Печать

[nikols]

   Спекулянты в контакте
Кризис открыл финансовым рынкам новый источник ресурсов — обиженных зарплатой клерков и амбициозных бездельников. Их путь на биржи лежит через инвестиционные сервисы, объединившие принципы Twitter, American Idol и ипподрома.




"Bloomberg? Его перспективы неясны,— говорит "Секрету фирмы" Перри Блечер, сооснователь социальной сети для инвесторов Covestor.— Зачем платить $1500-1800 в месяц за информационный терминал, когда информация быстрее распространяется в соцсетях типа Twitter? Инвестфонды тоже исчезнут — 70% из них убыточны. Совет сильного частного инвестора гораздо дешевле, чем зарплата корпуса финансистов". Один из первых участников Covestor Шон Хэннон с августа 2007 года получил более 200% прибыли на свои инвестиции. Пул крупных частных инвесторов, заметивший его успех, поручил Хэннону управление $50 млн. В эпоху p2p-сетей вы в состоянии умножить деньги сами с помощью других таких же инвесторов, которые в отличие от непрозрачных финансовых институтов могут объяснить, как и почему надо инвестировать на рынке, считает Блечер. Он предсказывает агонию менеджмента околобиржевой инфраструктуры, привыкшего снимать комиссионные скальпы с транзакций населения. "Социальные сети выиграют у прежней модели инвестирования за счет массовости пользователей. В ближайшие два-три года нужно ждать переворот, когда на биржу без всяких посредников придут миллионы новичков",— говорит Блечер. В последние месяцы оборот счетов пользователей Covestor зашкаливал за миллиард долларов, а прирост самих пользователей составлял 10-15% ежемесячно, с кризисом только увеличиваясь. "Люди больше не доверяют ни банкам, ни управляющим фондам. Возможно, мы становимся свидетелями рождения нового биржевого пузыря",— размышляет Перри.

В отличие от предшественников этот пузырь, вероятно, будет надут не хитроумными трейдерами с Уолл-стрит, а простыми обывателями, ринувшимися на рынок от безысходности. По данным банка Societe Generale, в Европе на долю частных инвесторов в этом году пришлось более 20% стоимости каждой акции по сравнению с 3% в 2008-м. В бизнес вкладываться невыгодно, а золото и недвижимость, считавшиеся сверхнадежными активами, показывают нестабильную динамику. У людей не остается другого выхода, кроме как попытаться обыграть друг друга на бирже.

     Демура-generation
Глобальное сокращение доходов, неопределенность с будущей стоимостью большинства активов и нереализованные амбиции первого офисного поколения приводят к притоку на биржу новых лиц и в России.

"В декабре я купил резко подешевевшие бумаги компании "ПИК" на 400 тыс. руб., весной они уже стоили в какой-то момент миллион, сейчас чуть ниже — 800 тыс. руб.",— говорит Павел Антонов, старший консультант по внедрению SAP IDS Scheer. Павел — частный инвестор, за плечами которого пара лет работы с российскими ценными бумагами. Фанат марки BMW, он не хочет покупать новую машину взамен подержанной — все свободные средства Антонов вкладывает в рынок акций. "Если бы у меня было больше денег, то... я прикупил бы себе больше консервативных активов! А так приходится скупать задешево рискованных "строителей"",— рассуждает Павел.

Антонов — один из двух миллионов российских частных инвесторов, работающих с отечественными бумагами. По данным УК "Финам", с начала кризиса их число увеличилось почти в два раза, а летние обороты превысили докризисные. "В последнее время пошла мощная волна новичков,— продолжает Павел Антонов.— Многие из них начинают витать в облаках и думать о яхтах, не удосужившись прочитать хотя бы о технических индикаторах и ознакомиться с положением дел эмитентов". Культ инвестора Уоррена Баффета и трейдера Степана Демуры в среде Антонова давно победил культ бизнесмена Стива Джобса.

Российская волна спекулянтов-любителей родом еще из середины "нулевых". Так, по данным ММВБ, в 2006 году рост числа счетов частных инвесторов составил 250%, в 2007-м их количество еще удвоилось. Стратегия развития финансового рынка России до 2020 года, подписанная в январе президентом РФ, оценивает число индивидуальных инвесторов, которые готовы вкладывать свои средства в ценные бумаги и иные финансовые инструменты, в 70% экономически активного населения. Учитывая, что сейчас эта цифра в 10-12 раз ниже, горизонт для роста инфраструктуры планктонных инвестиций — проектов вроде Covestor — очевиден.

Алексей Мартьянов, ведущий блог My-trade в Livejournal,— один из лидеров "демура-generation", финалист организованного ОАО "Фондовая биржа РТС" конкурса "Лучший частный инвестор 2008 года". По словам Мартьянова, прочитавшего в Москве и Петербурге несколько лекций о биржевых спекуляциях, кризис, с его сокращением зарплат и безработицей, только подстегнул сомневавшихся: "Биржевые спекуляции — это всегда возможность заработать капитал для любого человека, который этого захочет. Поэтому все больше и больше людей разных профессий и с разным образованием пробуют компенсировать сокращение доходов во время кризиса подобным способом".

 
 


      Виртуальные бега
Мир планктонных инвесторов и спекулянтов обычно кормит хедж-фонды — элиту биржи, охраняющую свои сложные математические модели, как Грааль. Планктон вздрогнул, когда стало известно, что Джеймс Саймонс, глава хедж-фонда Renaissance Technologies, в "ужасающем" 2008 году получил прибыль $2,5 млрд. Всего же 25 наиболее высокооплачиваемых топ-менеджеров американских хедж-фондов заработали в прошлом году на развалинах рынка $11,6 млрд.

Приходящие на рынок мелкие частные инвесторы, по мысли Блечера, должны именно в биржевых соцсетях вроде Covestor искать спасения от хищных хеджеров и ленивых менеджеров своих инвестфондов.

"Идея инвестирования как фолловинга пришла в голову моему партнеру Ричарду Тахте, когда он услышал, что хедж-фонды начали просить исследовательские компании незаметно вбрасывать в интернет свои идеи. Если идея по результатам отзывов опробовавших ее смельчаков оказывалась хорошей, то дорабатывалась и становилась частью концепции хедж-фонда, если же нет, то за ошибку платили "тестеры" из числа инвесторов-смельчаков",— рассказывает Блечер. Интернет решил нанести хедж-фондам ответный удар, возведя их находку в бизнес.

Фактически проект продает доступ к хит-параду конкурентных стратегий — одни менее рискованны, зато и менее прибыльны, другие сулят большие деньги, но случаются и провалы. Ежемесячно уплачивая 1,5% от суммы своего счета сервису, участник получает доступ к наблюдению за подлинными операциями конкретного инвестора в реальном времени. В этот процент включается не только комиссия сервиса (значительная часть вложенных в Covestor $7,5 млн уже окупилась), но и бонус инвестору — объекту слежки (у популярных инвесторов в среднем 400-500 фолловеров, иногда свыше 2-3 тыс.). Вы можете "зеркалить" все действия понравившегося вам инвестора. После завершения торгового дня автор стратегии обсуждает со своими фолловерами ошибки и прорывы. "Наш p2p-проект бросает вызов институтам-посредникам, так же как eBay бросил вызов магазинам,— утверждает Перри Блечер.— Можно прекрасно обойтись и без инвестиционного менеджмента, когда у тебя перед глазами карта действий лучших частных инвесторов. Это шаг не к мудрости толпы, как, например, на простых агрегаторах мнений вроде Pigged.com, а к мудрости мудрых".

В конце июля недавно отметивший двухлетие Covestor сделал еще один радикальный шаг. "Мультименеджерское управление" (CVIM) — автоматическое следование вашего счета за счетом инвестора. "Например, пока вы спали, Ричард Тахта купил 100 акций Google — если вы автоматически следуете за ним, но ваш счет меньше в 100 раз, то проснувшись, обнаружите, что стали богаче на одну акцию Google, если это был верный шаг. Или беднее, если ваш инвестор ошибся",— объясняет Блечер. На каждого инвестора можно "подписать" определенную часть своего счета. Первые недели сервиса показали, что пользователи обычно "аттачат" свой счет к двум-трем инвесторам с разными стратегиями — привычная картина для опытных посетителей ипподрома, ставящих на фаворита и на темную лошадку.

    Круговая порука
"Я зарегистрирован на Covestor",— говорит Алексей, автор блага "Дневник будущего миллионера". Он работает начальником отдела продаж в крупной сырьевой компании, но уже три года активно скупает ценные бумаги отечественных и американских компаний. "Я завел там аккаунты просто чтобы посмотреть, как должны выглядеть социальные сети для инвесторов,— продолжает Алексей.— Никого фолловить там не стал, потому что я должен передавать им логин и пароль от своего аккаунта у брокера, ведь только так они могут аудировать реальность трафика средств по моему счету. Так что сделки там на 100% реальные, и если кто гуру себе ищет — гуру будет с гарантией. С другой стороны, это и не понравилось, неспокойно как-то, не хочется свои пароли другим людям сообщать, несмотря на все гарантии конфиденциальности".

Видимо, из-за этих беспокойств в России пока прижилась только коммуникационная оболочка сервиса, без реального управления деньгами. "Если добавить лучших инвесторов на сайте к себе в ленту для чтения, то можно наблюдать в реальном времени за их новыми прогнозами, покупками, продажами и комментариями",— говорит Александр Рубан, автор проекта Tikr. На Tikr можно, конечно, следовать действиям гуру, соглашается "будущий миллионер" Алексей. Другой вопрос, что Covestor отслеживает реальные счета, аудируя их, а в Tikr можно вписать любую сделку задним числом и стать "гуру на час".

Вопрос безопасности ключевой в бизнесе p2p-инвестирования: инвестор доверяет свою стратегию своим фолловерам, а те доверяют его чутью и заимствуют алгоритм работы. Акционер Covestor и медиагуру Джефф Джарвис сравнивает проект с сайтом знакомств, где, чтобы преуспеть, нужно сначала показать свои фотографии — таковы условия игры в соцсетях.

     Одиночество в сети
У каждого, кто столкнулся с Covestor или его аналогами, неизменно возникает вопрос: какова мотивация успешного инвестора делиться своей стратегией с тысячью конкурентов?

"Здесь тот же мотиватор, что в блогинге",— говорит Перри Блечер. Игра на бирже — дело одинокое, ты один на один со своей интуицией, а против вас двоих весь рынок. Угнетенный подобным раскладом инвестор готов идти на многое, чтобы получить признание и социализироваться с себе подобными, в конце рабочего дня разбирая вместе с ними случившиеся события и оценивая принятые решения. "Слепо принципы чужих стратегий все равно никто не копирует,— считает Блечер.— А чтобы предотвратить полное синхронное дублирование операций фолловерами, трек-лист действий инвестора на сайте отображается с отставанием от реального времени на две минуты".

Другой ответ на вопрос о мотивации удачного инвестора — интерес к игре. У Фреда Уилсона, партнера венчурного фонда Union Square Ventures и одного из первых крупных игроков Covestor, за год счет уменьшился на 14,1%. Однако это не смутило 3116 фолловеров, которые по-прежнему платят и ему, и сервису за доступ к трекингу. "Не обязательно, что все мои фолловеры следуют моим действиям. Возможно, кто-то вывел закономерность успеха, обратную моей биржевой стратегии BB,— говорит Уилсон СФ. На Covestor нет неизменно успешных инвесторов, и продажа стратегии — это не продажа успеха, а реализация опыта, который в любом случае наиболее эффективно работает у того, кто его пережил. А покупатели стратегии, в свою очередь, надеются ее доработать и превзойти создателя. Все как на бирже.
    Журнал «Секрет Фирмы»   № 9 (290) от 01.09.2009

[SergeyVK]

Государство накупило акций ВТБ на 180 млрд
Махаил Карант, Наталья Дубинина

Правительство России израсходовало все 180 млрд рублей, запланированные в бюджете на выкуп допэмиссии акций ВТБ. Таким образом, в руках государства оказались 41,5% допэмиссии банка или 3,73 трлн акций.

В результате допэмиссии уставный капитал ВТБ вырос на 37,3 млрд рублей до 104,5 млрд, а доля государства в банке увеличилась до 85,5%.

Второй по величине банк в России эмитировал 9 трлн акций номиналом в 1 копейку каждая, при этом цена размещения была установлена на уровне 4,82 копейки за одну бумагу, что оказалось выше ее рыночной стоимости на 8,5%. Действующие акционеры должны оплатить акции ВТБ в рамках преимущественного права продажи допэмиссии с 26 августа по 4 сентября.

Это уже вторая допэмиссия ВТБ. Первая состоялась в мае 2007 года и стала крупнейшим в мире размещением того года. В результате «народного IPO» ВТБ выручил около 8 млрд долларов за 22,5% увеличенного уставного капитала (1,513 тррлн акций). Размещение в Москве и Лондоне прошло по 13,6 копейки за акцию, или 10,56 доллара за одну депозитарную расписку (GDR). Банк удовлетворил все заявки от 131 тысячи частных инвесторов в России на общую сумму 1,6 млрд долларов.

«Народное IPO» прошло не слишком успешно, поскольку почти сразу после размещения акций они стали падать в цене и до сих пор так и не вышли на уровень размещения. Это привело к тому, что акционеры так и не смогли получить прибыль. В начале 2008 года вице-президент банка Наталья Логинова, отвечавшая за проведения IPO банка, покинула свой пост. Ее уход связывали именно с неудачно проведенным размещением.

Сегодня акции ВТБ на ММВБ торгуются на уровне 4,34 копейки за акцию. Таким образом, их стоимость с мая 2007 года упала более чем в три раза.

Банк решился на «второе IPO» из-за острой необходимости в ликвидности, ведь качество кредитного портфеля банка оставляет желать лучшего. До осени прошлого года ВТБ активно давал в долг строительным компаниям и теперь вынужден взыскивать средства через суд. Напомним, сегодня в арбитражном суде Москвы состоится рассмотрение иска ВТБ к ОАО «Домостроительный комбинат №2» (ДСК № 2) на сумму 2,858 млрд рублей. Ранее рассмотрение было отложено в связи с неявкой на заседание арбитражных заседателей. В деле в качестве третьего лица участвует группа компаний ПИК

По словам начальника аналитического управления УК «Уралсиб» Александра Головцова, Сбербанк менее агрессивно развивался в предкризисные времена. «Стратегия ВТБ была сильно заточена на высокий темп роста. Сбербанк, со своей стороны, менее активно кредитовал рискованные сектора. Поэтому у ВТБ доля в строительной отрасли составляет больше 15%, а у Сбербанка лишь около 10%. Но это условные цифры, поскольку кредиты девелоперам могут прятаться под вывесками других отраслей, например, под кредитами финансовому сектору», — поясняет эксперт.

Эксперты отмечают, что крупных клиентов для кредитования двум крупнейшим банкам показывают свыше. При этом Сбербанку достаются компании с меньшим риском. «Политическая составляющая в деятельности ВТБ намного выше, — объясняет управляющий директор группы компаний Moscow Capital Станислав Машагин. — Прежде всего, этот банк ориентирован на выполнение задач, которые ставит перед ним государство, и он выполняет их беспрекословно и без особых согласований. Планы по поддержке прямого вмешательства в кредитование предприятий реализуются через ВТБ, поскольку через него проще решать такие вопросы. Контроль государства над деятельностью ВТБ жестче, чем над действиями Сбербанка».

К тому же ВТБ, как и Сбербанк, обязан поддерживать реальный сектор и увеличивать объемы кредитования. Но даже государственные гарантии не смогут в полной мере покрыть весь объем кредитов. «До сентября ВТБ и Сбербанку рекомендовано выдать 500 млрд рублей, при этом объем госгарантий составляет всего 300 млрд. Естественно, банкам приходится подавать иски к своим заемщикам, потому что объем госгарантий не покрывает всего объема, который требуют от банков», — объясняет управляющий партнер международной инвестиционной компании UFS Елена Железнова.

[Юран]

Планы российского правительства вызывают вопросы относительно дальнейшей макроэкономической политики», — говорится в новом отчете Standard & Poor’s
(Перевод с английского)
Дата публикации: 01-09-2009 MSK
 

--------------------------------------------------------------------------------

Париж (Standard & Poor’s), 1 сентября 2009 г. «Перспективы того, что страны БРИК (Бразилия, Россия, Индия, Китай) в целом смогут поддерживать устойчивый и быстрый экономический рост в условиях мирового кризиса, были подорваны резким спадом российской экономики», — говорится в новом отчете Standard & Poor’s «Прогноз развития европейской экономики: в России рост экономики по-прежнему в дефиците», опубликованном 31 августа 2009 г.

«До середины 2008 г. создавалось впечатление, что экономики четырех стран БРИК будут по-прежнему расти, несмотря на сильные противодействующие факторы, — отметил кредитный аналитик Standard & Poor’s Жан-Мишель Сикс. — Затем в российской экономике произошел резкий спад вследствие быстрого снижения цен на нефть. «Жесткая посадка» России выявляет основные недостатки модели экономического роста, основанной на экспорте сырьевых товаров и значительном притоке иностранных кредитов».

Темпы экономического роста в России начали снижаться в середине прошлого года и достигли значительных отрицательных значений в 1-м квартале 2009 г. В декабре прошлого года цены на нефть упали почти до 40 долл./барр. с пикового значения 150 долл./барр. в июле 2008 г., цены на металлы также снизились. При этом мировой кредитный кризис сузил для России возможности получения внешнего долгового финансирования, существенно осложнив российским банкам рефинансирование собственных долговых обязательств.

По официальным прогнозам, чистый результат представляет собой резкое изменение значительного бюджетного профицита до значительного дефицита в размере около 8,50% (по прогнозам Standard & Poor’s, дефицит расширенного правительства составит 8,65%).

По нашему мнению, эти прогнозы вызывают вопросы относительно макроэкономических перспектив для России.

— Во-первых, несмотря на резкое увеличение государственных расходов в прошлые годы, правительству удалось предотвратить выпуск новых долговых обязательств на мировых рынках — отчасти благодаря Резервному фонду. Официальные прогнозы предусматривают быстрое уменьшение этого фонда и внешние заимствования в размере до 17,8 млрд долл. в 2010 г. По нашему мнению, у России не должно возникнуть затруднений в привлечении таких объемов средств на мировых рынках. Но даже в этом случае ей придется конкурировать с другими крупными суверенными заемщиками; это означает, что в ближайшие годы стоимость финансирования может постоянно повышаться.

— Во-вторых, мы полагаем, что вливание ликвидности в размере, эквивалентном около 8% ВВП, в экономику должно стимулировать инфляционное давление в среднесрочной перспективе, а также оказать краткосрочное давление на валютный курс рубля в сторону его ослабления. Борьба с устойчиво-высокой внутренней инфляцией, которую в прошлые годы вела Россия (7,5% за год, закончившийся в июле 2009 г., 13% в 2008 г.), позволяет сделать вывод о дальнейших ограничениях в отношении денежно-кредитной политики в будущем на фоне нового подъема инфляции.

— В-третьих, мы отмечаем, что правительство предполагает сократить размеры фискального стимулирования путем изъятия из экономики эквивалента почти 1,5% ВВП уже в начале следующего года. Оно прогнозирует снижение дефицита бюджета до 6,5% ВВП в 2010 г. (хотя мы предполагаем, что в будущем году дефицит бюджета составит почти 8,5%, учитывая планы по дальнейшему повышению пенсий, если только цены на нефть не стабилизируются на уровне выше 65 долл./барр.). Если не произойдет увеличения доходов бюджета за счет дополнительных доходов от нефти, то мы полагаем, что это сокращение придется произвести в основном за счет снижения расходов. По нашему мнению, неясно, будут ли российские власти готовы к такой мере на этом очень раннем этапе экономического подъема.

В целом Standard & Poor’s полагает, что России необходимо создать более диверсифицированную и самофинансируемую экономику; такую диверсификацию может стимулировать дальнейшее ослабление реального эффективного валютного курса — процесс, который даст толчок импортозамещению. Вместе с тем мы ожидаем, что реальный рост ВВП снизится на 8% в 2009 г. и повысится на 2% в следующем году.

Для получения более подробной информации:
Жан-Мишель Сикс, Лондон, 44 (207) 176-31-85
Армель Сенс, Париж, 33 (1) 44-20-67-40
 

[1841ac]

ДОПОЛНЕНИЕ: ДАННЫЕ: Индекс менеджеров по снабжению /PMI/ для производственного сектора Великобритании в августе 49,7 против 50,2 в июле – источники

ЛОНДОН, 1 сентября. /Dow Jones/. Индекс менеджеров по снабжению для производственного сектора Великобритании в августе неожиданно снизился, так как компании сокращали число рабочих мест, а рост новых заказов в секторе замедлился. Об этом свидетельствуют данные, опубликованные во вторник Markit Economics и Chartered Institute of Purchasing and Supply.

Согласно представленным данным, индекс менеджеров по снабжению для производственной сферы Великобритании упал в августе до 49,7 против 50,2 в июле. Первоначально сообщалось, что индекс менеджеров по снабжению в июле составил 52,8.

Показатель августа оказался значительно хуже, чем ожидали. Экономисты, опрошенные Dow Jones Newswires на прошлой неделе, ожидали роста индекса менеджеров по снабжению для производственной сферы Великобритании до 50,8.

Значение индекса выше 50,0 сигнализирует о росте активности в секторе, тогда как значение индекса ниже 50,0 указывает на снижение.

По словам экономистов, данные, вызвавшие падение британского фунта к внутридневному минимуму против доллара США, оказались "очень разочаровывающими", хотя они продолжают надеяться на рост активности в производственном секторе Великобритании в следующем месяце.

"Мы рассматриваем опубликованные сегодня данные как временный откат, учитывая продолжающиеся меры по стимулированию /экономики/ и улучшение доверия как внутри страны, так и за рубежом", - говорит Джеймс Найтли, экономист ING.

"Добавьте сюда запаздывающий эффект слабости фунта и можно прогнозировать, что в следующем месяце индекс менеджеров по снабжению снова будет выше 50", - говорит он.

Разбивка данных указывает на то, что в августе британские компании сокращали рабочие места, что продолжается 16-й месяц подряд, при этом в секторе промежуточных товаров также отчетливо наблюдались признаки слабости.

Тем не менее, по словам экономистов, макроэкономические показатели этого сектора остаются хорошими, поскольку производство выросло третий месяц подряд, чему способствует рост новых заказов и масштабные скидки.

"Последний индекс менеджеров по снабжению для производственного сектора Великобритании оказался неоднозначным… Производство продолжает укрепляться, его рост достиг высокого значения с декабря 2007 года, и он был обусловлен ситуацией в секторе в целом и в зависимости от размеров компаний", - говорит Роб Добсон, старший экономист Markit.

"Восстановление, судя по всему, продолжится, хотя позднее в этом году может и замедлиться, когда завершится первоначальный скачок, а также денежно-кредитные и налогово-бюджетные стимулирующие меры".

[Urban]

— 01.09.2009 15:47 —

«ЛУКойл» завершил покупку 45% нефтеперерабатывающего завода TRN
ОАО «ЛУКойл» завершило процесс приобретения у компании Total 45% акций нефтеперерабатывающего завода Total Raffinaderij Nederland (TRN), расположенного в Голландии. Об этом говорится в сообщении компании.
Стоимость пакета акций, без учета запасов нефти и нефтепродуктов, составила $600 млн, что соответствует договоренностям, достигнутым между «ЛУКойлом» и Total в июне текущего года.
В результате сделки, «ЛУКойл» заменит компанию в качестве партнера Total по владению TRN. Акционеры продолжат управление заводом по процессинговой схеме, в соответствии со своей долей участия будут обеспечивать поставки нефти и другого сырья, а также получать готовые нефтепродукты.  «Газета.Ru»

[Urban]

— 01.09.2009 15:13 —

Чистая прибыль «Роснефти» снизилась на 46,6%
Чистая прибыль компании «Роснефть» снизилась на 46,6%. Об этом говорится в сообщении компании. Чистая прибыль во втором квартале 2009 года составила $1 612 млн, что на 21,7% меньше по сравнению с первым кварталом 2009 года. Чистая прибыль компании в первом полугодии 2009 года составила $3 672 млн, что на 46,6% ниже аналогичного показателя прошлого года.
Во втором квартале 2009 годы выручка от реализации составила $10 947 млн, что на 32,5% больше, чем в первом квартале.  «Газета.Ru

[Vnuk]

Deutsche  Bank  поднял  рейтинг  акций  Сбербанка,  банков  "Санкт-Петербург"  и
"Возрождение" до "покупать"

     Москва. 1 сентября. ИНТЕРФАКС-АФИ - Deutsche Bank повысил  прогнозные  цены
акций анализируемых банков РФ на 50-100%, сообщается в обзоре Deutsche Bank.
     Кроме того, по итогам пересмотра была повышена рекомендация для  акций  ОАО
"Сбербанк России" (РТС: SBER), ОАО "Банк "Возрождение" (РТС: VZRZ) и  ОАО  "Банк
"Санкт-Петербург" (РТС: STBK)  с  "держать"  до  "покупать",  а  для  глобальных
депозитарных расписок (GDR) ОАО "ВТБ" (РТС: VTBR) - с "продавать" до "держать".
"Мы вновь стали оптимистично оценивать перспективы  банковского  сектора  РФ  на
фоне улучшение  прогнозов  относительно  доли  проблемных  кредитов  (NPL),  что
повышает прогнозы прибыльности банков и снижает риск  разводнения  капитала.  По
нашему мнению, настало  время  восстанавливать  позиции  в  банковском  секторе.
Потенциал роста котировок акций анализируемых нами банков, для которых была дана
рекомендация "покупать", составляет 34-70%", - говорится в обзоре Deutsche Bank.
     Как отмечается в аналитическом материале,  теперь  эксперты  Deutsche  Bank
ожидают, что доля NPL в банковском секторе РФ в 2009 году составит  8-9%  (ранее
ожидалось 10-12%), а в 2010 году достигнет  максимума  на  уровне  11%  (прежний
прогноз - 15%).
     В связи с понижением  прогноза  доли  NPL  аналитики  значительно  повысили
прогноз прибыльности анализируемых банков РФ и полагают,  что  даже  ВТБ  сможет
получить чистую прибыль.
     Теперь аналитики полагают, что по итогам 2009 года чистая прибыль Сбербанка
составит $101 млн против чистого убытка $187 млн, ожидавшихся ранее. Кроме того,
они повысили прогноз чистой прибыли данного банка в  2010  году  на  599%  -  до
$3,293 млрд, а в 2011 году - на 312%, до $6,015 млрд.
     Повышение прогноза прибыльности банков после понижение прогноза доли NPL, в
свою очередь, снижает для банковского сектора риск разводнения капитала в  связи
с  необходимостью  его  увеличения,  что  также  повышает  инвестиционную
привлекательность акций банков, подчеркивается в обзоре.

Текущие оценки и рекомендации аналитиков Deutsche  Bank  (цены  в  долларах
США):
Компания              Текущая цена  Прогнозная цена  Изменение  Консенсус-прогноз цены*  Рекомендация
Сбербанк                      1,48              2,5               67%                     1,61                      Покупать         
ВТБ**                           2,81                3               50%                     1,93                      Держать                   
Возрождение                27,35               40              100%                    26,92                    Покупать
Банк Санкт-Петербург     1,81              2,4              74%                     1,79                      Покупать 

[semenov]

Дон-строй отдает половину бизнеса Сбербанку
www.k2kapital.com 01.09.2009


Дон-строй, который уже уступил контроль над жилищными проектами ВТБ, теперь отдает половину бизнеса другому своему кредитору – Сбербанку, передает газета "Коммерсант".

В обмен на это Сбербанк реструктурирует девелоперу долг, размером $500 млн. и профинансирует реализацию новых проектов площадью более 500 тыс. квадратных метров. Планируется, что меморандум об урегулировании долга будет подписан Сбербанком и акционерами Дон-строя до конца сентября. Сбербанк получит более 50% долей в дочерней структуре девелопера ООО "ДС девелопмент" и построенный на Хорошевском шоссе в районе станции метро "Беговая" бизнес-центр Nordstar Tower площадью 147 тыс. квадратных метров.

У основателей "Дон-строя" Максима Блажко и Дмитрия Зеленова останется несколько торговых центров в Москве, правда, по информации участников рынка, им предстоит еще реструктурировать кредит ВЭБа на 8 млрд. рублей.

[1841ac]

Redbook: Розничные продажи в США в августе -0,6% м/м

НЬЮ-ЙОРК, 1 сентября. /Dow Jones/. Продажи в розничных сетях США в августе упали на 0,6% по сравнению с предыдущим месяцем. Об этом свидетельствует отчет Redbook Research, опубликованный во вторник.

Индекс Johnson Redbook также показал, что с учетом коррекции на сезонные колебания продажи за отчетный период снизились на 4,3% по сравнению с августом 2008 года. Годовое и месячное снижение индекса совпало с прогнозами. Годовое сравнение искажено, так как эти данные больше не учитывают продажи в сети Wal-Mart Stores Inc., которая в мае сообщила о том, что больше не будет предоставлять ежемесячные данные по продажам.

Согласно отчету Redbook, на прошлой неделе спросом пользовались сезонные и школьные товары. Ожидается, что снижение продаж продолжится, при этом прогнозируется сокращение продаж в сентябре на 4% по сравнению с тем же периодом предыдущего года и на 1,5% по сравнению с августом.

[Urban]

— 01.09.2009 19:06 —

ВЭБ выдал Банку Москвы 11,11 млрд рублей кредита
Наблюдательный совет Государственной корпорации «Банк развития и внешнеэкономической деятельности» предоставил 11 млрд 107,97 млн руб в рамках субординированного кредита по схеме 1 к 1. Об этом говорится в материалах ВЭБа.
Как пояснили в госкорпорации, данный кредит был одобрен заочным голосованием членов наблюдательного совета. Соответствующий протокол был подписан 3 августа 2009 года.
Как ранее заявлял президент банка Андрей Бородин Банк Москвы планировал привлечение субординированного кредита от Внешэкономбанка в размере предстоящей допэмиссии акций в 20 млрд руб в пользу правительства Москвы и других акционеров. Эмиссия была проведена в первом полугодии 2009 года. Кредит может быть предоставлен в размере 15% от капитала банка, который на 1 января составлял 76,7 млрд руб.
Общий объем субординированных кредитов, выданных банковской системе России ВЭБом в настоящее время составляет 391,79 млрд рублей.  «Прайм-ТАСС

[Aleksander]

31 августа в арбитражном суде Свердловской области состоялось предварительное заседание по рассмотрению иска екатеринбургского филиала ОАО "Банк ВТБ" к ООО "Горнолыжный комплекс Гора Волчиха".

Как следует из материалов дела, между банком и горнолыжным комплексом в июле 2008 года было заключено кредитное соглашение на 62 млн рублей. Однако из-за невыполнения "Волчихой" требований соглашения, банк обратился в арбитраж с иском о взыскании задолженности и процентов (1,5 млн рублей).

Кроме этого истец потребовал в качестве обеспечительных мер наложить арест на имущество комплекса систему искусственного снегообразования 66-ГВ/01, и четыре подъемника "Татрарома".

В ходе вчерашнего заседания, истец увеличил сумму требований до 65,3 млн рублей из-за перерасчета процентов по кредиту.

Директор комплекса "Волчиха" Игорь Михайлов пояснил, что у горнолыжного курорта действительно есть задолженность по кредитам. "Для обновления трасс, покупки нового оборудования, мы в течение нескольких лет брали кредиты, перекредитовывались, но в итоге все равно появились просрочки. Но мы надеемся, что нам удастся договориться о реструктуризации задолженности и не допустить ареста оборудования, которое приведет к полной остановке комплекса", отметил господин Михайлов.

В пресс-службе ОАО "Банк ВТБ" отметили, что банк рассчитывает на то, что ответчик добровольно исполнит свои обязательства.

фото Сергей Подкин

[Vnuk]

Deutsche  Bank  поднял  рейтинг  акций  Сбербанка,  банков  "Санкт-Петербург"  и
"Возрождение" до "покупать"

     Москва. 1 сентября. ИНТЕРФАКС-АФИ - Deutsche Bank повысил  прогнозные  цены
акций анализируемых банков РФ на 50-100%, сообщается в обзоре Deutsche Bank.
...

А год назад:

08/05/2008
Источник: РБК daily
«Сбербанк» выберет Deutsche Bank для выпуска GDR
...
http://www.offerings.ru/review/news/news_3253.html

|09.06.2008 11:17|
Источник: СБЕРБАНК РОССИИ ОАО
Сбербанк России подписал с Deutsche Bank AG Меморандум о взаимопонимании...
Президент, Председатель Правления Сбербанка России Герман Греф и Заместитель Председателя Правления и Исполнительного комитета Deutsche Bank AG К. Кох-Вейзер подписали Меморандум о взаимопонимании, главная цель которого – укрепление двустороннего сотрудничества и расширение спектра банковских услуг российским корпоративным и частным клиентам. Церемония подписания документа состоялась в рамках XII Петербургского международного экономического форума...
Стороны планируют совместно работать над финансированием проектов в рамках подготовки и проведения Зимней Олимпиады в г. Сочи в 2014 году.
...
http://bankir.ru/news/newsline/1171549

И почти два года назад:
07.11.2007, РБК daily
...Вчера аналитики Deutsche Bank опубликовали отчет, где на 6,5% понизили прогнозную цену по привилегированным акциям Сбер­банка (до 4,3 долл. за акцию) и на 2% по обыкновенным акциям (до 5 долл. за акцию)...
http://www.banki.ru/news/bankpress/?id=413414

Так что не все, кто покупал по рекомендациям Deutsche Bank получили профит, а так охота...  

[chipoklak]

Просроченные долги России перевалили за 900 млрд


Доля просрочки по кредитам физическим лицам в России продолжает расти. Если на начало года она составляла 3,7%, то в июле выросла до 5,7% от кредитного портфеля физлиц, а на 1 августа достигла уже 5,96%. Таким образом, за семь месяцев просрочка выросла на 71 млрд рублей: с 148,3 млрд до 219,3 млрд. Об этом говорится в обзоре банковского сектора России, размещенном на сайте Центробанка.

Одновременно продолжает снижаться объем кредитования физических лиц: на 1 августа он составил 3,67 трлн рублей по сравнению с 4 трлн на 1 января. Сокращается и объем кредитов, выданных банками российским компаниям: за месяц он опустился до 12,09 трлн рублей с 12,14 трлн, при том что на начало года объем выданных нефинансовому сектору кредитов был равен 11,75 трлн рублей.

При этом доля просрочки юрлиц месяц к месяцу увеличилась на 11%: с 575 млрд рублей на 1 июля до 647 млрд рублей на 1 августа. С начала года их просрочка выросла с 2,2% до 5,3% от портфеля соответствующих кредитов.

Общий объем просроченной задолженности с начала года вырос более чем в два раза: с 420 млрд рублей на 1 января до 908,5 млрд на 1 августа. Доля просрочки составила 4,49% от общего портфеля банков.

С другой стороны, объем банковских вкладов продолжает увеличиваться. За семь месяцев средства клиентов банков выросли с 14,75 трлн рублей до 15,75 трлн, из которых 6,61 трлн приходятся на вклады населения. В начале года в банках 5,91 трлн рублей накоплений граждан.

Однако количество банков, несущих убытки, растет: 180 организаций на 1 августа против 119 на 1 июля и 56 на 1 января. Из действующих 1080 кредитных организаций в прибыли на сегодняшний день оказались 899. За семь месяцев их прибыль составила 148,89 млрд рублей. Оставшиеся 180 организаций понесли убыток на сумму 117,57 млрд рублей. Одна организация не предоставила отчетность во время.

Основной причиной таких результатов называется формированием резервов на возможные потери по ссудам: за семь месяцев резервы банков на возможные потери выросли до 6% пассивов с 5,7% в июне и с 3,6% с начала года.

В принципе, подтверждается прогноз, сделанный на прошедшем недавно X Всероссийском банковском форуме директором департамента лицензирования деятельности и финансового оздоровления кредитных организаций Центробанка Михаилом Суховым: темпы прироста просроченной задолженности «идут по затухающему сценарию».

По мнению начальника управления внешнеэкономической деятельности банка «Открытие» Юрия Амвросиева, ситуация с кредитованием будет зависеть от общей конъюнктуры рынка. «До тех пор, пока не будет понятна общая ситуация на мировых рынков и в России в частности, не будет оживления спроса со стороны потребителей, кредитные портфели банков не будут расти такими темпами, как это было до кризиса», — говорит он.

Аналитик «Уралсиб Кэпитал» Денис Порывай в интервью BFM.ru отметил, что процесс сжатия кредитный рынок еще будет продолжаться, но ближе к четвертому кварталу скорее всего, появятся некоторые признаки улучшения. «Сейчас банки предпочитают находится в высоколиквидных активах, под которые можно легко получить рефинансирование в Центробанке, — поясняет эксперт. — К тому же рост просроченной задолженности в банковских портфелях не позволяет банкам чувствовать себя комфортно и требует резервирования большого объема средств, что снижает прибыльность банков».

Сейчас, по мнению аналитика, кредитные организации закладывают в выдаваемые кредиты риски по просроченной задолженности, чтобы показатели по прибыльности соответствовали тем показателям, которые приемлемым для эффективной работы банка.

[Aslz]

Аналитики JPMorgan подсчитали, как отразится умеренная девальвация рубля на бизнесе крупных российских компаний. В среднем ее влияние на прибыль было бы нейтральным.

Алекс Кантарович и Анна Авдокушина из JPMorgan оценили чистую прибыль крупнейших компаний в 2010 г. в случае падения курса рубля к доллару на 10% от сегодняшних уровней. Учитывались соотношение рублевых расходов и доходов, выплаты по кредитам и др.

Сейчас курс рубля колеблется около 32 руб./$, падение на 10% соответствует курсу чуть более 35 руб./$, заложенному в бюджете на этот год. «10% — это просто круглая цифра, — объясняет выбор сценария Кантарович. — Точный прогноз сделать сложно, многое будет зависеть от цен на нефть. Мы знаем только, что риск девальвации есть, а многие хотят знать, что будет, если рубль ослабнет». Вероятность проведения девальвации для решения бюджетных проблем он считает небольшой.

В наибольшем выигрыше оказались бы металлургические компании. Чистая прибыль «Мечела», по расчетам JPMorgan, увеличилась бы в рублевом выражении на 53%, «Норникеля» — на 40%, «Северстали» — на 34%. Далее следуют нефтяные компании во главе с «Лукойлом» (+22%).

Наибольшие потери понесли бы ПИК (-52%), «Вимм-билль-данн» (ВБД) и ОГК-5 (-23%), «Фармстандарт» (-19%), X5 (-18%).

В большинстве случаев в выигрыше оказались бы экспортеры, а в проигрыше — импортеры или те, кто конкурирует с импортом, отмечает Кантарович. Относительно несущественно девальвация повлияла бы на чистую прибыль «Газпром нефти» (+6%), «Ростелекома» (-3%), «Газпрома» (-7%).

В среднем от 10%-ной девальвации чистая прибыль крупнейших компаний уменьшилась бы на 1%, что, по мнению Кантаровича, можно считать нейтральным эффектом.

С операционной точки зрения Х5 независима от колебаний курса рубля, но на показатель чистой прибыли может повлиять переоценка валютного долга ($1,1 млрд), признает директор по связям с инвесторами Х5 Retail Group Анна Карева. У ВБД будут «очень хорошие» показатели рублевой прибыли за полгода, обещает член правления компании Марина Каган, уверяя, что в 2010 г. девальвация практически не повлияет на прибыль. Компания строила план на 2009 г., исходя из курса 37 руб./$, говорит Каган.

Не согласен с оценкой JPMorgan и представитель ГК ПИК, ведь все расходы и выручка компании в рублях, а долговая нагрузка со стороны зарубежных банков незначительна. По РСБУ долг ОАО «ГК ПИК» на 1 июля составлял 64,4 млрд руб.

МТС и «Вымпелком» не комментируют прогнозы своих финансовых показателей. Обе компании пытаются застраховаться от девальвации. У «Вымпелкома» все выплаты по долларовым кредитам до конца 2009 г. захеджированы с помощью опционов и форвардов, вдобавок компания регулярно конвертирует наличность в доллары, говорит ее пресс-секретарь Ксения Корнеева. Программа хеджирования долга с помощью валютных свопов и опционов есть и у МТС, говорит ее представитель Ирина Осадчая. Кроме того, оператор увеличивает долю рублевых заимствований: в начале августа МТС разместила облигации на 15 млрд руб. Сейчас, по словам Осадчей, в рублях номинировано 31% долга МТС (всего — около $5 млрд).

Расчетные модели аналитиков и компаний и, следовательно, полученные на их основе результаты могут отличаться, отмечает Кантарович, тем более что у аналитиков может быть меньше информации, чем у компании.

[Aslz]

По прогнозам Минпромторга, в 2009 году объем продаж автомобилей снизится на 60%. Попытка государства поддержать спрос населения на машины с помощью программы льготного кредитования пока не принесла ощутимых результатов. За время действия программы банки выдали чуть более 28,7 тыс. кредитов.

По словам директора департамента автомобильной промышленности Минпромторга Алексея Рахманова, выступавшего 28 августа на IV Международном автомобильном форуме в Москве, суммарный объем продаж в России может составить к концу года 1,3 млн машин, что на 60% ниже прошлогоднего показателя. С учетом продаж подержанных иномарок и иномарок российского производства суммарные продажи в 2009 году могут достигнуть 1,4 млн штук.
Спасением отечественного автопрома российское правительство занимается уже не первый год, правда, не слишком успешно. В условиях кризиса вытаскивать со дна тонущую отрасль становится еще сложнее. Для стимулирования спроса на автомобили государство в апреле запустило программу субсидирования процентных ставок по автокредитам.

Госпрограмма буксует

Изначально программа была нацелена на поддержку продаж машин отечественного производства стоимостью до 350 тыс. рублей. Кредиты выдавали 3 госбанка — Сбербанк, ВТБ 24 и Россельхозбанк. В списке правительства оказались модели АвтоВАЗа из 22 модификаций Lada, а также Ford Focus, Chevrolet Niva, UAZ Hunter, Fiat Albea, Kia Spectra, Renault Logan, Skoda Fabia. Благодаря субсидированию государства процент по кредиту снижается на 2/3 от ставки рефинансирования ЦБ РФ. В апреле Россельхозбанк и ВТБ 24 предлагали кредиты под 9,33% годовых, Сбербанк — под 6,33%. Сейчас ставки по кредитам выше — ведь со снижением ставки рефинансирования уменьшается и размер компенсации по кредитной ставке.

В Минпромторге рассчитывали, что до конца года количество автомобилей, проданных в кредит, составит 120 тыс. Уже в начале лета стало очевидно, что ожидания правительства слишком оптимистичны. С апреля по июль было выдано всего около 15 тыс. кредитов (самой популярной у заемщиков оказалась автомобили Lada). В июле клиентами банков по этой программе стали еще около 6,7 тыс. человек. Таким образом, ежемесячные продажи машин по льготным автокредитам не превышали 5,5 тыс. Желающих, однако, было значительно больше — банки получили тогда почти 40 тыс. заявок. По данным Минпромторга, к 27 августа было предоставлено 28 705 тыс. кредитов, число заявок превысило 52,3 тыс.

Программа оказалась не слишком популярной по нескольким причинам. «Во-первых, доходы населения из-за кризиса остаются низкими, многие из тех, кто готов получить займ, не подходят банкам по уровню платежеспособности, — отмечает заместитель генерального директора аналитического агентства «Автостат» Сергей Удалов. — Во-вторых, программой не могли воспользоваться те граждане, которые хотели купить более дорогие модели».

Банкиры также сетовали на то, что некоторые автомобили, оказавшиеся в списке правительства в реальности стоили дороже 350 тыс. рублей, а значит, купить такую машину было невозможно.
По оценкам начальника управления автокредитования ВТБ 24 Алексея Токарева, на госпрограмму сейчас приходится около 12% российского рынка автомобильных кредитов.

Уже в июле программу пересмотрели, увеличив максимальную стоимость автомобиля до 600 тыс. рублей. Соответственно, расширился и список машин, которые можно приобрести в кредит. В программу включили Chevrolet Cruze, Fiat Doblo, Fiat Ducato, Skoda Octavia, Hyundai Sonata, Hyundai Accent, ТагАз С100, ТагАз Road Partner, ТагАз Tager, ТагАз LC100 и ряд моделей ГАЗ и УАЗ. Кроме того, первоначальный взнос кредита уменьшен с 30 до 15%.

Также расширен список банков, которые могут выдавать такие кредиты. Свое участие в программе рассматривают, в частности, Альфа-Банк, Газпромбанк, Банк Москвы, которые подходят под критерии, определенные государством.

По мнению Сергея Удалова, изменение параметров программы вряд ли значительно увеличит число продаж машин и окажет существенную поддержку автопрому. «Падение доходов населения продолжается, а если у людей просто нет денег и они не планируют покупку автомобиля, то этих стимулов будет явно недостаточно».

Это прекрасно понимают и в правительстве. В середине августа Минпромторг предложил перенести часть господдержки в размере 1 млрд рублей (из ранее выделенных 2 млрд) с 2009-го на 2010 год.

Банки разгоняются

Кредитовать клиентов по новым условиям банки начали лишь в августе. В период с апреля по середину августа Сбербанк выдал 20,8 тыс. автокредитов на сумму 3,8 млрд рублей.
«Все программы по автокредитованию пользуются примерно равным спросом, — отмечают в Сбербанке. — Несмотря на то что по государственной программе процентная ставка субсидируется, у нее есть ограничения по стоимости автомобиля и по выбору марок. А наш традиционный кредит не ограничивает цену машины».

С начала действия программы ВТБ 24 выдал около 4 тыс. кредитов. По словам Алексея Токарева, государственная спецпрограмма пользуется спросом, более того, набирает популярность. «Это видно из результатов работы новых, улучшенных условий», — поясняет он. После расширения списка автомобилей, попавших в госпрограмму, доля иномарок, собираемых в России, должна значительно увеличиться, полагает Токарев.

Сейчас ставка по автокредиту в ВТБ 24 составляет 10,83% годовых, минимальный первоначальный взнос — 20% от стоимости автомобиля. Срок кредита — 3 года. Как подсчитали в call-центре банка, при покупке Ford Focus (комплектация «Комфорт», объем двигателя — 2 л, 145 л. с., МКПП, с учетом скидки по акции в размере 60 тыс. рублей стоимость автомобиля составляет 538,2 тыс. рублей) размер ежемесячного аннуитетного платежа составит 14,4 тыс. рублей, переплата за 3 года — 83 тыс. рублей. Кроме того, придется заплатить комиссию за выдачу кредита — 6 тыс. рублей и оплатить полис КАСКО (около 28 тыс. рублей за первый год).

В Сбербанке по такому же автомобилю первоначальный взнос составит 30%, ставка — 7,83% годовых. Как рассчитали в call-центре банка, размер ежемесячного платежа будет 11,87 тыс. рублей, переплата за 3 года — 47,42 тыс. Кроме того, за обслуживание ссудного счета придется заплатить от 3 до 6 тыс. рублей в зависимости от того, насколько хорошая у московского клиента кредитная история (в территориальных банках тариф составляет 1—4% и утверждается самостоятельно). За страховку придется заплатить еще около 45 тыс. рублей за первый год обслуживания кредита.

В обоих банках срок рассмотрения заявки составляет 2—5 дней. Необходимо предоставить паспорт, справку о доходах, заверенную копию трудовой книжки и анкету.

Многие автомобили из госпрограммы можно купить на специальных условиях и в других банках. Например, у «Уралсиба» есть несколько совместных с автопроизводителями программ кредитования, в том числе с Lada, Skoda и Ford . Как сообщили в банке, доля выданных по специальным программам кредитов составляет 50% от общего объема портфеля.

«В общем объеме выдаваемых Юникредит Банком автокредитов доля совместных программ сейчас более 80%, — рассказывает начальник управления развития автокредитования банка Иван Сысков. — В числе наших популярных программ такие, как Renault Credit, Nissan Finance, «Ford в кредит». Кроме того, действуют совместные программы с GM Finance на марки Chevrolet, Opel, Saab, Cadillac и Hummer, а также Volkswagen Credit, Audi Credit и Skoda credit».

«В Райффайзенбанке можно выделить 2 самые популярные программы, — рассказывает член правления банка, руководитель дирекции обслуживания физических лиц Андрей Степаненко. — Это программа GM Finance и «Ford в кредит». Ежемесячно выдается более 100 автокредитов по каждой из этих программ».

[Метки:]

Метки: