Печать

[MMS]

20:45 27/02/2012
БЕРЛИН, 27 фев - РИА Новости, Татьяна Фирсова.
Парламент Германии (бундестаг) в понедельник одобрил второй пакет помощи Греции, передает корреспондент РИА Новости.

За принятие законопроекта проголосовали 496 депутатов из 591 присутствовавшего на голосовании.

Вторая программа поддержки греческой экономики включает в себя кредиты от Международного валютного фонда (МВФ) и стран Евросоюза в объеме 130 миллиардов евро взамен на обязательства Греции провести структурные реформы - сократить дефицит бюджета и уровень госдолга.

[Absolute]

В продолжение конспиралогических теорий о глобальном делевередже, вот статья из инета, где без масонства сценарий в общих чертах:
 
"Сейчас бытует мнение о том, что ликвидности в мире много и она не даст упасть реальным активам в цене. Это поверхностное мнение, поскольку в действительности важно то сколько денег не вообще, а сколько их в обороте.

Давайте прикинем, сколько всего первичных дебетовых долларов. Думаю чтобы выделить именно чистый дебет нужно сложить М1 и баланс ФРС. То есть примерно 1,5 трлн М1 и 2,5 трлн. баланса ФРС, именно это и будет первичным выпуском долларов.

Всего 4 трлн. долларов в обороте, сумма приличная. Учитывая мировой ВВП 68 трлн. долларов и ВВП США в 15 трлн., кажется что такого объёма денег более чем достаточно. Но не все так просто, да мир имеет 4 трлн. выпушенных из стен ФРС баксов, вопрос - сколько из низ реально доступны и циркулируют в системе.

К примеру, почти триллион долларов вернули в ФРС в виде депозитов, еще 1,7 трлн. наглухо запакованы в виде кэша на балансе американских банков. Всего остается 1,3 триллиона, также стоит учесть, что не только американские банки держат доллары в кубышке. Поэтому в реальности вероятно сейчас в циркуляции находиться не более 1 триллиона долларов.

Исходя из того, что в системе только 1 трлн. долларов, в последствии, тем более если американские банки продолжат наращивать объем кэша на своем балансе, может возникнуть ситуация схожая с дефляционным шоком 2008 года. То есть денег как бы много, но по факту их нет. А это в свою очередь может привести к падению стоимости всех активов по всем фронтам. Причем вероятно, что при развитии такого сценария, инвесторы решать что раз денег как бы много, можно смело покупать с уровня 1100 по S&P500, но падение не остановиться, а продолжится. Следовательно, начнет развиваться накопительство долларов, что приведет к еще большему изъятию денег из оборота и еще большему дефляционному коллапсу.

Такое падение может остановиться только тогда, когда американские банки начнут покупать и высвобождать накопленный за два года КЭШ. А по логике, начнут они это делать лишь на очень низком уровне рынка, по очень дешёвым ценам.

Далее после того как банки США начнут покупать, система начнет наполняться долларами, за счет их высвобождения из кубышки. Так же ФРС благодаря падению рынка найдет отличный повод для запуска нового QE и может выдать к примеру триллион новой ликвидности, а может и больше. В итоге банки вкачают в систему 1,5 трлн /закупятся на эту сумму/, а ФРС даст еще триллион. Как итог количество свободных первичных дебетовых долларов резко возрастет с 1 триллиона, до 3,5 и возможно более.

Катализатором движения вниз, может стать, пересмотр статистики по США в негативную сторону и дефолт Греции в Европе.

В итоге, США смогут в течении всего 2012 года успешно продавать свои долговые бумаги ввиду нового витка ухода в качество. Статус доллара как резервной валюты и вера в него окрепнет, банки смогут купить очень дешевые активы на самых низах /в 2008 они не смогли это сделать/. Инфляция будет полностью нивелирована, ФРС получит простор для маневра в деле новой накачки ликвидностью экономики.

Вероятно, сегодняшнее не совсем адекватное поведение рынка, есть ни что иное как раздача дорогих активов. И далее нас ждет не просто коррекция рынка, а полноценный обвал.

Ради коррекции нет смысла устраивать цирк в масштабах всего мира, раздавать дорогие бумаги имеет смысл лишь перед сильным падением.

Все вышесказанное конечно же просто вариант возможных событий, а не точный прогноз. И конечно же он очень апокалиптический и в него сложно поверить. Но цинизм и расчет может сотворить то что эмоции даже вообразить себе не могут".

[MMS]

«Ъ»: рост инвестиций в Россию образовался за счет труднообъяснимых кредитов из Швейцарии

Из $191 млрд инвестиций из-за рубежа, «посетивших» Россию в 2011 году, $83 млрд оказались краткосрочными кредитами из Швейцарии, зафиксированными в разделе «финансовая деятельность», утверждает «Коммерсантъ», ссылаясь на данные Росстата.

Подобных операций со Швейцарией не наблюдалось до 2010 года, когда их объем впервые за всю историю наблюдений Росстата увеличился за год более чем в 13 раз, составив практически $38 млрд. До 2010 года подобное «кредитование» наблюдалось из США, но в гораздо меньших объемах.

Швейцарские кредиты, объем которых сопоставим с выручкой экономики России от экспорта нефтепродуктов в 2011 году и за год увеличился вдвое, согласно методологии статистиков, к банковским операциям не относятся.

Как и полгода назад, опрошенные «Ъ» аналитики не могут объяснить смысл этих операций, предлагая лишь гипотезы — от «перераспределения ресурсов» и «прибыли сырьевиков» до «статистических манипуляций Росстата».

Суть этих операций «Ъ» не смогли объяснить и в правительстве: владельцев денег по официальной статистике источник «Ъ» в кабине министров проследить не сумел, предположив, что средства предназначались для сделок по слияниям и поглощениям крупных российских госкомпаний.

«Газета.Ru»

[DIMON67]

29.02.2012 22:06 Михаил Хазин
ЕЦБ провел аукцион ликвидности
 
Как и было обещано, 29 февраля Европейский центробанк провел размещение эмиссионной ликвидности среди европейских коммерческих банков и, в общей сложности, дал им на три года, в рамках программы LTRO 529.5 млрд. евро. Что, примерно, соответствует 650 миллиардам долларов или всему объему программу QE2. Если учесть предыдущее размещение, состоявшееся в декабре, всего получается существенно более триллиона долларов.

Сумма колоссальная, скорее всего, сравнимая с общим объемом денежной массы в Евросоюзе (напомним, что до начала кризиса баланс ФРС был менее триллиона долларов, сейчас – чуть меньше 2.5 триллионов), точно сказать достаточно сложно, поскольку в Европе «ходят» и национальные валюты, и ценные бумаги, номинированные в долларах. И возникает естественный вопрос – а куда все эти деньги деваются, пусть даже на короткое время, почему не возникает быстрой инфляции?

Ответ достаточно простой – они заменяют «плохие» активы банков, по которым возврата уже точно не будет. Но они-то откуда берутся? Ведь спад в ЕС, по официальным данным, во всяком случае, совсем незначительный? Ответ кроется, во-первых, в пресловутом «частичном резервировании» - собственные капиталы банков обеспечивали до недавнего времени от силы 4-5% активов (ЕЦБ, правда, обещает в скором времени довести эту цифру до 9%, но сколько банков погибнет в этом процессе – большой вопрос). Так что как только у какого-то из банков начинаются серьезные неприятности, он сам погасить свои проблемы не может – и начинается «цепная реакции», поскольку все банки связаны друг с другом.

Во-вторых, понятно, что активов в мире больше, чем денег и стоимость их определяется путем купли-продажи совсем незначительной их части (какой объем недвижимости одновременно выставляется на продажу?). Но по мере нарастания кризиса, объем предложения активов растет, а количество желающих их купить не увеличивается. Это, конечно, не касается спекулятивных биржевых активов, ну так они не играют в активах банков серьезной роли – слишком это опасно. В результате, падает цена этих активов, то есть, банки не могут получить от их продажи ожидаемую цену.

Ну и, в-третьих, само происхождение активов связано с тем, что где-то там, на конце цепочки продаж, стоит конечный спрос. Который оценивается по некоторым критериям и на какой-то срок. Так вот, по мере развития кризиса падает и оценка активов, и срок, на который они капитализируются. Что, естественно, резко снижает реальные возможности банков в части ликвидности и получения необходимых для них средств.

Вот эти самые активы, фактически, и выкупает ЕЦБ – заменяя, тем самым, будущий частный спрос. В реальности это соответствует тому, что увеличивается спрос текущий, что, в случае рыночной ситуации, неминуемо должно было бы вызвать рост цен на те активы, которые остались на рынке. Однако, этого не происходит.

Теоретически, тут может быть три эффекта. Первый – сочетание роста цен (из-за увеличения денежной массы) и его падения из-за продолжающегося кризиса, связанного с падением естественного частного спроса. Второй – нерыночные цены, по которым выкупает активы ЕЦБ (фактически, он кредитует под залог «плохих» активов, но по их балансовой стоимости). Третий – то, что банки держат полученные деньги на своих балансах, не выкидывая их в реальный сектор.

Точное сочетание всех этих факторов установить достаточно сложно, если вообще возможно, однако не вызывает сомнений, что первый из них, связанный с понижением спроса, активно нивелируется такой политикой центрального банка, причем не только в Евросоюзе. Напомним, что нынешний глава ФРС Бернанке получил в свое время прозвище «Беня-вертолет», за свою готовность сбрасывать деньги с вертолета, лишь бы не было дефляции.

Таким образом, остается только один вопрос – можно ли пройти по узкой тропке между инфляцией и дефляцией, то есть печатать ровно столько денег, сколько нужно для того, чтобы компенсировать падающий частный спрос. И вот здесь выясняется, что есть одна очень серьезная проблема: спрос-то падает у домохозяйств, а деньги выделятся банкам. Если бы они могли заменить частный спрос, например, покупали бы еду и одежду, то такую проблему, может быть, и можно было бы решить, но вот что делать в реальной ситуации ...

Банки отказываются кредитовать «физиков» - поскольку риски сильно выросли, а без этого компенсировать дефляционные тенденции в реальном секторе не получается. А поскольку деньги-то печатаются исходя из падения частного спроса (и сроков его капитализации), то в результате мы имеем два практически независимых эффекта: дефляцию в реальном секторе и инфляцию в финансовом. Что хорошо видно по росту цен на нефть и акции.

Разумеется, сами эти сектора не независимые, поэтому реальная дефляция маскируется номинальной инфляцией – то есть в реальном выражении цены падают, хотя и медленнее, чем падает спрос, но в номинальном они растут. При этом в разных секторах экономики это происходит с разными темпами, статистики серьезно ошибается и запаздывает, так что дать более или менее точную картинку становится все более и более затруднительно.

И не только нам, но и центральным банкам. В результате, они все больше и больше ориентируются не на реальное состояние экономики, а на те показатели, которые можно легко увидеть – например, на просьбы банков. Так, на последней «раздаче» денег, ЕЦБ дал их всем, кто просил – и, скорее всего, больше, чем нужно. Последнее, впрочем, скорее фигура речи, поскольку никакой более или менее внятной политики денежные власти ЕС и зоны евро не ведут.

А все это значит, что негативные процессы, сочетающие инфляцию в финансовом секторе, падение частного спроса и стагнацию в секторе реальном будут продолжаться. Ну. Разве что, чуть-чуть побыстрее, поскольку банки, все-таки, часть напечатанных денег будут передавать в реальный сектор.

[Добрый малый]

Квартира в центральной части Нью-Йорка была приобретена не бизнесменом Дмитрием Рыболовлевым, как ранее писали СМИ, а его дочерью Екатериной. Об этом заявил представитель Рыболовлевой, передает "Газета.ru".

Напомним, накануне британская газета The Daily Mail сообщила, что Рыболовлев приобрел квартиру в центральной части Нью-Йорка за 88 млн долларов, это, по данным издания, самая дорогая сделка в истории продаж недвижимости на Манхэттене.

"Компания, связанная с Екатериной Рыболовлевой, дочерью известного предпринимателя Дмитрия Рыболовлева, подписала контракт о приобретении апартаментов по адресу 15 Central Park West, Нью-Йорк. Апартаменты являются кондоминиумом, который сейчас принадлежит семье Сэндорфа Уэйла", - сказал ее представитель.

По его словам, Рыболовлева сейчас является студенткой одного из университетов в США.

"Она планирует использовать приобретенные апартаменты для проживания во время своих визитов в Нью-Йорк", - подчеркнул ее представитель. Как он сообщил, Рыболовлева родилась в России, сейчас является резидентом Монако, а последние 15 лет проживала в Монако и Швейцарии.

Отметим, что ее отец, экс-владелец "Уралкалия" Дмитрий Рыболовлев, также является жителем Женевы, причем одним из богатейших. А в 2008 году он сам установил рекорд на рынке недвижимости США, купив особняк Дональда Трампа за 100 млн долларов. Это поместье во Флориде у него уже несколько лет пытается отсудить его экс-жена Елена Рыболовлева, с которой они находятся в процессе развода. Причем этот развод может стать самым дорогим разводом в мире.

[anrog]

Голландская Партия Свободы призывает отказаться от евро.  Согласно заказанному ими отчету потери для страны больше потенциальных выгод от нахождения в зоне евро.

Партия достаточно влиятельна, так что к их призыву могут и прислушаться.


http://www.telegraph.co.uk/finance/financialcrisis/9124815/Dutch-Freedom-Party-pushes-euro-exit-as-2.4-trillion-rescue-bill-looms.html

[admin]

Греция дает 1000% годовых в евро

Отсутствие роста не решить вливанием евро

Сегодня курс евро на Forex находится под давлением. Игроки распродают валюту, и к 13:30 мск его курс составил 1,317 долларов США. Игроки бегут от рисков в зоне евро на фоне предстоящей "добровольной" реструктуризации долгов Греции.

Доходность по бондам вновь пошла вверх, хотя о критических уровнях пока речи не идет. Так, "десятилетки" Италии дают 4,97% годовых, Испании – 5,03%, Португалии – 13,9%. Что интересно, так это то, что доходность по итальянским бондам находится ниже испанских. То есть участники торгов всего за пару-тройку месяцев полностью переоценили риски, и теперь им кажется, что платежеспособность Италии выше, чем Испании. Хотя еще в ноябре–декабре именно итальянские долги вызывали основную тревогу.

Греческий вопрос вновь стал актуальным

Главной темой на рынке остается греческий долг. В четверг, 8 марта, Греция должна объявить итоги реструктуризации. В частности, остается интересным вопрос о том, какая доля кредиторов согласится на добровольную реструктуризацию долга.

Если доля сказавших "да" предложенной реструктуризации превысит 90% от общей массы, то остальным Греция конвертирует долг принудительно. Если доля составит 75-90% - то Греция будет консультироваться с представителями "тройки" (ЕЦБ, МВФ, ЕС) кредиторов. Если же доля согласившихся на добровольный обмен составит менее 75% - то реструктуризацию долгов южной страны можно будет считать проваленной. Европа вновь окунется в долговой кризис. Именно этот пункт вызывает на текущий момент массу беспокойств на рынке.

Например, накануне доходность по греческим однолетним бондам превысила 1000%. То есть игроки уже видят, как страна объявляет дефолт.

Статистика слаба

По уточненным данным, ВВП в зоне обращения единой европейской валюты (евро) в IV квартале 2011г. снизился на 0,3% по сравнению с предыдущим кварталом. Такую информацию опубликовало сегодня европейское статистическое бюро Eurostat. Аналитики прогнозировали снижение этого показателя на 0,3%.

Хотя данные и совпали с прогнозами аналитиков, ничего хорошего они не несут. Стагнация в зоне евро продолжается, при этом долги и не думают уменьшаться. Все это делает проблемы в зоне евро по-прежнему острыми, и их необходимо решать. Аукционы ликвидности от ЕЦБ лишь на время отложили остроту проблем, но корень зла по-прежнему прорастает по все экономике Европы: отсутствие экономического роста делает этот регион взрывоопасным с финансовой точки зрения, а евро лишь в начале своего пути вниз.

Quote.rbc.ru

[Добрый малый]

Если бы НЕ
•Толпы трейдеров, массово вышвыривающихся из окон, при малейшем изменении фьючерса не в их сторону;
•Огромные плечи на фьючерсных рынках;
•Душещипательные истории о том, как стать богатым и успешным, ничего не делая «из серии торговать на форексе очень просто»;
•Бесчисленные, но абсолютно бессмысленные попытки аналитиков подогнать новостной фон под рынок;
•Инвестбанки, «вовремя» выпускающие «правдоподобные» ресерчи о недооцененности акций на самом ценовом максимуме перед беспощадном сливом.

То … а я даже не знаю, чтобы мы делали без всего этого! ))

Но если отложить шутки на потом, но популяция трейдеров медленно, но верно вымирает, теряя интерес к рынку. По крайней мере, это видно по отчетам западных банков и фондов, которые рапортую об уходе клиентов. Совсем скоро их станет настолько мало, что смогут по количеству соревноваться с инопланетянским артефактом и определенно должны быть занесены в красную книгу, как редкий и вымирающий вид.

В былое время stupid money (дебилко-деньги) завозили на рынки оптом на вагонах и направляли на «скотобойню» сразу и без церемоний в промышленном масштабе. Эти чудо времена для бангстеров закончились вместе с началом кризиса. У народа смылась пелена с глаз, появилось много других забот, например таких банальных, как расплатиться по долгам и не умереть с голоду (раньше об этом даже не задумывались).

Хотя, стоить отметить, что фондовый рынок всегда привлекал народ в любой исторический период. Это как казино, забава, игрушка с иллюзиями быстрой и легкой наживы. В единичных случаях бывало, что получалось, а те, кто выживал - становился профи и продолжал работу, но большая часть людей уходили в горести и отчаянии. Однако важен масштаб прихода. В России дела обстоят чуть лучше, т.к. рынок еще молодой, но в Японии или США энтузиазм угасает. Нет, конечно, в абсолютном значении емкость рынка очень высока и объемы торгов в десятки раз больше, чем в России, но в относительном сравнении темпы притока упали до нуля, а сейчас даже отток. Так вот, большая часть долгосрочных игроков ушла, и на рынок хлынули бесстрашные и отважные спекулянты.

Вооружившись до зубов книгами «играть на бирже просто и легко», они взяли на себя смелость вступить в схватку с бангстерами - за что были нещадно биты ))) Маркетмейкеры их проглотили и не подавились. В особо запущенном случае наиболее упрямые индивиды закладывали на бирже под гарантийное обеспечение почки, жен и квартиры, пытаясь вернуть «украденное». Как правило, теперь окучивают привокзальные площади, злобно вспоминая семинары всяких там форекс контор и дуремар брошюры о «легком и быстром» обогащении.

В этих книгах бангстеры забыли им упомянуть о том, что мир финансового разврата настолько сложен и неоднороден, что сможет отпугнуть любого корифея, не говоря уже о студентах и домохозяйках. Но сказали бы такое и кто бы пошел « за легким и быстром обогащением»?

И вот мы подходим к главному. Популяция трейдеров сокращается после самого циничного и беспощадного налета на карманы большинства лохов всей бангстерной мощи, а деньги у бангстеров множатся после активизации в аварийном режиме всех электронных типографий мира. Аж на 4.5 трлн центральные банки напечатали за 3.5 года!

Здесь не нужно быть нобелевским лауреатом, чтобы понять простую вещь – маркетмейкерам становится не об кого крыться. Раньше для этого они использовали в активном режиме всех вновь прибывших (мясо), а теперь количество разочаровавшихся становится больше, чем количество желающих испытать судьбу. Своего рода финансовая матрица становится все больше отрезана от реального мира. Явный и очевидный дисбаланс. Сейчас деньги у лохов в совокупности во много раз меньше, чем деньги у бангстеров. Как работать в таких условий, как платить бонусы и поддерживать на плаву всю финансовую махину? Все это на фоне сокращения кредитования.

В принципе, остается отнимать от себеподобных особо изощренным способом – сначала подчистить всех, кто помельче, потом крупнее. Но в любом случае изобретательность и степень манипулятивности в СМИ и на рынке повышается с каждым месяцем. У них нет другого выбора, им никак не прогнать в рынке триллионы долларов, если бы они не имели стадо тех, кто играет против них. Им нужно успеть разгрузиться на ралли и войти на падении. Не управляя рынком и медийным фоном, сделать это едва ли возможно, поэтому атрибут развода присущ этой системе чуть менее, чем полностью.

Роман, а кто автор этого эссе? прим. Админа

[MMS]

Двадцатка богатейших людей мира потеряли в совокупности $11,3 млрд за сутки из-за падения бирж

Двадцать богатейших людей мира потеряли накануне потеряли в совокупности $11,3 млрд на фоне падения на мировых фондовых биржах после сообщений о снижении экономического роста в Европе и опасений инвесторов по поводу успеха реструктуризации госдолга Греции, свидетельствуют данные индекса агентства Bloomberg.

Состояние американского инвестора Уоррена Баффета сократилось на $407,3 млн за день до $43,9 млрд.

Глава мирового лидера сталелитейной промышленности ArcelorMittal Лакшми Миттал выбыл из двадцатки в связи с тем, что потерял за день $918 млн и его состояние теперь оценивается в $22,3 млрд.

Состояние основателя Microsoft Билла Гейтса снизилось до $61,3 млрд, за день он потерял $805,4 млн.

Основатели Google Сергей Брина и Ларри Пейдж вместе потеряли $560 млн, акции корпорации сократилась на 1,5%.

«Газета.Ru»

[Эли]

Охренеть. наши втихаря предложили японии два острова отдать.
http://www.bbc.co.uk/russian/rolling_news/2012/03/120308_rn_japan_noda.shtml

[zamorsky]

На сайте Вести Экономика:

В руководстве Федеральной резервной системы (ФРС) США рассматривают новый вариант программы выкупа гособлигаций, разработанный специально для снижения темпов роста потребительских цен одновременно со стимулированием экономики.

Согласно новому подходу, ФРС будет печатать свежие банкноты для выкупа долгосрочных ипотечных бумаг, а также казначейских гособлигаций. Главное отличие от привычного выкупа заключается в том, что покупки будет носить так называемый стерильный характер. Это означает, что ведомство Бена Бернанке планирует не просто вбрасывать ликвидность в финансовую систему, а давать деньги в долг на короткий срок под низкий процент.

На практике подобная стратегия приведет к тому, что возможности банкиров по использованию привлеченных средств будут ограничены. Компании смогут использовать деньги только в определенных целях, что позволит избежать чрезмерного вброса денег в экономику и, как следствие, роста потребительских цен. Иными словами, с корпорациями будет заключаться договор об обратном выкупе по полученных от ФРС средствам. Планируется, что выкуп будет проводиться в течение 28 суток.

По мнению аналитиков, этот вариант количественного смягчения окажется более эффективным, чем эффект от операции ТВИСТ по ротации краткосрочных трежерис на долгосрочные в объеме $400 млрд. Процедура подходит к концу уже летом, что заставляет ФРС искать новые, еще более ухищренные инструменты монетарного стимулирования.

[DIMON67]

Fitch понизило суверенный рейтинг Греции до "RD"

Последнее обновление: пятница, 9 марта 2012 г., 15:31 GMT 19:31 MCK

Международное рейтинговое агентство Fitch понизило суверенный рейтинг Греции до "ограниченного дефолта" после сделки Афин с частными инвесторами по обмену долговых обязательств.

Агентство понизило долгосрочный рейтинг страны в иностранной и национальной валюте до с преддефолтного уровня "С" до "RD" ("ограниченный дефолт").

[pilot]

Держатели 85,8% греческих гособлигаций в частном секторе согласились добровольно обменять их на новые бумаги с потерей большей части своих вложений. Стране не хватило совсем немного, чтобы избежать применения вызвавшего столь много споров положения о коллективных действиях. Рейтинговые агентства расценили этот шаг как дефолт, что приведет к исполнению страховых контрактов CDS. Однако, даже несмотря на самую крупную реструктуризацию госдолга в истории, шансы Греции на безоблачное будущее ничтожно малы.

Обмен в стиле инквизиции

Переговоры об обмене представителями частного сектора существующих греческих гособлигаций на новые продолжались четыре месяца и сопровождались шантажом и угрозами потерять все вложения в случае отказа. В итоге инвесторы, участвовавшие в программе, заявляли неофициально, что она «такая же добровольная, как испанская инквизиция». Как бы то ни было, заявки на участие в обмене к вечеру четверга подали держатели облигаций номиналом 152 млрд евро, выпущенных по грече­ским законам (85,8% от общей суммы), и держатели бумаг еще на 20 млрд евро, выпущенных по международным законам. После применения положения о коллективных действиях (могло быть использовано после согласия на сделку держателей не менее 75% греческих госбумаг) доля гособлигаций, участвующих в обмене, достигла 95,7% от их общего объема на балансах компаний частного сектора.

Инвесторы, согласившиеся простить Греции 53,5% от ее номинального долга, получат на каждые 100 евро старого долга 15 евро надежных краткосрочных облигаций европейского стабфонда EFSF и 31,5 евро в виде новых греческих облигаций со сроком погашения от 11 до 30 лет. Страны — кредиторы Греции выделили на эти цели 35,5 млрд евро. В результате обмен поможет Греции снизить общее долговое бремя на 105 млрд евро с текущих 368 млрд евро, до 120,5% ВВП к 2020 году. Для этого грекам предстоит убедить владельцев выпущенных по международным законам бумаг еще на 5,2 млрд долл., которые, по оценке греческого министра финансов Евангелоса Венизелоса, отказались от участия в обмене. Афины дали им возможность пересмотреть свое решение до 23 марта. «Впервые Греция не добавляет, а убирает долг со спин своих граждан», — объявил в телеобращении премьер-министр Греции Лукас Пападимос.

Сама по себе реструктуризация госдолга Греции и последующее выделение второго пакета помощи — позитивные подвижки, однако кредиторы исходят из чрезмерно оптимистичных прогнозов, поэтому максимум, что было достигнуто, — Греция и зона евро только выиграли какое-то время, считает экономист Capital Economics Бен Мэй.

Дефолт запустит страховые выплаты

Реакция рейтинговых агентств на обмен греческих облигаций с принуждением несогласных была однозначной — «дефолт». Такой вердикт в пятницу вынесло агентство Moody’s. Fitch тогда же объявило об «ограниченном дефолте», а Standard & Poor’s присвоило Греции рейтинг SD («выборочный дефолт») еще в конце февраля. Агентства обещали повысить кредитную оценку Греции после завершения обмена. Реакция рынков на греческий дефолт, возможность которого держала их в напряжении более года, в пятницу была очень сдержанной. Ощутимо просел только евро, подешевевший в пятницу к доллару на 1,2%.

Тем не менее Международная ассоциация свопов и деривативов (ISDA) признала обмен греческих облигаций «кредитным событием», которое приведет к страховым выплатам в рамках кредитно-дефолтных свопов (CDS). По данным Depository Trust & Clearing Corp., общий объем чистых выплат по греческим гос­облигациям по контрактам CDS может достичь 3,16 млрд долл. Однако на деле он, скорее всего, будет ниже, так как владельцы греческих гособлигаций потеряют не все свои вложения. Для сравнения, выплаты по контрактам CDS после банкротства Lehman Brothers составили 5,2 млрд евро.

По оценке Европейской банковской администрации (EBA), больше всего на CDS рискует потерять итальянский UniCredit, который может выплатить в рамках исполнения CDS 240 млн евро (данные на сентябрь прошлого года). Выплаты Deutsche Bank могут достичь 77 млн евро, BNP Paribas — 74 млн евро. Напротив, главными получателями выплат по CDS могут стать британские HSBC (194 млн евро) и RBS (177 млн евро).

Тем не менее история с реструктуризацией греческого долга и проволочкой с вынесением вердикта ISDA, в управляющий комитет которой входят в том числе банки, участвующие в обмене греческих бондов, подорвет доверие к рынку CDS, убежден управляющий Pimco Билл Гросс. «Правила здесь изменились. Неприкосновенность их контрактов определенно снизилась», — полагает он.

Помощи не видно конца

Реструктуризация греческого госдолга открывает путь для выделения второго пакета помощи стране на 130 млрд евро, который, как ожидается, будет окончательно одобрен министрами финансов стран зоны евро уже в понедельник. Президент Франции Николя Саркози поспешил заявить в пятницу, что «проблема решена», однако министр финансов Германии Вольфганг Шойбле отметил, что считать так было бы «большой ошибкой». И он не одинок в своем пессимизме.

Даже после реструктуризации гособлигаций уровень суверенного долга Греции снизится к 2020 году лишь до текущих показателей Португалии — второго слабого звена зоны евро. Безработица в Греции в результате постоянного сокращения госрасходов достигла 21%, а экономика, как стало известно в пятницу, в прошлом году сократилась даже не на 7, а на 7,5%. Перспективы возвращения страны к экономическому росту туманны. При этом нет никакой уверенности, что после выборов, которые пройдут в апреле-мае, новые греческие власти будут придерживаться достигнутых договоренностей. В этом случае помощь может быть отозвана, полагает Бен Мэй. Еврокомиссия намерена направить сразу четырех своих сотрудников в Афины, чтобы они контролировали деятельность греческих властей и заранее предупредили бы страны-кредиторы об отклонении страны от выбранного курса.

Рынки также не верят в то, что проблемы Греции закончились. Трейдеры еще в пятницу провели тестовые торги с целью определить будущую доходность новых греческих облигаций. По 11-летним бумагам она, скорее всего, будет в диапазоне 18—21%. Это вдвое меньше 39%, которые требуют держатели существующих 10-летних бумаг, но все равно больше 14-процентной доходности аналогичных бондов Португалии. «Я боюсь, что Греции может потребоваться новая помощь в этом году и в следующем и еще через год. И ей также может по­требоваться новая реструктуризация», — цитирует The Financial Times главного стратега по рынкам JP Morgan Asset Management Ребекку Паттерсон.

По данным черновой версии последнего доклада тройки международных кредиторов о текущей ситуации в Греции, которые приводит Der Spiegel, в период с 2015 по 2020 год Греции может потребоваться еще один пакет помощи в 50 млрд евро. При этом после обмена облигаций главным кредитором Греции станут другие европейские страны и межгосудар­ственные структуры, на частный сектор будет приходиться лишь около 63 млрд евро от всего долга страны. Поэтому любая новая реструктуризация греческого долга ударит уже не по инвесторам, а по странам-кредиторам.
Читать полностью: http://www.rbcdaily.ru/2012/03/11/world/562949983209071

[Эли]

http://www.zerohedge.com/news/china-dumps-100-billion-usts-december-revised-tic-data-uk-now-russias-shadow-buyer

"And while many may have been expecting the revision to show that contrary to Zero Hedge claims China has in fact been building up its Treasury stake (following the now traditional transfer of UK purchases to China), the reality is that not only has China indeed been dumping US exposure (first reported by us previously when we observed the plunge in holdings in the Fed's custodial account), selling over $100 billion in Treasurys in December alone (bringing its total to $1152 billion, and down 12% from its June total of $1307 billion) but that probably far more curiously, the UK is no longer a shadow buyer of Chinese bond accumulation and instead has become a secret accumulator of Russian holdings. "

мы потихоньку скупаем через Лондон американские трежери.

[MMS]

Дефицит бюджета РФ в феврале вырос в 14 раз - до 245 млрд рублей

16:46 13/03/2012

МОСКВА, 13 мар - РИА Новости. Дефицит федерального бюджета РФ в феврале 2012 года вырос на 227,4 миллиарда рублей, или в 13,7 раза, до 245,34 миллиарда рублей по итогам двух месяцев с 17,95 миллиарда рублей по итогам января, сообщил во вторник Минфин.

В процентном соотношении к ВВП дефицит за январь-февраль оказался на уровне 3%, в феврале дефицит составил 6,4% ВВП.

Доходы бюджета в январе-феврале сложились в объеме 1,866 триллиона рублей, или 15,8% от плана на 2012 год, кассовое исполнение расходов - 2,111 триллиона рублей, или 16,7% к плану на текущий год.

Первичный дефицит в январе-феврале составил 182,75 миллиарда рублей.

[Метки:]

Метки: