Печать

[shapito]

Транснефть обратилась в правительство с просьбой исключить компанию из списка приватизируемых

“Транснефть” обратилась в правительство с просьбой исключить компанию из списка приватизируемых, заявил президент “Транснефти” Николай Токарев. Ответа пока нет. Токарев напомнил, что сейчас в частных руках все привилегированные акции “Транснефти”; их владельцы – три управляющие компании, а “за ними – три очень известных в России человека”, добавил он, но имен не раскрыл. Официально о владении “префами” “Транснефти” заявляли только фонды Prosperity Capital, East Capital и Vostok Nafta (в сумме 21% бумаг), – пишут “Ведомости”.

[m1963]

Interfax 10:32 16.09.2010
РОССИЯ-ВВП-FITCH-ПРОГНОЗ 
 
Fitch прогнозирует рост ВВП России в 2010г на 4,3%, в 2011-2012гг - в среднем на 4%


     Москва. 16 сентября. ИНТЕРФАКС-АФИ -  Международное  рейтинговое  агентство
Fitch Ratings прогнозирует рост внутреннего валового продукта России  в  текущем
году на уровне 4,3%, сообщается в пресс-релизе агентства.
     В то же время в  сообщении  отмечается,  что  в  2011  и  2012  годах  рост
российской экономики замедлится и вряд ли превысит 4% в год.

[vv.652]

ЦБ Индии поднял процентные ставки в 5-й раз в этом году для сдерживания инфляции

   Мумбаи. 16 сентября. ИНТЕРФАКС-АФИ - Резервный банк Индии (ЦБ страны) в четверг повысил процентные ставки в пятый раз с начала года, поскольку ускорение экономического роста грозит стране усилением инфляционного давления.
   Как говорится в пресс-релизе ЦБ, процентная ставка по операциям прямого РЕПО повышена с 5,75% до 6%, обратного РЕПО - с 4,5% до 5%.
   Значительное большинство экономистов, опрошенных агентством Bloomberg, ожидали повышения обеих ставок на четверть процентного пункта.
   Экономические статданные из Индии за прошедшую неделю указывают на ускорение роста. Так, объемы промышленного производства увеличились на 13,8% в июле по сравнению с тем же месяцем 2009 года, вдове превысив июньский подъем.
   Экспорт товаров из Индии вырос в августе на 22,5% в годовом выражении - до $16,6 млрд.
   Темпы инфляции замедлились в прошлом месяце до 8,5% с 9,8% в июле, однако все еще остаются чрезмерно высокими.

   Служба финансово-экономической информации
   business@interfax.ru
   finance@interfax.ru

[vv.652]

   ЭКСПОРТНАЯ ПОШЛИНА НА НИКЕЛЬ И МЕДЬ С НОЯБРЯ МОЖЕТ СОСТАВИТЬ 10% - МИНЭКОНОМРАЗВИТИЯ

[vv.652]

Регуляторы США намерены ужесточить требования к отчетности банков и финкомпаний
   Вашингтон. 16 сентября. ИНТЕРФАКС-АФИ - Регуляторы США в ближайшее время могут предложить новые правила составления отчетности для банков и финкомпаний, направленные на противодействие так называемому "window dressing", практике резкого временного снижения объема долгов незадолго до обнародования отчетности с его последующим восстановлением до прежнего уровня.
   Как пишет газета The Wall Street Journal, "window dressing" (дословно - "украшение витрин") - это действия, направленные на придание финансовой отчетности желаемого вида, т.е. на создание видимости более хорошего финансового положения, чем оно есть на самом деле.
   В частности, исследование, проведенное самой The Wall Street Journal, показало, что 18 крупнейших банков США регулярно снижали уровень долговых обязательства непосредственно перед обнародованием отчетности в конце каждого из последних шести кварталов, при этом в среднем объем долговых обязательств сокращался на 42% с пиковых значений за квартал.
   Обсуждение этого вопроса произойдет на заседании Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) США в пятницу. Как ожидается, по итогам заседания SEC представит общественности свои предложения.
   В марте SEC уже проводила расследование в отношение примерно 24 крупных американских финансовых компаний, которые при составлении финансовой отчетности предположительно допускали нарушения, аналогичные тем, которые использовались Lehman Brothers.
   Изучение обстоятельств краха Lehman Brothers выявило свидетельства того, что менеджмент банка одобрял вводившую в заблуждение финансовую отчетность и применял уловки для выравнивания квартальных показателей.
   Махинации включали в себя использование сделок репо, которые позволяли Lehman снизить видимый уровень кредитной задолженности, лучше выглядеть в глазах рынка и иметь более высокие рейтинги. В 2008 году банк не раскрыл использование финансовых операций, которые позволяли ему держать $50 млрд на забалансовых счетах.
   Lehman использовал схему, получившую название "репо 105", при которой краткосрочный заем в отчетности отражается как продажа неких активов. На самом деле в ходе этой сделки компания продает часть активов с обязательством обратного выкупа, использует полученные средства для погашения долга, а после выхода отчетности вновь выкупает проданный ранее актив, применяя новые заемные средства.
   Такая практика не является противозаконной, но вводит инвесторов в заблуждение относительно реальной долговой нагрузки банка.
   Происходит это потому, что в настоящее время банки обязаны раскрывать средний объем заимствований только на ежегодной основе, тогда как нефинансовые компании вообще не обязаны обнародовать такую информацию.
   В августе группа членов Сената США во главе с представителем штата Нью-Джерси демократом Робертом Мендезом потребовала от SEC обязать компании раскрывать больше информации, чтобы инвесторы могли лучше оценить ее результаты.
   Их инициатива была поддержана председателем SEC Мэри Шапиро, которая заявила: "Вместо того, чтобы полагаться на тщательно спланированные квартальные и ежегодные отчеты, инвесторы и кредиторы должны иметь доступ к всеохватывающей картине финансовой жизни компании, отображаемой в реальном времени".

Служба финансово-экономической информации
business@interfax.ru
finance@interfax.ru

[shapito]

ФРС США отказалась прокомментировать интервенцию со стороны Японии

ФРС США отказалась прокомментировать интервенцию со стороны Японии Dow Jones - Prime-Tass, Dow Jones - Prime-Tass DJS_Макроэкономика_и_политика ВАШИНГТОН, 15 сентября. /Dow Jones/. Федеральная резервная система США заявила во вторник вечером о том, что она никак не может прокомментировать валютную интервенцию, к которой прибегли японские власти с целью ослабления иены. Министерство финансов Японии сообщило о том, что оно провело интервенцию в сотрудничестве с Банком Японии, чтобы ограничить "чрезмерные колебания валютных курсов". Правительство Японии испытывало давление в сторону принятия мер против роста иены по отношению к доллару США, который негативно отражается на зависимой от экспорта экономике страны. Японские власти дали понять, что могут последовать дальнейшие действия. Остается неясным, насколько эффективными окажутся принятые Японией меры. Хотя Министерство финансов отказалось обнародовать объем потраченных средств, трейдеры полагают, что размер интервенции составил 200-300 млрд иен /2,4-3,5 млрд долларов/. Это лишь капля в море, учитывая что ежедневный объем торговли по паре доллар/иена составляет 586 млрд долларов. Для эффективной интервенции в конечном итоге, вероятно, потребуется сотрудничество с другими странами, особенно с США. Министерство финансов США также отказалось прокомментировать действия японских властей. -Автор Luca Di Leo, Dow Jones Newswires, luca.dileo@dowjones.com; перевод ПРАЙМ-ТАСС; + 7 495 974 7664; dowjonesteam @ prime-tass.com. Dow Jones Newswires, ПРАЙМ-ТАСС

[vv.652]

Стресс-тесты греческих банков отложены до конца октября

   Афины. 20 сентября. ИНТЕРФАКС-АФИ - Международный валютный фонд (МВФ), Еврокомиссия (ЕК) и Европейский центральный банк (ЕЦБ) согласились отложить тестирование платежеспособности банковского сектора Греции до конца октября, пишет газета Financial Times.
   Проведение стресс-тестов в октябре позволит экспертам оценить показатели банков за девять месяцев этого года, а также результат привлечения капитала в размере 1,7 млрд евро крупнейшим банком Греции - National Bank of Greece, завершение которого запланировано на октябрь.
   "Успешное привлечение капитала National Bank of Greece повысит доверие инвесторов. Оно также повысит активность в сфере слияний и поглощений", - отмечает топ-менеджер одного из греческих банков.
   Аукцион по размещению трехмесячных векселей Греции, который пройдет во вторник, покажет, насколько страна сумела убедить инвесторов в надежности ее долговых обязательств, пишет газета.
   На прошлой неделе Греция привлекла более 1 млрд евро на рынках капитала, выпустив долговые обязательства впервые за два месяца. Третья часть облигаций была выкуплена иностранными инвесторами, тогда как раньше спрос на эти бумаги обеспечивали в основном местные банки.
   По словам представителей греческого правительства, рост спроса со стороны международных инвесторов является позитивным сигналом для страны, несмотря на сохранение высоких процентных ставок по этим бумагам.
   Доходность десятилетних облигаций Греции на конец прошлой недели составила 11,54% годовых после повышения в течение трех дней. В сентябре прошлого года доходность бумаг составляла 4,5%.

   Служба финансово-экономической информации
   business@interfax.ru
   finance@interfax.ru

[semenov]

Рынок избавился от спекулянтов
Рубль вернул часть утерянных в среду и четверг позиций — в пятницу бивалютная корзина подешевела на 43 коп. до 35,24 руб.

Антон Трифонов
Ведомости

20.09.2010, 176 (2874)

Курс доллара просел на 37 коп. до 30,97 руб., евро похудел на 42 коп. до 40,45 руб. (расчеты «завтра»). Игроки сидели в коротких позициях и ждали, что стоимость корзины за счет валютной выручки и положительного торгового сальдо окажется на уровне нижней границы ЦБ и регулятор будет скупать валюту, отмечает директор казначейства банка МФК Станислав Черняков. Все наращивали спекулятивные позиции, считая, что за четыре месяца, когда игроки не продавали валюту ЦБ, образовался положительный навес примерно на $40 млрд. «Но люди недооценили сезонный фактор и переоценили объемы продаж валюты со стороны экспортеров, — говорит Черняков. — Навеса не оказалось, и на это наложилось сокращение торгового баланса». Игроки стали резать короткие позиции и просто разорвали рынок, отмечает он.

В пятницу серьезных покупок не наблюдалось, были продажи со стороны спекулянтов, открывавших позиции, когда рубль сильно ослаб, — эти игроки закрыли часть позиций и рынок не провалился ниже, говорит начальник отдела торговых операций банка ING Станислав Ярушевичюс. По его мнению, на этой неделе продажа валюты экспортерами скорее всего продолжится и, если не будет массированной скупки, рынок вернется на привычные уровни. «Рубль может заметно вырасти в ближайшем будущем, так как ослабление последних дней связано с разовыми событиями и к середине недели их влияние пройдет», — полагают аналитики «Ренессанс капитала».

Колебания рубля не привели к ажиотажным покупкам валюты со стороны граждан, говорит начальник отдела банкнотных операций Альфа-банка Римма Измайлова: «Без явной тенденции спрос массовым не будет».

Ослабление рубля краткосрочно, поскольку предстоящие размещения ОФЗ Минфина должны привести к сокращению рублевой ликвидности, а приватизация госактивов — к притоку иностранной валюты в страну, рассуждает вице-президент «Дойче банка» Сергей Суверов. Но долгосрочные риски для рубля сохраняются: через несколько месяцев сальдо платежного баланса может стать негативным, если сохранится тенденция опережающего роста импорта над экспортом.

До конца года рубль может укрепиться, а если Минфин или госбанки будут размещать евробонды, это повлечет приток капитала, говорит Ярушевичюс. По мнению Чернякова, сейчас рынок очистился от спекулянтов и доллар скорее всего пойдет вниз, к уровням 34,6-34,7 руб. за корзину.

После продаж рубль вернется на прежние уровни, а стоимость бивалютной корзины снизится до 34,6 руб., считают в «Ренессансе».

[semenov]

Осторожно — российские IPO!

Стивен Дашевский, управляющий партнер «Дашевский и партнеры»

20.09.2010, 00:03

Российские IPO — способ потерять деньги? Предложенная тема звучит банально — за последние годы опубликовано большое количество аналитики, где математически доказана повышенная вероятность потери денег в результате покупки акций в ходе IPO, как в России, так и за рубежом. Однако, иногда даже самые известные и прозаичные явления принимают такие новые причудливые формы, что требуется полное переосмысление исходных знаний. Нечто подобное происходит в этом году с российским рынком IPO.

Против попыток играть в рулетку с российскими бизнесменами, продающими миноритарные пакеты в своих компаниях инвесторам, был еще Билл Браудер, управляющий ныне почти забытым, а некогда одним из крупнейших российских фондов Hermitage. Главным объяснением его стратегического отказа от участия в любых IPO была информационная ассиметрия участников процесса — хозяева бизнеса знают о нем все, а инвесторы — только то, что хозяева захотят им рассказать в проспекте эмиссии (это в случае, если инвестор доберется до чтения последнего).

Как вы думаете, у кого больше шансов проиграть в такой игре? Время крайне убедительно доказало правоту Браудера. Однако даже он вряд ли мог бы предположить, до какого уровня дойдет эта ассиметрия в наши дни, и какие убытки будет приносить инвесторам.

Мы даже не будем говорить об IPO UC Rusal, чьи акции упали на 15% с момента размещения. Люди, покупавшие простую сырьевую историю по очевидно завышенной оценке у человека, который выписал себе премию в $60 млн за успешное IPO своей собственной компании, должны сами нести ответственность за свои поступки.

Мы поговорим о двух компаниях нового типа, двух компаниях, работающих на потребительском рынке, двух историях настоящего российского предпринимательства — в общем, двух настоящих success stories российского рынка.

Поговорим о «Протеке» и «Русском море». Обе компании успешно разместились на российских площадках в конце апреля этого года, получив от инвесторов суммарно около полумиллиарда долларов. Доходность этих IPO на сегодняшний день? «Протек» — минус 45% в рублях, «Русское море» — минус 55%. Индекс РТС за этот же период — минус 8%. Иными словами, за какие- то пять месяцев инвесторы потеряли около половины вложенных средств.

Что произошло? В своих первых же отчетах инвесторам в статусе публичных компаний, «Протек» и «Русское море» вдруг обнаружили неожиданные операционные проблемы, которые снизили их прибыли чуть ли не вполовину по сравнению с прогнозами времен IPO. У «Протека» «неожиданно» упала прибыль в результате введения новых законов об обороте лекарств, а у «Русского моря» — не смейтесь — уплыл норвежский лосось, а вместе с ним и доходы инвесторов. Прямо-таки представляешь себе, как косяк рыбы медленно опускается на дно, утягивая за собой график цены акций «Русского моря», или как прибыли Протека медленно растворяются, как таблетка Coldrex в стакане воды…

На самом деле это, конечно, не смешно. Для подобных ситуаций нет оправданий. Если менеджмент действительно в конце апреля ничего не знал о ключевых трендах своего бизнеса в первом и втором квартале 2010 года, то это чудовищная некомпетентность. А если знал…

В любом случае, если раньше компании-дебютанты рынка держали в запасе хотя бы один-два квартала хороших новостей для своих инвесторов, то теперь перчатки сняты, и компании пытаются выхватить деньги с рынка любой ценой, ничуть не заботясь о своей долгосрочной репутации.
Как долго будут портфельные инвесторы в российские IPO нести свой крест «вечного лоха»? Думаю, не очень долго. Два последних российских IPO — «Русагро» и «Уралхим» — уже сорвались из-за низкого спроса инвесторов, и любое новое российское IPO ожидает тернистый путь в гору, в том числе и из-за последних «неожиданностей» в «Протеке» и «Русском море».

В общем, я тоже объявляю бойкот российским IPO. Более того, советую вам по возможности их «шортить» — с учетом поведения новейших российских публичных компаний, ваши шансы заработать деньги очень высоки


http://www.vedomosti.ru/

[semenov]

Игра без защиты
Американские инвесторы бойко расхватывают «бросовые бонды»: с начала года объем размещений побил результат всего 2009 года, ставшего рекордным

Каррик Молленкамп
Марк Гондолф
Алин ван Дейн


21.09.2010, 177 (2875)

За январь — сентябрь компании США разместили на $172 млрд облигаций, не имеющих инвестиционного рейтинга (данные Dealogic). Это больше, чем за весь 2009 год, результат которого был рекордным — $164 млрд. Расчет инвесторов основан на снижающемся уровне корпоративных дефолтов в США и ожиданиях, что, если обойдется без рецессии, их число будет сокращаться и дальше. В августе уровень дефолтов по «мусорным бондам» составил 5,1% по сравнению с 13,2% годом ранее (данные Moody's). К концу года, по прогнозу Moody's, этот показатель должен снизиться до 3%. По данным Barclays Capital, сейчас доходность займов компаний со слабыми кредитными рейтингами на 6,2 процентного пункта превышает доходность казначейских облигаций с аналогичным сроком обращения по сравнению с 20 п. п. в 2008 г.

Одна из причин падения доходности «бросовых облигаций» — недостаточное предложение. Несмотря на масштабные займы минфина США и нефинансовых компаний в последние два года, общий объем долга, находящегося в обращении в США, на $700 млрд меньше, чем в I квартале 2009 г., когда он достигал максимального уровня (данные Федеральной резервной системы США).

Из-за высокого спроса на долговые инструменты компании продают инвесторам облигации, имеющие меньшую защиту. «Инвесторы уже обожглись» на размещениях 2005-2007 гг., поскольку условия контрактов не защищали их интересы, говорит основатель исследовательской фирмы Covenant Review Адам Коуэн. «Они говорили “никогда в жизни”, а теперь на горячем долговом рынке люди снова покупают [инструменты] с недостаточными ковенантами, и они снова непременно обожгутся», — отмечает он.

Некоторые компании сокращают в условиях контракта защиту инвесторов от продажи компании, значительного увеличения долговой нагрузки и расходования денежных средств, например на вознаграждение менеджерам. По данным Covenant Review, из 58 выпусков «мусорных бондов», размещенных в 2010 г., 57% сократили ковенанты.



Читайте  http://www.vedomosti.ru/

[m1963]

ФРС США сохранил ставки на прежнем уровне
ФРС констатировал замедление экономики в последние месяцы и готов предпринять дополнительные меры, если потребуется.

For immediate release
Information received since the Federal Open Market Committee met in August indicates that the pace of recovery in output and employment has slowed in recent months. Household spending is increasing gradually, but remains constrained by high unemployment, modest income growth, lower housing wealth, and tight credit. Business spending on equipment and software is rising, though less rapidly than earlier in the year, while investment in nonresidential structures continues to be weak. Employers remain reluctant to add to payrolls. Housing starts are at a depressed level. Bank lending has continued to contract, but at a reduced rate in recent months. The Committee anticipates a gradual return to higher levels of resource utilization in a context of price stability, although the pace of economic recovery is likely to be modest in the near term.

Measures of underlying inflation are currently at levels somewhat below those the Committee judges most consistent, over the longer run, with its mandate to promote maximum employment and price stability. With substantial resource slack continuing to restrain cost pressures and longer-term inflation expectations stable, inflation is likely to remain subdued for some time before rising to levels the Committee considers consistent with its mandate.

The Committee will maintain the target range for the federal funds rate at 0 to 1/4 percent and continues to anticipate that economic conditions, including low rates of resource utilization, subdued inflation trends, and stable inflation expectations, are likely to warrant exceptionally low levels for the federal funds rate for an extended period. The Committee also will maintain its existing policy of reinvesting principal payments from its securities holdings.

The Committee will continue to monitor the economic outlook and financial developments and is prepared to provide additional accommodation if needed to support the economic recovery and to return inflation, over time, to levels consistent with its mandate.

Voting for the FOMC monetary policy action were: Ben S. Bernanke, Chairman; William C. Dudley, Vice Chairman; James Bullard; Elizabeth A. Duke; Sandra Pianalto; Eric S. Rosengren; Daniel K. Tarullo; and Kevin M. Warsh.

Voting against the policy was Thomas M. Hoenig, who judged that the economy continues to recover at a moderate pace. Accordingly, he believed that continuing to express the expectation of exceptionally low levels of the federal funds rate for an extended period was no longer warranted and will lead to future imbalances that undermine stable long-run growth. In addition, given economic and financial conditions, Mr. Hoenig did not believe that continuing to reinvest principal payments from its securities holdings was required to support the Committee’s policy objectives.

[m1963]

API: Запасы нефти и бензина увеличились в США

22.09.2010 00:37, Вашингтон.
Запасы нефти, а также бензина и дистиллятов в США за последнюю неделю выросли на фоне практически неизменной загруженности нефтепереработки, сообщил Американский институт нефти (API).

По данным API, запасы "черного золота" увеличились на 2,231 млн баррелей. Запасы бензина подросли на 2,422 млн баррелей. Запасы дистиллятов выросли на 2,509 млн баррелей.

Загруженность нефтепереработки в США за отчетный период составила 85,4% против 85,6% на предыдущей неделе.

[vv.652]

   Deutsche Bank прогнозирует чистый убыток на III квартал

   Франкфурт. 22 сентября. ИНТЕРФАКС-АФИ - Крупнейший из зарегистрированных на бирже германских банков - Deutsche Bank AG - прогнозирует чистый убыток по итогам третьего квартала 2010 года в связи с переоценкой инвестиций в Deutsche Postbank AG, долю в котором он намеревается увеличить.
   Как пишет The Wall Street Journal, Deutsche Bank отразит в отчетности за III квартал расходы в размере 2,3 млрд евро на увеличение пакета акций Postbank с текущих 29,9%. В этом году Deutsche Bank планирует провести полную консолидацию Postbank.
   Вместе с тем Deutsche Bank подтвердил прогноз годовой доналоговой прибыли на 2011 год в размере 10 млрд евро.
   Ранее сообщалось, что Deutsche Bank намеревается привлечь около 10,2 млрд евро в рамках крупнейшей дополнительной эмиссии акций в Европе в этом году для финансирования инвестиций в Postbank.

   Служба финансово-экономической информации
   business@interfax.ru
   finance@interfax.ru

[vv.652]

Главный экономический советник Белого Дома Лоуренс Саммерс решил оставить свой пост.

Лоуренс Саммерс заявил, что до конца 2010 года он покинет свой пост и вернется на свою работу учителя в Гарвардском университете. Саммерс уходит на фоне критики экономической политики администрации США, в результате чего из первоначальной команды экономистов Барака Обамы останется лишь министр финансов Тимоти Гейтнер. Республиканцы обвиняют администрацию Обамы в неспособности справиться с проблемами на рынке труда и дефицитом бюджета. Президент Барак Обама заявил, что благодарен Саммерсу за проделанную работу. Также он добавил что, продолжит «обращаться к экономисту за советами на неофициальном уровне», пишет Reuters.

Саммерс стал уже третьим экономистом администрации Обамы, который покидает свой пост. В июне текущего года ушел в отставку начальник управления бюджетом США Питер Орзаг, а затем в начале сентября уволилась глава группы экономистов Белого Дома Кристина Ромер. Ромер в настоящее время является профессором Калифорнийского университета, а Орзаг работает в газете New York Times..

[Kvazi]

АПИ  выступает  против  внесения  в  устав  Ростелекома  поправки  о
дивидендах на привилегированные акции. 
Мы  считаем,  что  призыв  АПИ,  адресованный  миноритарным  акционерам
Ростелекома,  голосовать  против  внесения  поправки  в  устав  компании,
которая  позволила  бы  существенно  увеличить  доходность  по
привилегированным  акциям,  значительно  повышает  риск  того,  что  эта
поправка вновь не будет внесена, что является негативным для держателей
префов Ростелекома.
Ассоциация  по  защите прав  инвесторов (АПИ), которая представляет интересы
миноритариев  Ростелекома  и  МРК,  рекомендует  акционерам  Ростелекома
голосовать  против  внесения  в  устав  компании  поправки  о  дивидендах  на привилегированные акции. Ассоциация объясняет свою позицию тем, что резкий
рост  дивидендных  выплат  по привилегированным акциям (по  нашим  подсчетам,
дивидендные выплаты могут вырасти с 2,1 руб. на акцию по результатам 2009 г.
до 16 руб. на акцию и более по итогам 2011 г.) снижает справедливую стоимость
обыкновенных  бумаг  компании  и,  таким  образом,  ущемляет  интересы  их
владельцев,  а  также  интересы  всех  акционеров  МРК,  чьи  бумаги  будут
конвертированы в обыкновенные акции Ростелекома.
Мы  полагаем,  что  сделанное  АПИ  заявление  может  оказать  давление  на
биржевые котировки привилегированных акций Ростелекома, поскольку риск того,
что ряд крупных  миноритарных акционеров будут голосовать против поправки и
что кворум по данному вопросу вновь не наберется, существенно возрастает. Для
держателей  привилегированных  акций  Ростелекома  вышедшую  новость  мы
оцениваем негативно.

[Метки:]

Метки: