банка подтвердило, что не намерено повышать коэффициент дивидендных выплат.

[DIMON67]

Сильвинит выплатит дивиденды по привилегированным акциям в размере около 638 руб. ($21,8)

Если исходить из чистой прибыли за год по РСФО (16,6 млрд. руб.), опубликованной сегодня, то Сильвинит должен выплатить около 638 руб. ($21,8) дивидендов по привилегированным акциям за 2009 год, что совпадает с нашими ожиданиями.

Напомним, что уставом Сильвинита предусмотрено распределение среди держателей привилегированных акций компании не менее 10% чистой прибыли по РСФО, тогда как для всех других выплат (дивидендов по обыкновенным акциям и / или более высоких дивидендов по привилегированным бумагам) требуется получить одобрение крупнейшего кредитора компании, Сбербанка.

Таким образом, учитывая долговую нагрузку Сильвинита, мы полагаем, что он выплатит минимальный предусмотренный объем дивидендов по привилегированным акциям в размере 10% от чистой прибыли, что подразумевает дивидендную доходность в 5,4% с учетом текущих котировок этих акций ($407 за штуку).

Совет директоров компании традиционно выносит решение об окончательном размере дивидендов и дате закрытия реестра для их получения на заседании в апреле или начале мая.

[Метки:]

Метки: